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William Black: How to rob a bank (from the inside, that is)
William Black: Cómo robar un banco (desde adentro)
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William Black fue un regulador bancario que ha visto de primera mano cómo pueden usarse los sistemas bancarios para cometer fraudes - y cómo los préstamos de ingreso declarado y otros trucos llevaron a la crisis bancaria de EEUU del 2008, que amenazó la economía internacional. En su interesante charla, Black, ahora académico, revela la mejor manera de robar un banco: desde adentro.
William Black - Academic
William Black is a professor of economics and law at University of Missouri, Kansas City. Full bio
William Black is a professor of economics and law at University of Missouri, Kansas City. Full bio
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00:12
So today's top chef class is in how to rob a bank,
0
739
3795
La clase de top chef de hoy es
sobre cómo robar un banco,
sobre cómo robar un banco,
00:16
and it's clear that the general public needs guidance,
1
4534
4285
y es claro que el público general
necesita una guía,
necesita una guía,
00:20
because the average bank robbery nets
2
8819
2873
porque el robo bancario promedia
solo los USD 7500.
solo los USD 7500.
00:23
only 7,500 dollars.
3
11692
2538
00:26
Rank amateurs who know nothing
4
14230
1970
Son aficionados que no saben nada
sobre cómo "arreglar" los libros.
sobre cómo "arreglar" los libros.
00:28
about how to cook the books.
5
16200
2339
00:30
The folks who know, of course,
6
18539
2060
Quienes saben, claro, manejan
nuestros más grandes bancos,
nuestros más grandes bancos,
00:32
run our largest banks,
7
20599
1791
00:34
and in the last go-around,
8
22390
2518
y en la última vuelta, nos costaron
más de USD 11 billones.
más de USD 11 billones.
00:36
they cost us over 11 trillion dollars.
9
24908
4236
00:41
That's what 11 trillion looks like.
10
29144
2417
Así son USD 11 billones.
00:43
That's how many zeros?
11
31561
1547
¿Cuántos ceros tiene?
00:45
And cost us over 10 million jobs as well.
12
33108
3436
Y nos costaron también más
de 10 millones de empleos.
de 10 millones de empleos.
00:48
So our task is to educate ourselves
13
36544
2651
Así que tenemos que ser autodidactas
00:51
so that we can understand
14
39195
1208
para poder entender
00:52
why we have these recurrent,
15
40403
2450
por qué tenemos estas recurrentes
crisis financieras intensificadas,
crisis financieras intensificadas,
00:54
intensifying financial crises,
16
42853
2077
00:56
and how we can prevent them in the future.
17
44930
3195
y cómo podemos prevenir
que sucedan en un futuro.
que sucedan en un futuro.
01:00
And the answer to that is
18
48125
2390
Y la respuesta a esto
01:02
that we have to stop epidemics of control fraud.
19
50515
4406
es que necesitamos detener la
epidemia de control de fraude.
epidemia de control de fraude.
01:06
Control fraud is what happens
20
54921
1949
El control de fraude es lo que ocurre
01:08
when the people who control,
21
56870
1820
cuando quienes están en control,
01:10
typically a CEO,
22
58690
1725
por lo general un CEO,
01:12
a seemingly legitimate entity,
23
60415
2573
una entidad aparentemente legítima,
01:14
use it as a weapon to defraud.
24
62988
2256
la usa como arma para defraudar.
01:17
And these are the weapons of mass destruction
25
65244
3595
Y estas son las armas
de destrucción masiva
de destrucción masiva
01:20
in the financial world.
26
68839
2100
del mundo financiero.
01:22
They also follow in finance a particular strategy,
27
70939
4730
También siguen en finanzas
una estrategia en particular,
una estrategia en particular,
01:27
because the weapon of choice in finance
28
75669
2372
porque el arma favorita en las finanzas
es la contabilidad,
es la contabilidad,
01:30
is accounting,
29
78041
1470
01:31
and there is a recipe for accounting
30
79511
3894
y hay una receta para la contabilidad
01:35
control fraud, and how it occurs.
31
83405
2330
de control de fraude y cómo ocurre.
01:37
And we discovered this recipe
32
85735
1633
Y descubrimos esta receta
01:39
in quite an odd way that I'll
come back to in a moment.
come back to in a moment.
33
87368
2694
de una forma extraña a la
que regresaré más adelante.
que regresaré más adelante.
01:42
First ingredient in the recipe: grow like crazy;
34
90062
3977
El primer ingrediente en la receta:
crecer a lo loco;
crecer a lo loco;
01:46
second, by making or buying really crappy loans,
35
94039
5038
segundo, hacer o comprar
préstamos muy malos,
préstamos muy malos,
01:51
but loans that are made at a very high interest rate
36
99077
3483
pero préstamos con tasas de interés
o rendimientos muy altos;
o rendimientos muy altos;
01:54
or yield;
37
102560
1478
01:56
three, while employing extreme leverage --
38
104038
2232
tercero, usar apalancamiento extremo,
01:58
that just means a lot of debt --
39
106270
1715
o sea, muchísima deuda
comparada con tu capital;
comparada con tu capital;
01:59
compared to your equity;
40
107985
1234
02:01
and four, while providing only trivial loss reserves
41
109219
4020
y, cuarto, proveer solo
reservas de pérdida mínimas
reservas de pérdida mínimas
02:05
against the inevitable losses.
42
113239
2184
contra pérdidas inevitables.
02:07
If you follow those four simple steps,
43
115423
3666
Si siguen estos 4 pasos simples,
02:11
and any bank can follow them,
44
119089
2301
y cualquier banco puede seguirlos,
02:13
then you are mathematically guaranteed
45
121390
2508
entonces está matemáticamente
garantizado que ocurran 3 cosas.
garantizado que ocurran 3 cosas.
02:15
to have three things occur.
46
123898
2190
02:18
The first thing is
47
126088
1560
02:19
you will report record bank profits --
48
127648
3364
Lo primero es que reportarán
utilidades bancarias récord.
utilidades bancarias récord.
02:23
not just high, record.
