TED@State Street Boston
Michael Metcalfe: We need money for aid. So let’s print it.
مایکل متکالف: ما برای کمک کردن به پول احتیاج داریم. پس بیایید آن را چاپ کنیم
Filmed:
Readability: 3.9
790,914 views
در طی بحرانهای اقتصادی،بانکهای مرکزی امریکا ،انگلیس و ژاپن ۳/۷ تریلیون دلار پول چاپ کردند تا با آن اقدام به خرید داراییهایی بنمایند تا سرمایه گذاران نیز به این امر تشویق شوند.مایکل متکالف عقیده تکان دهنده ای را مطرح می کند: آیا این بانکهای ذکر شده میتوانند برای پوشش دادن اهدافی که در زمینه کمکهای بین المللی دارند اقدام به چاپ پول بکنند بدون اینکه باعث تورم گردند؟
Michael Metcalfe - Financial expert
A senior managing director and head of global macro strategy at State Street Global Markets, Michael Metcalfe provides high quality capital flow research. Full bio
A senior managing director and head of global macro strategy at State Street Global Markets, Michael Metcalfe provides high quality capital flow research. Full bio
Double-click the English transcript below to play the video.
00:12
Thirteen years ago,
0
903
2166
سیزده سال پیش،
00:15
we set ourselves a goal to end poverty.
1
3069
6381
تصمیم گرفتیم فقر را ریشه کن کنیم.
00:21
After some success,
2
9450
2619
بعد ازکمی موفقیت،
00:24
we've hit a big hurdle.
3
12069
3054
با مانع بزرگی مواجه شدیم.
00:27
The aftermath of the financial crisis
4
15123
2521
این مانع عواقب بحران اقتصادیی بود
00:29
has begun to hit aid payments,
5
17644
2725
که تامین کمکهای مالی
00:32
which have fallen for two consecutive years.
6
20369
4764
را بمدت دو سال پیاپی کاهش داده بود.
00:37
My question is whether the lessons learned
7
25133
3979
سوال من این است: آیا درسهایی که ما
00:41
from saving the financial system
8
29112
3920
از احیای نظام اقتصادی یاد گرفتیم
00:45
can be used to help us overcome that hurdle
9
33032
3482
می تواند ما را درغلبه بر این مانع
00:48
and help millions.
10
36514
3205
و به میلیون‌ها نفر یاری برساند؟
00:51
Can we simply print money for aid?
11
39719
6910
آیا می توانیم برای کمک رسانی پول چاپ کنیم؟
00:58
"Surely not."
12
46629
1507
"مسلما، نه"
01:00
It's a common reaction.
13
48136
2009
این واکنش طبیعی است.
01:02
(Laughter)
14
50145
1022
(خنده)
01:03
It's a quick talk.
15
51167
2510
این یک گفتگوی گمراه کننده است.
01:05
Others channel John McEnroe.
16
53677
4777
شبیه حرفی که جان مک انرو گفت:
01:10
"You cannot be serious!"
17
58454
1972
"تو نمیتونی جدی باشی"
01:12
Now, I can't do the accent, but I am serious,
18
60426
4931
حالا، لحن کلام من شبیه او نیست،
اما به اندازه او جدی هستم،
اما به اندازه او جدی هستم،
01:17
thanks to these two children,
19
65357
4000
از این دو تا بچه سپاسگزارم،
01:21
who, as you'll learn, are very much at the heart
20
69357
3680
همانطور که پی خواهید برد آنها هسته اصلی
01:25
of my talk.
21
73037
2492
گفتگوی من هستند.
01:27
On the left, we have Pia.
22
75529
2966
در سمت چپ تصویر، پیا را داریم.
01:30
She lives in England.
23
78495
1590
او در انگلستان زندگی می کند.
01:32
She has two loving parents,
24
80085
3144
پیا دو تا والدین دوست داشتنی دارد،
01:35
one of whom is standing right here.
25
83229
4900
یکی از آنها درست اینجا ایستاده است.
01:40
Dorothy, on the right,
26
88129
2392
در سمت راست تصویر، دوروثی است،
01:42
lives in rural Kenya.
27
90521
2899
او درکنیای فلاحتی زندگی میکند.
01:45
She's one of 13,000 orphans
28
93420
2639
دوروثی یکی از سیزده هزار کودک یتیم
01:48
and vulnerable children
29
96059
1505
و آسیب پذیری است
01:49
who are assisted by a charity that I support.
