TEDxUMKC
William Black: How to rob a bank (from the inside, that is)
וויליאם בלק: איך לשדוד בנק (מבפנים)
Filmed:
Readability: 5.4
1,594,124 views
וויליאם בלק הוא מפקח בנקים לשעבר, שראה באופן בלתי-אמצעי איך אפשר לנצל את המערכת הבנקאית לביצוע הונאות, וכיצד "הלוואות שקרנים" ותחבולות נוספות הובילו למשבר הבנקים של 2008, שאיים על הכלכלה הבינלאומית. בלק, שהוא כיום אקדמאי, חושף בהרצאה מרתקת זו את הדרך הטובה ביותר לשדוד בנק: מבפנים.
William Black - Academic
William Black is a professor of economics and law at University of Missouri, Kansas City. Full bio
William Black is a professor of economics and law at University of Missouri, Kansas City. Full bio
Double-click the English transcript below to play the video.
00:12
So today's top chef class is in how to rob a bank,
0
739
3795
היום, שיעור השף המרכזי הוא:
"איך לשדוד בנק",
"איך לשדוד בנק",
00:16
and it's clear that the general public needs guidance,
1
4534
4285
וברור שהציבור זקוק להדרכה,
00:20
because the average bank robbery nets
2
8819
2873
כי שוד הבנק הממוצע
הוא בהיקף של
7,500 דולר נטו בלבד.
7,500 דולר נטו בלבד.
00:23
only 7,500 dollars.
3
11692
2538
00:26
Rank amateurs who know nothing
4
14230
1970
זאת רמת החובבים,
שאין להם מושג
איך לזייף את ספרי החשבונות.
איך לזייף את ספרי החשבונות.
00:28
about how to cook the books.
5
16200
2339
00:30
The folks who know, of course,
6
18539
2060
אלה שיש להם מושג, כמובן,
00:32
run our largest banks,
7
20599
1791
מנהלים את הבנקים הכי גדולים שלנו.
00:34
and in the last go-around,
8
22390
2518
ובסיבוב האחרון
00:36
they cost us over 11 trillion dollars.
9
24908
4236
הם עלו לנו יותר
מ-11 טריליון דולר.
מ-11 טריליון דולר.
00:41
That's what 11 trillion looks like.
10
29144
2417
ככה נראים 11 טריליון דולר.
00:43
That's how many zeros?
11
31561
1547
כל האפסים האלה.
00:45
And cost us over 10 million jobs as well.
12
33108
3436
זה גם עלה לנו
ביותר מ-10 מיליון מקומות עבודה.
ביותר מ-10 מיליון מקומות עבודה.
00:48
So our task is to educate ourselves
13
36544
2651
לכן, המשימה שלנו היא
להשכיל את עצמנו
להשכיל את עצמנו
00:51
so that we can understand
14
39195
1208
כדי שנוכל להבין
מדוע חוזרים על עצמם
מדוע חוזרים על עצמם
00:52
why we have these recurrent,
15
40403
2450
המשברים הפיננסיים האלה,
שהולכים ומתעצמים,
שהולכים ומתעצמים,
00:54
intensifying financial crises,
16
42853
2077
00:56
and how we can prevent them in the future.
17
44930
3195
ואיך נוכל למנוע אותם בעתיד.
01:00
And the answer to that is
18
48125
2390
התשובה לכך היא,
01:02
that we have to stop epidemics of control fraud.
19
50515
4406
שעלינו לעצור את מגפת
הונאת השליטה.
הונאת השליטה.
01:06
Control fraud is what happens
20
54921
1949
הונאת השליטה היא מה שקורה
01:08
when the people who control,
21
56870
1820
כשהאנשים שנמצאים בעמדות כוח,
01:10
typically a CEO,
22
58690
1725
בד"כ מנכ"ל כזה או אחר,
01:12
a seemingly legitimate entity,
23
60415
2573
ששולטים בגוף חוקי-לכאורה,
01:14
use it as a weapon to defraud.
24
62988
2256
משתמשים בה ככלי-נשק
לביצוע הונאה.
לביצוע הונאה.
01:17
And these are the weapons of mass destruction
25
65244
3595
ומדובר בנשק להשמדה המונית
בעולם הפיננסי.
בעולם הפיננסי.
01:20
in the financial world.
26
68839
2100
01:22
They also follow in finance a particular strategy,
27
70939
4730
הם גם פועלים מבחינה פיננסית
לפי שיטה מסוימת,
לפי שיטה מסוימת,
01:27
because the weapon of choice in finance
28
75669
2372
כי כלי הנשק המועדף עליהם
בעולם הפיננסי
בעולם הפיננסי
01:30
is accounting,
29
78041
1470
הוא הנהלת החשבונות,
01:31
and there is a recipe for accounting
30
79511
3894
ובהנהלת החשבונות קיים מתכון
01:35
control fraud, and how it occurs.
31
83405
2330
להונאת שליטה; איך לחולל אותה.
01:37
And we discovered this recipe
32
85735
1633
התוודענו למתכון הזה
01:39
in quite an odd way that I'll
come back to in a moment.
come back to in a moment.
33
87368
2694
בדרך משונה למדי,
ומיד אחזור לכך.
ומיד אחזור לכך.
01:42
First ingredient in the recipe: grow like crazy;
34
90062
3977
הרכיב הראשון במתכון:
צמיחה מטורפת.
צמיחה מטורפת.
01:46
second, by making or buying really crappy loans,
35
94039
5038
השני: מתן או רכישה
של הלוואות ממש מחורבנות,
של הלוואות ממש מחורבנות,
01:51
but loans that are made at a very high interest rate
36
99077
3483
אבל בריבית גבוהה מאד
או תשואה גבוהה מאד;
או תשואה גבוהה מאד;
01:54
or yield;
37
102560
1478
השלישי: שימוש במינוף קיצוני
- ובשפה פשוטה, יצירת המון חובות --
- ובשפה פשוטה, יצירת המון חובות --
01:56
three, while employing extreme leverage --
38
104038
2232
01:58
that just means a lot of debt --
39
106270
1715
בהשוואה לבעלות על המניות;
01:59
compared to your equity;
40
107985
1234
02:01
and four, while providing only trivial loss reserves
41
109219
4020
והרביעי: שמירת רזרבות שוליות בלבד
02:05
against the inevitable losses.
42
113239
2184
כנגד ההפסדים הבלתי-נמנעים.