49
131012
2511
No solo altas, sino récord.
02:25
Two, the CEO will immediately
be made incredibly wealthy
be made incredibly wealthy
50
133523
5257
Dos, el CEO se hará inmediatamente
increíblemente rico
increíblemente rico
02:30
by modern executive compensation.
51
138780
2896
por la compensación ejecutiva moderna.
02:33
And three, farther down the road,
52
141676
2870
Y tres, más adelante,
02:36
the bank will suffer catastrophic losses
53
144546
3061
el banco sufrirá pérdidas catastróficas
02:39
and will fail unless it is bailed out.
54
147607
3196
y quebrará, a menos que reciba un
préstamo gubernamental de rescate.
préstamo gubernamental de rescate.
02:42
And that's a hint as to how
55
150803
3740
Y esta es una pista de cómo
descubrimos esta receta,
descubrimos esta receta,
02:46
we discovered this recipe,
56
154543
1736
02:48
because we discovered it
through an autopsy process.
through an autopsy process.
57
156279
4076
porque la descubrimos a través
de un proceso de autopsia.
de un proceso de autopsia.
02:52
During the savings and loan debacle in 1984,
58
160355
4912
Durante la debacle de ahorros
y préstamos en 1984,
y préstamos en 1984,
revisamos cada uno de los fracasos,
02:57
we looked at every single failure,
59
165267
2455
02:59
and we looked for common characteristics,
60
167722
2417
y buscamos características comunes,
03:02
and we discovered this recipe was common
61
170139
4259
y descubrimos que esta receta era común
en cada uno de estos fraudes.
en cada uno de estos fraudes.
03:06
to each of these frauds.
62
174398
2314
03:08
In other words, a coroner could find these things
63
176712
3078
En otras palabras, un forense
podría encontrar estas cosas
podría encontrar estas cosas
03:11
because this is a fatal recipe
64
179790
2860
pues esta es una receta fatal,
que destruirá los bancos y la economía.
que destruirá los bancos y la economía.
03:14
that will destroy the banks
65
182650
1424
03:16
as well as the economy.
66
184074
2091
03:18
And it also turns out to be precisely
67
186165
3513
Y también resulta ser precisamente
lo que podría haber evitado esta crisis,
lo que podría haber evitado esta crisis,
03:21
what could have stopped this crisis,
68
189678
2262
la que nos costó USD 11 billones,
03:23
the one that cost us 11 trillion dollars
69
191940
2522
03:26
just in the household sector,
70
194462
1936
tan solo en el sector hipotecario,
03:28
that cost us 10 million jobs,
71
196398
2104
la que nos costó 10 millones de empleos,
03:30
was the easiest financial crisis by far
72
198502
3454
fue la crisis financiera que más fácilmente
se podría haber evitado
se podría haber evitado
03:33
to have avoided completely
73
201956
2471
03:36
if we had simply learned the lessons
74
204427
2072
si simplemente hubiéramos aprendido
las lecciones de control de fraude,
las lecciones de control de fraude,
03:38
of epidemics of control fraud,
75
206499
2105
03:40
particularly using this recipe.
76
208604
2491
particularmente usando esta receta.
03:43
So let's go to this crisis,
77
211095
1907
Vayamos a esta crisis,
03:45
and the two huge epidemics
78
213002
2849
y las dos grandes epidemias de
fraude originado por préstamos
fraude originado por préstamos
03:47
of loan origination fraud that drove the crisis --
79
215851
3664
que nos llevaron a la crisis
03:51
appraisal fraud and liar's loans --
80
219515
2833
-- el fraude de valuación
y los préstamos mentirosos --
y los préstamos mentirosos --
03:54
and what we're going to see
81
222348
1445
03:55
in looking at both of these is
82
223793
2347
y lo que veremos al revisar ambas,
03:58
we got warnings that were incredibly early
83
226140
3253
es que teníamos advertencias desde
mucho antes sobre los fraudes.
mucho antes sobre los fraudes.
04:01
about these frauds.
84
229393
1969
04:03
We got warnings that we could
have taken advantage of easily,
have taken advantage of easily,
85
231362
4138
Tuvimos advertencias que fácilmente
pudimos haber usado como ventaja,
pudimos haber usado como ventaja,
04:07
because back in the savings and loan debacle,
86
235500
2470
porque antes, en la debacle
de ahorros y préstamos,
de ahorros y préstamos,
04:09
we had figured out how to respond
87
237970
2620
aprendimos cómo responder
y prevenir estas crisis.
y prevenir estas crisis.
04:12
and prevent these crises.
88
240590
2078
04:14
And three, the warnings were unambiguous.
89
242668
3304
Y tres, las advertencias eran inequívocas.
04:17
They were obvious that what was going on
90
245972
2569
Eran señales obvias de que
04:20
was an epidemic of accounting control fraud building up.
91
248541
4879
se estaba desarrollando una epidemia
de control de fraude contable.
de control de fraude contable.
04:25
Let's take appraisal fraud first.
92
253420
1773
Tomemos primero el fraude en valuación.
04:27
This is simply where you inflate the value
93
255193
2708
Esto es: simplemente se infla
el valor de una casa hipotecada
el valor de una casa hipotecada
04:29
of the home that is being pledged
94
257901
2729
04:32
as security for the loan.
95
260630
2597
como seguro para un préstamo.
04:35
In 2000, the year 2000,
96
263227
3506
En el año 2000, un año antes del
fracaso de Enron, por cierto,
fracaso de Enron, por cierto,
04:38
that is over a year before Enron fails, by the way,
97
266733
4334
los valuadores honestos presentaron
juntos una petición formal
juntos una petición formal
04:43
the honest appraisers got together a formal petition
98
271067
4236
04:47
begging the federal government to act,
99
275303
3102
rogando al gobierno federal
y a la industria que actuasen,
y a la industria que actuasen,
04:50
and the industry to act,
100
278405
1855
04:52
to stop this epidemic of appraisal fraud.
101
280260
3809
para detener esta epidemia
de fraude de valuación.
de fraude de valuación.