30
97564
5348
که تحت پوشش سازمان خیریه ای است
که به آن کمک می کنم.
که به آن کمک می کنم.
01:54
I do that because I believe
31
102912
2780
من این کار را میکنم چون باور دارم
01:57
that Dorothy, like Pia,
32
105692
2321
دوروثی،هم مثل پیا،
02:00
deserves the best life chances
33
108013
3338
استحقاق برخورداری از بهترین فرصتهای زندگی
02:03
that we can afford to give her.
34
111351
2564
را که ما بتوانیم برای او مهیا کنیم دارد.
02:05
You'll all agree with me, I'm sure.
35
113915
3039
مطمئن هستم،همه شما با من هم عقیده هستید.
02:08
The U.N. agrees too.
36
116954
2610
سازمان ملل هم همینطور.
02:11
Their overriding aim
37
119564
2052
هدف بسیار مهم آنها
02:13
for international aid
38
121616
2076
در زمینه کمکهای بین المللی
02:15
is to strive for a life of dignity for all.
39
123692
6138
ایجاد یک زندگی بامنزلت برای همه است.
02:21
But -- and here's that hurdle --
40
129834
4520
اما--آن مانع اینجاست--
02:26
can we afford our aid aspirations?
41
134354
4550
می توانیم کمکهای بین الملی را بپردازیم؟
02:30
History suggests not.
42
138904
3293
تجربه میگوید: نه.
02:34
In 1970, governments set themselves a target
43
142197
5322
در سال ۱۹۷۰، دولتها تصمیم گرفتند
02:39
to increase overseas aid payments
44
147519
2495
بودجه کمکهای خارجی را
02:42
to 0.7 percent
45
150014
2269
تا ۰/۷ درصد
02:44
of their national income.
46
152283
1639
درامد ملی خود افزایش دهند.
02:45
As you can see, a big gap opens up
47
153922
4277
همانطور که شاهد هستید شکاف عمیقی هست
02:50
between actual aid and that target.
48
158199
4594
بین کمکهای واقعی و کمکهای مورد نظر.
02:54
But then come the Millennium Development Goals,
49
162793
4263
اما آنموقع اهداف توسعه قرن نیز مشخص بود،
02:59
eight ambitious targets
50
167056
2409
همان هشت هدف بلند پروازانه
03:01
to be met by 2015.
51
169465
3908
که قرار بود تا ۲۰۱۵ محقق شود.
03:05
If I tell you that just one of those targets
52
173373
2995
اگر فقط یکی از آن اهداف را نام ببرم
03:08
is to eradicate extreme hunger and poverty,
53
176368
4183
که ریشه کنی گرسنگی و فقر است،
03:12
you get a sense of the ambition.
54
180551
2818
به آن بلند پروازی پی می برید.
03:15
There's also been some success.
55
183369
3605
گر چه موفقیتهایی نیز بوده.
03:18
The number of people living
56
186974
1309
مثلا تعداد مردمی که
03:20
on less than $1.25 a day has halved.
57
188283
5976
با کمتر از یک دلار و ۲۵ سنت زندگی میکنند
نصف شده است.
نصف شده است.
03:26
But a lot remains to be done in two years.
58
194259
3727
ولی در دو سال باقیمانده
کارهای زیادی هست که باید انجام شود.
کارهای زیادی هست که باید انجام شود.
03:29
One in eight remain hungry.
59
197986
3691
یک نفر از هشت نفر گرسنه است.
03:33
In the context of this auditorium,
60
201677
2611
اگر مردم جهان رابا این سالن قیاس کنیم،
03:36
the front two rows aren't going to get any food.
61
204288
4448
به این دو ردیف اول هیچ غذایی نخواهد رسید.
03:40
We can't settle for that,
62
208736
2158
ما به کمتر از آن راضی نیستیم،
03:42
which is why the concern about the eighth goal,
63
210894
4504
بخاطر این نگرانی در باره هشت هدف
03:47
which relates to funding,
64
215398
1820
که به تامین مالی مرتبط است،
03:49
which I said at the beginning is falling,
65
217218
2914
که در اول گفتارم به کاهش آن اشاره کردم،
03:52
is so troubling.
66
220132
4460
اینقدر ملال آور است.
03:56
So what can be done?
67
224592
2054
پس چه باید کرد؟
03:58
Well, I work in financial markets,
68
226646
2992
خب،من در بازار مالی کار میکنم،
04:01
not development.
