TEDGlobal 2013
Didier Sornette: How we can predict the next financial crisis
ديدييه سورنيتي: كيف يمكننا التنبؤ بالأزمة المالية القادمة
Filmed:
Readability: 5.1
1,527,005 views
في 2007 - 2008 الازمة المالية , ربما تعتقد أننا لانستطبع التنبؤ عندا تحدث الازمة . ولكن ديدييه سورنيتي و مجموعه من مراقبين الازمات المالية قالمو بتسليط الضوء علي أشارات لعدم ثبات , الانظمة النامية , يتتبعون الحظة التي ستنفجر فيها الفقاعة , (وهو يرى أن ذلك يحدث مجدداً، في الوقت الراهن.)
Didier Sornette - Risk economist
Didier Sornette studies whether it is possible to anticipate big changes or predict crises in complex systems. Full bio
Didier Sornette studies whether it is possible to anticipate big changes or predict crises in complex systems. Full bio
Double-click the English transcript below to play the video.
كان في ما مضي
00:12
Once upon a time
0
818
1510
00:14
we lived in an economy of financial growth and prosperity.
1
2328
6651
كنا نعيش تحت ظل اقتصاد النمو المالي و الإزدهار
00:20
This was called the Great Moderation,
2
8979
3695
وكانت تلك الفترة تسمى بالاعتدال العظيم
00:24
the misguided belief by most economists,
3
12674
3406
الاعتقاد المظلل من قبل معظم الاقتصاديين
00:28
policymakers and central banks
4
16080
3303
صانعي القرار و البنوك المركزية
00:31
that we have transformed into a new world
5
19383
3331
أننا قد تحولنا إلى عالم جديد
00:34
of never-ending growth and prosperity.
6
22714
3857
من النمو و الإزدهار غير المنتهين
00:38
This was seen by robust and steady GDP growth,
7
26571
4743
و شوهد ذلك من خلال نمو الناتج المحلي القوي و الثابت
00:43
by low and controlled inflation,
8
31314
3000
من خلال التضخم المنخفض و المسيطر عليه
00:46
by low unemployment,
9
34314
2239
من خلال معدلات البطالة المنخفضة
00:48
and controlled and low financial volatility.
10
36553
3906
و التقلبات المالية المنخفضة و المسيطرعليها
00:52
But the Great Recession in 2007 and 2008,
11
40459
6632
و لكن الركود الإقتصادي في 2007 و 2008
00:59
the great crash, broke this illusion.
12
47091
3479
الانهيار الكبير, حطم كل هذا الوهم
01:02
A few hundred billion dollars of losses in the financial sector
13
50570
5024
بضع مئات من مليار دولار من الخسائر في القطاع المالي
01:07
cascaded into five trillion dollars
14
55594
4080
اندفعت إلى خمسة ترليونات دولار
01:11
of losses in world GDP
15
59674
1884
من الخسائر في الناتج المحلي الاجمالي للعالم
01:13
and almost $30 trillion losses
16
61558
3803
وخسارة حوالي 30 ترليون دولار
01:17
in the global stock market.
17
65361
3945
في سوق الأسهم العالمي
01:21
So the understanding of this Great Recession
18
69306
5195
و بالتالي فإن فهم هذا الركود الإقتصادي
01:26
was that this was completely surprising,
19
74501
5361
أن هذا كان مفاجئأ تماماً
01:31
this came out of the blue,
20
79862
1346
كان غير متوقعاً
01:33
this was like the wrath of the gods.
21
81208
2917
كان مثل غضب الآلهه
01:36
There was no responsibility.
22
84125
1791
لم تكن هناك مسؤولية
01:37
So, as a reflection of this,
23
85916
1923
وكإنعكاس لهذا
01:39
we started the Financial Crisis Observatory.
24
87839
3609
بدأنا بمرصد للأزمة المالية
01:43
We had the goal to diagnose in real time
25
91448
3938
وكان لدينا هدف التشخيص في الوقت المناسب
01:47
financial bubbles
26
95386
2371
للفقاعات المالية
01:49
and identify in advance their critical time.
27
97757
5857
و التحديد المتقدم لأوقاتهم الحرجة
01:55
What is the underpinning, scientifically, of this financial observatory?
28
103614
3358
ماهو الأساس-علميا- لهذا المرصد المالي ؟
01:58
We developed a theory called "dragon-kings."
29
106972
4626
طورنا نظرية تسمى بـ"التنانين الملوك"
02:03
Dragon-kings represent extreme events
30
111598
3206
تمثل التنانين الملوك الأحدات المتطرفة
02:06
which are of a class of their own.
31
114804
3272
والتي هي من فئة خاصة بهم
02:10
They are special. They are outliers.
32
118076
2843
خاصة و متطرفة
02:12
They are generated by specific mechanisms
33
120919
3440
يتم إنشاؤها من قبل آليات محددة
02:16
that may make them predictable,
34
124359
2886
التي قد تجعل منهم قابلين للتنبؤ
02:19
perhaps controllable.