04:56
And the appraisers explained how it was occurring,
102
284069
3304
Y los valuadores explicaron
cómo estaba ocurriendo,
cómo estaba ocurriendo,
04:59
that banks were demanding that appraisers
103
287373
3637
que los bancos estaban pidiendo que
los valuadores inflaran la valuación,
los valuadores inflaran la valuación,
05:03
inflate the appraisal,
104
291010
1910
05:04
and that if the appraisers refused to do so,
105
292920
3301
y que si los valuadores
se negaban a hacerlo,
se negaban a hacerlo,
05:08
they, the banks, would blacklist
106
296221
3856
ellos, los bancos, agregarían a una
lista negra a los valuadores honestos
lista negra a los valuadores honestos
05:12
honest appraisers
107
300077
2222
05:14
and refuse to use them.
108
302299
2552
y se negarían a trabajar con ellos.
05:16
Now, we've seen this before
109
304851
2562
Ya hemos visto esto anteriormente,
en la debacle de ahorros y préstamos,
en la debacle de ahorros y préstamos,
05:19
in the savings and loan debacle,
110
307413
1528
05:20
and we know that this kind of fraud
111
308941
1824
y sabemos que este tipo de fraude solo
puede tener origen en los prestamistas,
puede tener origen en los prestamistas,
05:22
can only originate from the lenders,
112
310765
2596
05:25
and that no honest lender would ever inflate
113
313361
3044
y que ningún prestamista honesto
inflaría el valor,
inflaría el valor,
05:28
the appraisal,
114
316405
1309
05:29
because it's the great protection against loss.
115
317714
3096
porque es la gran protección
contra pérdida.
contra pérdida.
05:32
So this was an incredibly early warning, 2000.
116
320810
3631
Así que esto fue una advertencia
increíblemente temprana, en el 2000.
increíblemente temprana, en el 2000.
05:36
It was something we'd seen before,
117
324441
2181
Era algo que ya habíamos visto antes,
y era completamente inequívoca.
y era completamente inequívoca.
05:38
and it was completely unambiguous.
118
326622
2239
05:40
This was an epidemic of accounting control fraud
119
328861
3392
Esto era una epidemia de control de fraude
contable por parte de los bancos.
contable por parte de los bancos.
05:44
led by the banks.
120
332253
1597
05:45
What about liar's loans?
121
333850
1673
¿Y los préstamos mentirosos?
05:47
Well, that warning actually comes earlier.
122
335523
3849
Bueno, esa advertencia
en realidad vino antes.
en realidad vino antes.
05:51
The savings and loan debacle is basically
123
339372
2629
La debacle de ahorros y préstamos
05:54
the early 1980s through 1993,
124
342001
3547
ocurre básicamente desde principios
de los años 80 hasta 1993.
de los años 80 hasta 1993.
05:57
and in the midst of fighting that wave
125
345548
2755
Y en medio de la lucha contra esta ola
de control de fraude contable,
de control de fraude contable,
06:00
of accounting control fraud,
126
348303
2667
06:02
in 1990, we found that a second front
127
350970
4188
en 1990 encontramos que empezaba
un segundo frente de fraude.
un segundo frente de fraude.
06:07
of fraud was being started.
128
355158
2045
06:09
And like all good financial frauds in America,
129
357203
2155
Y como todo buen fraude de EE.UU.,
06:11
it began in Orange County, California.
130
359358
3852
empezó en Orange County, California.
06:15
And we happened to be the regional regulators for it.
131
363210
3011
Nosotros éramos los reguladores regionales.
06:18
And our examiners said,
132
366221
1789
Y nuestros examinadores dijeron,
06:20
they are making loans without even checking
133
368010
3355
están haciendo préstamos sin siquiera revisar
cuánto es el ingreso del solicitante.
cuánto es el ingreso del solicitante.
06:23
what the borrower's income is.
134
371365
2503
06:25
This is insane, it has to lead to massive losses,
135
373868
4583
Esto es una locura,
debe llevar a pérdidas masivas,
debe llevar a pérdidas masivas,
06:30
and it only makes sense for entities engaged
136
378451
3632
y solo tiene sentido para
las entidades involucradas
las entidades involucradas
06:34
in these accounting control frauds.
137
382083
2241
en estos fraudes de control contable.
06:36
And we said, yeah, you're absolutely right,
138
384324
2271
Y dijimos, sí, tienen razón,
06:38
and we drove those liar's loans
139
386595
3298
y sacamos de la industria estos préstamos
mentirosos en 1990 y en 1991,
mentirosos en 1990 y en 1991,
06:41
out of the industry in 1990 and 1991,
140
389893
4444
pero solo podíamos lidiar con la industria
sobre la que teníamos jurisdicción,
sobre la que teníamos jurisdicción,
06:46
but we could only deal with the industry
141
394337
2052
06:48
we had jurisdiction over,
142
396389
2049
06:50
which was savings and loans,
143
398438
1705
que era ahorros y préstamos,
06:52
and so the biggest and the baddest of the frauds,
144
400143
3380
así que el mayor y peor
de todos los fraudes,
de todos los fraudes,
06:55
Long Beach Savings, voluntarily gave up
145
403523
2906
Long Beach Savings, voluntariamente
cedió sus ahorros federales,
cedió sus ahorros federales,
06:58
its federal savings and loan charter,
146
406429
2869
07:01
gave up federal deposit insurance,
147
409298
2443
su listado de préstamos,
su depósito de seguro federal,
su depósito de seguro federal,
07:03
converted to become a mortgage bank
148
411741
2259
y se convirtió en un banco hipotecario
07:06
for the sole purpose of escaping our jurisdiction,
149
414000
3200
por la única razón de escapar
a nuestra jurisdicción,
a nuestra jurisdicción,
07:09
and changed its name to Ameriquest,
150
417200
2573
y cambió su nombre a Ameriquest,
07:11
and became the most notorious
151
419773
1672
y se convirtió en el fraude de préstamos
más notorio desde entonces.
más notorio desde entonces.
