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William Black: How to rob a bank (from the inside, that is)
William Black: Come rapinare una banca (dall'interno, intendo)
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William Black è un regolatore bancario che ha visto in prima persona come i sistemi bancari possono essere utilizzati per commettere frodi, e come i "prestiti bugiardi" e altre tattiche ingannevoli hanno portato alla crisi bancaria americana del 2008 che ha minacciato l'economia internazionale. In questo discorso coinvolgente, Black, ora un accademico, rivela il modo migliore per rapinare una banca, dall'interno.
William Black - Academic
William Black is a professor of economics and law at University of Missouri, Kansas City. Full bio
William Black is a professor of economics and law at University of Missouri, Kansas City. Full bio
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00:12
So today's top chef class is in how to rob a bank,
0
739
3795
L'argomento chiave di oggi è
come rapinare una banca
come rapinare una banca
00:16
and it's clear that the general public needs guidance,
1
4534
4285
ed è evidente quanto il pubblico
abbia bisogno di indicazioni,
abbia bisogno di indicazioni,
00:20
because the average bank robbery nets
2
8819
2873
perché in media la rapina
di una banca frutta
di una banca frutta
00:23
only 7,500 dollars.
3
11692
2538
soltanto 7500 dollari.
00:26
Rank amateurs who know nothing
4
14230
1970
Dannati dilettanti che non sanno nulla
00:28
about how to cook the books.
5
16200
2339
su come falsificare i libri contabili.
00:30
The folks who know, of course,
6
18539
2060
Quelli che ne sanno di più, ovviamente,
00:32
run our largest banks,
7
20599
1791
sono alla guida
delle nostre banche più grandi,
delle nostre banche più grandi,
00:34
and in the last go-around,
8
22390
2518
e nell'ultimo periodo,
00:36
they cost us over 11 trillion dollars.
9
24908
4236
ci sono costati più di
11 mila miliardi di dollari.
11 mila miliardi di dollari.
00:41
That's what 11 trillion looks like.
10
29144
2417
Ecco, questi sono
11 mila miliardi di dollari.
11 mila miliardi di dollari.
00:43
That's how many zeros?
11
31561
1547
Ecco quanti zeri sono?
00:45
And cost us over 10 million jobs as well.
12
33108
3436
E ci costano anche più
di 10 milioni di posti di lavoro.
di 10 milioni di posti di lavoro.
00:48
So our task is to educate ourselves
13
36544
2651
Quindi il nostro compito
è quello di educare noi stessi
è quello di educare noi stessi
00:51
so that we can understand
14
39195
1208
in modo da capire
00:52
why we have these recurrent,
15
40403
2450
il motivo per cui abbiamo
queste crisi finanziarie
queste crisi finanziarie
00:54
intensifying financial crises,
16
42853
2077
ricorrenti e sempre più intense,
00:56
and how we can prevent them in the future.
17
44930
3195
e su come possiamo prevenirle in futuro.
01:00
And the answer to that is
18
48125
2390
La risposta a tutto ciò
01:02
that we have to stop epidemics of control fraud.
19
50515
4406
è che dobbiamo fermare
il proliferare delle frodi da controllo.
il proliferare delle frodi da controllo.
01:06
Control fraud is what happens
20
54921
1949
Le frodi da controllo sono ciò che accade
01:08
when the people who control,
21
56870
1820
quando le persone che controllano,
01:10
typically a CEO,
22
58690
1725
di solito l'amministratore delegato,
01:12
a seemingly legitimate entity,
23
60415
2573
un ente in apparenza affidabile,
01:14
use it as a weapon to defraud.
24
62988
2256
lo usano come arma per commettere frodi.
01:17
And these are the weapons of mass destruction
25
65244
3595
Queste sono le armi
di distruzione di massa
di distruzione di massa
01:20
in the financial world.
26
68839
2100
del mondo finanziario.
01:22
They also follow in finance a particular strategy,
27
70939
4730
Nel mondo della finanza
seguono una strategia particolare,
seguono una strategia particolare,
01:27
because the weapon of choice in finance
28
75669
2372
perché l'arma prescelta nella finanza
01:30
is accounting,
29
78041
1470
è la contabilità,
01:31
and there is a recipe for accounting
30
79511
3894
ed esiste una ricetta
per le frodi da controllo
per le frodi da controllo
01:35
control fraud, and how it occurs.
31
83405
2330
nella contabilità,
che descrive come accadono.
che descrive come accadono.
01:37
And we discovered this recipe
32
85735
1633
Abbiamo scoperto questa ricetta
01:39
in quite an odd way that I'll
come back to in a moment.
come back to in a moment.
33
87368
2694
in un modo abbastanza singolare
su cui ritornerò a breve.
su cui ritornerò a breve.
01:42
First ingredient in the recipe: grow like crazy;
34
90062
3977
Primo ingrediente della ricetta:
cresci come un pazzo;
cresci come un pazzo;
01:46
second, by making or buying really crappy loans,
35
94039
5038
secondo: crea o compra
prestiti veramente scadenti,
prestiti veramente scadenti,
01:51
but loans that are made at a very high interest rate
36
99077
3483
ma prestiti con tassi di interesse
01:54
or yield;
37
102560
1478
o rendimenti molto alti;
01:56
three, while employing extreme leverage --
38
104038
2232
terzo: ricorri pesantemente
alla leva finanziaria,
alla leva finanziaria,
01:58
that just means a lot of debt --
39
106270
1715
che significa un sacco di debito,
01:59
compared to your equity;
40
107985
1234
in rapporto al capitale proprio;
02:01
and four, while providing only trivial loss reserves
41
109219
4020
e quarto: accantona riserve
per perdite irrilevanti
per perdite irrilevanti
02:05
against the inevitable losses.
42
113239
2184
a fronte di perdite inevitabili.
02:07
If you follow those four simple steps,
43
115423
3666
Seguendo questi semplici quattro punti,
02:11
and any bank can follow them,
44
119089
2301
e qualsiasi banca li può seguire,
02:13
then you are mathematically guaranteed
45
121390
2508
allora è matematicamente garantito
02:15
to have three things occur.
46
123898
2190
che accadranno tre cose.