02:07
If you follow those four simple steps,
43
115423
3666
אם תקפידו על ארבעת השלבים
הפשוטים האלה,
הפשוטים האלה,
וכל בנק מסוגל לעשות זאת,
02:11
and any bank can follow them,
44
119089
2301
02:13
then you are mathematically guaranteed
45
121390
2508
אז מבחינה מתמטית מובטח לכם
02:15
to have three things occur.
46
123898
2190
שיתרחשו 3 דברים:
02:18
The first thing is
47
126088
1560
הראשון הוא:
02:19
you will report record bank profits --
48
127648
3364
אתם תדווחו על רווחי-שיא בנקאיים --
02:23
not just high, record.
49
131012
2511
לא סתם גבוהים, אלא רווחי שיא.
02:25
Two, the CEO will immediately
be made incredibly wealthy
be made incredibly wealthy
50
133523
5257
שנית, המנכ"ל ייעשה מיד
עשיר להדהים
עשיר להדהים
02:30
by modern executive compensation.
51
138780
2896
הודות לפיצויי המנהלים המודרניים,
02:33
And three, farther down the road,
52
141676
2870
ושלישית, בעתיד הרחוק יותר,
02:36
the bank will suffer catastrophic losses
53
144546
3061
הבנק יסבול מהפסדים במימדי אסון
02:39
and will fail unless it is bailed out.
54
147607
3196
ויקרוס, אלא אם יזכה לחילוץ.
02:42
And that's a hint as to how
55
150803
3740
וזהו הרמז לאיך גילינו
את המתכון הזה,
את המתכון הזה,
02:46
we discovered this recipe,
56
154543
1736
02:48
because we discovered it
through an autopsy process.
through an autopsy process.
57
156279
4076
משום שגילינו אותו
בניתוח שלאחר המוות.
בניתוח שלאחר המוות.
02:52
During the savings and loan debacle in 1984,
58
160355
4912
באסון החסכונות וההלוואות של 1984,
בדקנו כל התמוטטות
כדי למצוא מאפיינים משותפים,
כדי למצוא מאפיינים משותפים,
02:57
we looked at every single failure,
59
165267
2455
02:59
and we looked for common characteristics,
60
167722
2417
03:02
and we discovered this recipe was common
61
170139
4259
ומצאנו שהמתכון הזה משותף
03:06
to each of these frauds.
62
174398
2314
לכל אחת מאותן הונאות.
03:08
In other words, a coroner could find these things
63
176712
3078
במלים אחרות, חוקר מקרי-מוות
היה מוצא את הדברים האלה
היה מוצא את הדברים האלה
03:11
because this is a fatal recipe
64
179790
2860
כי זהו מתכון קטלני
03:14
that will destroy the banks
65
182650
1424
שיהרוס את הבנקים
03:16
as well as the economy.
66
184074
2091
וגם את הכלכלה.
03:18
And it also turns out to be precisely
67
186165
3513
מסתבר גם שזהו בדיוק הדבר
03:21
what could have stopped this crisis,
68
189678
2262
שיכול היה למנוע את המשבר הזה,
03:23
the one that cost us 11 trillion dollars
69
191940
2522
זה שעלה לנו 11 טריליון דולר
03:26
just in the household sector,
70
194462
1936
רק במגזר הפרטי,
03:28
that cost us 10 million jobs,
71
196398
2104
וב-10 מיליון מקומות עבודה,
03:30
was the easiest financial crisis by far
72
198502
3454
ושהיה המשבר הפיננסי
שהכי קל היה למנוע אותו לגמרי
שהכי קל היה למנוע אותו לגמרי
03:33
to have avoided completely
73
201956
2471
03:36
if we had simply learned the lessons
74
204427
2072
אילו נהגנו לאור הלקחים
של מגפת הונאת השליטה,
של מגפת הונאת השליטה,
03:38
of epidemics of control fraud,
75
206499
2105
03:40
particularly using this recipe.
76
208604
2491
במיוחד באמצעות מתכון זה.
03:43
So let's go to this crisis,
77
211095
1907
אז הבה נעבור למשבר הזה,
03:45
and the two huge epidemics
78
213002
2849
ולשתי מגפות הענק
03:47
of loan origination fraud that drove the crisis --
79
215851
3664
של הונאת ההלוואות שדחפה למשבר
03:51
appraisal fraud and liar's loans --
80
219515
2833
--הונאת השמאות והלוואות השקרנים--
ומה שנראה מיד,
כשנבחן את שתי אלה,
כשנבחן את שתי אלה,
03:54
and what we're going to see
81
222348
1445
03:55
in looking at both of these is
82
223793
2347
03:58
we got warnings that were incredibly early
83
226140
3253
הוא שהיו לנו התראות מוקדמות ביותר
04:01
about these frauds.
84
229393
1969
לגבי הונאות אלה.
04:03
We got warnings that we could
have taken advantage of easily,
have taken advantage of easily,
85
231362
4138
היו התראות שיכולנו לנצל בקלות,
04:07
because back in the savings and loan debacle,
86
235500
2470
כי אז, באסון החסכונות וההלוואות,
04:09
we had figured out how to respond
87
237970
2620
מצאנו איך להגיב
ולמנוע את המשברים האלה.
ולמנוע את המשברים האלה.
04:12
and prevent these crises.
88
240590
2078
04:14
And three, the warnings were unambiguous.
89
242668
3304
ושלישית, ההתראות היו חד-משמעיות.
04:17
They were obvious that what was going on
90
245972
2569
הן היו ברורות מאד
לגבי כך שמתרחשת ומתפתחת
לגבי כך שמתרחשת ומתפתחת
04:20
was an epidemic of accounting control fraud building up.
91
248541
4879
מגפה של הונאת שליטה חשבונאית.
04:25
Let's take appraisal fraud first.
92
253420
1773
הבה נראה תחילה את הונאת השמאות.
04:27
This is simply where you inflate the value
93
255193
2708
כאן, פשוט מנפחים את הערך
של הבית שממושכן כעירבון להלוואה.
04:29
of the home that is being pledged
94
257901
2729
04:32
as security for the loan.
95
260630
2597
04:35
In 2000, the year 2000,
96
263227
3506
ב-2000, בשנת 2000,
04:38
that is over a year before Enron fails, by the way,
97
266733
4334
יותר משנה לפני נפילת "אנרון", אגב,
04:43
the honest appraisers got together a formal petition
98
271067
4236
השמאים ההוגנים ארגנו עצומה רשמית
04:47
begging the federal government to act,
99
275303
3102
שהפצירה בממשל הפדרלי לעשות מעשה,
04:50
and the industry to act,
100
278405
1855
והפצירה בתעשיה לעשות מעשה,
04:52
to stop this epidemic of appraisal fraud.