35
127245
2898
ربما ممكن السيطرة عليها
02:22
Consider the financial price time series,
36
130143
3827
بالنظر إلى سلسلة زمنية من السعر المالي
02:25
a given stock, your perfect stock,
37
133970
2173
أو السهم المعطى أو سهمك المفضل
02:28
or a global index.
38
136143
2352
أو مؤشر عالمي
02:30
You have these up-and-downs.
39
138495
2054
لديك هذه صعودا و هبوطا
02:32
A very good measure of the risk of this financial market
40
140549
3562
القياس الجيد جدا لخطر هذا السوق المالي
02:36
is the peaks-to-valleys that represent
41
144111
2422
هو القمم و الوديان التي تمثل
02:38
a worst case scenario
42
146533
2296
في اسوأ الحالات
02:40
when you bought at the top and sold at the bottom.
43
148829
3673
عندما تشتري في القمة وتبيع في الأسفل
02:44
You can look at the statistics, the frequency of the occurrence
44
152502
3749
بالنظر إلى الاحصائيات , تكرر حدث
02:48
of peak-to-valleys of different sizes,
45
156251
2355
القمم و الوديان بأحجام مختلفة
02:50
which is represented in this graph.
46
158606
2551
و التي تمثل بهذا الرسم البياني
02:53
Now, interestingly, 99 percent
47
161157
3032
الآن-من المثير للاهتمام- 99 في المئة
02:56
of the peak-to-valleys of different amplitudes
48
164189
3793
من القمم و الوديان بسعات مختلفة
02:59
can be represented by a universal power law
49
167982
3460
تستطيع أن تُمثل الانخفاظ العالمي للقوة
03:03
represented by this red line here.
50
171442
3451
المتمثل بالخط الأحمر هنا
03:06
More interestingly, there are outliers, there are exceptions
51
174893
4146
المثير أكثر للإهتمام-هناك قمم متطرفة-هناك استثنائات
03:11
which are above this red line,
52
179039
1903
والتي هي أعلى هذا الخط الأحمر
03:12
occur 100 times more frequently, at least,
53
180942
3759
تحدث 100 مرة أكثر في كثير من الأحيان، على الأقل
03:16
than the extrapolation would predict them to occur
54
184701
4153
من استقراء وتنبؤ لها بالحدوث
03:20
based on the calibration of the 99 percent remaining
55
188854
3937
استنادا إلى معايرة ال 99 في المئة المتبقية
03:24
peak-to-valleys.
56
192791
2249
من القمم و الوديان
03:27
They are due to trenchant dependancies
57
195040
4600
وذلك وفقاً إلى تبعيات بارتر
03:31
such that a loss is followed by a loss
58
199640
3512
خسارة تتبعها خسارة
03:35
which is followed by a loss which is followed by a loss.
59
203152
2963
و التي تتبعها خسارة ة التي تتبعها خسارة
03:38
These kinds of dependencies
60
206115
3111
وهذه الأنواع من التبعيات
03:41
are largely missed by standard risk management tools,
61
209226
5612
غائبة إلى حد كبير من أدوات إدارة المخاطر القياسية،
03:46
which ignore them and see lizards
62
214838
2929
التي تتجاهلهم وترى السحالي
03:49
when they should see dragon-kings.
63
217767
3819
عندها سيرون التنانين الملوك
03:53
The root mechanism of a dragon-king
64
221586
3917
آلية جذر التنانين الملوك
03:57
is a slow maturation towards instability,
65
225503
3136
هو النضج البطيء نحو عدم الاستقرار
04:00
which is the bubble,
66
228639
1622
والتي هو الفقاعة
04:02
and the climax of the bubble is often the crash.
67
230261
2630
والمناخ في الفقاعة أحيانا يدمر
04:04
This is similar to the slow heating of water
68
232891
3625
هذا يشابة التسخين البطئ للماء
04:08
in this test tube reaching the boiling point,
69
236516
2903
في هذا الانبوب للوصول الي نقطة الغليان
04:11
where the instability of the water occurs
70
239419
2490
حيث يحدث عدم استقرار للماء
04:13
and you have the phase transition to vapor.
71
241909
3337
وعندك هنا مرحلة التحول الي بخار
04:17
And this process, which is absolutely non-linear --
72
245246
3677
وهذه العملية، التي هي تماما غير خطية
04:20
cannot be predicted by standard techniques --
73
248923
2280
لا يمكن التنبؤ بها من خلال تقنيات القياسية
04:23
is the reflection of a collective emergent behavior
74
251203
4176
هو انعكاس للسلوك الجماعي الناشئ
04:27
which is fundamentally endogenous.
75
255379
2379
والذي ينمو باطنيا بشكل أساسي
04:29
So the cause of the crash, the cause of the crisis
76
257758
3213
وبالتالي فإن سبب السقوط ، وسبب الأزمة
04:32
has to be found in an inner instability of the system,
77
260971
3184
والتي يمكن العثور عليه في عدم الاستقرار الداخلي للنظام
04:36
and any tiny perturbation will make this instability occur.