02:18
The first thing is
47
126088
1560
La prima è che
02:19
you will report record bank profits --
48
127648
3364
conseguirai profitti record,
02:23
not just high, record.
49
131012
2511
non semplicemente alti, da record.
02:25
Two, the CEO will immediately
be made incredibly wealthy
be made incredibly wealthy
50
133523
5257
Secondo, l'amministratore delegato
diventerà immediatamente ricco
diventerà immediatamente ricco
02:30
by modern executive compensation.
51
138780
2896
grazie al moderno
sistema di compensazione.
sistema di compensazione.
02:33
And three, farther down the road,
52
141676
2870
E terzo, di lì a poco,
02:36
the bank will suffer catastrophic losses
53
144546
3061
la banca soffrirà perdite catastrofiche
02:39
and will fail unless it is bailed out.
54
147607
3196
e fallirà, se non sarà salvata.
02:42
And that's a hint as to how
55
150803
3740
Ed ecco un indizio su come
02:46
we discovered this recipe,
56
154543
1736
abbiamo scoperto questa ricetta,
02:48
because we discovered it
through an autopsy process.
through an autopsy process.
57
156279
4076
perché l'abbiamo scoperta
mediante un'autopsia.
mediante un'autopsia.
02:52
During the savings and loan debacle in 1984,
58
160355
4912
Durante il fiasco dei risparmi
e dei mutui del 1984,
e dei mutui del 1984,
02:57
we looked at every single failure,
59
165267
2455
abbiamo osservato ogni singolo fallimento,
02:59
and we looked for common characteristics,
60
167722
2417
abbiamo cercato
le caratteristiche in comune
le caratteristiche in comune
03:02
and we discovered this recipe was common
61
170139
4259
e abbiamo scoperto
che questa ricetta ricorre
che questa ricetta ricorre
03:06
to each of these frauds.
62
174398
2314
in ciascuna di queste frodi.
03:08
In other words, a coroner could find these things
63
176712
3078
In altri termini, un medico legale
può riscontrare le stesse cose
può riscontrare le stesse cose
03:11
because this is a fatal recipe
64
179790
2860
poiché è una ricetta fatale
03:14
that will destroy the banks
65
182650
1424
che distruggerà le banche
03:16
as well as the economy.
66
184074
2091
così come l'economia.
03:18
And it also turns out to be precisely
67
186165
3513
E si è rivelato esattamente
03:21
what could have stopped this crisis,
68
189678
2262
ciò che avrebbe fermato questa crisi,
03:23
the one that cost us 11 trillion dollars
69
191940
2522
quella che ci costa 11 mila miliardi di dollari
03:26
just in the household sector,
70
194462
1936
solo nel settore immobiliare,
03:28
that cost us 10 million jobs,
71
196398
2104
che ci costa 10 milioni
di posti di lavoro,
di posti di lavoro,
03:30
was the easiest financial crisis by far
72
198502
3454
è stata finora la crisi finanziaria
03:33
to have avoided completely
73
201956
2471
più facilmente evitabile
03:36
if we had simply learned the lessons
74
204427
2072
se solo avessimo imparato le lezioni
03:38
of epidemics of control fraud,
75
206499
2105
dell'epidemia del controllo sulle frodi,
03:40
particularly using this recipe.
76
208604
2491
in modo particolare usando questa ricetta.
03:43
So let's go to this crisis,
77
211095
1907
Quindi vediamo questa crisi,
03:45
and the two huge epidemics
78
213002
2849
e le due grandi epidemie
03:47
of loan origination fraud that drove the crisis --
79
215851
3664
sull'origine delle frodi dei mutui
che hanno causato la crisi,
che hanno causato la crisi,
03:51
appraisal fraud and liar's loans --
80
219515
2833
stime fraudolente e prestiti di bugiardi,
03:54
and what we're going to see
81
222348
1445
e ciò che vedremo
03:55
in looking at both of these is
82
223793
2347
analizzando entrambi è che
03:58
we got warnings that were incredibly early
83
226140
3253
abbiamo avuto segnali
incredibilmente presto
incredibilmente presto
04:01
about these frauds.
84
229393
1969
su queste frodi.
04:03
We got warnings that we could
have taken advantage of easily,
have taken advantage of easily,
85
231362
4138
Abbiamo avuto segnali che avremmo
potuto sfruttare facilmente,
potuto sfruttare facilmente,
04:07
because back in the savings and loan debacle,
86
235500
2470
perché dietro la disfatta
del risparmio e dei mutui,
del risparmio e dei mutui,
04:09
we had figured out how to respond
87
237970
2620
abbiamo capito come rispondere
04:12
and prevent these crises.
88
240590
2078
e come prevenire queste crisi.
04:14
And three, the warnings were unambiguous.
89
242668
3304
E terzo, i segnali erano tutto
fuorché ambigui.
fuorché ambigui.
04:17
They were obvious that what was going on
90
245972
2569
Era palese che quanto stava accadendo
04:20
was an epidemic of accounting control fraud building up.
91
248541
4879
era la nascita di un'epidemia
di frodi sui controlli contabili.
di frodi sui controlli contabili.
04:25
Let's take appraisal fraud first.
92
253420
1773
Vediamo innanzitutto le stime fraudolente.
04:27
This is simply where you inflate the value
93
255193
2708
Si tratta semplicemente
di gonfiare il valore
di gonfiare il valore
04:29
of the home that is being pledged
94
257901
2729
della casa che sta per essere impegnata
04:32
as security for the loan.
95
260630
2597
come oggetto del mutuo.
04:35
In 2000, the year 2000,
96
263227
3506
Nel 2000,
04:38
that is over a year before Enron fails, by the way,
97
266733
4334
ovvero più di un anno prima
del fallimento di Enron,
del fallimento di Enron,
04:43
the honest appraisers got together a formal petition
98
271067
4236
gli analisti onesti fecero
una petizione formale
una petizione formale
04:47
begging the federal government to act,
99
275303
3102
pregando il governo federale di agire,
04:50
and the industry to act,
100
278405
1855
e l'industria stessa,
04:52
to stop this epidemic of appraisal fraud.