101
280260
3809
כדי לעצור את המגפה
של הונאת השמאות.
של הונאת השמאות.
04:56
And the appraisers explained how it was occurring,
102
284069
3304
והשמאים הסבירו איך זה קורה:
04:59
that banks were demanding that appraisers
103
287373
3637
הבנקים נהגו לדרוש מהשמאים
לנפח את הערכותיהם,
לנפח את הערכותיהם,
05:03
inflate the appraisal,
104
291010
1910
05:04
and that if the appraisers refused to do so,
105
292920
3301
ואם השמאים סירבו,
05:08
they, the banks, would blacklist
106
296221
3856
הם, הבנקים,
היו מכניסים לרשימה שחורה
היו מכניסים לרשימה שחורה
05:12
honest appraisers
107
300077
2222
את השמאים ההוגנים
05:14
and refuse to use them.
108
302299
2552
ומסרבים להיעזר בהם.
05:16
Now, we've seen this before
109
304851
2562
כבר ראינו שזה קורה
במשבר החסכונות וההלוואות,
במשבר החסכונות וההלוואות,
05:19
in the savings and loan debacle,
110
307413
1528
05:20
and we know that this kind of fraud
111
308941
1824
וידוע לנו שהונאה כזו
יכולה להגיע רק מהמלווים,
יכולה להגיע רק מהמלווים,
05:22
can only originate from the lenders,
112
310765
2596
וששום מלווה הוגן לא ינפח
את האומדן שלו,
את האומדן שלו,
05:25
and that no honest lender would ever inflate
113
313361
3044
05:28
the appraisal,
114
316405
1309
05:29
because it's the great protection against loss.
115
317714
3096
כי זאת הגנה נהדרת
בפני הפסדים.
בפני הפסדים.
05:32
So this was an incredibly early warning, 2000.
116
320810
3631
כלומר שזאת היתה
התראה מוקדמת להפליא, ב-2000.
התראה מוקדמת להפליא, ב-2000.
05:36
It was something we'd seen before,
117
324441
2181
זה היה משהו שכבר ראינו,
05:38
and it was completely unambiguous.
118
326622
2239
משהו חד-משמעי לחלוטין.
05:40
This was an epidemic of accounting control fraud
119
328861
3392
זאת היתה מגפה של
הונאה חשבונאית
הונאה חשבונאית
05:44
led by the banks.
120
332253
1597
שהונהגה ע"י הבנקים.
05:45
What about liar's loans?
121
333850
1673
מה עם הלוואות השקרנים?
05:47
Well, that warning actually comes earlier.
122
335523
3849
ההתראה כאן היתה אפילו
יותר מוקדמת:
יותר מוקדמת:
05:51
The savings and loan debacle is basically
123
339372
2629
משבר החסכונות וההלוואות נמשך למעשה
05:54
the early 1980s through 1993,
124
342001
3547
מתחילת שנות ה-80 ועד 1993,
05:57
and in the midst of fighting that wave
125
345548
2755
ובאמצע המאבק באותו גל
של הונאות חשבונאיות,
של הונאות חשבונאיות,
06:00
of accounting control fraud,
126
348303
2667
06:02
in 1990, we found that a second front
127
350970
4188
ב-1990,
גילינו שנפתחה חזית שניה
של הונאות.
של הונאות.
06:07
of fraud was being started.
128
355158
2045
וכמו כל ההונאות הכספיות
הטובות של אמריקה,
הטובות של אמריקה,
06:09
And like all good financial frauds in America,
129
357203
2155
06:11
it began in Orange County, California.
130
359358
3852
היא החלה במחוז אורנג' שבקליפורניה.
[צחוק]
[צחוק]
06:15
And we happened to be the regional regulators for it.
131
363210
3011
ובמקרה, אנו היינו אז
המפקחים המחוזיים.
המפקחים המחוזיים.
06:18
And our examiners said,
132
366221
1789
הבודקים שלנו אמרו,
שמעניקים הלוואות אפילו בלי לבדוק
שמעניקים הלוואות אפילו בלי לבדוק
06:20
they are making loans without even checking
133
368010
3355
06:23
what the borrower's income is.
134
371365
2503
מהי הכנסתו של הלווה,
שזה מטורף,
שזה מטורף,
06:25
This is insane, it has to lead to massive losses,
135
373868
4583
שזה חייב להוביל להפסדים עצומים
06:30
and it only makes sense for entities engaged
136
378451
3632
ושזה הגיוני רק מבחינת
הגופים שמעורבים
הגופים שמעורבים
06:34
in these accounting control frauds.
137
382083
2241
בהונאות השליטה החשבונאיות האלה.
06:36
And we said, yeah, you're absolutely right,
138
384324
2271
אמרנו, כן, אתם צודקים בהחלט,
06:38
and we drove those liar's loans
139
386595
3298
וסילקנו את הלוואות השקרנים האלה
06:41
out of the industry in 1990 and 1991,
140
389893
4444
אל מחוץ לתעשיה, ב-1990 וב-1991,
06:46
but we could only deal with the industry
141
394337
2052
אבל יכולנו להיאבק רק בתעשיה
שתחת סמכות השיפוט שלנו,
שתחת סמכות השיפוט שלנו,
06:48
we had jurisdiction over,
142
396389
2049
06:50
which was savings and loans,
143
398438
1705
דהיינו, חסכונות והלוואות,
06:52
and so the biggest and the baddest of the frauds,
144
400143
3380
כך שהנוכלים הגדולים והגרועים ביותר,
06:55
Long Beach Savings, voluntarily gave up
145
403523
2906
"חסכונות לונג ביץ'", ויתרו מרצונם
06:58
its federal savings and loan charter,
146
406429
2869
על הזכיון הפדרלי שלהם
לחסכונות והלוואות,
לחסכונות והלוואות,
07:01
gave up federal deposit insurance,
147
409298
2443
הם ויתרו על ביטוח ההשקעות הפדרלי,
הפכו לבנק משכנתאות,
הפכו לבנק משכנתאות,
07:03
converted to become a mortgage bank
148
411741
2259
07:06
for the sole purpose of escaping our jurisdiction,
149
414000
3200
וכל זה, אך ורק כדי לצאת
מתחום שיפוטנו,
מתחום שיפוטנו,
07:09
and changed its name to Ameriquest,
150
417200
2573
הם שינו את שמם ל"אמריקווסט",
07:11
and became the most notorious
151
419773
1672
והפכו לאחת מהונאות השקרנים
07:13
of the liar's loans frauds early on,
152
421445
3625
הידועות ביותר לשמצה, כבר בהתחלה,
ולא רק זה,
ולא רק זה,
07:17
and to add to that,
153
425070
1536
07:18
they deliberately predated upon minorities.
