TED@BCG Toronto
Vinay Shandal: How conscious investors can turn up the heat and make companies change
Vinay Shandal: Comment les investisseurs engagés peuvent faire pression sur les entreprises pour les faire changer
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Dans une discussion à la fois amusante et urgente, le consultant Vinay Shandal partage avec le public des anecdotes sur les plus grands investisseurs militants du monde. Il montre comment les individus et les institutions peuvent utiliser leur stratégie et mettre la pression sur les entreprises pour apporter des changements positifs. « Placez bien votre argent », nous conseille Shandal. « Utilisez votre voix, sachez qu'elle compte. »
Vinay Shandal - Investment agitator
BCG's Vinay Shandal is passionate about the role of capital in creating impact. Full bio
BCG's Vinay Shandal is passionate about the role of capital in creating impact. Full bio
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00:13
We love to engage
on the issues of the day.
on the issues of the day.
0
1047
3231
Nous aimons débattre
des questions du jour.
des questions du jour.
00:16
We love it.
1
4302
1158
On adore ça.
00:17
We comment on the news,
2
5484
1458
On commente les infos,
00:18
we post our views on social media,
3
6966
2343
on poste notre opinion
dans les médias sociaux,
dans les médias sociaux,
00:21
we march, we protest ...
4
9333
2738
on défile, on proteste...
00:24
But who among us is working on solutions,
5
12095
3755
Mais qui, parmi nous,
apporte des solutions,
apporte des solutions,
00:27
big solutions to big issues,
6
15874
2460
de vraies solutions
pour de grands problèmes,
pour de grands problèmes,
00:30
like gun violence,
7
18358
1912
comme la violence armée,
00:32
mistreatment of workers,
8
20294
1735
les abus contre les travailleurs,
les crues, la famine, la sécheresse.
00:34
flood, famine, drought?
9
22053
1709
00:35
Who is on it?
10
23786
2521
Qui fait quelque chose ?
00:38
Boom!
11
26331
1163
Tadaaam !
00:40
These guys.
12
28781
1300
Ces gars-là.
00:42
(Laughter)
13
30105
2013
(Rires)
00:44
What? You were hoping for Peter Parker?
14
32142
2696
Quoi ? Vous comptiez
peut-être sur Peter Parker ?
peut-être sur Peter Parker ?
00:46
The Avengers?
15
34862
1428
Les Avengers ?
Vous ne pensiez tout de même pas que
ces prototypes de la diversité incarnée,
ces prototypes de la diversité incarnée,
00:48
You don't expect this beacon of diversity,
16
36314
2748
00:51
these good-looking, nicely dressed dudes
just oozing charisma to solve the issues?
just oozing charisma to solve the issues?
17
39086
6315
ces super beaux mecs, bien fringués,
vont tout résoudre avec leur charisme ?
vont tout résoudre avec leur charisme ?
00:57
Well good, because they're actually
not going to solve the issues.
not going to solve the issues.
18
45425
3151
Tant mieux car ils ne résoudront rien.
01:00
But before you dismiss them,
19
48600
3344
Mais avant de les ignorer,
permettez-moi de dire
que certes ils ne règleront rien.
que certes ils ne règleront rien.
01:03
let me say, they're not going
to solve the issues,
to solve the issues,
20
51968
2400
01:06
but they will show us how.
21
54392
2224
Mais ils vont nous montrer comment faire.
01:09
So who are they?
22
57100
1742
Qui sont-ils ?
Ce sont des investisseurs militants :
01:10
They're activist investors:
23
58866
1467
01:12
Carl Icahn, Dan Loeb,
Paul Singer, Barry Rosenstein.
Paul Singer, Barry Rosenstein.
24
60950
5917
Carl Icahn, Dan Loeb,
Paul Singer, Barry Rosenstein.
Paul Singer, Barry Rosenstein.
01:18
These are the modern-day
OGs of Wall Street.
OGs of Wall Street.
25
66891
3583
Ils sont du milieu
dans le Wall Street moderne.
dans le Wall Street moderne.
01:22
(Laughter)
26
70498
1053
(Rires)
01:23
These are scary dudes.
27
71575
1162
Ils font peur.
01:24
I don't mean Green Goblin scary.
28
72761
1655
Pas comme le Bouffon vert.
01:26
I mean real scary.
29
74440
2215
Ils font vraiment peur.
01:29
The fear they strike in the hearts
of a company's CEO and board
of a company's CEO and board
30
77169
4645
La panique éprouvée par les PDG et
les membres des comités d'administration
les membres des comités d'administration
quand ils acquièrent des participations
01:33
when they enter its stock
31
81838
1859
01:35
is the same fear you feel
when you hear a bear outside your tent,
when you hear a bear outside your tent,
32
83721
4854
est semblable à celle qui vous étreint
quand vous entendez un ours rugir
quand vous entendez un ours rugir
à côté de votre tente, la nuit,
01:40
and it's dark,
33
88599
1243
01:41
and you're sitting there
with a mouthful of Doritos --
with a mouthful of Doritos --
34
89866
2532
alors que vous êtes assis
et vous enfournez des Doritos.
et vous enfournez des Doritos.