07:13
of the liar's loans frauds early on,
152
421445
3625
07:17
and to add to that,
153
425070
1536
07:18
they deliberately predated upon minorities.
154
426606
5220
Sumado a esto, deliberadamente
cazaban en las minorías.
cazaban en las minorías.
07:23
So we knew again about this crisis.
155
431826
4091
Así que una vez más
supimos de esta crisis.
supimos de esta crisis.
07:27
We'd seen it before. We'd stopped it before.
156
435917
3234
La habíamos visto ya antes.
La habíamos detenido antes.
La habíamos detenido antes.
07:31
We had incredibly early warnings of it,
157
439151
3190
Tuvimos señales muy tempranas de ello,
07:34
and it was absolutely unambiguous
158
442341
1852
y era totalmente inequívoco,
que ningún prestamista honesto
que ningún prestamista honesto
07:36
that no honest lender would
make loans in this fashion.
make loans in this fashion.
159
444193
4206
haría préstamos de esta manera.
07:40
So let's take a look at the reaction
160
448399
2842
Ahora veamos la reacción de
la industria, de los reguladores,
la industria, de los reguladores,
07:43
of the industry and the regulators
161
451241
2946
07:46
and the prosecutors to these clear
162
454187
2803
y de los fiscales de estas advertencias
que podrían haber prevenido la crisis.
que podrían haber prevenido la crisis.
07:48
early warnings that could have prevented the crisis.
163
456990
4467
Empezamos con la industria.
07:53
Start with the industry.
164
461457
1849
07:55
The industry responded between 2003 and 2006
165
463306
5954
La industria respondió
entre 2003 y 2006
entre 2003 y 2006
08:01
by increasing liar's loans
166
469260
2841
aumentando los préstamos de ingreso
declarado por más de 500 %.
declarado por más de 500 %.
08:04
by over 500 percent.
167
472101
5232
08:09
These were the loans
168
477333
1895
Estos eran préstamos que
hiperinflaban la burbuja
hiperinflaban la burbuja
08:11
that hyperinflated the bubble
169
479228
1755
08:12
and produced the economic crisis.
170
480983
3648
y produjeron la crisis económica.
08:16
By 2006, half of all the loans called subprime
171
484631
4851
Para el 2006, la mitad de los préstamos
llamados de alto riesgo,
llamados de alto riesgo,
08:21
were also liar's loans.
172
489482
2026
también eran préstamos mentirosos.
08:23
They're not mutually exclusive, it's just that together,
173
491508
3285
No son mutuamente excluyentes,
08:26
they're the most toxic combination
174
494793
2440
es solo que juntos son la combinación
más tóxica que puedan imaginar.
más tóxica que puedan imaginar.
08:29
you can possibly imagine.
175
497233
1860
08:31
By 2006, 40 percent of all the loans
176
499093
3754
Para el 2006, el 40 % de
los préstamos de ese año,
los préstamos de ese año,
08:34
made that year, all the home loans made that year,
177
502847
2617
todos los préstamos
hipotecarios de ese año,
hipotecarios de ese año,
08:37
were liar's loans,
178
505464
2722
eran préstamos mentirosos, el 40 %.
08:40
40 percent.
179
508186
1311
08:41
And this is despite a warning
180
509497
2704
Y esto a pesar de una advertencia de
los expertos antifraude de la industria
los expertos antifraude de la industria
08:44
from the industry's own antifraud experts
181
512201
3423
08:47
that said that these loans were an open invitation
182
515624
3155
que dijeron que estos préstamos eran
una invitación abierta a estafadores
una invitación abierta a estafadores
08:50
to fraudsters,
183
518779
1960
08:52
and that they had a fraud incidence
184
520739
1742
y que tenían un índice de fraude
del 90 %. Nueve cero.
del 90 %. Nueve cero.
08:54
of 90 percent,
185
522481
2488
08:56
nine zero.
186
524969
2692
08:59
In response to that, the industry
187
527661
3067
En respuesta a esto, la industria primero
empezó a llamarlos préstamos mentira,
empezó a llamarlos préstamos mentira,
09:02
first started calling these loans liar's loans,
188
530728
5048
09:07
which lacks a certain subtlety,
189
535776
3569
a lo que falta una cierta sutileza,
y segundo, los aumentó de forma masiva,
y segundo, los aumentó de forma masiva,
09:11
and second, massively increased them,
190
539345
3050
09:14
and no government regulator ever
191
542395
3261
y ningún regulador gubernamental jamás
requirió o alentó a ningún prestamista
requirió o alentó a ningún prestamista
09:17
required or encouraged any lender
192
545656
3690
09:21
to make a liar's loan
193
549346
1296
a hacer préstamos mentirosos
o a comprarlos,
o a comprarlos,
09:22
or anyone to purchase a liar's loan,
194
550642
2687
09:25
and that explicitly includes Fannie and Freddie.
195
553329
3170
y esto incluye explícitamente
a Fannie y Freddie.
a Fannie y Freddie.
09:28
This came from the lenders
196
556499
2122
Esto venía de los prestamistas
por la receta de fraude.
por la receta de fraude.
09:30
because of the fraud recipe.
197
558621
3169
09:33
What happened to appraisal fraud?
198
561790
2434
¿Qué sucedió con el fraude de valuación?
09:36
It expanded remarkably as well.
199
564224
3136
También se expandió bien.
09:39
By 2007, when a survey of appraisers was done,
200
567360
4397
Para el 2007, cuando se hizo
una encuesta de valuadores,
una encuesta de valuadores,
09:43
90 percent of appraisers reported
201
571757
2701
el 90 % informó que había
sido sujeto de coerción
sido sujeto de coerción
09:46
that they had been subject to coercion
202
574458
2440
09:48
from the lenders trying to get them
203
576898
2492
por parte de los prestamistas
para que inflaran la valuación.
para que inflaran la valuación.
09:51
to inflate an appraisal.
204
579390
1570
09:52
In other words, both forms of fraud
205
580960
2990
En otras palabras,
ambas formas de fraude
ambas formas de fraude
09:55
became absolutely endemic and normal,
206
583950
3774
se hicieron absolutamente
endémicas y normales
endémicas y normales
09:59
and this is what drove the bubble.