154
426606
5220
אלא שהם צדו בכוונה מיעוטים.
07:23
So we knew again about this crisis.
155
431826
4091
אז, שוב, ידענו על המשבר הזה.
07:27
We'd seen it before. We'd stopped it before.
156
435917
3234
כבר ראינו אותו.
כבר עצרנו אותו.
כבר עצרנו אותו.
07:31
We had incredibly early warnings of it,
157
439151
3190
היו לנו התראות מוקדמות להפליא לגביו,
07:34
and it was absolutely unambiguous
158
442341
1852
והיה ברור באורח חד-משמעי
07:36
that no honest lender would
make loans in this fashion.
make loans in this fashion.
159
444193
4206
ששום מלווה הוגן לא ילווה בצורה כזו.
07:40
So let's take a look at the reaction
160
448399
2842
אם כך,
הבה נראה את התגובה
הבה נראה את התגובה
07:43
of the industry and the regulators
161
451241
2946
של התעשיה, של מערכת הפיקוח
ושל בתי הדין
ושל בתי הדין
07:46
and the prosecutors to these clear
162
454187
2803
להתראות ברורות ומוקדמות אלה
שיכלו למנוע את המשבר.
שיכלו למנוע את המשבר.
07:48
early warnings that could have prevented the crisis.
163
456990
4467
07:53
Start with the industry.
164
461457
1849
נתחיל מן התעשיה.
07:55
The industry responded between 2003 and 2006
165
463306
5954
התעשיה הגיבה בין 2003 ל-2006
08:01
by increasing liar's loans
166
469260
2841
בהגדלת הלוואות השקרנים
08:04
by over 500 percent.
167
472101
5232
ביותר מ-500%.
08:09
These were the loans
168
477333
1895
אלה היו ההלוואות
שניפחו את הבועה
שניפחו את הבועה
08:11
that hyperinflated the bubble
169
479228
1755
08:12
and produced the economic crisis.
170
480983
3648
וחוללו את המשבר הכלכלי.
08:16
By 2006, half of all the loans called subprime
171
484631
4851
עד 2006, חצי מכל ההלוואות
שכונו "סאב-פריים"
שכונו "סאב-פריים"
08:21
were also liar's loans.
172
489482
2026
היו גם הן הלוואות שקרנים.
08:23
They're not mutually exclusive, it's just that together,
173
491508
3285
אין ביניהן שום סתירות,
אבל ביחד,
אבל ביחד,
08:26
they're the most toxic combination
174
494793
2440
הן השילוב הרעיל ביותר
שאפשר להעלות על הדעת.
שאפשר להעלות על הדעת.
08:29
you can possibly imagine.
175
497233
1860
08:31
By 2006, 40 percent of all the loans
176
499093
3754
עד 2006, 40% מכל ההלוואות
שניתנו באותה שנה,
שניתנו באותה שנה,
08:34
made that year, all the home loans made that year,
177
502847
2617
כל הלוואות הבתים
שניתנו באותה שנה,
שניתנו באותה שנה,
08:37
were liar's loans,
178
505464
2722
היו הלוואות שקרנים,
08:40
40 percent.
179
508186
1311
40 אחוזים.
08:41
And this is despite a warning
180
509497
2704
וזה, למרות אזהרה
08:44
from the industry's own antifraud experts
181
512201
3423
של המומחים נגד הונאות
של התעשיה עצמה,
של התעשיה עצמה,
08:47
that said that these loans were an open invitation
182
515624
3155
שאמרו שהלוואות אלה
מהוות הזמנה פתוחה לרמאים,
מהוות הזמנה פתוחה לרמאים,
08:50
to fraudsters,
183
518779
1960
ושיש להן סיכוי להתרחש
בגובה 90%.
בגובה 90%.
08:52
and that they had a fraud incidence
184
520739
1742
08:54
of 90 percent,
185
522481
2488
תשע ואפס.
08:56
nine zero.
186
524969
2692
08:59
In response to that, the industry
187
527661
3067
בתגובה לכך, התעשיה
09:02
first started calling these loans liar's loans,
188
530728
5048
קודם כל כינתה את ההלוואות האלה
"הלוואות שקרנים",
"הלוואות שקרנים",
09:07
which lacks a certain subtlety,
189
535776
3569
לא הכי מעודן,
[צחוק]
[צחוק]
09:11
and second, massively increased them,
190
539345
3050
ושנית, הגדילה אותן בכמות עצומה,
09:14
and no government regulator ever
191
542395
3261
ושום מפקח ממשלתי
09:17
required or encouraged any lender
192
545656
3690
לא חייב או עודד מעולם שום מלווה
להעניק הלוואות שקרנים,
להעניק הלוואות שקרנים,
09:21
to make a liar's loan
193
549346
1296
09:22
or anyone to purchase a liar's loan,
194
550642
2687
או המליץ למישהו לקנות כאלה,
09:25
and that explicitly includes Fannie and Freddie.
195
553329
3170
וביניהם היו בפירוש
פאני מיי ופרדי מק.
פאני מיי ופרדי מק.
09:28
This came from the lenders
196
556499
2122
זה הגיע מצד המלווים
09:30
because of the fraud recipe.
197
558621
3169
בגלל מתכון ההונאה.
09:33
What happened to appraisal fraud?
198
561790
2434
מה קרה עם הונאת השמאות?
09:36
It expanded remarkably as well.
199
564224
3136
גם היא התפשטה יפה מאד.
09:39
By 2007, when a survey of appraisers was done,
200
567360
4397
עד 2007, לפי סקר של השמאים,
09:43
90 percent of appraisers reported
201
571757
2701
90% מהשמאים דיווחו
09:46
that they had been subject to coercion
202
574458
2440
שהופעל עליהם לחץ
מצד המלווים, בנסיון לגרום להם
מצד המלווים, בנסיון לגרום להם
09:48
from the lenders trying to get them
203
576898
2492
09:51
to inflate an appraisal.
204
579390
1570
לנפח את אומדניהם.
09:52
In other words, both forms of fraud
205
580960
2990
במלים אחרות, שתי צורות ההונאה
09:55
became absolutely endemic and normal,
206
583950
3774
נעשו לגמרי טבעיות ונורמליות,
09:59
and this is what drove the bubble.