101
280260
3809
per fermare questa epidemia
di stime fraudolente.
di stime fraudolente.
04:56
And the appraisers explained how it was occurring,
102
284069
3304
Gli analisti spiegarono
ciò che stava accadendo:
ciò che stava accadendo:
04:59
that banks were demanding that appraisers
103
287373
3637
che le banche imponevano agli analisti
05:03
inflate the appraisal,
104
291010
1910
di gonfiare le valutazioni,
05:04
and that if the appraisers refused to do so,
105
292920
3301
e nel caso in cui gli analisti
si fossero rifiutati,
si fossero rifiutati,
05:08
they, the banks, would blacklist
106
296221
3856
le banche, avrebbero messo sulla lista nera
05:12
honest appraisers
107
300077
2222
gli analisti onesti
05:14
and refuse to use them.
108
302299
2552
e avrebbero rifiutato di considerarli.
05:16
Now, we've seen this before
109
304851
2562
Ora, abbiamo già visto tutto ciò
05:19
in the savings and loan debacle,
110
307413
1528
durante il crollo
del risparmio e dei mutui,
del risparmio e dei mutui,
05:20
and we know that this kind of fraud
111
308941
1824
e sappiamo che questo tipo di frode
05:22
can only originate from the lenders,
112
310765
2596
ha origine soltanto dai prestatori,
05:25
and that no honest lender would ever inflate
113
313361
3044
e nessun prestatore onesto gonfierebbe mai
05:28
the appraisal,
114
316405
1309
una valutazione,
05:29
because it's the great protection against loss.
115
317714
3096
dal momento che è la più importante
protezione contro le perdite.
protezione contro le perdite.
05:32
So this was an incredibly early warning, 2000.
116
320810
3631
È dunque stato un segnale
incredibilmente precoce, il 2000.
incredibilmente precoce, il 2000.
05:36
It was something we'd seen before,
117
324441
2181
Era qualcosa che avevamo già incontrato,
05:38
and it was completely unambiguous.
118
326622
2239
ed era tutto fuorché ambiguo.
05:40
This was an epidemic of accounting control fraud
119
328861
3392
Questa è stata una epidemia
di frodi sul controllo contabile
di frodi sul controllo contabile
05:44
led by the banks.
120
332253
1597
condotta dalle banche.
05:45
What about liar's loans?
121
333850
1673
E che dire dei prestiti dei bugiardi?
05:47
Well, that warning actually comes earlier.
122
335523
3849
Beh, quel segnale, in realtà,
è arrivato perfino prima.
è arrivato perfino prima.
05:51
The savings and loan debacle is basically
123
339372
2629
Il fiasco sui risparmi e sui mutui
05:54
the early 1980s through 1993,
124
342001
3547
risale all'inizio del 1980 fino al 1993,
05:57
and in the midst of fighting that wave
125
345548
2755
e nel mezzo della lotta contro
06:00
of accounting control fraud,
126
348303
2667
la frode sul controllo contabile,
06:02
in 1990, we found that a second front
127
350970
4188
nel 1990 ci accorgemmo
che una seconda ondata
che una seconda ondata
06:07
of fraud was being started.
128
355158
2045
di frodi stava emergendo.
06:09
And like all good financial frauds in America,
129
357203
2155
E, come tutte le buone
frodi finanziarie in America,
frodi finanziarie in America,
06:11
it began in Orange County, California.
130
359358
3852
ha avuto inizio nella Contea di Orange,
in California.
in California.
06:15
And we happened to be the regional regulators for it.
131
363210
3011
Caso volle che noi ne fossimo,
al tempo, i regolatori regionali.
al tempo, i regolatori regionali.
06:18
And our examiners said,
132
366221
1789
I nostri esaminatori ci dissero:
06:20
they are making loans without even checking
133
368010
3355
"Stanno concedendo prestiti
senza nemmeno controllare
senza nemmeno controllare
06:23
what the borrower's income is.
134
371365
2503
la fascia di reddito del cliente.
06:25
This is insane, it has to lead to massive losses,
135
373868
4583
Questo è assurdo, non può
non portare a perdite enormi,
non portare a perdite enormi,
06:30
and it only makes sense for entities engaged
136
378451
3632
e ha senso soltanto
per quelle entità coinvolte
per quelle entità coinvolte
06:34
in these accounting control frauds.
137
382083
2241
in queste frodi sul controllo contabile."
06:36
And we said, yeah, you're absolutely right,
138
384324
2271
E noi rispondemmo:
"Sì, avete assolutamente ragione"
"Sì, avete assolutamente ragione"
06:38
and we drove those liar's loans
139
386595
3298
ed eliminammo quei mutui di bugiardi
06:41
out of the industry in 1990 and 1991,
140
389893
4444
dal settore nel 1990 e 1991,
06:46
but we could only deal with the industry
141
394337
2052
noi, tuttavia, potevamo occuparci
solo del settore
solo del settore
06:48
we had jurisdiction over,
142
396389
2049
su cui avevamo giurisdizione,
06:50
which was savings and loans,
143
398438
1705
ovvero quello di risparmi e mutui,
06:52
and so the biggest and the baddest of the frauds,
144
400143
3380
perciò la più grande
e più infame delle frodi,
e più infame delle frodi,
06:55
Long Beach Savings, voluntarily gave up
145
403523
2906
Long Beach Savings,
rinunciò deliberatamente
rinunciò deliberatamente
06:58
its federal savings and loan charter,
146
406429
2869
ai suoi risparmi federali e alla
concessione dei mutui
concessione dei mutui
07:01
gave up federal deposit insurance,
147
409298
2443
rinunciò alla sua assicurazione federale
sui depositi,
sui depositi,
07:03
converted to become a mortgage bank
148
411741
2259
diventando un prestatore di mutui
07:06
for the sole purpose of escaping our jurisdiction,
149
414000
3200
con il solo obiettivo
di sfuggire alla nostra giurisdizione
di sfuggire alla nostra giurisdizione
07:09
and changed its name to Ameriquest,
150
417200
2573
e cambiò il suo nome in Ameriquest,
07:11
and became the most notorious
151
419773
1672
diventando la più celebre
07:13
of the liar's loans frauds early on,
152
421445
3625
delle prime frodi dei prestiti di bugiardi,
07:17
and to add to that,
153
425070
1536
e in aggiunta a questo,
07:18
they deliberately predated upon minorities.