207
587724
2229
y esto es lo que creó la burbuja.
10:01
What happened in the governmental sector?
208
589953
2192
¿Qué ocurrió en el sector gubernamental?
10:04
Well, the government, as I told you,
209
592145
2604
Bueno, el gobierno, como les dije,
10:06
when we were the savings and loan regulators,
210
594749
2716
cuando nosotros éramos los reguladores
de ahorros y préstamos,
de ahorros y préstamos,
10:09
we could only deal with our industry,
211
597465
2678
solo podíamos lidiar
con nuestra industria,
con nuestra industria,
10:12
and if people gave up their
federal deposit insurance,
federal deposit insurance,
212
600143
2438
y si las personas cedían
su depósito de seguro federal,
su depósito de seguro federal,
10:14
we couldn't do anything to them.
213
602581
2263
nosotros no podíamos hacer nada con ellos.
10:16
Congress, it may strike you as impossible,
214
604844
3329
El Congreso, podrá parecerles imposible,
sí hizo algo inteligente en 1994,
sí hizo algo inteligente en 1994,
10:20
but actually did something intelligent in 1994,
215
608173
3248
10:23
and passed the Home Ownership
and Equity Protection Act
and Equity Protection Act
216
611421
3553
y aprobó la Ley de Propiedad de la
Vivienda y Protección de Valores
Vivienda y Protección de Valores
10:26
that gave the Fed, and only the Federal Reserve,
217
614974
3253
que permitió a la Fed, y únicamente
a la Reserva Federal,
a la Reserva Federal,
10:30
the explicit, statutory authority to ban liar's loans
218
618227
4027
la autoridad explícita y reglamentaria,
prohibir estos préstamos
prohibir estos préstamos
10:34
by every lender,
219
622254
2106
a cada prestamista, tuvieran o no
un depósito de seguro federal.
un depósito de seguro federal.
10:36
whether or not they had federal deposit insurance.
220
624360
2998
10:39
So what did Ben Bernanke and Alan Greenspan,
221
627358
3535
¿Así que qué hicieron Ben Bernanke y
Alan Greenspan como presidentes de la Fed
Alan Greenspan como presidentes de la Fed
10:42
as chairs of the Fed, do
222
630893
1967
10:44
when they got these warnings
223
632860
1906
cuando recibieron las advertencias de que
estos préstamos eran altamente fraudulentos
estos préstamos eran altamente fraudulentos
10:46
that these were massively fraudulent loans
224
634766
3010
10:49
and that they were being sold
to the secondary market?
to the secondary market?
225
637776
3354
y que estaban siendo vendidos
al mercado secundario?
al mercado secundario?
10:53
Remember, there's no fraud exorcist.
226
641130
2220
Recuerden, no hay fraude exorcista.
10:55
Once it starts out a fraudulent loan,
227
643350
2048
Una vez que empieza
como préstamo fraudulento,
como préstamo fraudulento,
10:57
it can only be sold to the secondary market
228
645398
2312
10:59
through more frauds,
229
647710
1196
solo puede ser vendido
al mercado secundario,
al mercado secundario,
11:00
lying about the reps and warrantees,
230
648906
2548
a través de más fraudes, mintiendo
sobre los representantes y garantías,
sobre los representantes y garantías,
11:03
and then those people are going to produce
231
651454
1608
11:05
mortgage-backed securities
232
653062
1428
y entonces esas personas van a producir
11:06
and exotic derivatives
233
654490
1268
11:07
which are also going to be supposedly backed
234
655758
3222
valores respaldados por hipotecas
y derivados exóticos
y derivados exóticos
que también están supuestamente
respaldados por préstamos fraudulentos.
respaldados por préstamos fraudulentos.
11:10
by those fraudulent loans.
235
658980
1723
11:12
So the fraud is going to progress
236
660703
1541
11:14
through the entire system,
237
662244
1464
Así que el fraude avanza
por todo el sistema completo,
por todo el sistema completo,
11:15
hyperinflate the bubble, produce a disaster.
238
663708
3253
hiperinflando la burbuja,
produciendo un desastre.
produciendo un desastre.
11:18
And remember, we had experience with this.
239
666961
3301
Y recuerden, teníamos
experiencia en esto.
experiencia en esto.
11:22
We had seen significant losses,
240
670262
2288
Ya habíamos visto
pérdidas significativas
pérdidas significativas
11:24
and we had experience of competent regulators
241
672550
3446
y tuvimos la experiencia de que las
detuvieran reguladores competentes.
detuvieran reguladores competentes.
11:27
in stopping it.
242
675996
1490
11:29
Greenspan and Bernanke refused
243
677486
2896
Greenspan y Bernanke se negaron
a usar la autoridad bajo el estatuto
a usar la autoridad bajo el estatuto
11:32
to use the authority under the statute
244
680382
2411
11:34
to stop liar's loans.
245
682793
2317
para detener los préstamos mentirosos.
11:37
And this was a matter first of dogma.
246
685110
2564
Y esto fue materia primero de dogma.
11:39
They're just horrifically opposed
247
687674
2851
Se oponen terminantemente
a cualquier regulación.
a cualquier regulación.
11:42
to anything regulatory.
248
690525
1819
11:44
But it is also the international competition in laxity,
249
692344
4716
Pero es también la laxitud de
la competencia internacional,
la competencia internacional,
11:49
the race to the bottom
250
697060
1284
la carrera de fondo, entre EE.UU.
y el Reino Unido, Londres, en particular,
y el Reino Unido, Londres, en particular,
11:50
between the United States and the United Kingdom,
251
698344
4035
11:54
the city of London, in particular,
252
702379
1601
11:55
and the city of London won that race to the bottom,
253
703980
2970
y la ciudad de Londres ganó
esta carrera de fondo,
esta carrera de fondo,
11:58
but it meant that all regulation in the West
254
706950
3852
pero significó degradar por completo
toda regulación en Occidente
toda regulación en Occidente
12:02
was completely degraded
255
710802
2004
12:04
in this stupid competition to be
256
712806
2084
en esta estúpida competencia por ser
quien podía tener la regulación más débil.
quien podía tener la regulación más débil.