207
587724
2229
וזה מה שניפח את הבועה.
10:01
What happened in the governmental sector?
208
589953
2192
מה קרה במגזר הממשלתי?
10:04
Well, the government, as I told you,
209
592145
2604
הממשל, כפי שאמרתי לכם,
10:06
when we were the savings and loan regulators,
210
594749
2716
כשהיינו המפקחים על החסכונות וההלוואות,
10:09
we could only deal with our industry,
211
597465
2678
יכולנו לטפל רק בתעשיה שבפיקוחנו,
10:12
and if people gave up their
federal deposit insurance,
federal deposit insurance,
212
600143
2438
ואם אנשים ויתרו
על ביטוח ההפקדות הפדרלי שלהם,
על ביטוח ההפקדות הפדרלי שלהם,
10:14
we couldn't do anything to them.
213
602581
2263
לא יכולנו לעשות להם כלום.
10:16
Congress, it may strike you as impossible,
214
604844
3329
הקונגרס, גם אם חשבתם
שזה לא ייתכן,
שזה לא ייתכן,
10:20
but actually did something intelligent in 1994,
215
608173
3248
אכן עשה משהו נבון ב-1994,
10:23
and passed the Home Ownership
and Equity Protection Act
and Equity Protection Act
216
611421
3553
והעביר את חוק בעלות הבתים
וההגנה על הערך,
וההגנה על הערך,
10:26
that gave the Fed, and only the Federal Reserve,
217
614974
3253
שהעניק ל"פדרל רזרב", ורק לו,
10:30
the explicit, statutory authority to ban liar's loans
218
618227
4027
את הסמכות החוקית המפורשת
לאסור על מתן הלוואות שקרנים
לאסור על מתן הלוואות שקרנים
10:34
by every lender,
219
622254
2106
מצד כל מלווה,
10:36
whether or not they had federal deposit insurance.
220
624360
2998
בין אם יש לו או אין לו
ביטוח הפקדות פדרלי.
ביטוח הפקדות פדרלי.
10:39
So what did Ben Bernanke and Alan Greenspan,
221
627358
3535
אז מה עשו בן ברננקי
ואלן גרינספן,
ואלן גרינספן,
10:42
as chairs of the Fed, do
222
630893
1967
בתור יושבי ראש ה"פדרל רזרב",
10:44
when they got these warnings
223
632860
1906
כשהם קיבלו את ההתראות האלה,
10:46
that these were massively fraudulent loans
224
634766
3010
על המוני הלוואות השקרנים האלה,
10:49
and that they were being sold
to the secondary market?
to the secondary market?
225
637776
3354
ועל כך שהן נמכרות
לשוק המשני?
לשוק המשני?
10:53
Remember, there's no fraud exorcist.
226
641130
2220
זיכרו, אין כל אפשרות
לבטל הלוואה.
לבטל הלוואה.
10:55
Once it starts out a fraudulent loan,
227
643350
2048
מרגע שהיא החלה כהונאה,
10:57
it can only be sold to the secondary market
228
645398
2312
אפשר היה רק למכור אותה
לשוק המשני
לשוק המשני
10:59
through more frauds,
229
647710
1196
באמצעות הונאות נוספות
ושקרים בנוגע לערבויות ובטוחות,
ושקרים בנוגע לערבויות ובטוחות,
11:00
lying about the reps and warrantees,
230
648906
2548
11:03
and then those people are going to produce
231
651454
1608
ואז אותם אנשים יפיקו
11:05
mortgage-backed securities
232
653062
1428
ערבונות מבוססות-משכנתא
ונגזרות שונות ומשונות
ונגזרות שונות ומשונות
11:06
and exotic derivatives
233
654490
1268
11:07
which are also going to be supposedly backed
234
655758
3222
שגם הן תהיינה נתמכות לכאורה
11:10
by those fraudulent loans.
235
658980
1723
ע"י אותן הונאות הלוואה.
11:12
So the fraud is going to progress
236
660703
1541
כלומר, ההונאה תמשיך להתקדם
לכל אורך המערכת,
לכל אורך המערכת,
11:14
through the entire system,
237
662244
1464
11:15
hyperinflate the bubble, produce a disaster.
238
663708
3253
תמשיך לנפח את הבועה
ולייצר אסון.
ולייצר אסון.
11:18
And remember, we had experience with this.
239
666961
3301
וזיכרו שהיה לנו נסיון עם זה.
11:22
We had seen significant losses,
240
670262
2288
כבר היינו עדים להפסדים ניכרים,
11:24
and we had experience of competent regulators
241
672550
3446
ויש לנו נסיון עם מפקחים חזקים
11:27
in stopping it.
242
675996
1490
שהצליחו לעצור את זה.
11:29
Greenspan and Bernanke refused
243
677486
2896
גרינספן וברננקי סירבו
להפעיל את סמכותם החוקית
להפעיל את סמכותם החוקית
11:32
to use the authority under the statute
244
680382
2411
11:34
to stop liar's loans.
245
682793
2317
כדי לעצור את הלוואות השקרנים.
11:37
And this was a matter first of dogma.
246
685110
2564
וזה היה קודם כל עניין
של מערכת-עקרונות.
של מערכת-עקרונות.
11:39
They're just horrifically opposed
247
687674
2851
הם פשוט התנגדו עד אימה
לכל צורה של פיקוח.
לכל צורה של פיקוח.
11:42
to anything regulatory.
248
690525
1819
11:44
But it is also the international competition in laxity,
249
692344
4716
אבל זאת גם
התחרות הבינלאומית ברשלנות,
התחרות הבינלאומית ברשלנות,
11:49
the race to the bottom
250
697060
1284
המירוץ אל התחתית
11:50
between the United States and the United Kingdom,
251
698344
4035
בין ארצות הברית והממלכה המאוחדת,
11:54
the city of London, in particular,
252
702379
1601
במיוחד הסיטי של לונדון,
11:55
and the city of London won that race to the bottom,
253
703980
2970
והסיטי של לונדון
ניצחה במירוץ אל התחתית,
ניצחה במירוץ אל התחתית,
11:58
but it meant that all regulation in the West
254
706950
3852
אבל המשמעות היתה
שכל הפיקוח במערב
שכל הפיקוח במערב
12:02
was completely degraded
255
710802
2004
נהרס לחלוטין בתחרות המטומטמת הזאת,
12:04
in this stupid competition to be
256
712806
2084
אצל מי יהיה הפיקוח
הרופף ביותר.