154
426606
5220
iniziarono ad accanirsi
deliberatamente sulle minoranze.
deliberatamente sulle minoranze.
07:23
So we knew again about this crisis.
155
431826
4091
Quindi, anche in questo,
sapevamo già di queste crisi.
sapevamo già di queste crisi.
07:27
We'd seen it before. We'd stopped it before.
156
435917
3234
Le avevamo già incontrate.
Le avevamo già fermate.
Le avevamo già fermate.
07:31
We had incredibly early warnings of it,
157
439151
3190
Avevamo avuto segnali
con notevole anticipo,
con notevole anticipo,
07:34
and it was absolutely unambiguous
158
442341
1852
ed era assolutamente inequivocabile
07:36
that no honest lender would
make loans in this fashion.
make loans in this fashion.
159
444193
4206
come nessun prestatore onesto avrebbe
mai concesso prestiti in questo modo.
mai concesso prestiti in questo modo.
07:40
So let's take a look at the reaction
160
448399
2842
Quindi, diamo un'occhiata alla reazione
07:43
of the industry and the regulators
161
451241
2946
del settore, dei regolatori
07:46
and the prosecutors to these clear
162
454187
2803
e dei pubblici ministeri
a questi primi segnali
a questi primi segnali
07:48
early warnings that could have prevented the crisis.
163
456990
4467
inequivocabili, che avrebbero potuto
evitare le crisi.
evitare le crisi.
07:53
Start with the industry.
164
461457
1849
Iniziamo dal settore.
07:55
The industry responded between 2003 and 2006
165
463306
5954
Il settore rispose tra il 2003 e il 2006
08:01
by increasing liar's loans
166
469260
2841
aumentando i prestiti di bugiardi
08:04
by over 500 percent.
167
472101
5232
di oltre il 500 percento.
08:09
These were the loans
168
477333
1895
Questi erano i prestiti
08:11
that hyperinflated the bubble
169
479228
1755
che iperinflazionarono
la bolla speculativa
la bolla speculativa
08:12
and produced the economic crisis.
170
480983
3648
e causarono la crisi economica.
08:16
By 2006, half of all the loans called subprime
171
484631
4851
Dal 2006, metà di tutti i mutui
chiamati subprime
chiamati subprime
08:21
were also liar's loans.
172
489482
2026
erano anche prestiti di bugiardi.
08:23
They're not mutually exclusive, it's just that together,
173
491508
3285
Non erano reciprocamente esclusivi,
è solo che insieme,
è solo che insieme,
08:26
they're the most toxic combination
174
494793
2440
erano la combinazione più tossica
08:29
you can possibly imagine.
175
497233
1860
che potreste mai immaginare.
08:31
By 2006, 40 percent of all the loans
176
499093
3754
Dal 2006, il 40 percento di tutti i prestiti
08:34
made that year, all the home loans made that year,
177
502847
2617
concessi nell'anno, di tutti i mutui
concessi nell'anno,
concessi nell'anno,
08:37
were liar's loans,
178
505464
2722
erano prestiti bugiardi,
08:40
40 percent.
179
508186
1311
il 40 percento.
08:41
And this is despite a warning
180
509497
2704
E tutto ciò nonostante
il segnale di pericolo
il segnale di pericolo
08:44
from the industry's own antifraud experts
181
512201
3423
degli esperti antifrodi
dell'industria stessa
dell'industria stessa
08:47
that said that these loans were an open invitation
182
515624
3155
che sostenevano che questi prestiti
erano un'invito aperto
erano un'invito aperto
08:50
to fraudsters,
183
518779
1960
agli imbroglioni,
08:52
and that they had a fraud incidence
184
520739
1742
e che per essi l'incidenza di frodi
08:54
of 90 percent,
185
522481
2488
era del 90 percento,
08:56
nine zero.
186
524969
2692
nove - zero.
08:59
In response to that, the industry
187
527661
3067
In risposta a queste affermazioni,
il settore
il settore
09:02
first started calling these loans liar's loans,
188
530728
5048
iniziò dapprima a chiamare
questi prestiti "prestiti bugiardi",
questi prestiti "prestiti bugiardi",
09:07
which lacks a certain subtlety,
189
535776
3569
una definizione non molto sottile,
09:11
and second, massively increased them,
190
539345
3050
e successivamente
li incrementò enormemente,
li incrementò enormemente,
09:14
and no government regulator ever
191
542395
3261
e nessun regolatore governativo
09:17
required or encouraged any lender
192
545656
3690
richiese o incoraggiò
mai nessun prestatore
mai nessun prestatore
09:21
to make a liar's loan
193
549346
1296
a concludere prestiti di bugiardi
09:22
or anyone to purchase a liar's loan,
194
550642
2687
né incoraggiò nessuno a contrarre
un prestito bugiardo,
un prestito bugiardo,
09:25
and that explicitly includes Fannie and Freddie.
195
553329
3170
e questo comprende specificamente
Fannie e Freddie.
Fannie e Freddie.
09:28
This came from the lenders
196
556499
2122
Questa reazione venne dai prestatori
09:30
because of the fraud recipe.
197
558621
3169
a causa della ricetta sulle frodi.
09:33
What happened to appraisal fraud?
198
561790
2434
Che fine avevano fatto
le stime fraudolente?
le stime fraudolente?
09:36
It expanded remarkably as well.
199
564224
3136
Anche queste aumentarono notevolmente.
09:39
By 2007, when a survey of appraisers was done,
200
567360
4397
Dal 2007, quando fu condotta
un'indagine di periti,
un'indagine di periti,
09:43
90 percent of appraisers reported
201
571757
2701
il 90 percento dei periti dichiarò
09:46
that they had been subject to coercion
202
574458
2440
di essere stato oggetto di coercizione
09:48
from the lenders trying to get them
203
576898
2492
da parte dei prestatori
che tentavano di convincerli
che tentavano di convincerli
09:51
to inflate an appraisal.
204
579390
1570
a gonfiare le stime.