69
229638
2451
نه در بازار توسعه.
04:04
I study the behavior of investors,
70
232089
3037
کار من بررسی کنشهای سرمایه گذاران
04:07
how they react to policy and the economy.
71
235126
5586
و چگونگی واکنش آنها به سیاست و اقتصاد است.
04:12
It gives me a different angle on the aid issue.
72
240712
4633
عقیده آنها در مورد کمکهای مالی
با من متفاوت است.
با من متفاوت است.
04:17
But it took an innocent question
73
245345
2521
من این عقیده بی ضرر را
04:19
from my then-four-year-old daughter
74
247866
2635
از دختر چهارساله ام
04:22
to make me appreciate that.
75
250501
4059
که قدردان اوهستم گرفته ام.
04:26
Pia and I were on the way to a local cafe
76
254560
3195
من و پیا به سوی کافه محل می رفتیم
04:29
and we passed a man collecting for charity.
77
257755
4416
سر راه مردی را دیدیم که اعانه جمع می کرد،
04:34
I didn't have any change to give him,
78
262171
1551
من پولی نداشتم که به او بدهم،
04:35
and she was disappointed.
79
263722
2501
پیا حسابی مایوس شد بود.
04:38
Once in the cafe, Pia takes out her coloring book
80
266223
3778
وقتی به کافه رسیدیم،
پیا دفتر نقاشی اش را درآورد
پیا دفتر نقاشی اش را درآورد
04:42
and starts scribbling.
81
270001
1742
و شروع کرد به نقاشی.
04:43
After a little while, I ask her what she's doing,
82
271743
4024
بعد از مدتی ،از او پرسیدم چه کار میکنی؟
04:47
and she shows me a drawing
83
275767
2536
او نقاشی خود را
04:50
of a £5 note
84
278303
2212
که اسکناس ۵ پوندی بود نشان داد.
04:52
to give to the man outside.
85
280515
2043
او می خواست این پول را به آن مرد بدهد.
04:54
It's so sweet,
86
282558
1253
دختر شیرینی است،
04:55
and more generous than Dad would have been.
87
283811
3100
و خیلی هم بخشنده تر از پدرش،
04:58
But of course I explained to her,
88
286911
1926
البته من به اوتوضیح دادم،
05:00
"You can't do that; it's not allowed."
89
288837
2503
"تو نمیتونی این کارو بکنی،چون مجاز نیست."
05:03
To which I get the classic four-year-old response:
90
291340
4694
همان اصطلاح مشهور جوابی بود که شنیدم:
05:08
"Why not?"
91
296034
2548
"چرا که نه؟"
05:10
Now I'm excited, because I actually think
92
298582
2414
حالا من هیجان‌زده، چون فکر میکنم
05:12
I can answer this time.
93
300996
1841
میتوانم جواب او را بدهم.
05:14
So I launch into an explanation of how
94
302837
2915
حالا می توانم توضیح دهم که چگونه
05:17
an unlimited supply of money
95
305752
3315
وقتی میزان نامحدودی پول
05:21
chasing a limited number of goods
96
309067
3179
به سمت کالاهای اندکی گسیل شود
05:24
sends prices to the moon.
97
312246
4934
قیمت آن کالاها سر بفلک میکشد.
05:31
Something about that exchange stuck with me,
98
319036
4319
ولی چیزی از آن نقاشی پول توی ذهنم هست،
05:35
not because of the look of relief
99
323355
2103
نه بخاطر آرامشی که در چهره پیا بود
05:37
on Pia's face when I finally finished,
100
325458
2263
وقتی که توضیح من تمام شد،
05:39
but because it related
101
327721
4790
بلکه بخاطر ارتباط آن
05:44
to the sanctity of the money supply,
102
332511
4901
با حرمت تهیه پول بود،
05:49
a sanctity that had been challenged and questioned
103
337412
4302
حرمتی که به زیر سوال رفته و
به چالش کشیده شده بود
به چالش کشیده شده بود
05:53
by the reaction of central banks
104
341714
2919
بوسیله بانکهای مرکزی
05:56
to the financial crisis.
105
344633
2476
هنگام بحرانهای اقتصادی.
05:59
To reassure investors,
106
347109
2567
برای اطمینان دادن به سرمایه گذاران
06:01
central banks began buying assets
107
349676
4897
آنها اقدام به خرید داراییهایی کردند
06:06
to try and encourage investors to do the same.