78
264155
6036
وأي اضطراب صغير سيجعل عدم الاستقرار يحدث
04:42
Now, some of you may have come to the mind
79
270191
3700
الآن، بعضكم قد يخطر علي بالهم
04:45
that is this not related to the black swan concept
80
273891
2625
أن هذا لا علاقة له مفهوم البجعة السوداء
04:48
you have heard about frequently?
81
276516
2935
هل سمعتم عنها مراراًا؟
04:51
Remember, black swan is this rare bird
82
279451
2417
تذكر، البجعة السوداء هو هذا الطائر النادر
04:53
that you see once and suddenly shattered your belief
83
281868
3409
الذي تراه مرة واحدة وفجأة سيحطم معتقدك
04:57
that all swans should be white,
84
285277
2474
أن جميع البجع يجب أن يكونوا بيض
04:59
so it has captured the idea of unpredictability,
85
287751
3544
لذلك فقد استولت عليها فكرة عدم القدرة على التنبؤ
05:03
unknowability, that the extreme events
86
291295
1509
قدرة غير معروفة , أن الأحداث المناخية المتطرفة
05:04
are fundamentally unknowable.
87
292804
2831
هي في الأساس مجهول
05:07
Nothing can be further
88
295635
1725
لا شيء يمكن أن يكون أبعد
05:09
from the dragon-king concept I propose,
89
297360
2638
من مفهوم التنين الملك الذي أقترحته
05:11
which is exactly the opposite, that most extreme events
90
299998
3718
وهو بالضبط عكس ذلك، أن الأحداث الأكثر تطرفا
05:15
are actually knowable and predictable.
91
303716
3223
هي في الواقع يمكن معرفتها ويمكن التنبؤ بها
05:18
So we can be empowered and take responsibility
92
306939
3505
حتى نتمكن من تمكين وتحمل المسؤولية
05:22
and make predictions about them.
93
310444
2219
ونضع تنبؤات عنهم
05:24
So let's have my dragon-king burn this black swan concept.
94
312663
3200
لذا لندع مفهومي الملك التنين يحرق مفهوم البجعة السوداء هذا.
05:27
(Laughter)
95
315863
1626
[ضحك]
05:29
There are many early warning signals
96
317489
2940
هناك العديد من إشارات الإنذار المبكر
05:32
that are predicted by this theory.
97
320429
1879
التي تنبأت بها هذه النظرية
05:34
Let me just focus on one of them:
98
322308
2367
اسمحوا لي بالتركيز على واحد منهم فقط
05:36
the super-exponential growth with positive feedback.
99
324675
3152
النمو فائقة التسارع مع ردود الفعل الإيجابية
05:39
What does it mean?
100
327827
1160
ماذا يعني ذلك؟
05:40
Imagine you have an investment
101
328987
2173
تخيل أن يكون لديك إستثمار
05:43
that returns the first year five percent,
102
331160
3154
العوائد في السنة الأولى خمسة في المئة
05:46
the second year 10 percent, the third year 20 percent,
103
334314
3155
السنة الثانية 10 في المئة، السنة الثالثة 20 في المئة
05:49
the next year 40 percent. Is that not marvelous?
104
337469
2542
العام المقبل 40 في المئة. هذا ليس بعجيب؟
05:52
This is a super-exponential growth.
105
340011
3398
هذا هو نمو فائقة التسارع
05:55
A standard exponential growth corresponds
106
343409
1937
يتوافق نمو التسارع القياسي
05:57
to a constant growth rate, let's say, of 10 percent
107
345346
3744
إلى معدل نمو مستمر، دعنا نقول، من 10 في المئة
06:01
The point is that, many times during bubbles,
108
349090
3481
وهذه النقطة هي أن، عدة مرات خلال الفقاعات
06:04
there are positive feedbacks which can be of many times,
109
352571
3597
هناك اصداء إيجابية والتي يمكن أن تكون من عدة مرات
06:08
such that previous growths enhance,
110
356168
3699
مثل أن معدلات النمو السابقة وتعزيز
06:11
push forward, increase the next growth
111
359867
3488
الدفع إلى الأمام، وزيادة النمو التالي
06:15
through this kind of super-exponential growth,
112
363355
2502
من خلال هذا النوع من النمو فائقة التسارع
06:17
which is very trenchant, not sustainable.
113
365857
3114
وهو باتر جدا، وليس مستديم
06:20
And the key idea is that the mathematical solution
114
368971
3057
والفكرة الأساسية هي أن الحل الرياضي
06:24
of this class of models exhibit finite-time singularities,
115
372028
3638
من هذه الفئة من النماذج يحمل شخصياته محدود في الوقت
06:27
which means that there is a critical time
116
375666
3353
وهو ما يعني أن هناك وقت حرج
06:31
where the system will break, will change regime.
117
379019
3204
حيث سينهار النظام ,سيتغير النظام
06:34
It may be a crash. It may be just a plateau, something else.