01:44
(Laughter)
35
92422
1061
(Rires)
01:45
that just moments ago,
36
93507
1154
Quelques instants auparavant,
01:46
you had snuck out of the tent
to pull down from the bear hang,
to pull down from the bear hang,
37
94685
2968
vous aviez mis le nez dehors pour vous
servir en nourriture suspendue à l'arbre,
servir en nourriture suspendue à l'arbre,
01:49
because you had the munchies.
38
97677
1398
pour assouvir un petit creux.
01:51
That fear.
39
99099
1471
Cette peur-là.
01:53
And in that moment, you are praying,
40
101245
1718
Vous faites une prière.
01:54
"Oh Lord, please let this bear
be passing through."
be passing through."
41
102987
3386
« Faites que cet ours passe son chemin. »
01:58
That bear is not passing through!
42
106397
2832
Mais l'ours ne passe pas son chemin.
02:01
That bear made a detour for you.
43
109253
2764
Il a fait un détour en votre honneur.
02:04
Bears like Doritos!
44
112041
2001
Les ours aiment les Doritos !
02:06
(Laughter)
45
114066
1132
(Rires)
02:07
Activists like money.
46
115222
2304
Les activistes aiment l'argent.
02:09
Some activists also like Doritos,
but they definitely want money.
but they definitely want money.
47
117550
5964
Certains aiment aussi les Doritos
mais ils veulent de l'argent.
mais ils veulent de l'argent.
02:16
And the way they make money,
the way they create value,
the way they create value,
48
124313
4334
La façon dont ils font de l'argent,
dont ils créent de la valeur,
dont ils créent de la valeur,
02:20
is by getting management of corporations
49
128671
2598
c'est en obligeant
les directions des sociétés
les directions des sociétés
02:23
to make changes.
50
131293
1616
à changer.
02:26
Now, some will argue
that the changes they create,
that the changes they create,
51
134005
3122
Certains disent que leurs changements,
02:29
the value they create,
is too short-term in nature.
is too short-term in nature.
52
137151
2638
la valeur qu'ils créent,
sont à court terme par essence.
sont à court terme par essence.
02:32
And others will say the tactics
they use are egregious.
they use are egregious.
53
140349
3757
D'autres disent que leurs tactiques
sont frauduleuses.
sont frauduleuses.
02:36
I agree.
54
144130
1414
Je suis d'accord.
02:37
Long, drawn-out lawsuits,
55
145568
1712
De longs procès,
02:39
public smear campaigns --
56
147304
1484
de la diffamation.
02:40
there is no need for that.
57
148812
2340
Ce ne sont pas des maux nécessaires.
02:43
But I must say, there's
a small handful of activists,
a small handful of activists,
58
151741
3153
Mais il y a une poignée de militants,
02:46
very small,
59
154918
1296
ils sont peu nombreux,
02:48
that go to great lengths
to be constructive and collaborative.
to be constructive and collaborative.
60
156238
2936
à prendre la peine d'être
constructifs et collaboratifs.
constructifs et collaboratifs.
02:51
And overall, we have to give credit
where credit is due.
where credit is due.
61
159198
2722
Globalement, il faut rendre
à César ce qui lui appartient.
à César ce qui lui appartient.
02:53
As a group, they have managed
to catalyze large-scale change
to catalyze large-scale change
62
161944
3846
En tant que groupe, ils ont catalysé
de grands changements
de grands changements
02:57
in large corporations,
63
165814
1221
dans les multinationales.
02:59
and that's no small feat.
64
167059
2219
Ce n'est pas rien !
03:02
Now, imagine a world
65
170400
1424
Imaginez un monde
03:04
where all investors were working
with management to make change,
with management to make change,
66
172888
3060
où investisseurs et direction
travaillent main dans la main,
travaillent main dans la main,
03:07
not just to make more money,
67
175972
1844
pas juste pour faire du profit,
03:10
but to improve
the environment and society.
the environment and society.
68
178981
2943
mais pour améliorer
l'environnement et la société.
l'environnement et la société.
03:13
Imagine what a greener
and better world this would be.
and better world this would be.
69
181948
4664
Imaginez à quoi ressemblerait
un monde meilleur et plus écologique.
un monde meilleur et plus écologique.
Pourquoi un investisseur
s'y intéresserait-il ?
s'y intéresserait-il ?
03:18
Now, why? Why would an investor bother?
70
186636
1952
03:20
And at first, blush I'm with you:
Why would an investor care?
Why would an investor care?
71
188612
2924
Pourquoi un investisseur
devrait-il s'en soucier ?
devrait-il s'en soucier ?
Car en effet, si gérer
les enjeux RSE -
les enjeux RSE -
03:23
Because if doing well on ESG issues --
72
191560
2343
Responsabilité Sociale
et Environnementale -
et Environnementale -
03:25
environmental, social
and governance issues --
and governance issues --
73
193927
2785
03:28
was just an act of good
corporate citizenship,
corporate citizenship,
74
196736
2665
est une question
de responsabilité civique,
de responsabilité civique,
03:32
then I agree, investors would not care.
75
200441
1909
les investisseurs s'en moqueraient.
03:34
But the good news,
76
202374
1443
La bonne nouvelle
03:35
and perhaps the saving grace
for our collective futures,
for our collective futures,
77
203841
3178
et sans doute le seul espoir
pour notre avenir collectif :
pour notre avenir collectif :
03:39
is that it's so much more than
an act of good corporate citizenship.
an act of good corporate citizenship.