108
354573
5036
تا سرمایه گذاران را
تشویق به امری مشابه کنند.
تشویق به امری مشابه کنند.
06:11
They funded these purchases
109
359609
3598
بانکهای مرکزی بودجه این خریدها را
06:15
with money they created themselves.
110
363207
3549
از پولهایی که خود آنها چاپ کرده بودند
فراهم کردند.
فراهم کردند.
06:18
The money wasn't actually physically printed.
111
366756
3286
در حقیقت این پولها هیچوقت چاپ نشد.
06:22
It's still sort of locked away
in the banking system today.
in the banking system today.
112
370042
3614
هنوز هم این پولها در سیستم بانکی
بلوکه شده است.
بلوکه شده است.
06:25
But the amount created was unprecedented.
113
373656
5201
اما میزان آن بیسابقه بود.
06:30
Together, the central banks of the U.S.,
114
378857
3505
درمجموع، در بانکهای مرکزی ایالات متحده،
06:34
U.K and Japan
115
382362
1870
انگلستان و ژاپن.
06:36
increased the stock of money in their economies
116
384232
3390
نقدینگی اقتصادشان را
06:39
by 3.7 trillion dollars.
117
387622
4028
تا مرز ۳/۷ تریلیون دلار افزایش دادند.
06:43
That's three times, in fact
that's more than three times,
that's more than three times,
118
391650
3455
در واقع،این سه برابریا بیشتر از آن،
06:47
the total physical stock of dollar notes in circulation.
119
395105
4812
موجودی کل اسکناسهای رایج آنها
در شکل دلار است.
در شکل دلار است.
06:51
Three times!
120
399917
4248
سه برابر!
06:56
Before the crisis,
121
404165
1910
قبل از بحران اقتصادی،
06:58
this would have been utterly unthinkable,
122
406075
4948
حتی فکر کردن به آن غیر ممکن بود،
07:03
yet it was accepted remarkably quickly.
123
411023
7464
با وجود این
این قضیه فوق العاده سریع پذیرفته شد.
این قضیه فوق العاده سریع پذیرفته شد.
07:10
The price of gold,
124
418487
2027
قیمت طلا
07:12
an asset thought to protect against inflation,
125
420514
2748
به عنوان یک مهارکننده تورم،
07:15
did jump,
126
423262
2826
بالا رفت،
07:18
but investors bought other assets
127
426088
2798
اما سرمایه گذاران دیگر داراییها را خریدند
07:20
that offered little protection from inflation.
128
428886
2631
که کمکی به مهار تورم نمی کرد.
07:23
They bought fixed income securities, bonds.
129
431517
3544
آنها اوراق بهادار با درآمد ثابت، اوراق قرضه
07:27
They bought equities too.
130
435061
2767
و همچنین سهام خریدند.
07:29
For all the scare stories,
131
437828
2659
چون در کنار این قصه ترسناک
07:32
the actual actions of investors
132
440487
3029
اعمال واقعی سرمایه گذاران
07:35
spoke of rapid acceptance and confidence.
133
443516
6525
نشانی از مقبولیت و ثبات بود .
07:42
That confidence was based on two pillars.
134
450041
5675
آرامش آنها بر دو اصل مبتنی بود:
07:47
The first was that, after years
135
455716
2465
اول اینکه بعد از چند سال
07:50
of keeping inflation under control,
136
458181
3256
مهار تورم،
07:53
central banks were trusted
137
461437
2807
بانکهای مرکزی قول داده بودند
07:56
to take the money-printing away
138
464244
3287
دست از چاپ پول بردارند
07:59
if inflation became a threat.
139
467531
3621
اگر احساس شد تورم تهدید میکند.
08:03
Secondly, inflation simply never became a threat.
140
471152
6229
دوم، تورم هیچگاه تهدید نکرد.
08:09
As you can see, in the United States,
141
477381
1868
همانطور که شاهد هستید،در امریکا
08:11
inflation for most of this period
142
479249
2041
میزان تورم در اکثر این دوران
08:13
remained below average.
143
481290
3457
زیر شاخص متوسط باقی ماند.
08:16
It was the same elsewhere.
144
484747
3272
جاهای دیگر هم همین طور بود.
08:20
So how does all this relate to aid?