09:52
In other words, both forms of fraud
205
580960
2990
In altri termini,
entrambe le forme di frode
entrambe le forme di frode
09:55
became absolutely endemic and normal,
206
583950
3774
divennero assolutamente
endemiche e normali,
endemiche e normali,
09:59
and this is what drove the bubble.
207
587724
2229
e questo fu ciò che creò la bolla.
10:01
What happened in the governmental sector?
208
589953
2192
Cosa successe in ambito governativo?
10:04
Well, the government, as I told you,
209
592145
2604
Beh, il governo, come vi ho detto,
10:06
when we were the savings and loan regulators,
210
594749
2716
quando eravamo i regolatori
dei risparmi e dei prestiti,
dei risparmi e dei prestiti,
10:09
we could only deal with our industry,
211
597465
2678
potevamo occuparci solamente
del nostro settore,
del nostro settore,
10:12
and if people gave up their
federal deposit insurance,
federal deposit insurance,
212
600143
2438
e se la gente rinunciava alla propria
assicurazione sul deposito federale,
assicurazione sul deposito federale,
10:14
we couldn't do anything to them.
213
602581
2263
noi non potevamo toccarli.
10:16
Congress, it may strike you as impossible,
214
604844
3329
So che potrà sembrarvi impossibile,
ma il Congresso
ma il Congresso
10:20
but actually did something intelligent in 1994,
215
608173
3248
fece qualcosa di intelligente nel 1994,
10:23
and passed the Home Ownership
and Equity Protection Act
and Equity Protection Act
216
611421
3553
approvando il decreto sulla proprietà immobiliare
e sulla protezione del capitale
e sulla protezione del capitale
10:26
that gave the Fed, and only the Federal Reserve,
217
614974
3253
che diede alla Fed, solo e soltanto
alla Federal Reserve,
alla Federal Reserve,
10:30
the explicit, statutory authority to ban liar's loans
218
618227
4027
l'autorità esplicita e legalmente riconosciuta
di vietare i prestiti bugiardi
di vietare i prestiti bugiardi
10:34
by every lender,
219
622254
2106
da parte di ogni prestatore,
10:36
whether or not they had federal deposit insurance.
220
624360
2998
indipendentemente dalla presenza
dell'assicurazione sul deposito federale.
dell'assicurazione sul deposito federale.
10:39
So what did Ben Bernanke and Alan Greenspan,
221
627358
3535
Quindi, cosa fecero Ben Bernanke
e Alan Greenspan,
e Alan Greenspan,
10:42
as chairs of the Fed, do
222
630893
1967
in quanto governatori della Fed,
10:44
when they got these warnings
223
632860
1906
quando ebbero questi segnali
10:46
that these were massively fraudulent loans
224
634766
3010
sull'esistenza
di enormi prestiti fraudolenti
di enormi prestiti fraudolenti
10:49
and that they were being sold
to the secondary market?
to the secondary market?
225
637776
3354
che venivano venduti
sul mercato secondario?
sul mercato secondario?
10:53
Remember, there's no fraud exorcist.
226
641130
2220
Ricordatevi che non esiste
nessun esorcista per le frodi.
nessun esorcista per le frodi.
10:55
Once it starts out a fraudulent loan,
227
643350
2048
Una volta che un prestito fraudolento
viene a crearsi,
viene a crearsi,
10:57
it can only be sold to the secondary market
228
645398
2312
può solo essere venduto
sul mercato secondario
sul mercato secondario
10:59
through more frauds,
229
647710
1196
attraverso altre frodi,
11:00
lying about the reps and warrantees,
230
648906
2548
mentendo riguardo
a rappresentanza e garanzie,
a rappresentanza e garanzie,
11:03
and then those people are going to produce
231
651454
1608
e successivamente queste stesse persone
sono in grado di creare
sono in grado di creare
11:05
mortgage-backed securities
232
653062
1428
titoli supportati da ipoteche
11:06
and exotic derivatives
233
654490
1268
e derivati esotici
11:07
which are also going to be supposedly backed
234
655758
3222
che sono a loro volta
sostenuti presumibilmente
sostenuti presumibilmente
11:10
by those fraudulent loans.
235
658980
1723
da questi prestiti fraudolenti.
11:12
So the fraud is going to progress
236
660703
1541
Di conseguenza, la frode si evolve
11:14
through the entire system,
237
662244
1464
attraverso un intero sistema
11:15
hyperinflate the bubble, produce a disaster.
238
663708
3253
che gonfiando la bolla,
produce un disastro.
produce un disastro.
11:18
And remember, we had experience with this.
239
666961
3301
E ricordate, avevamo esperienza
su queste cose.
su queste cose.
11:22
We had seen significant losses,
240
670262
2288
Avevamo notato delle perdite ingenti
11:24
and we had experience of competent regulators
241
672550
3446
e avevamo l'esperienza
di legislatori competenti
di legislatori competenti
11:27
in stopping it.
242
675996
1490
per fermarle.
11:29
Greenspan and Bernanke refused
243
677486
2896
Greenspan e Bernanke si rifiutarono
11:32
to use the authority under the statute
244
680382
2411
di usare la loro autorità
11:34
to stop liar's loans.
245
682793
2317
per fermare i prestiti bugiardi.
11:37
And this was a matter first of dogma.
246
685110
2564
Questa fu una questione prima di tutto
di impostazione mentale,
di impostazione mentale,
11:39
They're just horrifically opposed
247
687674
2851
dal momento che erano
orrendamente contrari
orrendamente contrari
11:42
to anything regulatory.
248
690525
1819
a qualsiasi regolamentazione,
11:44
But it is also the international competition in laxity,
249
692344
4716
ma anche una tendenza internazionale
alla negligenza,
alla negligenza,
11:49
the race to the bottom
250
697060
1284
una corsa al ribasso
11:50
between the United States and the United Kingdom,
251
698344
4035
tra gli Stati Uniti e il Regno Unito,
11:54
the city of London, in particular,
252
702379
1601
e in particolare la città di Londra,
11:55
and the city of London won that race to the bottom,
253
703980
2970
la quale vinse questa corsa al ribasso,
11:58
but it meant that all regulation in the West
254
706950
3852
il che causò, tuttavia,
una degradazione totale
una degradazione totale
12:02
was completely degraded
255
710802
2004
di tutte le regolamentazioni in Occidente,
12:04
in this stupid competition to be
256
712806
2084
grazie a questa insulsa gara
12:06
who could have the weakest regulation.