78
207043
3714
c'est que c'est bien plus
qu'un simple acte de civisme.
qu'un simple acte de civisme.
03:43
It's good business.
79
211376
1369
C'est bon pour les affaires.
03:45
There's now enough evidence
that shows a clear correlation
that shows a clear correlation
80
213383
2760
Il existe suffisamment de preuve
qu'il y a une corrélation
qu'il y a une corrélation
03:48
between ESG performance
and financial performance.
and financial performance.
81
216167
3206
entre la performance RSE
et le succès financier.
et le succès financier.
03:51
Companies that do good
for the environment and society
for the environment and society
82
219397
3207
Les sociétés bienveillantes
avec l'environnement et la société
avec l'environnement et la société
03:54
also do well financially.
83
222628
1979
se portent bien financièrement.
03:57
And some of the best
companies are catching on.
companies are catching on.
84
225362
2445
Certaines des meilleures
entreprises rattrapent leur retard.
entreprises rattrapent leur retard.
03:59
Like Adidas:
85
227831
1331
Prenez Adidas
04:01
Adidas is cleaning up the ocean
and making money in the process.
and making money in the process.
86
229186
3922
qui nettoie l'océan
tout en créant du profit.
tout en créant du profit.
04:05
Adidas teamed up with an organization
called Parley for the Oceans.
called Parley for the Oceans.
87
233132
4200
Adidas travaille avec une organisation
appelée « Parley for the Oceans ».
appelée « Parley for the Oceans ».
04:09
Parley goes out and collects
plastic waste from the ocean.
plastic waste from the ocean.
88
237356
3537
Elle collecte les déchets
plastiques de l'océan.
plastiques de l'océan.
04:12
Adidas uses the plastic waste
to make shoes.
to make shoes.
89
240917
2468
Adidas produit des baskets
avec ce plastique.
avec ce plastique.
04:15
Shoes made with plastic from the ocean:
90
243409
2607
Des chaussures en plastique
recyclé pêché dans l'océan.
recyclé pêché dans l'océan.
04:18
good for the environment
and good for business.
and good for business.
91
246040
2731
Bon pour la planète,
bon pour les affaires.
bon pour les affaires.
04:21
Because if you know that rapidly growing
consumer segment known as hipsters --
consumer segment known as hipsters --
92
249210
3897
Si on regarde ce segment de marché
en croissance, celui des hipsters -
en croissance, celui des hipsters -
04:25
and I know you know hipsters --
93
253721
1642
je sais que vous en connaissez -
04:27
then you know that a hipster faced with
the choice between a no-name shoe
the choice between a no-name shoe
94
255387
3613
on sait qu'un hipster, confronté au choix
entre une paire de baskets anonymes
entre une paire de baskets anonymes
04:31
and an Adidas made with
plastic from the ocean
plastic from the ocean
95
259024
2286
et une paire d'Adidas
en plastique recyclé,
en plastique recyclé,
04:33
will pick the Adidas every day
of the week and twice on Sunday,
of the week and twice on Sunday,
96
261334
3974
choisira toujours les Adidas,
la semaine, et le week-end,
la semaine, et le week-end,
04:37
and then walk around like it's no big deal
97
265332
2413
il frimera à mort, jouera au blasé,
04:39
but look for every opportunity
to talk about them.
to talk about them.
98
267769
3147
mais il ne ratera pas
une occasion d'en parler.
une occasion d'en parler.
04:43
Like, in an Uber Pool.
99
271605
1810
Genre, dans un taxi Uber.
04:45
(Laughter)
100
273439
1046
(Rires)
04:46
"Hey, I noticed you looking at my feet."
101
274509
2611
« T'es pas en train de mater
mes pompes, là ?
mes pompes, là ?
04:49
"What? Dude, no, I'm just making slides.
I'm a consultant. I make slides.
I'm a consultant. I make slides.
102
277144
4166
- Non, je prépare des transparents,
Je suis consultant.
Je suis consultant.
04:53
I'm making PowerPoint slides,
I'm not looking --"
I'm not looking --"
103
281334
2350
Je fais une présentation
Powerpoint. Je ne...
Powerpoint. Je ne...
04:55
"No, it's fine.
104
283708
1168
- No stress.
04:56
I get why you'd be looking.
105
284900
1403
Je peux comprendre.
04:58
The plastic on my shoe
must be bothering you.
must be bothering you.
106
286327
2104
C'est à cause de leur matière,
en plastique.
en plastique.
05:00
Well, let me talk about it
for the rest of this ride.
for the rest of this ride.
107
288455
2528
Je vais te raconter ça pendant le trajet.
Ce plastique sur mes pieds
vient de l'océan, tu vois.
vient de l'océan, tu vois.
05:03
You see, the plastic on my shoe
is from the ocean,
is from the ocean,
108
291007
2410
05:05
on my feet, not in your fish,
109
293441
2151
Il est sur mes pieds,
pas dans ton poisson.
pas dans ton poisson.
05:07
being walked on, not being munched on.
110
295616
2156
Je marche avec, personne ne le mange.
Mes pieds sont contents,
les poissons, et l'océan aussi.
les poissons, et l'océan aussi.
05:09
Happy feet. Happy fish. Happy ocean.
111
297796
2523
05:12
Doing my part. I got eco-shoes.
I got eco-shoes.
I got eco-shoes.