12:06
who could have the weakest regulation.
257
714890
2072
12:08
So that was the regulatory response.
258
716962
2050
Entonces esta fue la respuesta reguladora.
12:11
What about the response of the prosecutors
259
719012
3657
¿Y la respuesta de los fiscales
después de la crisis,
después de la crisis,
12:14
after the crisis,
260
722669
1735
12:16
after 11 trillion dollars in losses,
261
724404
4198
después de USD 11 billones
en pérdidas,
en pérdidas,
después de 10 millones
de empleos perdidos,
de empleos perdidos,
12:20
after 10 million jobs lost,
262
728602
2040
12:22
a crisis in which the losses and the frauds
263
730642
3284
una crisis en la que
las pérdidas y los fraudes
las pérdidas y los fraudes
12:25
were more than 70 times larger
264
733926
3455
fueron más de 70 veces mayores que
en la debacle de ahorros y préstamos?
en la debacle de ahorros y préstamos?
12:29
than the savings and loan debacle?
265
737381
2304
12:31
Well, in the savings and loan debacle,
266
739685
1891
Bueno, en la debacle
de ahorros y préstamos
de ahorros y préstamos
12:33
our agency that regulated savings and loans, OTS,
267
741576
3970
nuestra agencia, que regulaba
los ahorros y préstamos, OTS,
los ahorros y préstamos, OTS,
12:37
made over 30,000 criminal referrals,
268
745546
4084
hizo cerca de 30 000
referencias criminales,
referencias criminales,
12:41
produced over 1,000 felony convictions
269
749630
2636
produjo más de 1000 condenas,
solo en casos señalados como mayores,
solo en casos señalados como mayores,
12:44
just in cases designated as major,
270
752266
2674
12:46
and that understates the degree of prioritization,
271
754940
3138
y eso minimizando el grado
de priorización,
de priorización,
12:50
because we worked with the FBI
272
758078
1796
porque trabajábamos con el FBI
para crear una lista
para crear una lista
12:51
to create the list of the top 100 fraud schemes,
273
759874
4264
de los 100 mayores esquemas de fraude.
12:56
the absolute worst of the worst, nationwide.
274
764138
3264
Lo peor de lo peor, a nivel nacional.
12:59
Roughly 300 savings and loans involved,
275
767402
2784
Cerca de 300 ahorros
y préstamos involucrados,
y préstamos involucrados,
13:02
roughly 600 senior officials.
276
770186
3314
casi 600 altos funcionarios.
13:05
Virtually all of them were prosecuted.
277
773500
2340
Casi todos de ellos llevados a juicio.
13:07
We had a 90 percent conviction rate.
278
775840
2831
Tuvimos una tasa de condena del 90 %.
13:10
It's the greatest success against
279
778671
1830
Es el mayor éxito de todos los tiempos
contra criminales de cuello blanco,
contra criminales de cuello blanco,
13:12
elite white collar criminals ever,
280
780501
2602
13:15
and it was because of this understanding
281
783103
2236
y fue por el entendimiento
de control de fraude
de control de fraude
13:17
of control fraud
282
785339
1335
13:18
and the accounting control fraud mechanism.
283
786674
2511
y el mecanismo de
control de fraude contable.
control de fraude contable.
13:21
Flash forward to the current crisis.
284
789185
3172
Avancemos hasta la crisis actual.
13:24
The same agency, Office of Thrift Supervision,
285
792357
2573
La misma agencia, la OTS,
13:26
which was supposed to regulate
286
794930
1630
que debía regular la mayoría de
los mayores préstamos mentirosos
los mayores préstamos mentirosos
13:28
many of the largest makers of liar's loans
287
796560
2097
13:30
in the country,
288
798657
1107
13:31
has made, even today -- it no longer exists,
289
799764
4694
ha hecho -- hoy ya no existe,
pero hasta el año pasado,
pero hasta el año pasado,
13:36
but as of a year ago,
290
804458
1808
había hecho cero referencias criminales.
13:38
it had made zero criminal referrals.
291
806266
4844
La oficina de contralor de la moneda,
que se supone regula los bancos mayores,
que se supone regula los bancos mayores,
13:43
The Office of the Comptroller of the Currency,
292
811110
1696
13:44
which is supposed to regulate
the largest national banks,
the largest national banks,
293
812806
2516
13:47
has made zero criminal referrals.
294
815322
2551
ha hecho cero referencias criminales.
13:49
The Fed appears to have made
295
817873
1626
13:51
zero criminal referrals.
296
819499
1995
La Fed al parecer ha hecho
cero referencias criminales.
cero referencias criminales.
13:53
The Federal Deposit Insurance Corporation
297
821494
1955
La corporación federal de los
depósitos de seguros,
depósitos de seguros,
13:55
is smart enough to refuse to answer the question.
298
823449
4534
es suficientemente inteligente
como para no responder a esto.
como para no responder a esto.
13:59
Without any guidance from the regulators,
299
827983
5535
Sin alguna guía de los reguladores,
no hay experiencia en el FBI
no hay experiencia en el FBI
14:05
there's no expertise in the FBI
300
833518
2882
14:08
to investigate complex frauds.
301
836400
2472
para investigar fraudes complejos.
14:10
It isn't simply that they've had
302
838872
1932
No es solo que hayan tenido
que reinventar la rueda
que reinventar la rueda
14:12
to reinvent the wheel
303
840804
1822
14:14
of how to do these prosecutions;
304
842626
1918
de cómo hacer estos procesamientos;
han olvidado que la rueda existe,
han olvidado que la rueda existe,
14:16
they've forgotten that the wheel exists,
305
844544
4756
y por lo tanto tenemos
cero procesamientos.
cero procesamientos.