257
714890
2072
a chi fosse riuscito ad avere
le regolamentazioni più fragili.
le regolamentazioni più fragili.
12:08
So that was the regulatory response.
258
716962
2050
Perciò questa fu la risposta
da parte del governo.
da parte del governo.
12:11
What about the response of the prosecutors
259
719012
3657
Che dire a proposito
della risposta dei pubblici ministeri
della risposta dei pubblici ministeri
12:14
after the crisis,
260
722669
1735
dopo la crisi,
12:16
after 11 trillion dollars in losses,
261
724404
4198
dopo 11 mila miliardi
di dollari di perdite,
di dollari di perdite,
12:20
after 10 million jobs lost,
262
728602
2040
dopo 10 milioni di posti di lavoro persi,
12:22
a crisis in which the losses and the frauds
263
730642
3284
una crisi dove le perdite e le frodi
12:25
were more than 70 times larger
264
733926
3455
furono più di 70 volte più grandi
12:29
than the savings and loan debacle?
265
737381
2304
del fiasco sui risparmi e sui mutui?
12:31
Well, in the savings and loan debacle,
266
739685
1891
Beh, nel fiasco dei risparmi e sui mutui,
12:33
our agency that regulated savings and loans, OTS,
267
741576
3970
la nostra agenzia regolatrice
di risparmi e mutui, l'OTS,
di risparmi e mutui, l'OTS,
12:37
made over 30,000 criminal referrals,
268
745546
4084
identificò più di 30 000 criminali,
12:41
produced over 1,000 felony convictions
269
749630
2636
generò oltre 1000 incarcerazioni,
12:44
just in cases designated as major,
270
752266
2674
solamente nei casi definiti gravi,
12:46
and that understates the degree of prioritization,
271
754940
3138
il che minimizza i livelli di priorità
12:50
because we worked with the FBI
272
758078
1796
dal momento che lavoravamo con l'FBI
12:51
to create the list of the top 100 fraud schemes,
273
759874
4264
per creare la lista
dei 100 peggiori schemi di frodi,
dei 100 peggiori schemi di frodi,
12:56
the absolute worst of the worst, nationwide.
274
764138
3264
il peggio del peggio a livello nazionale.
12:59
Roughly 300 savings and loans involved,
275
767402
2784
Furono coinvolti
circa 300 risparmi e mutui,
circa 300 risparmi e mutui,
13:02
roughly 600 senior officials.
276
770186
3314
circa 600 alti funzionari.
13:05
Virtually all of them were prosecuted.
277
773500
2340
Praticamente tutti furono processati.
13:07
We had a 90 percent conviction rate.
278
775840
2831
Registrammo un tasso di condanna
del 90 percento.
del 90 percento.
13:10
It's the greatest success against
279
778671
1830
Fu in assoluto
il più grande successo contro
il più grande successo contro
13:12
elite white collar criminals ever,
280
780501
2602
i criminali dell'élite
dei colletti bianchi,
dei colletti bianchi,
13:15
and it was because of this understanding
281
783103
2236
ed è grazie a questa comprensione
13:17
of control fraud
282
785339
1335
delle frodi da controllo
13:18
and the accounting control fraud mechanism.
283
786674
2511
e sul meccanismo delle frodi contabili
da controllo.
da controllo.
13:21
Flash forward to the current crisis.
284
789185
3172
Torniamo alla crisi attuale.
13:24
The same agency, Office of Thrift Supervision,
285
792357
2573
La stessa agenzia,
l'ufficio per la supervisione del risparmio,
l'ufficio per la supervisione del risparmio,
13:26
which was supposed to regulate
286
794930
1630
che avrebbe dovuto regolare
13:28
many of the largest makers of liar's loans
287
796560
2097
molti dei più grandi creatori
di prestiti di bugiardi
di prestiti di bugiardi
13:30
in the country,
288
798657
1107
nel paese,
13:31
has made, even today -- it no longer exists,
289
799764
4694
non ha fatto, - oggi non esiste più,
13:36
but as of a year ago,
290
804458
1808
un anno fa,
13:38
it had made zero criminal referrals.
291
806266
4844
non ha emesso un solo mandato penale.
13:43
The Office of the Comptroller of the Currency,
292
811110
1696
L'Ufficio per il controllo della valuta,
13:44
which is supposed to regulate
the largest national banks,
the largest national banks,
293
812806
2516
che dovrebbe regolare
le maggiori banche nazionali
le maggiori banche nazionali
13:47
has made zero criminal referrals.
294
815322
2551
non ha emesso nessun mandato penale.
13:49
The Fed appears to have made
295
817873
1626
La Fed sembra che non abbia emesso
13:51
zero criminal referrals.
296
819499
1995
alcun mandato penale.
13:53
The Federal Deposit Insurance Corporation
297
821494
1955
La Corporazione Federale
sull'Assicurazione dei Depositi
sull'Assicurazione dei Depositi
13:55
is smart enough to refuse to answer the question.
298
823449
4534
è stata abbastanza furba
da rifiutarsi di rispondere alla domanda.
da rifiutarsi di rispondere alla domanda.
13:59
Without any guidance from the regulators,
299
827983
5535
Senza i regolatori a fornire indicazioni,
14:05
there's no expertise in the FBI
300
833518
2882
l'FBI non ha la competenza necessaria
14:08
to investigate complex frauds.
301
836400
2472
per investigare frodi complesse.
14:10
It isn't simply that they've had
302
838872
1932
Non hanno semplicemente dovuto
14:12
to reinvent the wheel
303
840804
1822
reinventare la ruota
14:14
of how to do these prosecutions;
304
842626
1918
su come condurre questi procedimenti;
14:16
they've forgotten that the wheel exists,
305
844544
4756
si sono dimenticati che la ruota esiste già
14:21
and therefore, we have zero prosecutions,
306
849300
4098
e di conseguenza
non abbiamo nessuna accusa,
non abbiamo nessuna accusa,
14:25
and of course, zero convictions,
307
853398
2602
e naturalmente nemmeno alcuna condanna
14:28
of any of the elite bank frauds,
308
856000
2790
di nessuna di queste frodi
di banche d'élite,
di banche d'élite,
14:30
the Wall Street types,
309
858790
1537
il genere di persone, a Wall Street,
14:32
that drove this crisis.