118
382223
3276
قد يكون حادث. قد يكون مجرد عائق، شيء آخر
06:37
And the key idea is that the critical time,
119
385499
2267
والفكرة الأساسية هي أن الوقت الحرج
06:39
the information about the critical time is contained
120
387766
2529
فالمعلومات حول الوقت الحرج أِحتُويت
06:42
in the early development of this super-exponential growth.
121
390295
5484
في التطوير المبكر من هذا النمو فائق التسارع
06:47
We have applied this theory early on, that was our first success,
122
395779
4360
لقد طبقنا هذه النظرية في وقت مبكر، كان ذلك أول نجاح لدينا
06:52
to the diagnostic of the rupture of key elements
123
400139
3559
إلى التشخيص من تمزق من العناصر الرئيسية
06:55
on the iron rocket.
124
403698
2529
على الصاروخ الحديدي
06:58
Using acoustic emission, you know, this little noise
125
406227
2822
باستخدام الانبعاثات الصوتية، كما تعلمون، وهذا القليل من الضوضاء
07:01
that you hear a structure emit, sing to you
126
409049
2297
أن تسمع هيكل تنبعث منها، تغني لك
07:03
when they are stressed, and reveal the damage going on,
127
411346
3691
عندما يتم التشديد عليها، وتكشف عن ضرر يحدث
07:07
there's a collective phenomenon of positive feedback,
128
415037
2440
هناك ظاهرة جماعية من ردود الفعل الإيجابية
07:09
the more damage gives the more damage,
129
417477
1697
والمزيد من الضرر يعطي المزيد من الضرر
07:11
so you can actually predict,
130
419174
2475
حتى تتمكن فعلا من التنبؤ
07:13
within, of course, a probability band,
131
421649
2140
في غضون ذلك، بالطبع احتمال الفرقة،
07:15
when the rupture will occur.
132
423789
1913
متى سيحدث تمزق
07:17
So this is now so successful that it is used
133
425702
2435
لذلك هذا هو الآن ناجحة بحيث يتم استخدامه
07:20
in the initial phase of [unclear] the flight.
134
428137
4365
التي يتم استخدامها في المرحلة الأولية لضبط الرحلة
07:24
Perhaps more surprisingly, the same type of theory
135
432502
2807
ربما الأكثر إثارة للدهشة، نفس النوع من نظرية
07:27
applies to biology and medicine,
136
435309
2728
ينطبق على علم الأحياء والطب
07:30
parturition, the act of giving birth, epileptic seizures.
137
438037
3696
الولادة، فعل الولادة، نوبات الصرع.
07:33
From seven months of pregnancy, a mother
138
441733
3624
من الشهر السابع من الحمل ’ الأم
07:37
starts to feel episodic precursory contractions of the uterus
139
445357
5664
تبدأ تشعر بتقلصات تمهيديه عرضية من الرحم
07:43
that are the sign of these maturations
140
451021
4104
التي هي علامة علي عملية التنمو
07:47
toward the instability, giving birth to the baby,
141
455125
3424
نحو عدم الاستقرار، ولادة الطفل
07:50
the dragon-king.
142
458549
2371
التنين الملك
07:52
So if you measure the precursor signal,
143
460920
2606
لذلك إذا كنت تقيس إشارة الانذار
07:55
you can actually identify pre- and post-maturity problems
144
463526
6225
يمكنك في الواقع تعريف المشاكل ما قبل وما بعد النضج
08:01
in advance.
145
469751
1471
مقدماً
08:03
Epileptic seizures also come in a large variety of size,
146
471222
3760
تأتي نوبات الصرع أيضا في مجموعة كبيرة ومتنوعة الاحجام
08:06
and when the brain goes to a super-critical state,
147
474982
3280
وعندما يذهب الدماغ إلى حالة حرجة متقدمة
08:10
you have dragon-kings which have a degree of predictability
148
478262
3573
لديك التنانين الملوك الذي لديها درجة من القدرة على التنبؤ
08:13
and this can help the patient to deal with this illness.
149
481835
5507
وهذا يمكن أن يساعد المريض في التعامل مع هذا المرض
08:19
We have applied this theory to many systems,
150
487342
2185
لقد طبقنا هذه النظرية على العديد من الأنظمة
08:21
landslides, glacier collapse,
151
489527
2855
الانهيارات الأرضية وانهيار الجبل الجليدي
08:24
even to the dynamics of prediction of success:
152
492382
3567
حتى مع ديناميكية التنبؤ بالنجاح
08:27
blockbusters, YouTube videos, movies, and so on.
153
495949
4386
الأفلام الرائجة ومقاطع الفيديو يوتيوب، والأفلام، وهلم جرا.
08:32
But perhaps the most important application
154
500335
3136
ولكن ربما كان التطبيق الأكثر أهمية
08:35
is for finance, and this theory
155
503471
2366
هو للتمويل، وهذه النظرية
08:37
illuminates, I believe, the deep reason
156
505837
3439
تنير، وأعتقد أن السبب العميق
08:41
for the financial crisis that we have gone through.