112
300343
2343
Je fais ma part.
J'achète des éco-chaussures.
J'achète des éco-chaussures.
05:14
You need some eco-shoes?"
113
302710
1829
Intéressé par des éco-pompes ? »
05:16
And so on, just cornering him.
We've all been there.
We've all been there.
114
304563
2464
Et blablabla, sans relâche.
On a tous vécu ça.
On a tous vécu ça.
05:19
"Hey, pass me your cell phone.
I'll give you a discount code.
I'll give you a discount code.
115
307051
2874
« File-moi ton mobile, j'ai un code promo.
Je vais te filer mon code promo. »
05:21
Let me give you a discount code."
116
309949
1607
05:23
We've all been --
117
311580
1151
On a tous vécu ça ...
05:24
Folks, I have jumped out
of moving Uber Pools.
of moving Uber Pools.
118
312755
2148
Il m'est arrivé de sauter
hors d'un taxi Uber.
hors d'un taxi Uber.
05:26
(Laughter)
119
314927
1105
(Rires)
05:28
Just, moving, highway, I'm out. I'm out.
120
316056
2622
Je me suis enfui. Au secours.
05:32
But we've got to forgive the hipsters,
we need to love the hipsters.
we need to love the hipsters.
121
320567
3287
Toutefois, nous devons pardonner
les hipsters et les aimer.
les hipsters et les aimer.
05:35
We need hipsters,
and we need companies like Adidas,
and we need companies like Adidas,
122
323878
2489
On a besoin d'eux,
on a besoin des Adidas de ce monde
on a besoin des Adidas de ce monde
05:38
and what we need most is for investors
to convince other companies
to convince other companies
123
326391
3500
et surtout d'investisseurs
qui poussent d'autres sociétés
qui poussent d'autres sociétés
05:41
to behave like Adidas.
124
329915
1612
à se comporter comme Adidas.
05:43
And herein lies the challenge.
125
331551
1707
Voici notre défi.
05:45
There's a growing group of investors,
call them "conscious investors."
call them "conscious investors."
126
333969
3894
Il y a une catégorie florissante
d'investisseurs, les « activistes »,
d'investisseurs, les « activistes »,
05:49
Conscious investors care about ESG issues.
127
337887
2770
des investisseurs conscients
sensibles aux enjeux RSE.
sensibles aux enjeux RSE.
05:53
And they talk a lot about
engaging management on ESG issues.
engaging management on ESG issues.
128
341791
4187
Ils parlent de pousser les directions
à s'engager sur ces enjeux.
à s'engager sur ces enjeux.
05:58
But they don't actually get
management to make changes
management to make changes
129
346002
2645
Mais ils ne les poussent pas
à faire des changements
à faire des changements
06:00
that will improve
the environment and society.
the environment and society.
130
348671
2784
qui sont bons pour
la planète et la société.
la planète et la société.
06:04
And this is where conscious investors
can take a page from the playbook
can take a page from the playbook
131
352078
3576
C'est là qu'ils pourraient
s'inspirer de la stratégie
s'inspirer de la stratégie
06:07
of the activist investors,
132
355678
1931
des investisseurs militants
06:09
because the activist investors have no
issues getting management to make changes.
issues getting management to make changes.
133
357633
3917
car ces derniers arrivent
à provoquer le changement.
à provoquer le changement.
06:13
They have no issues turning up the heat.
134
361574
2526
Ils sont sans complexe
pour faire monter la pression.
pour faire monter la pression.
Paul Singer, par exemple.
06:16
Take Paul Singer.
135
364124
1198
06:17
He's an old-school Wall Street OG,
136
365346
2343
Il est de la vieille école de Wall Street.
06:19
now in his 70s, loves Doritos,
loves making money.
loves making money.
137
367713
3708
Il a 70 ans, il aime les Doritos
et encore plus faire de l'argent.
et encore plus faire de l'argent.
06:24
Argentina owed Paul 600 million dollars
138
372474
3407
L'Argentine lui devait
600 millions de dollars
600 millions de dollars
06:27
and would not pay.
139
375905
1911
et refusait de le rembourser.
06:30
Big mistake.
140
378386
1166
Grave erreur.
06:31
You can't take money from an OG
and not pay it back.
and not pay it back.
141
379576
3411
On n'emprunte pas de l'argent
à un vieux loup sans le rembourser.
à un vieux loup sans le rembourser.
06:35
Paul went to war with Argentina.
142
383425
2447
Paul a déclaré la guerre à l'Argentine.
06:37
I am not inventing.
143
385896
2094
Je n'invente pas.
06:40
This is big. This was huge.
144
388014
1569
C'était énorme. Massif.
06:41
This was bigger than Tyson vs Holyfield,
145
389607
2639
Plus énorme que Tyson contre Holyfield,
06:44
Ali vs Foreman.
146
392270
1367
ou Ali contre Foreman.
06:45
This was man vs country.
147
393661
2041
On parle d'un homme contre un pays.
06:47
Paul Singer started going around the world
trying to seize up Argentinian assets.
trying to seize up Argentinian assets.
148
395726
4747
Il a d'abord commencé par essayer
de saisir les biens du pays.
de saisir les biens du pays.
06:52
At one point, he tried to seize
an Argentinian navy vessel
an Argentinian navy vessel
149
400497
4665
Il a même tenté de saisir
un navire de la marine argentine,
un navire de la marine argentine,
06:57
off the coast of Ghana.