310
860327
3132
che hanno causato la crisi.
14:35
With no expertise coming from the regulators,
311
863459
2237
Senza pareri esperti
provenienti dai regolatori,
provenienti dai regolatori,
14:37
the FBI formed what it calls a partnership
312
865696
3091
l'FBI creò una cosiddetta partnership
14:40
with the Mortgage Bankers Association in 2007.
313
868787
4323
con la Mortgage Bankers Association,
nel 2007.
nel 2007.
14:45
The Mortgage Bankers Association
314
873110
1833
La Mortgage Bankers Association
14:46
is the trade association of the perps.
315
874943
3751
è l'associazione di categoria
dei delinquenti.
dei delinquenti.
14:50
And the Mortgage Bankers Association
316
878694
2416
E la Mortgage Bankers Association
14:53
set out, it had the audacity and the success
317
881110
3790
ebbe la sfacciataggine di riuscire
14:56
to con the FBI.
318
884900
1678
a truffare l'FBI.
14:58
It had created a supposed definition
319
886578
3077
Creò una cosiddetta definizione
15:01
of mortgage fraud, in which, guess what,
320
889655
2875
di frode ipotecaria,
nella quale, indovinate un po',
nella quale, indovinate un po',
15:04
its members are always the victim
321
892530
1862
i suoi membri sono sempre le vittime
15:06
and never the perpetrators.
322
894392
2017
e mai i carnefici.
15:08
And the FBI has bought this hook, line, sinker,
323
896409
4514
E l'FBI abboccò, saltò spontaneamente
in braccio al pescatore,
in braccio al pescatore,
15:12
rod, reel and the boat they rode out in.
324
900923
4081
si condì e si infilò da sola
direttamente nel forno.
direttamente nel forno.
15:17
And so the FBI,
325
905004
3056
Così l'FBI,
15:20
under the leadership of an attorney general
326
908060
3098
guidata da un procuratore generale
15:23
who is African-American
327
911158
1174
che è afroamericano
15:24
and a president of the United
States who is African-American,
States who is African-American,
328
912332
2462
e di un presidente degli Stati Uniti
che è afroamericano,
che è afroamericano,
15:26
have adopted the Tea Party definition of the crisis,
329
914794
3500
adottarono la definizione
di crisi del Tea Party,
di crisi del Tea Party,
15:30
in which it is the first virgin crisis in history,
330
918294
3482
che fu la prima crisi vergine della storia,
15:33
conceived without sin in the executive ranks.
331
921776
3678
concepita senza peccato
nei ranghi dirigenziali.
nei ranghi dirigenziali.
15:37
And it's those oh-so-clever hairdressers
332
925454
3396
Erano stati quei parrucchieri,
così diabolicamente intelligenti,
così diabolicamente intelligenti,
15:40
who were able to defraud the poor, pitiful banks,
333
928850
3218
che truffarono quelle povere,
misere banche,
misere banche,
15:44
who lack any financial sophistication.
334
932068
2384
che erano del tutto sprovviste
di qualsivoglia trucco finanziario.
di qualsivoglia trucco finanziario.
15:46
It is the silliest story you can conceive of,
335
934452
3358
È la storia più ridicola
che possiate immaginare,
che possiate immaginare,
15:49
and so they go and they prosecute the hairdressers,
336
937810
3901
e di conseguenza iniziarono
ad accusare i parrucchieri,
ad accusare i parrucchieri,
15:53
and they leave the banksters alone entirely.
337
941711
4179
lasciando in pace
i gangster della finanza.
i gangster della finanza.
15:57
And so, while lions are roaming the campsite,
338
945890
2910
Perciò, mentre i lupi fanno la bella vita
fra le pecore,
fra le pecore,
16:00
the FBI is chasing mice.
339
948800
3210
l'FBI insegue i topi.
16:04
What do we need to do?
340
952010
1430
Cosa dovremmo fare?
16:05
What can we do in all of this?
341
953440
2504
Cosa possiamo fare in tutto questo?
16:07
We need to change the perverse incentive structures
342
955944
3819
Dobbiamo cambiare
questa perversa struttura di incentivi
questa perversa struttura di incentivi
16:11
that produce these recurrent epidemics
343
959763
2996
che produce queste ricorrenti epidemie
16:14
of accounting control fraud
344
962759
1329
di frodi sul controllo contabile
16:16
that are driving our crises.
345
964088
2014
che guidano le nostre crisi.
16:18
So we have to first get rid
346
966102
2888
Quindi per prima cosa dobbiamo sbarazzarci
16:20
of the systemically dangerous institutions.
347
968990
2488
di quelle istituzioni che sono
sistematicamente pericolose.
sistematicamente pericolose.
16:23
These are the so-called too-big-to-fail institutions.
348
971478
3485
Queste sono le istituzioni definite
"troppo grandi per fallire".
"troppo grandi per fallire".
16:26
We need to shrink them to the point,
349
974963
2142
Dobbiamo ridurle al punto che,
16:29
within the next five years,
350
977105
1595
nei prossimi cinque anni,
16:30
that they no longer pose a systemic risk.
351
978700
2735
non possano più costituire
un rischio sistemico.
un rischio sistemico.
16:33
Right now, they are ticking time bombs
352
981435
2137
Ora come ora sono delle bombe a orologeria
16:35
that will cause a global crisis
353
983572
3343
che causeranno una crisi globale
16:38
as soon as the next one fails --
354
986915
2349
non appena la prossima fallirà --
16:41
not if, when.
355
989264
1796
non è un "se", è un "quando".
16:43
Second thing we need to do is completely reform
356
991060
2911
La seconda cosa che dobbiamo fare
è riformare completamente
è riformare completamente
16:45
modern executive and professional compensation,
357
993971
2992
il sistema di compensazione
dei moderni dirigenti e professionisti,
dei moderni dirigenti e professionisti,
16:48
which is what they use to suborn the appraisers.