14:21
and therefore, we have zero prosecutions,
306
849300
4098
14:25
and of course, zero convictions,
307
853398
2602
Y claro, cero condenas de cualquiera
de los fraudes bancarios de élite,
de los fraudes bancarios de élite,
14:28
of any of the elite bank frauds,
308
856000
2790
14:30
the Wall Street types,
309
858790
1537
los de Wall Street,
que condujeron la crisis.
que condujeron la crisis.
14:32
that drove this crisis.
310
860327
3132
14:35
With no expertise coming from the regulators,
311
863459
2237
Sin experiencia de los reguladores,
el FBI formó lo que ellos llaman sociedad
el FBI formó lo que ellos llaman sociedad
14:37
the FBI formed what it calls a partnership
312
865696
3091
14:40
with the Mortgage Bankers Association in 2007.
313
868787
4323
con la asociación de banqueros
hipotecarios en 2007.
hipotecarios en 2007.
14:45
The Mortgage Bankers Association
314
873110
1833
Esta asociación es la asociación
de comercio de los criminales.
de comercio de los criminales.
14:46
is the trade association of the perps.
315
874943
3751
14:50
And the Mortgage Bankers Association
316
878694
2416
Y la asociación
de banqueros hipotecarios
de banqueros hipotecarios
14:53
set out, it had the audacity and the success
317
881110
3790
tuvo la audacia, y lo logró,
de estafar al FBI.
de estafar al FBI.
14:56
to con the FBI.
318
884900
1678
14:58
It had created a supposed definition
319
886578
3077
Había creado una supuesta definición
de fraude hipotecario donde, adivinen,
de fraude hipotecario donde, adivinen,
15:01
of mortgage fraud, in which, guess what,
320
889655
2875
15:04
its members are always the victim
321
892530
1862
sus miembros son siempre la víctima
y nunca los perpetradores.
y nunca los perpetradores.
15:06
and never the perpetrators.
322
894392
2017
15:08
And the FBI has bought this hook, line, sinker,
323
896409
4514
Y el FBI compró anzuelo, línea,
plomada, caña, carrete y el barco
plomada, caña, carrete y el barco
15:12
rod, reel and the boat they rode out in.
324
900923
4081
en el que salieron.
15:17
And so the FBI,
325
905004
3056
Así que el FBI, bajo liderazgo del
fiscal general, que es afroestadounidense,
fiscal general, que es afroestadounidense,
15:20
under the leadership of an attorney general
326
908060
3098
15:23
who is African-American
327
911158
1174
15:24
and a president of the United
States who is African-American,
States who is African-American,
328
912332
2462
y un presidente de EE.UU. que también lo es,
15:26
have adopted the Tea Party definition of the crisis,
329
914794
3500
han adoptado la definición
de crisis del Partido del Té,
de crisis del Partido del Té,
15:30
in which it is the first virgin crisis in history,
330
918294
3482
en la que es la primera crisis
virgen en la historia,
virgen en la historia,
15:33
conceived without sin in the executive ranks.
331
921776
3678
concebida sin pecado de los alto mandos.
15:37
And it's those oh-so-clever hairdressers
332
925454
3396
Y son esos peluqueros inteligentes,
capaces de defraudar
capaces de defraudar
15:40
who were able to defraud the poor, pitiful banks,
333
928850
3218
a los pobres, patéticos bancos,
que no tienen sofisticación financiera.
que no tienen sofisticación financiera.
15:44
who lack any financial sophistication.
334
932068
2384
15:46
It is the silliest story you can conceive of,
335
934452
3358
Es la historia más tonta
que se pueda concebir,
que se pueda concebir,
así que van y llevan a juicio
a los peluqueros,
a los peluqueros,
15:49
and so they go and they prosecute the hairdressers,
336
937810
3901
15:53
and they leave the banksters alone entirely.
337
941711
4179
y dejan completamente
solos a los banqueros.
solos a los banqueros.
15:57
And so, while lions are roaming the campsite,
338
945890
2910
Así que mientras los leones
rondan por el campo,
rondan por el campo,
16:00
the FBI is chasing mice.
339
948800
3210
el FBI está persiguiendo ratones.
16:04
What do we need to do?
340
952010
1430
¿Qué tenemos que hacer?
¿Qué podemos hacer en todo esto?
¿Qué podemos hacer en todo esto?
16:05
What can we do in all of this?
341
953440
2504
16:07
We need to change the perverse incentive structures
342
955944
3819
Necesitamos cambiar las perversas
estructuras de incentivos
estructuras de incentivos
16:11
that produce these recurrent epidemics
343
959763
2996
que producen estas epidemias recurrentes
de control de fraude contable
de control de fraude contable
16:14
of accounting control fraud
344
962759
1329
16:16
that are driving our crises.
345
964088
2014
que están creando nuestras crisis.
16:18
So we have to first get rid
346
966102
2888
Así que primero debemos deshacernos
16:20
of the systemically dangerous institutions.
347
968990
2488
de las instituciones
sistemáticamente peligrosas.
sistemáticamente peligrosas.
16:23
These are the so-called too-big-to-fail institutions.
348
971478
3485
Estas son las llamadas instituciones
demasiado-grandes-para-fracasar.
demasiado-grandes-para-fracasar.
16:26
We need to shrink them to the point,
349
974963
2142
16:29
within the next five years,
350
977105
1595
Necesitamos reducirlas hasta el punto,
en los próximos 5 años,
en los próximos 5 años,
16:30
that they no longer pose a systemic risk.
351
978700
2735
que ya no representen
un riesgo sistémico.
un riesgo sistémico.
16:33
Right now, they are ticking time bombs
352
981435
2137
Son bombas de tiempo que
causarán una crisis global
causarán una crisis global
16:35
that will cause a global crisis
353
983572
3343
16:38
as soon as the next one fails --
354
986915
2349
ni bien fracase la próxima...
es cuestión de tiempo.
es cuestión de tiempo.
16:41
not if, when.
355
989264
1796
16:43
Second thing we need to do is completely reform
356
991060
2911
Segundo, necesitamos
reformar por completo
reformar por completo
16:45
modern executive and professional compensation,
357
993971
2992
la compensación ejecutiva moderna
y profesional,
y profesional,
16:48
which is what they use to suborn the appraisers.