157
509276
2696
عن الأزمة المالية التي مررنا
08:43
This is rooted in 30 years of history of bubbles,
158
511972
4048
وتكمن جذور هذا في 30 سنة من التاريخ من الفقاعات
08:48
starting in 1980, with the global bubble
159
516020
3712
ابتداء من عام 1980، مع فقاعة العالمية
08:51
crashing in 1987,
160
519732
2087
تحطمها في عام 1987
08:53
followed by many other bubbles.
161
521819
2369
تليها فقاعات كثيرة أخرى
08:56
The biggest one was the "new economy" Internet bubble
162
524188
2712
كان أكبر واحد في "الاقتصاد الجديد" فقاعة الإنترنت
08:58
in 2000, crashing in 2000,
163
526900
1925
في عام 2000، تحطمها في عام 2000،
09:00
the real estate bubbles in many countries,
164
528825
2048
الفقاعات العقارية في العديد من البلدان
09:02
financial derivative bubbles everywhere,
165
530873
2780
الفقاعات المالية المشتقة في كل مكان
09:05
stock market bubbles also everywhere,
166
533653
2289
سوق الأوراق المالية فقاعات أيضا في كل مكان
09:07
commodity and all bubbles, debt and credit bubbles --
167
535942
3951
فقاعات السلع الأساسية وجميع الفقاعات والديون والائتمان
09:11
bubbles, bubbles, bubbles.
168
539893
2713
فقاعات، فقاعات، فقاعات
09:14
We had a global bubble.
169
542606
2639
لدينا فقاعة العالمية
09:17
This is a measure of global overvaluation
170
545245
4241
هذا هو مقياس المغالاة العالمية
09:21
of all markets, expressing what I call
171
549486
4006
من جميع الأسواق، معربا عن ما أسميه
09:25
an illusion of a perpetual money machine
172
553508
3169
وهم من آلة المال دائم
09:28
that suddenly broke in 2007.
173
556677
3952
التي أنهارت فجأة في عام 2007
09:32
The problem is that we see the same process,
174
560629
4234
والمشكلة هي أن نرى نفس العملية
09:36
in particular through quantitative easing,
175
564863
2731
ولا سيما من خلال التخفيف الكمي
09:39
of a thinking of a perpetual money machine nowadays
176
567594
3184
من التفكير في آلة المال دائم في الوقت الحاضر
09:42
to tackle the crisis since 2008 in the U.S., in Europe,
177
570778
4403
لمعالجة الأزمة منذ عام 2008 في الولايات المتحدة، في أوروبا
09:47
in Japan.
178
575181
2288
في اليابان
09:49
This has very important implications
179
577469
2390
وهذا له انعكاسات هامة جدا
09:51
to understand the failure of quantitative easing
180
579859
4078
لفهم الفشل من التسهيل الكمي
09:55
as well as austerity measures
181
583937
1876
فضلا عن تدابير التقشف
09:57
as long as we don't attack the core,
182
585813
2809
طالما أننا لا تهاجم الجوهر
10:00
the structural cause of this perpetual money machine thinking.
183
588622
5191
السبب الهيكلي من آلة المال دائم , التفكير
10:05
Now, these are big claims.
184
593813
2616
الآن، تلك مطالبات كبيرة
10:08
Why would you believe me?
185
596429
2882
لماذا كنت تصدقني؟
10:11
Well, perhaps because, in the last 15 years
186
599311
2880
حسنا، ربما لأنه، في السنوات ال 15 الماضية
10:14
we have come out of our ivory tower,
187
602191
3192
نخرج من برج عاجي لدينا
10:17
and started to publish ex ante --
188
605383
2736
وبدأ في النشر قبل وقوعها
10:20
and I stress the term ex ante, it means "in advance" —
189
608119
3328
وأشدد على مصطلح قبل وقوعها، وهو ما يعني "مقدما"
10:23
before the crash confirmed
190
611447
2138
قبل تأكيد تحطم
10:25
the existence of the bubble or the financial excesses.
191
613585
2686
وجود فقاعة أو تجاوزات مالية
10:28
These are a few of the major bubbles
192
616271
3722
هذه هي بعض من الفقاعات الرئيسية
10:31
that we have lived through in recent history.
193
619993
4478
التي عشناها خلال في التاريخ الحديث
10:36
Again, many interesting stories for each of them.
194
624471
2840
مرة أخرى، العديد من القصص المثيرة للاهتمام لكل منها
10:39
Let me tell you just one or two stories
195
627311
2714
اسمحوا لي ان اقول لكم قصص واحد أو اثنين فقط
10:42
that deal with massive bubbles.
196
630025
2046
التي تتعامل مع فقاعات ضخمة
10:44
We all know the Chinese miracle.