358
996963
4343
che è ciò che usano
per corrompere i periti.
per corrompere i periti.
16:53
Remember, they were pressuring the appraisers
359
1001306
1888
Ricordate, facevano
pressioni sui periti
pressioni sui periti
16:55
through the compensation system,
360
1003194
1782
mediante il sistema di compensazione,
16:56
trying to produce what we call a Gresham's dynamic,
361
1004976
2662
cercando di produrre ciò che chiamiamo
"Dinamica di Gresham",
"Dinamica di Gresham",
16:59
in which bad ethics drives good ethics
362
1007638
2579
dove l'etica cattiva spinge l'etica buona
17:02
out of the marketplace.
363
1010217
1366
fuori dal mercato.
17:03
And they largely succeeded,
364
1011583
1936
E ci sono riusciti in gran parte,
17:05
which is how the fraud became endemic.
365
1013519
2883
portando la frode a livello endemico.
17:08
And the third thing that we need to do
366
1016402
2698
La terza cosa che dobbiamo fare
17:11
is deal with what we call the three D's:
367
1019100
2638
è occuparci di quelle
che chiamiamo le tre D:
che chiamiamo le tre D:
17:13
deregulation, desupervision,
368
1021738
2581
deregolamentazione, de-supervisione,
17:16
and the de facto decriminalization.
369
1024319
4021
e la de-criminalizzazione de facto.
17:20
Because we can make
370
1028340
2097
Perché possiamo portare a compimento
17:22
all three of these changes, and if we do so,
371
1030437
3674
tutti e tre questi cambiamenti,
e così facendo,
e così facendo,
17:26
we can dramatically reduce
372
1034111
2809
possiamo ridurre enormemente
17:28
how often we have a crisis
373
1036920
2192
la frequenza con cui
si verificano le crisi,
si verificano le crisi,
17:31
and how severe those crises are.
374
1039112
3627
e la gravità di quelle che si verificano.
17:34
That is not simply critical to our economy.
375
1042739
2981
Questo non è semplicemente fondamentale
per la nostra economia.
per la nostra economia.
17:37
You can see what these crises do to inequality
376
1045720
3426
Potete vedere cosa fanno queste crisi
all'ineguaglianza
all'ineguaglianza
17:41
and what they do to our democracy.
377
1049146
2320
e cosa fanno alla nostra democrazia.
17:43
They have produced crony capitalism,
378
1051466
2744
Hanno prodotto un capitalismo clientelare,
17:46
American-style,
379
1054210
1382
in stile americano,
17:47
in which the largest financial institutions
380
1055592
3278
dove le maggiori istituzioni finanziarie
17:50
are the leading financial donors of both parties,
381
1058870
3644
sono le maggiori benefattrici finanziarie
di entrambi i partiti politici,
di entrambi i partiti politici,
17:54
and that's the reason why
382
1062514
1920
e questa è la ragione per cui
17:56
even after this crisis,
383
1064434
3975
anche dopo questa crisi,
18:00
70 times larger than the savings and loan crisis,
384
1068409
5285
70 volte più grande della crisi
sui prestiti e sui mutui,
sui prestiti e sui mutui,
18:05
we have no meaningful reforms
385
1073694
2854
non abbiamo nessuna riforma significativa
18:08
in any of the three areas that I've talked about,
386
1076548
3374
in nessuna delle tre aree
di cui abbiamo parlato,
di cui abbiamo parlato,
18:11
other than banning liar's loans,
387
1079922
1792
ad eccezione del divieto
di prestiti bugiardi,
di prestiti bugiardi,
18:13
which is good,
388
1081714
1076
che è una buona riforma,
18:14
but that's just one form of ammunition
389
1082790
2424
ma quei prestiti sono solo
uno dei proiettili
uno dei proiettili
18:17
for this fraud weapon.
390
1085214
1396
nel caricatore di queste armi di frode.
18:18
There are many forms of ammunition they can use.
391
1086610
3981
Esistono molti altri proiettili
che possono usare.
che possono usare.
18:22
That's why we need to learn
392
1090591
1751
È per questo che dobbiamo imparare
18:24
what the bankers have learned:
393
1092342
2112
ciò che hanno imparato i banchieri:
18:26
the recipe for the best way to rob a bank,
394
1094454
3423
la ricetta migliore
per rapinare una banca;
per rapinare una banca;
18:29
so that we can stop that recipe,
395
1097877
2865
in modo tale
da poter fermare questa ricetta,
da poter fermare questa ricetta,
18:32
because our legislators,
396
1100742
1762
perché i nostri legislatori,
18:34
who are dependent on political contributions,
397
1102504
2690
che dipendono da contributi politici
18:37
will not do it on their own.
398
1105194
2194
non lo faranno da soli.
18:39
Thank you very much.
399
1107388
2070
Grazie mille.
18:41
(Applause)
400
1109458
2127
(Applausi)
ABOUT THE SPEAKER
William Black - AcademicWilliam Black is a professor of economics and law at University of Missouri, Kansas City.
Why you should listen
William Black is an associate professor of economics and law. He was the executive director of the Institute for Fraud Prevention from 2005-2007. He previously taught at the LBJ School of Public Affairs at the University of Texas at Austin and at Santa Clara University, where he was also the distinguished scholar in residence for insurance law and a visiting scholar at the Markkula Center for Applied Ethics. Black was litigation director of the Federal Home Loan Bank Board, deputy director of the FSLIC, SVP and general counsel of the Federal Home Loan Bank of San Francisco, and senior deputy chief counsel, Office of Thrift Supervision. He was deputy director of the National Commission on Financial Institution Reform, Recovery and Enforcement.
His 2005 book The Best Way to Rob a Bank Is to Own One has been called “a classic.” Professor Black recently helped the World Bank develop anti-corruption initiatives and served as an expert for OFHEO in its enforcement action against Fannie Mae’s former senior management.
He teaches white-collar crime, public finance, antitrust, law and economics, and Latin American development.
William Black | Speaker | TED.com