358
996963
4343
que es lo que usan para sobornar
a los valuadores.
a los valuadores.
16:53
Remember, they were pressuring the appraisers
359
1001306
1888
Recuerden, estaban presionando
a los valuadores,
a los valuadores,
16:55
through the compensation system,
360
1003194
1782
a través de todo
el sistema de compensación,
el sistema de compensación,
16:56
trying to produce what we call a Gresham's dynamic,
361
1004976
2662
intentando producir lo que llamamos
una dinámica de Gresham,
una dinámica de Gresham,
16:59
in which bad ethics drives good ethics
362
1007638
2579
en la que la mala ética saca
a la buena ética del mercado.
a la buena ética del mercado.
17:02
out of the marketplace.
363
1010217
1366
17:03
And they largely succeeded,
364
1011583
1936
Y tienen éxito, y así el fraude
se hace endémico.
se hace endémico.
17:05
which is how the fraud became endemic.
365
1013519
2883
17:08
And the third thing that we need to do
366
1016402
2698
Y, tercero, necesitamos lidiar
con lo que llamo las tres D:
con lo que llamo las tres D:
17:11
is deal with what we call the three D's:
367
1019100
2638
17:13
deregulation, desupervision,
368
1021738
2581
Desregulación, Desupervisión
y la Despenalización de facto.
y la Despenalización de facto.
17:16
and the de facto decriminalization.
369
1024319
4021
Porque podemos hacer estos
3 cambios, y si lo hacemos,
3 cambios, y si lo hacemos,
17:20
Because we can make
370
1028340
2097
17:22
all three of these changes, and if we do so,
371
1030437
3674
podemos reducir de manera drástica
la frecuencia de las crisis,
la frecuencia de las crisis,
17:26
we can dramatically reduce
372
1034111
2809
17:28
how often we have a crisis
373
1036920
2192
17:31
and how severe those crises are.
374
1039112
3627
y qué tan severas pueden ser.
17:34
That is not simply critical to our economy.
375
1042739
2981
Esto no es solo crucial
para nuestra economía.
para nuestra economía.
17:37
You can see what these crises do to inequality
376
1045720
3426
Pueden ver los efectos de estas crisis
en la desigualdad y la democracia.
en la desigualdad y la democracia.
17:41
and what they do to our democracy.
377
1049146
2320
17:43
They have produced crony capitalism,
378
1051466
2744
Han producido un capitalismo de amigos,
al estilo estadunidense,
al estilo estadunidense,
17:46
American-style,
379
1054210
1382
17:47
in which the largest financial institutions
380
1055592
3278
en donde las instituciones
financieras más grandes
financieras más grandes
17:50
are the leading financial donors of both parties,
381
1058870
3644
son los principales donantes
financieros de ambos partidos,
financieros de ambos partidos,
17:54
and that's the reason why
382
1062514
1920
y esa es la razón por la que,
incluso después de la crisis,
incluso después de la crisis,
17:56
even after this crisis,
383
1064434
3975
70 veces más grande que la crisis
de los ahorros y préstamos,
de los ahorros y préstamos,
18:00
70 times larger than the savings and loan crisis,
384
1068409
5285
18:05
we have no meaningful reforms
385
1073694
2854
no hay reformas significativas en ninguna
de las tres áreas que hablé,
de las tres áreas que hablé,
18:08
in any of the three areas that I've talked about,
386
1076548
3374
18:11
other than banning liar's loans,
387
1079922
1792
más que prohibir los
préstamos mentirosos,
préstamos mentirosos,
18:13
which is good,
388
1081714
1076
18:14
but that's just one form of ammunition
389
1082790
2424
que está bien, pero es solo una forma
de munición, para esta arma de fraude.
de munición, para esta arma de fraude.
18:17
for this fraud weapon.
390
1085214
1396
18:18
There are many forms of ammunition they can use.
391
1086610
3981
Hay muchas formas de munición
que pueden usar.
que pueden usar.
18:22
That's why we need to learn
392
1090591
1751
Por eso es que debemos aprender
lo que los banqueros han aprendido:
lo que los banqueros han aprendido:
18:24
what the bankers have learned:
393
1092342
2112
18:26
the recipe for the best way to rob a bank,
394
1094454
3423
La receta de la mejor forma
para robar un banco,
para robar un banco,
18:29
so that we can stop that recipe,
395
1097877
2865
para que podamos detener esta receta,
porque nuestros legisladores,
porque nuestros legisladores,
18:32
because our legislators,
396
1100742
1762
18:34
who are dependent on political contributions,
397
1102504
2690
dependientes de contribuciones políticas,
18:37
will not do it on their own.
398
1105194
2194
no la podrán hacer ellos solos.
18:39
Thank you very much.
399
1107388
2070
Muchas gracias.
18:41
(Applause)
400
1109458
2127
(Aplausos)
ABOUT THE SPEAKER
William Black - AcademicWilliam Black is a professor of economics and law at University of Missouri, Kansas City.
Why you should listen
William Black is an associate professor of economics and law. He was the executive director of the Institute for Fraud Prevention from 2005-2007. He previously taught at the LBJ School of Public Affairs at the University of Texas at Austin and at Santa Clara University, where he was also the distinguished scholar in residence for insurance law and a visiting scholar at the Markkula Center for Applied Ethics. Black was litigation director of the Federal Home Loan Bank Board, deputy director of the FSLIC, SVP and general counsel of the Federal Home Loan Bank of San Francisco, and senior deputy chief counsel, Office of Thrift Supervision. He was deputy director of the National Commission on Financial Institution Reform, Recovery and Enforcement.
His 2005 book The Best Way to Rob a Bank Is to Own One has been called “a classic.” Professor Black recently helped the World Bank develop anti-corruption initiatives and served as an expert for OFHEO in its enforcement action against Fannie Mae’s former senior management.
He teaches white-collar crime, public finance, antitrust, law and economics, and Latin American development.
William Black | Speaker | TED.com