197
632071
2336
ونحن جميعا نعرف المعجزة الصينية
10:46
This is the expression of the stock market
198
634407
3070
هذا هو تعبير عن سوق الأوراق المالية
10:49
of a massive bubble, a factor of three,
199
637477
2880
من فقاعة ضخمة، وهو عامل من ثلاثة
10:52
300 percent in just a few years.
200
640357
2170
300 في المئة في غضون سنوات قليلة
10:54
In September 2007,
201
642527
3202
في سبتمبر 2007،
10:57
I was invited as a keynote speaker of a macro hedge fund
202
645729
3647
دعيت كمتحدث رئيسي صندوق التحوط الكلي
11:01
management conference,
203
649376
2449
إدارة المؤتمرات
11:03
and I showed to the conference a prediction
204
651825
4055
عرضت علي المؤتمر تنبؤ
11:07
that by the end of 2007, this bubble
205
655880
4193
أنه بحلول نهاية عام 2007، هذه الفقاعة
11:12
would change regime.
206
660073
1969
سيغير النظام
11:14
There might be a crash. Certainly not sustainable.
207
662042
3085
قد يكون هناك تحطم . بالتأكيد ليست مستدامة
11:17
Now, how do you believe the very smart,
208
665127
5242
الآن، كيف كنت تعتقد أن الذكاء العالي
11:22
very motivated, very informed macro hedge fund managers
209
670369
5430
متحفزين، مطلعين جيدا مديرو صندوق التحوط الكلي
11:27
reacted to this prediction?
210
675799
1956
ورد على هذا التوقع؟
11:29
You know, they had made billions
211
677755
1956
تعلمون، أنها قدمت المليارات
11:31
just surfing this bubble until now.
212
679711
2835
مجرد تصفح هذه الفقاعة حتى الآن
11:34
They told me, "Didier,
213
682546
1584
قالوا لي: "ديدييه"
11:36
yeah, the market might be overvalued,
214
684130
3037
نعم، قد يكون المبالغة في تقدير قيمة السوق
11:39
but you forget something.
215
687167
1896
ولكنك نسيت شيئا
11:41
There is the Beijing Olympic Games coming
216
689063
2352
هناك ألعاب بكين الاوليمبية القادمة
11:43
in August 2008, and it's very clear that
217
691415
2264
في أغسطس 2008، وأنه من الواضح جدا أن
11:45
the Chinese government is controlling the economy
218
693679
3192
الحكومة الصينية تسيطرة على الاقتصاد
11:48
and doing what it takes
219
696871
1353
وتقوم بما يتطلبه الأمر
11:50
to also avoid any wave and control the stock market."
220
698224
4447
لتجنب أيضا أي موجة ومراقبة سوق الأوراق المالية
11:54
Three weeks after my presentation,
221
702671
2471
بعد ثلاثة أسابيع من العرض الذي قدمته
11:57
the markets lost 20 percent
222
705142
2126
خسرت الأسواق 20 في المئة
11:59
and went through a phase of volatility,
223
707268
2261
ومرت مرحلة من التقلبات
12:01
upheaval, and a total market loss of
224
709529
2726
الاضطراب، وفقدان السوق الكلي
12:04
70 percent until the end of the year.
225
712255
2268
لـ 70 في المئة حتى نهاية العام
12:06
So how can we be so collectively wrong
226
714523
2876
فكيف يمكننا أن نُكون مخطئين جماعيا
12:09
by misreading or ignoring the science
227
717399
4142
بواسطة قراءة خاطئة أو تجاهل العلم
12:13
of the fact that when an instability has developed,
228
721541
2831
من حقيقة أنه عندما وضعت حالة من عدم الاستقرار
12:16
and the system is ripe, any perturbation
229
724372
2451
والنظام مهيأة لأي اضطراب
12:18
makes it essentially impossible to control?
230
726823
3681
يجعل من المستحيل أساسا سيطرته ؟
12:22
The Chinese market collapsed, but it rebounded.
231
730504
4705
انهار السوق الصيني ، لكنه انتعشت
12:27
In 2009, we also identified that this new bubble,
232
735209
4756
في عام 2009، ونحن أيضا تحديد أن هذه الفقاعة الجديدة
12:31
a smaller one, was unsustainable,
233
739965
2586
أصغر واحد،غير قابل للاستمرار
12:34
so we published again a prediction, in advance,
234
742551
3632
ولذا فإننا نشرنا مرة أخرى التنبؤ، مقدما
12:38
stating that by August 2009, the market will correct,
235
746183
4327
مشيرا إلى أنه بحلول أغسطس 2009، السوق سوف يعتدل
12:42
will not continue on this track.
236
750510
2681
لن يستمر على هذا المسار.
12:45
Our critics, reading the prediction,
237
753191
3152
نقادنا قرأوا التنبأت
12:48
said, "No, it's not possible.
238
756343
3913
وقالوا: "لا، انها ليست ممكنة"
12:52
The Chinese government is there.
239
760256
1494
"الحكومة الصينية هناك"
12:53
They have learned their lesson. They will control.