150
405186
1254
près des côtes du Ghana.
06:58
He tried to take over a 350-foot ship
151
406464
3436
Un navire de 100 mètres,
07:01
while big navy officers
with big guns were on the ship.
with big guns were on the ship.
152
409924
3918
avec des officiers impressionnants
et des canons qui l'étaient encore plus.
et des canons qui l'étaient encore plus.
07:05
He got the police in Ghana
to show up with a crane
to show up with a crane
153
413866
3534
Il a fait venir la police avec une grue
07:09
and threaten to board the ship,
154
417424
1479
et a menacé de monter à bord.
07:10
and it wasn't until
the navy officers drew their weapons
the navy officers drew their weapons
155
418927
4512
Ce n'est que quand les soldats
ont sorti leurs armes
ont sorti leurs armes
07:15
that they called off the operation.
156
423463
1807
que la police a reculé.
07:17
That's what I call turning up the heat.
157
425770
2588
C'est ce que j'appelle
faire monter la pression.
faire monter la pression.
07:20
Now, you may say
158
428382
1217
Vous me direz bien
07:22
Paul lost the battle.
159
430479
2294
qu'il a perdu la bataille.
07:24
And I'll say, Paul won the war,
160
432797
1571
Mais je vous répondrai qu'il l'a gagnée
07:26
because Paul didn't get paid one time,
161
434392
1840
car au lieu d'être remboursé une fois,
07:28
he got paid 20 times
his original investment.
his original investment.
162
436256
3124
il a récupéré vingt fois
son investissement d'origine.
son investissement d'origine.
07:32
Then you have Barry Rosenstein.
163
440831
1522
Puis vous avez Barry Rosenstein.
07:34
His fund, Jana Partners,
164
442377
1289
Son fonds, Jana Partners,
07:35
started stealth-mode buying up
stock in Whole Foods,
stock in Whole Foods,
165
443690
2455
a acheté des actions de Whole Foods,
en catimini,
en catimini,
07:38
at a time when Whole Foods was struggling.
166
446169
2403
quand Whole Foods allait mal.
07:40
They got to eight percent, came out,
167
448596
1900
Arrivés à 8%, il est sorti du bois
07:42
and pushed Whole Foods
to sell itself to Amazon,
to sell itself to Amazon,
168
450520
2756
poussé Whole Foods
à se faire acquérir par Amazon,
à se faire acquérir par Amazon,
07:45
and not because Barry wanted
same-day delivery of his organic Doritos.
same-day delivery of his organic Doritos.
169
453300
4049
et pas parce que Barry voulait se faire
livrer des Doritos bios le même jour.
livrer des Doritos bios le même jour.
07:49
(Laughter)
170
457373
1031
(Rires)
07:50
He wanted to make some money.
171
458998
1986
Il voulait faire de l'argent.
07:53
Now, the CEO of Whole Foods,
John Mackey, and the board
John Mackey, and the board
172
461008
2790
Le président de Whole Foods,
John Mackey, et son comex,
John Mackey, et son comex,
07:55
did not want to sell themselves to Amazon,
173
463822
4208
ne voulaient pas vendre
l'entreprise à Amazon
l'entreprise à Amazon
08:00
because that would be
the prime example of selling out.
the prime example of selling out.
174
468054
2693
car ils auraient dû se brader.
08:03
But in the end, they caved.
175
471275
2077
Mais à la longue, ils ont cédé.
08:05
Why? Because Barry turned up the heat,
176
473879
2578
Pourquoi ?
Parce que Barry a mis la pression,
Parce que Barry a mis la pression,
08:08
and he made 300 million
dollars in the process.
dollars in the process.
177
476481
2847
et il a gagné 300 millions de dollars
dans l'affaire.
dans l'affaire.
08:11
And he did not leave
a very nice impression on John.
a very nice impression on John.
178
479777
3109
Il n'a pas fait bonne
impression sur John Mackey.
impression sur John Mackey.
08:15
You're not going to see
John and Barry just hugging it out
John and Barry just hugging it out
179
483605
2758
Les deux hommes ne risquent pas
de se donner des tapes dans le dos
de se donner des tapes dans le dos
08:18
at the Whole Foods café.
180
486387
1271
dans un café Whole Foods.
08:20
Let's take a very different example now:
181
488765
2000
Prenons un autre exemple.
08:23
the Chicago Teachers' Pension Fund,
182
491524
2496
Le Fonds de Pension des
Enseignants de Chicago.
Enseignants de Chicago.
08:26
a $10 billion conscious investor.
183
494829
2529
10 milliards de dollars engagés.
08:29
They recently came out hard
against private prisons in the US,
against private prisons in the US,
184
497915
2931
Le fonds a récemment pénalisé
les prisons privées aux États-Unis.
les prisons privées aux États-Unis.
08:32
and good for them.
185
500870
1365
Bien joué.
08:34
As a new parent, I tell you,
I am troubled by devastating images
I am troubled by devastating images
186
502259
3065
En tant que papa, ça me choque de voir
les images troublantes
les images troublantes
08:37
of young children being ripped
out of the arms of their parents
out of the arms of their parents
187
505348
3505
de jeunes enfants séparés
de force de leurs parents
de force de leurs parents
08:40
at the US border
188
508877
1184
à la frontière américaine
08:42
and being placed in private
detention facilities that did too little
detention facilities that did too little
189
510085
3486
pour être placés dans des lieux
de détention privés
de détention privés
08:45
to help the kids maintain
contact with their parents.
contact with their parents.