145
488019
3417
پس چگونه اینها به کمکهای بین المللی
ربط پیدا می کند؟
ربط پیدا می کند؟
08:23
Well, this is where Dorothy
146
491436
3875
خب ،این همان جایی است که دوروثی
08:27
and the Mango Tree charity
147
495311
2466
و بنیاد نیکو کاری مانگو تری
08:29
that supports her comes in.
148
497777
2558
که از او حمایت میکند به ذهن می آید.
08:32
I was at one of their fundraising events
149
500335
2097
من اوایل امسال در یکی از مراسم
08:34
earlier this year,
150
502432
1220
گرد آوری اعانه بودم،
08:35
and I was inspired to give a one-off donation
151
503652
3749
به من الهام شد که
سرپرستی بچه ها را بعهده بگیرم
سرپرستی بچه ها را بعهده بگیرم
08:39
when I remembered that my firm
152
507401
2838
وقتی بیاد آوردم شرکت متبوع من
08:42
offers to match the charitable contributions
153
510239
3259
هزینه مشارکتهایی را که کارکنان
08:45
its employees make.
154
513498
2743
در امور خیریه می کنند می پردازد.
08:48
So think of this:
155
516241
2726
پس به این فکر کردم:
08:50
Instead of just being able to help Dorothy
156
518967
2287
به جای اینکه بخواهم دوروثی
08:53
and four of her classmates
157
521254
2706
و چهار همکلاسی او را کمک کنم
08:55
to go through secondary school for a few years,
158
523960
2280
تا چند سال اندک دبیرستان را بگذرانند،
08:58
I was able to double my contribution.
159
526240
4304
می توانستم بخشش خود را دو برابر کنم.
09:02
Brilliant.
160
530544
2413
و این عالی بود.
09:04
So following that conversation with my daughter,
161
532957
5963
پس با در نظر گرفتن گفتگویم با دخترم،
09:10
and seeing the absence of inflation
162
538920
2637
با نبودن تورم
09:13
in the face of money-printing,
163
541557
1947
در صورت چاپ پول بی پشتوانه،
09:15
and knowing that international aid payments
164
543504
3087
و دانستن اینکه پرداختهای کمکهای بین المللی
09:18
were falling at just the wrong time,
165
546591
3312
در زمان نامناسبی کاهش یافته بود،
09:21
this made me wonder:
166
549903
3961
این باعث تعجب من شد:
09:25
Could we match
167
553864
2095
آیا ما میتوانیم این را بکار ببندیم
09:27
but just on a much grander scale?
168
555959
6050
آن هم در مقیاسی بزرگتر؟
09:34
Let's call this scheme "Print Aid."
169
562009
4453
بیائید این برنامه را "کمکهای چاپی" بنامیم.
09:38
And here's how it might work.
170
566462
2658
کمکهای چاپی اینگونه عمل می کند.
09:41
Provided it saw little inflation risk from doing so,
171
569120
5157
مشروط بر اینکه با انجام آن
ریسک تورم کم باشد،
ریسک تورم کم باشد،
09:46
the central bank would be mandated
172
574277
2310
و بانک مرکزی ملزم شود
09:48
to match the government's overseas aid payments
173
576587
3393
پرداخت کمکهای خارجی دولت را
09:51
up to a certain limit.
174
579980
2467
تامیزان مشخصی محدود کند.
09:54
Governments have been aiming to get aid
175
582447
2073
هدف دولتها این بوده تا این کمکها را
09:56
to 0.7 percent for years,
176
584520
1718
در طی سالها به سقف ۰/۷ درصد برسانند،
09:58
so let's set the limit at half of that,
177
586238
2885
حالا بیائید این میزان را نصف کنیم،
10:01
0.35 percent of their income.
178
589123
4109
یعنی ۰/۳۵ در صد درآمدملی آنها.
10:05
So it would work like this: If in a given year
179
593232
2072
و آن اینگونه عمل می کند:در یکسال مالی
10:07
the government gave 0.2 percent of its income
180
595304
2686
دولت ۰/۲ درصد درآمد خود را اختصاص می دهد
10:09
to overseas aid,
181
597990
1132
به کمکهای بین المللی،
10:11
the central bank would simply top it up
182
599122
1483
بانک مرکزی می تواند ۰/۲ درصد
10:12
with a further 0.2 percent.
183
600605
3176
دیگر نیز به آن بیفزاید.
10:15
So far so good.
184
603781
3601
تا اینجای کار درست است.
10:19
How risky is this?