240
761750
2682
"لقد تعلموا الدرس. فإنهم سيسيطرون عليها"
12:56
They want to benefit from the growth."
241
764432
1807
"انهم يريدون الاستفادة من النمو "
12:58
Perhaps these critics have not learned their lesson previously.
242
766239
3656
ربما هؤلاء النقاد لم يتعلموا الدرس من قبل
13:01
So the crisis did occur. The market corrected.
243
769895
3832
لذلك لم تحدث الأزمة.إعتدل السوق
13:05
The same critics then said, "Ah, yes,
244
773727
2336
ثم قال نفس النقاد، "آه، نعم"
13:08
but you published your prediction.
245
776063
1849
ولكن قمت بنشر تنبؤ الخاص بك
13:09
You influenced the market.
246
777912
1656
لقد أثرت علي السوق
13:11
It was not a prediction."
247
779568
3133
لم يكن هذا تنبؤاً
13:14
Maybe I am very powerful then.
248
782701
3357
ربما أنا قوي جدا حينها
13:18
Now, this is interesting.
249
786058
2044
الآن، هذا مثير للاهتمام
13:20
It shows that it's essentially impossible until now
250
788102
2937
لكنه يظهر أنه من المستحيل أساسا حتى الآن
13:23
to develop a science of economics
251
791039
2128
لتطوير علم الاقتصاد
13:25
because we are sentient beings who anticipate
252
793167
3143
لأننا الكائنات الحية الذين يتوقعون
13:28
and there is a problem of self-fulfilling prophesies.
253
796310
4063
وهناك مشكلة تحققيق التنبؤ ذاتياً
13:32
So we invented a new way of doing science.
254
800373
3733
لذلك نحن اخترعنا طريقة جديدة لممارسة العلم
13:36
We created the Financial Bubble Experiment.
255
804106
2712
أنشأنا تجربة الفقاعة المالية
13:38
The idea is the following. We monitor the markets.
256
806818
2672
الفكرة هي التالية. نحن نراقب الأسواق
13:41
We identify excesses, bubbles.
257
809490
4168
نحدد التجاوزات، الفقاعات
13:45
We do our work. We write a report
258
813658
3304
نحن نقوم بعملنا. نكتب تقرير
13:48
in which we put our prediction of the critical time.
259
816962
4272
الذي وضعنا به توقعاتنا للوقت حرج
13:53
We don't release the report. It's kept secret.
260
821234
2575
نحن لاننشر التقرير. تبقى عل سريتها
13:55
But with modern encrypting techniques,
261
823809
2865
ولكن مع تقنيات التشفير الحديثة
13:58
we have a hash, we publish a public key,
262
826674
4022
لدينا تجزئة، نقوم بنشر المفتاح العام
14:02
and six months later, we release the report,
263
830696
3955
وبعد ستة أشهر، نقوم بنشر التقرير
14:06
and there is authentication.
264
834651
2399
وهناك مصادقية.
14:09
And all this is done on an international archive
265
837050
4768
ويتم كل هذا على الأرشيف الدولي
14:13
so that we cannot be accused of just releasing the successes.
266
841818
4200
بحيث أننا لا نستطيع أن نتهم فقط بنشر النجاحات
14:18
Let me tease you with a very recent analysis.
267
846018
3392
اسمحوا لي مضايقتكم مع تحليل حديث جدا
14:21
17th of May, 2013, just two weeks ago,
268
849410
3258
17مايو 2013، قبل أسبوعين فقط
14:24
we identified that the U.S. stock market
269
852668
1678
حددنا أن سوق الأسهم في الولايات المتحدة
14:26
was on an unsustainable path
270
854346
2392
كان على مسار غير مستديم
14:28
and we released this on our website on the 21st of May
271
856738
3802
وأصدرنا هذا على موقعنا على 21 مايو
14:32
that there will be a change of regime.
272
860540
2045
أنه سيكون هناك تغيير النظام
14:34
The next day, the market started to change regime, course.
273
862585
4784
في اليوم التالي، بدأت السوق لتغيير النظام، وبطبيعة الحال
14:39
This is not a crash.
274
867369
1491
هذا ليس الحادث
14:40
This is just the third or fourth act
275
868860
2599
هذا هو مجرد الفعل الثالث أو الرابع
14:43
of a massive bubble in the making.
276
871459
2863
من فقاعة ضخمة في طور التكوين
14:46
Scaling up the discussion at the size of the planet,
277
874322
3096
توسيع نطاق المناقشة في حجم كوكب الأرض
14:49
we see the same thing.
278
877418
1025
ونحن نرى الشيء نفسه
14:50
Wherever we look, it's observable:
279
878443
2921
أينما نظرنا، انها يمكن ملاحظتها
14:53
in the biosphere, in the atmosphere, in the ocean,
280
881364
3230
في المحيط الحيوي، في الغلاف الجوي، في المحيط
14:56
showing these super-exponential trajectories
281
884594
3904
تظهر هذه المسارات فائقة التسارع
15:00
characterizing an unsustainable path
282
888498
2631
تميز مسار غير مستدام
15:03
and announcing a phase transition.