190
513595
3157
où rien n'est fait pour les aider
à revoir leurs parents.
à revoir leurs parents.
08:49
So what did the Chicago teachers do?
191
517600
1760
Qu'ont fait ces enseignants ?
08:52
Did they get management to make changes?
192
520459
2796
Ont-ils forcé la direction à évoluer ?
08:55
Did they turn up the heat?
193
523279
1265
Ont-ils mis la pression ?
08:56
Did they look management
in the eye and say,
in the eye and say,
194
524568
2119
Ont-ils pris les dirigeants
entre quatre yeux et dit :
entre quatre yeux et dit :
08:58
"This is no way to run a business.
195
526711
1678
« Ce n'est pas une manière de faire.
09:01
There's a different way
to do things. Let me show you"?
to do things. Let me show you"?
196
529044
2625
Il faut faire autrement
et je vais vous montrer. »
et je vais vous montrer. »
09:03
No. They just sold their stock.
197
531693
3430
Non. Ils ont vendu leurs actions. Point.
09:07
Selling did nothing.
198
535972
1456
Ce qui n'a rien donné.
09:09
It's not like management
woke up the next day
woke up the next day
199
537452
2377
La direction ne s'est pas réveillée
le lendemain
le lendemain
09:11
and had an epiphany and said,
200
539853
1453
en ayant une épiphanie :
09:13
"Gosh, the teachers sold their stock.
We'd better be nice to the kids."
We'd better be nice to the kids."
201
541330
3496
« Mince ! Les profs ont vendu leurs parts.
Soyons sympa avec les gosses. »
Soyons sympa avec les gosses. »
09:16
No. That didn't happen.
202
544850
1412
Pas du tout.
09:18
And despite a decade
of several high-profile divestitures
of several high-profile divestitures
203
546971
3981
Malgré de nombreux désinvestissements
pendant des années
pendant des années
09:22
in private prison stock in the US,
204
550976
1784
des centres de détention
privés américains,
privés américains,
09:24
the stock has continued to climb.
205
552784
1705
leurs actions continuent de grimper.
09:26
The stock over that same period
has outperformed the market.
has outperformed the market.
206
554513
4087
Elles surpassent la performance du marché
pendant la même période.
pendant la même période.
09:31
And the biggest issue is,
207
559941
1256
Le problème, c'est que
09:33
we went from a set of conscious
investors owning the stock
investors owning the stock
208
561221
3597
il y a eu un transfert
d'investisseurs conscientisés
d'investisseurs conscientisés
09:36
to it potentially being owned by investors
who don't care about these issues
who don't care about these issues
209
564842
4766
vers des investisseurs
qui ne se soucient pas de ces enjeux
qui ne se soucient pas de ces enjeux
09:41
and don't care what you think
about these issues.
about these issues.
210
569632
2323
et qui se fichent
de ce que vous en pensez.
de ce que vous en pensez.
09:44
And this is my issue
with conscious investors.
with conscious investors.
211
572423
2571
C'est là le nœud du problème.
09:47
Their MO is to divest
212
575018
2133
Leur méthode opératoire consiste à vendre,
09:49
or divert money into ESG-focused funds.
213
577175
2650
ou déplacer leur argent
vers des fonds axés RSE.
vers des fonds axés RSE.
09:52
You can't divest your way
to a greener world.
to a greener world.
214
580887
3303
On ne peut pas désinvestir
en faveur d'un meilleur environnement.
en faveur d'un meilleur environnement.
09:57
You can divest your way
to a greener portfolio,
to a greener portfolio,
215
585261
2318
On peut investir
dans un portefeuille plus vert,
dans un portefeuille plus vert,
09:59
not to a greener world.
216
587603
1619
mais pas dans un monde plus écologique.
10:02
So what's it going to take?
217
590722
1333
Comment faire ?
10:04
What's it going to take
to flip the script,
to flip the script,
218
592079
2051
Comment changer le scénario
pour que les investisseurs conscientisés
s'engagent au lieu de désinvestir,
s'engagent au lieu de désinvestir,
10:06
to get conscious investors to go
from divesting to engaging,
from divesting to engaging,
219
594154
2852
10:09
to go from talking about engaging
to actually working with management
to actually working with management
220
597030
3478
pour qu'ils passent de l'intention
à l'action au côté des directions
à l'action au côté des directions
10:12
to make changes that will improve
their ESG performance?
their ESG performance?
221
600532
4025
pour les poussent à changer,
à favoriser leur performance RSE ?
à favoriser leur performance RSE ?
10:17
Because there's a lot suggesting
they should and they could.
they should and they could.
222
605478
2898
Tout pousse à affirmer
qu'ils pourraient et devraient le faire,
qu'ils pourraient et devraient le faire,
10:20
They should, given the clear correlation
between ESG performance
between ESG performance
223
608400
3073
vu la corrélation entre la performance RSE
et les performances financières.
10:23
and financial performance.
224
611497
1425
10:25
They could because the activists
have shown us they could.
have shown us they could.
225
613877
2835
Ils peuvent le faire car les militants
leur ont montré la voie.
leur ont montré la voie.