185
607382
2680
ولی خطر آن چقدر است؟
10:22
Well, this involves the creation of money
186
610062
4242
خب،این امر به چاپ پول نیازمند است
10:26
to buy goods, not assets.
187
614304
2808
برای خرید کالاها نه موجودی.
10:29
It sounds more inflationary already, doesn't it.
188
617112
3553
این همینجا خیلی زیاد تورمی بنظر می رسد،نه؟
10:32
But there are two important mitigating factors here.
189
620665
4428
اما اینجا دوتا فاکتور تخفیف دهنده هست.
10:37
The first is that by definition,
190
625093
3543
درواقع ،اولین فاکتور این است،
10:40
this money printed would be spent overseas.
191
628636
5150
پول چاپ شده قرار است در خارج خرج شود.
10:45
So it's not obvious how it leads to inflation
192
633786
3541
پس معلوم نیست چطور به تورم منجر می شود
10:49
in the country doing the actual printing
193
637327
4409
در کشوری که این پول چاپ شده
10:53
unless it leads to a currency
depreciation of that country.
depreciation of that country.
194
641736
4934
مگر باعث افت ارزش پول رایج کشور شود.
10:58
That is unlikely for the second reason:
195
646670
3293
و این هم به دلیلی دیگر نامحتمل است:
11:01
the scale of the money that would be printed
196
649963
2881
دلیل آن میزان پولی است
11:04
under this scheme.
197
652844
2820
که در راستای این طرح چاپ می شود.
11:07
So let's think of an example
198
655664
3140
بیایید مثالی بیاوریم
11:10
where Print Aid was in place
199
658804
3543
از کشورهایی که کمک چاپی را اجرا میکنند
11:14
in the U.S., U.K. and Japan.
200
662347
4342
از آمریکا،انگلستان و ژاپن.
11:18
To match the aid payments made
201
666689
2303
برای پرداخت کمکهای مالی
11:20
by those governments over the last four years,
202
668992
2736
که آن کشورها طی چهار سال قبول کرده اند،
11:23
Print Aid would have generated
203
671728
2227
کمکهای چاپی ایجاد کرده
11:25
200 billion dollars' worth of extra aid.
204
673955
4335
۲۰۰ میلیارد دلار افزون بر آن کمکها.
11:30
What would that look like
205
678290
2187
آن چطور بنظر می رسد؟
11:32
in the context of the increase in the money stock
206
680477
3602
آیا این افزایش حجم پول
11:36
that had already happened in those countries
207
684079
2276
که در حال حاضر در این کشورها شاهد هستیم
11:38
to save the financial system?
208
686355
2081
باعث ثبات اقتصادی آنها شده؟
11:40
Are you read for this?
209
688436
3157
آیا این را مطالعه کرده اید؟
11:43
You might struggle to see that at the back,
210
691593
2084
ممکن است برای بررسی آن به گذشته رجوع کنید،
11:45
because the gap is quite small.
211
693677
3570
چون شکاف بسیار ناچیز است.
11:49
So what we're saying here
212
697247
2448
آنچه اینجا بدان می پردازیم این است
11:51
is that we took a $3.7 trillion gamble
213
699695
3468
که ما ۳/۷ تریلیون دلار را
به مخاطره می اندازیم
به مخاطره می اندازیم
11:55
to save our financial systems,
214
703163
2376
تا سیستم اقتصادی خود را حفظ کنیم،
11:57
and you know what, it paid off.
215
705539
2055
و شما می دانید، که آن جواب داده است.
11:59
There was no inflation.
216
707594
2573
و تورمی هم نمی بینیم.
12:02
Are we really saying that it's not worth the risk
217
710167
3306
آیا واقعا می گوییم ارزش ندارد
برای کمکهای خارجی
برای کمکهای خارجی
12:05
to print an extra 200 billion for aid?
218
713473
4652
خطر چاپ ۲۰۰ میلیارد دلار را بپذیریم؟
12:10
Would the risks really be that different?
219
718125
1909
آیا واقعا ریسک آن آنقدر متفاوت است؟
12:12
To me, it's not that clear.
220
720034
2543
از دید من ،خیلی آشکار نیست.
12:14
What is clear is the impact on aid.
221
722577
3358
آنچه مشهود است اثر آن روی کمکهاست.