283
891129
2617
وأعلن عن مرحلة انتقالية
15:05
This diagram on the right
284
893746
1704
هذا الرسم البياني على اليمين
15:07
shows a very beautiful compilation of studies
285
895450
3000
يظهر تجميعا جميلة جدا من الدراسات
15:10
suggesting indeed that there is a nonlinear -- possibility
286
898450
3710
مما يوحي فعلا بأن هناك غير الخطية - إمكانية
15:14
for a nonlinear transition just in the next few decades.
287
902160
4149
للانتقال غير الخطية فقط في العقود القليلة القادمة
15:18
So there are bubbles everywhere.
288
906309
3622
لذلك هناك فقاعات في كل مكان
15:21
From one side, this is exciting
289
909931
1964
من جانب واحد، وهذا هو مثير
15:23
for me, as a professor who chases bubbles
290
911895
2760
بالنسبة لي، كأستاذ الذي يطارد الفقاعات
15:26
and slays dragons, as the media has sometimes called me.
291
914655
4758
ويذبح التنانين، بما أن وسائل الإعلام احيانا تطلقه علي
15:31
But can we really slay the dragons?
292
919413
3051
ولكن هل يمكننا حقا اذبح التنانين؟
15:34
Very recently, with collaborators,
293
922464
2144
مؤخرا جدا، مع المتعاونين
15:36
we studied a dynamical system
294
924608
2703
درسنا نظام ديناميكيا
15:39
where you see the dragon-king as these big loops
295
927311
2904
حيث ترى الموك التنانين بهذه الحلقات كبيرة
15:42
and we were able to apply tiny perturbations at the right times
296
930215
3921
وكنا قادرين على تطبيق اضطرابات صغيرة في الأوقات الصحيحة
15:46
that removed, when control is on, these dragons.
297
934136
4935
سيتم أزلتها عندما نتحكم بهؤلاء التنانين
15:51
"Gouverner, c'est prévoir."
298
939071
2934
"إن الحكم هو التنبؤ"
15:54
Governing is the art of planning and predicting.
299
942005
5794
الإدارة هي فن التخطيط والتنبؤ
15:59
But is it not the case that this is probably
300
947799
2753
ولكن تلك ليست الحاله هذا ربما
16:02
one of the biggest gaps of mankind,
301
950552
3900
واحدة من أكبر الفجوات البشرية
16:06
which has the responsibility to steer
302
954452
3260
الذي يتحمل المسؤولية لتوجيه
16:09
our societies and our planet toward sustainability
303
957712
2703
مجتمعاتنا وكوكبنا نحو الاستدامة
16:12
in the face of growing challenges and crises?
304
960428
4844
في مواجهة التحديات والأزمات المتزايدة؟
16:17
But the dragon-king theory gives hope.
305
965272
4495
ولكن نظرية التنانين الملوك يعطي الأمل
16:21
We learn that most systems have pockets of predictability.
306
969767
3568
ونحن نعلم ان معظم الأنظمة تحتوي على جيوب من القدرة على التنبؤ
16:25
It is possible to develop advance diagnostics of crises
307
973335
4900
فمن الممكن تطوير وسائل التشخيص قبل الأزمات
16:30
so that we can be prepared, we can take measures,
308
978235
3559
حتى نتمكن من أن نكون مستعدين، ونأخذ تدابيرنا
16:33
we can take responsibility,
309
981794
2755
يمكننا تحمل المسؤولية
16:36
and so that never again will
310
984549
2747
وذلك لن يكون ابدا مرة أخرى
16:39
extremes and crises like the Great Recession
311
987296
3854
النقيضين والأزمات مثل الكساد العظيم
16:43
or the European crisis take us by surprise.
312
991150
4410
أو الأزمة الأوروبية تأخذنا على حين غرة
16:47
Thank you.
313
995560
1475
شكرا
16:49
(Applause)
314
997035
6293
تصفيق
ABOUT THE SPEAKER
Didier Sornette - Risk economistDidier Sornette studies whether it is possible to anticipate big changes or predict crises in complex systems.
Why you should listen
While financial crashes, recessions, earthquakes and other extreme events appear chaotic, Didier Sornette's research is focused on finding out whether they are, in fact, predictable. They may happen often as a surprise, he suggests, but they don't come out of the blue: the most extreme risks (and gains) are what he calls "dragon kings" that almost always result from a visible drift toward a critical instability. In his hypothesis, this instability has measurable technical and/or socio-economical precursors. As he says: "Crises are not external shocks."
An expert on complex systems, Sornette is the chair of entrepreneurial risk at the Swiss Federal Institute of Technology, and director of the Financial Crisis Observatory, a project to test the hypothesis that markets can be predictable, especially during bubbles. He's the author of Why Stock Markets Crash: Critical Events in Complex Financial Systems.
Didier Sornette | Speaker | TED.com