10:29
A shareholder can drive
change in a company.
change in a company.
226
617529
2164
Un actionnaire peut
provoquer le changement.
provoquer le changement.
10:31
The difference is, Paul and Barry
do what they do to make money.
do what they do to make money.
227
619717
3930
La différence avec Paul et Barry,
c'est qu'ils le font pour faire du blé.
c'est qu'ils le font pour faire du blé.
10:36
The conscious investors would do it
to improve society and the environment
to improve society and the environment
228
624433
5099
Les investisseurs engagés le font pour
améliorer la société et l'environnement
améliorer la société et l'environnement
10:41
and make money in the process
229
629556
1753
tout en faisant de l'argent
10:43
and do it a little more
collaboratively and constructively.
collaboratively and constructively.
230
631333
2997
et en étant plus constructifs
et plus collaboratifs.
et plus collaboratifs.
10:47
And they have the backing
of the some of the largest investors.
of the some of the largest investors.
231
635245
3005
Ils ont le soutien
de gros investisseurs aussi.
de gros investisseurs aussi.
10:50
Vanguard and BlackRock --
together, they manage trillions.
together, they manage trillions.
232
638274
2989
Vanguard et BlackRock
gèrent des milliards.
gèrent des milliards.
10:53
They've been increasingly vocal
about the importance of ESG.
about the importance of ESG.
233
641287
3412
Ils soutiennent de plus en plus
ouvertement les principes RSE.
ouvertement les principes RSE.
10:57
The CEO of BlackRock has been
increasingly vocal in his annual letters
increasingly vocal in his annual letters
234
645542
3984
Le Président de BlackRock
soulève le sujet dans son message annuel
soulève le sujet dans son message annuel
11:01
about this issue.
235
649550
1331
et souligne son importance.
11:03
Even Jana Partners, the same OGs
that John called "greedy bastards,"
that John called "greedy bastards,"
236
651512
4770
Même Jana Partners, le requin
traité de « salaud cupide » par John,
traité de « salaud cupide » par John,
11:08
recently co-wrote an open letter
to the board of Apple,
to the board of Apple,
237
656306
2665
a récemment écrit une lettre
publique à la direction d'Apple :
publique à la direction d'Apple :
11:10
saying, "Hey, your smartphones
are addictive for children.
are addictive for children.
238
658995
3127
« Les enfants sont accros
à vos smartphones.
à vos smartphones.
11:14
Fix it."
239
662969
1196
Corrigez ça. »
11:16
Apple is working on it.
240
664813
1654
Apple y travaille.
11:19
So what it's going to take
is some pressure.
is some pressure.
241
667983
2221
Il faut donc de la pression.
11:22
It's going to take some pressure
on conscious investors
on conscious investors
242
670744
2605
Il faut mettre la pression
sur les investisseurs engagés
sur les investisseurs engagés
11:25
to, in turn, put some pressure
on management
on management
243
673373
2827
qui eux-mêmes, mettront la pression
sur les directions
sur les directions
11:28
to make changes that will improve
the environment and society.
the environment and society.
244
676224
4253
pour créer un changement afin d'améliorer
l'environnement et la société.
l'environnement et la société.
11:33
And where do they start?
245
681520
1156
Où commencent-ils ?
11:34
They start by picking an issue
that matters to them
that matters to them
246
682700
2811
D'abord, ils choisissent
un problème qui leur importe.
un problème qui leur importe.
11:37
and taking a stand on it.
247
685535
1302
Puis ils se battent pour leurs idées.
11:39
Take a stand on an issue
that lines up with your purpose:
that lines up with your purpose:
248
687376
3255
Choisissez un sujet
en phase avec vos objectifs :
en phase avec vos objectifs :
11:43
water preservation,
labor rights, diversity.
labor rights, diversity.
249
691313
2645
la préservation de l'eau,
le droit des travailleurs, la diversité.
le droit des travailleurs, la diversité.
11:45
As long as it lines up
with your purpose, you are golden.
with your purpose, you are golden.
250
693982
2838
Vous serez dans le bon
tant que le thème passionne.
tant que le thème passionne.
11:49
And the biggest unlock?
251
697393
1635
La grande révélation ?
11:51
Get the senior-most investment
professionals focused on this.
professionals focused on this.
252
699052
4967
Demandez aux experts financiers
de se focaliser sur ça.
de se focaliser sur ça.
11:56
Today, when an activist
shows up to a campaign,
shows up to a campaign,
253
704590
2278
De nos jours, quand un militant
entame une campagne,
entame une campagne,
11:58
it's the senior investment professional
talking to the CEO and the board
talking to the CEO and the board
254
706892
3459
c'est l'expert financier qui va discuter
avec la direction et le comex.
avec la direction et le comex.
12:02
and everyone hears about it.
255
710375
1450
Tout le monde est au courant.
12:03
When a conscious investor shows up
to talk about an ESG issue,
to talk about an ESG issue,
256
711849
3547
Quand un investisseur
débarque pour discuter de RSE,
débarque pour discuter de RSE,
c'est un assistant du département
gestion des risques
gestion des risques
12:07
it's some junior person
in the risk department
in the risk department
257
715420
2441
12:09
talking to some junior person
in the investor relations department,
in the investor relations department,
258
717885
3170
qui parle à un autre sous-fifre
des relations avec les investisseurs.
des relations avec les investisseurs.