הרופף ביותר.
12:06
who could have the weakest regulation.
257
714890
2072
12:08
So that was the regulatory response.
258
716962
2050
זאת היתה התגובה
של מערכת הפיקוח.
של מערכת הפיקוח.
12:11
What about the response of the prosecutors
259
719012
3657
מה עם תגובת מערכת המשפט
אחרי המשבר,
אחרי המשבר,
12:14
after the crisis,
260
722669
1735
אחרי הפסדים של 11 טריליון דולר,
12:16
after 11 trillion dollars in losses,
261
724404
4198
אחרי אובדן של 10 מיליון
מקומות עבודה,
מקומות עבודה,
12:20
after 10 million jobs lost,
262
728602
2040
12:22
a crisis in which the losses and the frauds
263
730642
3284
משבר שבו ההפסדים וההונאות
12:25
were more than 70 times larger
264
733926
3455
היו גדולים יותר מפי 70
מאשר במשבר החסכונות וההלוואות?
מאשר במשבר החסכונות וההלוואות?
12:29
than the savings and loan debacle?
265
737381
2304
במשבר החסכונות וההלוואות
12:31
Well, in the savings and loan debacle,
266
739685
1891
12:33
our agency that regulated savings and loans, OTS,
267
741576
3970
הסוכנות שלנו, שפיקחה על חסכונות והלוואות,
האו-טי-אס,
האו-טי-אס,
12:37
made over 30,000 criminal referrals,
268
745546
4084
הגישה יותר מ-30,000
דיווחים על פשע,
דיווחים על פשע,
12:41
produced over 1,000 felony convictions
269
749630
2636
הביאה ליותר מ-1,000 הרשעות בפלילים
12:44
just in cases designated as major,
270
752266
2674
וכל זה רק במקרים
שהוגדרו חשובים,
שהוגדרו חשובים,
12:46
and that understates the degree of prioritization,
271
754940
3138
וזה הדגיש את רמת הדחיפות,
12:50
because we worked with the FBI
272
758078
1796
כי עבדנו בצמוד עם האף-בי-איי
12:51
to create the list of the top 100 fraud schemes,
273
759874
4264
בניסוח רשימת
100 שיטות ההונאה העיקריות,
100 שיטות ההונאה העיקריות,
12:56
the absolute worst of the worst, nationwide.
274
764138
3264
הגרועות שבגרועות, בכל הארץ.
12:59
Roughly 300 savings and loans involved,
275
767402
2784
נכללו בה כ-300 חסכונות והלוואות,
13:02
roughly 600 senior officials.
276
770186
3314
כ-600 פקידים בכירים.
13:05
Virtually all of them were prosecuted.
277
773500
2340
כמעט כולם הועמדו לדין.
13:07
We had a 90 percent conviction rate.
278
775840
2831
השגנו שיעור הרשעות של 90%.
13:10
It's the greatest success against
279
778671
1830
זאת ההצלחה הכי גדולה
במאבק נגד
במאבק נגד
13:12
elite white collar criminals ever,
280
780501
2602
האליטה של פושעי הצווארון הלבן
מאז ומעולם,
מאז ומעולם,
13:15
and it was because of this understanding
281
783103
2236
וכל זה, הודות לאותה התמצאות
בהונאות השליטה
בהונאות השליטה
13:17
of control fraud
282
785339
1335
13:18
and the accounting control fraud mechanism.
283
786674
2511
ובמנגנון הונאת השליטה החשבונאית.
13:21
Flash forward to the current crisis.
284
789185
3172
נקפוץ קדימה, למשבר הנוכחי.
13:24
The same agency, Office of Thrift Supervision,
285
792357
2573
אותה סוכנות,
המשרד לפיקוח על החסכונות,
המשרד לפיקוח על החסכונות,
13:26
which was supposed to regulate
286
794930
1630
שהיה אמור לפקח
13:28
many of the largest makers of liar's loans
287
796560
2097
על רבים מהגדולים
בנותני הלוואות השקרנים בארץ,
בנותני הלוואות השקרנים בארץ,
13:30
in the country,
288
798657
1107
13:31
has made, even today -- it no longer exists,
289
799764
4694
הצליח עד היום --
המשרד כבר לא קיים,
המשרד כבר לא קיים,
13:36
but as of a year ago,
290
804458
1808
אבל עד לפני שנה
13:38
it had made zero criminal referrals.
291
806266
4844
הוא הצליח להגיש אפס דוחות פשיעה.
13:43
The Office of the Comptroller of the Currency,
292
811110
1696
משרד המפקח על המטבע,
13:44
which is supposed to regulate
the largest national banks,
the largest national banks,
293
812806
2516
שאמור לפקח על הבנקים
הלאומיים הכי גדולים,
הלאומיים הכי גדולים,
13:47
has made zero criminal referrals.
294
815322
2551
הגיש אפס דיווחי פשיעה.
13:49
The Fed appears to have made
295
817873
1626
נראה שה"פדרל רזרב"
הגיש אפס דיווחי פשיעה.
הגיש אפס דיווחי פשיעה.
13:51
zero criminal referrals.
296
819499
1995
13:53
The Federal Deposit Insurance Corporation
297
821494
1955
האיגוד הפדרלי לביטוח פקדונות
13:55
is smart enough to refuse to answer the question.
298
823449
4534
חכם דיו לסרב להגיב לשאלה זו.
[צחוק]
13:59
Without any guidance from the regulators,
299
827983
5535
ללא כל הנחיה מצד מוסדות הפיקוח,
14:05
there's no expertise in the FBI
300
833518
2882
אין באף-בי-איי שום מומחיות
לחקירת הונאות מורכבות.
לחקירת הונאות מורכבות.
14:08
to investigate complex frauds.
301
836400
2472
14:10
It isn't simply that they've had
302
838872
1932
לא רק שלא היה עליהם
14:12
to reinvent the wheel
303
840804
1822
להמציא כאן מחדש את הגלגל,
מבחינת החלת החוק;
מבחינת החלת החוק;
14:14
of how to do these prosecutions;
304
842626
1918
14:16
they've forgotten that the wheel exists,
305
844544
4756
הם בכלל שכחו
שהגלגל קיים כבר,
שהגלגל קיים כבר,
14:21
and therefore, we have zero prosecutions,
306
849300
4098
ולכן יש לנו אפס תביעות,
14:25
and of course, zero convictions,
307
853398
2602
וכמובן שגם אפס הרשעות,
14:28
of any of the elite bank frauds,
308
856000
2790
בכל אחת מהונאות האליטה הבנקאית,
14:30
the Wall Street types,
309
858790
1537
מהסוג של וול סטריט,
שגרמו למשבר הזה.