12:17
Even though this is the printing
222
725935
2116
اگر چه این فقط چاپ اسکناس
12:20
of just three central banks,
223
728051
1836
سه تا بانک مرکزی می باشد،
12:21
the global aid that's given
224
729887
3621
کمکهای جهانی در عرض این مدت
12:25
over this period is up by almost 40 percent.
225
733508
4921
۴۰ درصد افزایش داشته است.
12:30
Aid as a proportion of national income
226
738429
2431
همانطور که چهل سال است درآمدملی بالاست
12:32
all of a sudden is at a 40-year high.
227
740860
3450
کمکها نیز که کسری از آن است بالاست.
12:36
Now, we don't get to 0.7 percent.
228
744310
2987
ولی ما اکنون به آن ۰/۷ نیز نرسیده ایم.
12:39
Governments are still incentivized to give.
229
747297
2745
دولتها هنوز هم انگیزه پرداخت آن را دارند.
12:42
But you know what, that's the
point of a matching scheme.
point of a matching scheme.
230
750042
4493
اما ایراد کجاست، ایراد در طرح پرداختهاست.
12:46
So I think what we've learned
231
754535
3815
ولی آنچه ما یادگرفته ایم
12:50
is that the risks from this money creation scheme
232
758350
4594
این است که در طرح چاپ پول
12:54
are quite modest,
233
762944
2781
ریسک بسیار کمتری هست،
12:57
but the benefits
234
765725
2800
ولی سود آن
13:00
are potentially huge.
235
768525
2466
بالقوه بسیار بالاست.
13:02
Imagine what we could do
with 40 percent more funding.
with 40 percent more funding.
236
770991
3303
تصور کنید با ۴۰ درصد سرمایه بیشتر
چه ها که نمی شود کرد.
چه ها که نمی شود کرد.
13:06
We might be able to feed the front row.
237
774294
4971
ما میتوانیم همان صف اول را نیز تغذیه کنیم.
13:11
The thing that I fear, the only thing that I fear,
238
779265
2698
تنها و اولین چیزی که می ترسم، این است،
13:13
apart from the fact that I've run out of time,
239
781963
1724
به غیر از اینکه وقت من تمام می شود،
13:15
is that the window of opportunity for this idea
240
783687
4717
این روزنه ای که به سوی این تفکرگشوده شده
13:20
is a short one.
241
788404
2833
عمر کوتاهی دارد.
13:23
Today, money creation by central banks
242
791237
3825
امروزه، چاپ پول توسط بانکهای مرکزی
13:27
is an accepted policy tool.
243
795062
2914
یک ابزار سیاسی پذیرفته شده است.
13:29
That may not always be the case.
244
797976
2481
اما در همیشه روی یک لنگه نمی چرخد.
13:32
Today there are universally agreed aims
245
800457
4363
امروز در مورد کمکهای جهانی
13:36
for international aid.
246
804820
1891
اهداف جهانی مورد قبول جهانی وجود دارد.
13:38
That may not always be the case.
247
806711
3620
اما این ماوافقتها دائمی نیست.
13:42
Today might be the only time
248
810331
2638
امروز اولین زمانی است
13:44
that these two things coincide,
249
812969
2883
که این دو امر باهم همزمان شده اند.
13:47
such that we can afford the aid
250
815852
3975
که ما بتوانیم از پس پرداخت کمکهایی برآییم
13:51
that we've always aspired to give.
251
819827
3643
که همواره در آرزوی پرداخت آنها بودیم.
13:55
So, can we print money for international aid?
252
823470
8430
پس ،ما میتوانیم برای کمکهای بین المللی
پول چاپ کنیم؟
پول چاپ کنیم؟
14:03
I seriously believe the question should be,
253
831900
3738
من جدا باور دارم سوال باید این باشد،
14:07
why not?
254
835638
2063
چرا که نه؟
14:09
Thank you very much.
255
837701
2813
متشکرم خیلی زیاد.
14:12
(Applause)
256
840514
5684
(تشویق)
ABOUT THE SPEAKER
Michael Metcalfe - Financial expertA senior managing director and head of global macro strategy at State Street Global Markets, Michael Metcalfe provides high quality capital flow research.
Why you should listen
Michael Metcalfe leads State Street Global Markets Macro Strategy team, focusing on how the behavior of investors and online retailers can help with investment decisions. In this role, he regularly consults with many of the world’s largest institutional investors as well as policy makers. He develops tools to help analyze markets, and regularly advises portfolio managers from some of the world’s largest pension and hedge funds.
Michael Metcalfe | Speaker | TED.com