12:13
and nobody hears about it,
and that needs to change.
and that needs to change.
259
721079
2554
Ça s'arrête là et ça doit changer.
12:15
And it's not some massive leap.
260
723657
1633
Ce n'est pas très difficile.
Quand une société a de mauvaises
performances financières,
performances financières,
12:17
Today, when a company
underperforms financially,
underperforms financially,
261
725314
2371
12:19
who is on the hook?
262
727709
1168
qui est responsable ?
12:20
The senior investment professional.
263
728901
1670
Les spécialistes.
12:22
So what do they do?
264
730595
1158
Que font-ils ?
12:23
They drop everything
and work with management,
and work with management,
265
731777
2205
Ils lâchent tout le reste
et travaillent avec la direction
et travaillent avec la direction
12:26
collaboratively and constructively,
266
734006
1712
main dans la main,
12:27
to make changes to improve
the company's financial performance.
the company's financial performance.
267
735742
3504
pour résoudre le problème
des performances financières.
des performances financières.
12:31
The same should be true when the company
underperforms on ESG issues.
underperforms on ESG issues.
268
739270
3665
Il devrait en être de même quand il s'agit
de piètres performances RSE.
de piètres performances RSE.
12:34
And yes, that requires standardization
on how we measure ESG,
on how we measure ESG,
269
742959
3738
Certes, il faut créer des normes
pour mesurer la performance RSE,
pour mesurer la performance RSE,
12:38
but we're on it.
270
746721
1186
mais on y travaille.
12:41
So folks, here's my call to action:
271
749201
1942
C'est donc mon appel à l'action :
12:43
it's your money.
272
751766
1572
c'est votre argent,
12:45
It's your pension fund,
273
753362
1509
votre fonds de pension,
12:46
it's your sovereign wealth fund.
274
754895
1829
votre fonds souverain,
12:48
it's your university's endowment.
275
756748
1647
votre dotation de l'Université.
12:50
It's your money.
276
758419
1352
C'est votre argent.
12:51
And it's your right to have your money
managed in line with your values.
managed in line with your values.
277
759795
3645
C'est juste de gérer
votre argent selon vos valeurs.
votre argent selon vos valeurs.
12:55
So use your voice
278
763910
1281
Utilisez donc votre voix
12:57
and trust that it matters.
279
765803
1515
et sachez qu'elle est importante.
12:59
It was your voice that got the investors
more conscious in the first place.
more conscious in the first place.
280
767902
3833
C'est votre voix qui a poussé
les investisseurs à devenir conscientisés.
les investisseurs à devenir conscientisés.
13:03
You protested for years,
281
771759
1925
Vous avez protesté pendant des années
13:05
because you didn't feel right
about your money being invested
about your money being invested
282
773708
2926
car cela vous perturbait
que votre argent soit placé
que votre argent soit placé
13:08
in companies whose values
don't line up with yours.
don't line up with yours.
283
776658
2784
dans des sociétés
qui ne partagent pas vos valeurs.
qui ne partagent pas vos valeurs.
13:11
It's time to use that voice again.
284
779466
1883
Le temps est venu de lever
de nouveau votre voix.
de nouveau votre voix.
13:13
But this time, instead of
pushing them to divest,
pushing them to divest,
285
781373
2318
Cette fois, ne les incitez pas
à désinvestir,
à désinvestir,
13:15
push them to engage, truly engage,
truly work with management
truly work with management
286
783715
3534
mais poussez-les à s'engager,
à travailler avec les directions,
à travailler avec les directions,
13:19
to make changes that will improve
their ESG performance.
their ESG performance.
287
787273
3609
pour créer des changements
et améliorer leur score RSE.
et améliorer leur score RSE.
13:24
You made them aware of the issues.
288
792449
2075
Vous les avez sensibilisés
à ces problèmes.
à ces problèmes.
13:26
You can now focus them on fixing them.
289
794548
1928
Vous pouvez les aider
à s'attacher à les résoudre.
à s'attacher à les résoudre.
13:29
Thank you.
290
797074
1563
Merci.
13:30
(Applause)
291
798661
2380
(Applaudissements)
Reviewed by Claire Ghyselen
ABOUT THE SPEAKER
Vinay Shandal - Investment agitatorBCG's Vinay Shandal is passionate about the role of capital in creating impact.
Why you should listen
A Partner in The Boston Consulting Group's Toronto office, Vinay Shandal leads BCG's Principal Investors and Private Equity practice in Canada. He also helps lead the global efforts on shareholder activism, a topic for which he developed passion while at Wachtell, Lipton, Rosen & Katz. Before becoming a consultant, Shandal practiced corporate law in New York and clerked at the Supreme Court of Canada in Ottawa.
Shandal has co-authored numerous BCG and other publications on various aspects of investing, shareholder activism and the role of capital in driving better societal outcomes.
As a leader at BCG's Centre for Canada's Future, Shandal is also invested in keeping tabs on and tackling some of the country’s most pressing issues. He is a board member of Capitalize 4 Kids, a nonprofit that aims to solve the toughest challenges in children's brain health and mental health. In his work, Shandal is most passionate about the role of capital in creating impact and most inspired by his wife, Christina, who is a respected social activist.
Vinay Shandal | Speaker | TED.com