שגרמו למשבר הזה.
14:32
that drove this crisis.
310
860327
3132
14:35
With no expertise coming from the regulators,
311
863459
2237
ללא שום מומחיות מהצד המפקח,
14:37
the FBI formed what it calls a partnership
312
865696
3091
האף-בי-איי יצר את מה
שהוא כינה "שותפות"
שהוא כינה "שותפות"
14:40
with the Mortgage Bankers Association in 2007.
313
868787
4323
עם איגוד בנקאי המשכנתאות ב-2007.
14:45
The Mortgage Bankers Association
314
873110
1833
איגוד בנקאי המשכנתאות
הוא איגוד הסחר של הפושעים.
הוא איגוד הסחר של הפושעים.
14:46
is the trade association of the perps.
315
874943
3751
14:50
And the Mortgage Bankers Association
316
878694
2416
ואיגוד בנקאי המשכנתאות
14:53
set out, it had the audacity and the success
317
881110
3790
נערך --
היתה לו החוצפה, והוא הצליח
היתה לו החוצפה, והוא הצליח
14:56
to con the FBI.
318
884900
1678
לעבוד על האף-בי-איי.
14:58
It had created a supposed definition
319
886578
3077
הוא יצר הגדרה תמימה
של הונאה משכנתאית,
של הונאה משכנתאית,
15:01
of mortgage fraud, in which, guess what,
320
889655
2875
שבה, מה אתם יודעים,
15:04
its members are always the victim
321
892530
1862
חבריו הם תמיד הקורבנות
אך לעולם לא הפושעים.
אך לעולם לא הפושעים.
15:06
and never the perpetrators.
322
894392
2017
15:08
And the FBI has bought this hook, line, sinker,
323
896409
4514
והאף-בי-איי בלע את זה,
החל מהפתיון והחכה
ועד לסירת הדיג עצמה.
ועד לסירת הדיג עצמה.
15:12
rod, reel and the boat they rode out in.
324
900923
4081
15:17
And so the FBI,
325
905004
3056
וכך, האף-בי-איי,
15:20
under the leadership of an attorney general
326
908060
3098
בהנהגת התובע הכללי,
15:23
who is African-American
327
911158
1174
שהוא אפרו-אמריקאי
15:24
and a president of the United
States who is African-American,
States who is African-American,
328
912332
2462
ובהנהגת נשיא ארצות הברית
שהוא אפרו-אמריקאי,
שהוא אפרו-אמריקאי,
15:26
have adopted the Tea Party definition of the crisis,
329
914794
3500
אימצו את ההגדרה ש"מסיבת התה"
נתנה למשבר,
נתנה למשבר,
15:30
in which it is the first virgin crisis in history,
330
918294
3482
דהיינו, שזהו משבר הבתולין
הראשון בהיסטוריה,
הראשון בהיסטוריה,
15:33
conceived without sin in the executive ranks.
331
921776
3678
שנולד בלי חטא מצד דרגי הניהול.
[צחוק]
[צחוק]
15:37
And it's those oh-so-clever hairdressers
332
925454
3396
ורק אותם עובדי-מספרות ערמומיים
15:40
who were able to defraud the poor, pitiful banks,
333
928850
3218
הם שהצליחו להונות
את הבנקים המסכנים והאומללים,
את הבנקים המסכנים והאומללים,
15:44
who lack any financial sophistication.
334
932068
2384
שאין להם מושג בפיננסים.
15:46
It is the silliest story you can conceive of,
335
934452
3358
זהו הסיפור הכי מטומטם
שאפשר להעלות על הדעת,
שאפשר להעלות על הדעת,
15:49
and so they go and they prosecute the hairdressers,
336
937810
3901
אז הם הלכו ותבעו
את המספרות,
את המספרות,
15:53
and they leave the banksters alone entirely.
337
941711
4179
ועזבו לגמרי את הבנקאים.
15:57
And so, while lions are roaming the campsite,
338
945890
2910
וכך, בעוד האריות משוטטים במחנה,
16:00
the FBI is chasing mice.
339
948800
3210
האף-בי-איי רודף אחרי עכברים.
16:04
What do we need to do?
340
952010
1430
מה עלינו לעשות?
16:05
What can we do in all of this?
341
953440
2504
מה נוכל לעשות בכל זה?
16:07
We need to change the perverse incentive structures
342
955944
3819
עלינו לשנות את מבנה התמריצים המעוות
16:11
that produce these recurrent epidemics
343
959763
2996
שמחולל את המגפות
החוזרות ונשנות האלה
החוזרות ונשנות האלה
16:14
of accounting control fraud
344
962759
1329
של הונאות השליטה החשבונאיות
16:16
that are driving our crises.
345
964088
2014
שגורמות למשברים שלנו.
16:18
So we have to first get rid
346
966102
2888
לכן עלינו קודם כל להיפטר
16:20
of the systemically dangerous institutions.
347
968990
2488
מהמוסדות שמהווים סכנה
מבחינה מערכתית.
מבחינה מערכתית.
16:23
These are the so-called too-big-to-fail institutions.
348
971478
3485
אותם המוסדות
ה"גדולים-מכדי-ליפול".
ה"גדולים-מכדי-ליפול".
16:26
We need to shrink them to the point,
349
974963
2142
עלינו לכווץ אותם עד כדי כך,
במהלך 5 השנים הבאות,
במהלך 5 השנים הבאות,
16:29
within the next five years,
350
977105
1595
16:30
that they no longer pose a systemic risk.
351
978700
2735
שהם יפסיקו להוות איום מערכתי.
16:33
Right now, they are ticking time bombs
352
981435
2137
לפי שעה, הן פצצות-זמן מתקתקות
16:35
that will cause a global crisis
353
983572
3343
והם יגרמו למשבר גלובלי
16:38
as soon as the next one fails --
354
986915
2349
מיד כאשר
הבא בתור מביניהם יקרוס--
הבא בתור מביניהם יקרוס--
לא "אם",
אלא "כאשר".
אלא "כאשר".
16:41
not if, when.
355
989264
1796
שנית, עלינו לבצע רפורמה כללית
16:43
Second thing we need to do is completely reform
356
991060
2911
16:45
modern executive and professional compensation,
357
993971
2992
בפיצויי המנהלים ובפיצויים המקצועיים,
16:48
which is what they use to suborn the appraisers.
358
996963
4343
שבעזרתם הם מדיחים את השמאים.
זיכרו שהם לחצו על השמאים
באמצעות מערכת הפיצויים,
באמצעות מערכת הפיצויים,
16:53
Remember, they were pressuring the appraisers
359
1001306
1888
16:55
through the compensation system,
360
1003194
1782
בנסיון ליצור את מה שמכונה
"דינמיקת גרשם",
"דינמיקת גרשם",
16:56
trying to produce what we call a Gresham's dynamic,
361
1004976
2662
16:59
in which bad ethics drives good ethics
362
1007638
2579
שבה המוסר הרע
מסלק את המוסר הטוב מן השוק.
מסלק את המוסר הטוב מן השוק.
17:02
out of the marketplace.
363
1010217
1366
17:03
And they largely succeeded,
364
1011583
1936
ובמידה רבה הם הצליחו,
כי כך ההונאה הפכה לנורמה.
כי כך ההונאה הפכה לנורמה.
17:05
which is how the fraud became endemic.
365
1013519
2883
והדבר השלישי שעלינו לעשות
17:08
And the third thing that we need to do
366
1016402
2698
17:11
is deal with what we call the three D's:
367
1019100
2638
הוא להתמודד עם שלושת המיפגעים:
17:13
deregulation, desupervision,
368
1021738
2581
הסרת הפיקוח, ביטול הבקרה
17:16
and the de facto decriminalization.
369
1024319
4021
והפיכה בדיעבד של פשע לחוקי.
17:20
Because we can make
370
1028340
2097
כי אנו מסוגלים לעשות
את כל 3 השינויים האלה,
את כל 3 השינויים האלה,
17:22
all three of these changes, and if we do so,
371
1030437
3674
ואם נעשה זאת,
נצמצם באופן דרמטי
את תכיפות המשברים שלנו,
את תכיפות המשברים שלנו,
17:26
we can dramatically reduce
372
1034111
2809
17:28
how often we have a crisis
373
1036920
2192
17:31
and how severe those crises are.
374
1039112
3627
ואת חומרת המשברים שלנו.
17:34
That is not simply critical to our economy.
375
1042739
2981
זה לא סתם קריטי
לכלכלה שלנו:
לכלכלה שלנו:
17:37
You can see what these crises do to inequality
376
1045720
3426
אנו רואים מה המשברים האלה
מעוללים מבחינת האי-שוויון
מעוללים מבחינת האי-שוויון
17:41
and what they do to our democracy.
377
1049146
2320
ומה הם מעוללים לדמוקרטיה שלנו.
17:43
They have produced crony capitalism,
378
1051466
2744
הם יצרו קפיטליזם של מקורבים
בסגנון אמריקאי,
בסגנון אמריקאי,
17:46
American-style,
379
1054210
1382
17:47
in which the largest financial institutions
380
1055592
3278
שבו המוסדות הפיננסיים הגדולים ביותר
17:50
are the leading financial donors of both parties,
381
1058870
3644
הם התורמים הכי גדולים
לשתי המפלגות
לשתי המפלגות
17:54
and that's the reason why
382
1062514
1920
וזו הסיבה מדוע,
אפילו אחרי המשבר הזה,
אפילו אחרי המשבר הזה,
17:56
even after this crisis,
383
1064434
3975
שהיה פי 70 גדול יותר
ממשבר החסכונות וההלוואות,
ממשבר החסכונות וההלוואות,
18:00
70 times larger than the savings and loan crisis,
384
1068409
5285
18:05
we have no meaningful reforms
385
1073694
2854
אין לנו שום רפורמה משמעותית
18:08
in any of the three areas that I've talked about,
386
1076548
3374
בכל אחד משלושת התחומים
עליהם דיברתי,
עליהם דיברתי,
18:11
other than banning liar's loans,
387
1079922
1792
פרט להחרמת הלוואות השקרנים,
18:13
which is good,
388
1081714
1076
שזה טוב,
18:14
but that's just one form of ammunition
389
1082790
2424
אבל זהו רק סוג אחד
של תחמושת
של תחמושת
18:17
for this fraud weapon.
390
1085214
1396
המשמש בנשק ההונאות הזה.
18:18
There are many forms of ammunition they can use.
391
1086610
3981
הם יכולים להשתמש
בהרבה סוגי תחמושת.
בהרבה סוגי תחמושת.
ולכן עלינו ללמוד
את מה שהבנקאים למדו מזמן:
את מה שהבנקאים למדו מזמן:
18:22
That's why we need to learn
392
1090591
1751
18:24
what the bankers have learned:
393
1092342
2112
18:26
the recipe for the best way to rob a bank,
394
1094454
3423
את המתכון לשדוד בנק
בדרך הטובה ביותר,
בדרך הטובה ביותר,
18:29
so that we can stop that recipe,
395
1097877
2865
כדי שנוכל לעצור את המתכון הזה,
18:32
because our legislators,
396
1100742
1762
כי המחוקקים שלנו,
שתלויים בתרומות פוליטיות,
שתלויים בתרומות פוליטיות,
18:34
who are dependent on political contributions,
397
1102504
2690
לא יעשו זאת מיוזמתם.
18:37
will not do it on their own.
398
1105194
2194
תודה רבה לכם.
18:39
Thank you very much.
399
1107388
2070
[מחיאות כפיים]
18:41
(Applause)
400
1109458
2127
ABOUT THE SPEAKER
William Black - AcademicWilliam Black is a professor of economics and law at University of Missouri, Kansas City.
Why you should listen
William Black is an associate professor of economics and law. He was the executive director of the Institute for Fraud Prevention from 2005-2007. He previously taught at the LBJ School of Public Affairs at the University of Texas at Austin and at Santa Clara University, where he was also the distinguished scholar in residence for insurance law and a visiting scholar at the Markkula Center for Applied Ethics. Black was litigation director of the Federal Home Loan Bank Board, deputy director of the FSLIC, SVP and general counsel of the Federal Home Loan Bank of San Francisco, and senior deputy chief counsel, Office of Thrift Supervision. He was deputy director of the National Commission on Financial Institution Reform, Recovery and Enforcement.
His 2005 book The Best Way to Rob a Bank Is to Own One has been called “a classic.” Professor Black recently helped the World Bank develop anti-corruption initiatives and served as an expert for OFHEO in its enforcement action against Fannie Mae’s former senior management.
He teaches white-collar crime, public finance, antitrust, law and economics, and Latin American development.
William Black | Speaker | TED.com