ABOUT THE SPEAKER
Michael Metcalfe - Financial expert
A senior managing director and head of global macro strategy at State Street Global Markets, Michael Metcalfe provides high quality capital flow research.

Why you should listen

Michael Metcalfe leads State Street Global Markets Macro Strategy team, focusing on how the behavior of investors and online retailers can help with investment decisions. In this role, he regularly consults with many of the world’s largest institutional investors as well as policy makers. He develops tools to help analyze markets, and regularly advises portfolio managers from some of the world’s largest pension and hedge funds.

More profile about the speaker
Michael Metcalfe | Speaker | TED.com
TED@State Street Boston

Michael Metcalfe: A provocative way to finance the fight against climate change

Micheal Metcalfe: Een uitdagende manier om de strijd tegen klimaatverandering te bekostigen

Filmed:
1,264,421 views

Gaan we doen wat nodig is om klimaatverandering tegen te gaan? In 2008, na de financiële crisis, zetten overheden over de hele wereld alles op alles voor monetair herstel, en werd er 250 miljard dollar aan internationale valuta uitgegeven om een economische instorting te voorkomen. In dit aangenaam rommelige praatje suggereert financieel expert Micheal Metcalfe dat we datzelfde ongebruikelijke middel kunnen gebruiken om een wereldwijde toezegging voor een groene toekomst te financieren.
- Financial expert
A senior managing director and head of global macro strategy at State Street Global Markets, Michael Metcalfe provides high quality capital flow research. Full bio

Double-click the English transcript below to play the video.

00:13
Will we do whateverwat dan ook it takes
to tackleaanpakken climateklimaat changeverandering?
0
1270
4658
Zullen we doen wat nodig is
om klimaatverandering tegen te gaan?
00:19
I come at this questionvraag
not as a greengroen campaignercampagnevoerder,
1
7393
2973
Ik benader deze vraag
niet als groene actievoerder,
ik ben eigenlijk zelfs
een rampzalig recycler.
00:22
in factfeit, I confessbekennen to be ratherliever
hopelesshopeloos at recyclingrecycling.
2
10390
2595
00:25
I come at it as a professionalprofessioneel observerwaarnemer
of financialfinancieel policyhet beleid makingmaking
3
13404
5265
Ik benader de vraag
als professioneel waarnemer
van financiële beleidsvorming
00:30
and someoneiemand that wonderswonderen
how historygeschiedenis will judgerechter us.
4
18693
4757
en als iemand die zich afvraagt
hoe de geschiedenis ons zal beoordelen.
00:36
One day,
5
24353
1256
Deze ring, die van mijn opa was,
00:37
this ringring that belongedbehoorde to my grandfathergrootvader
6
25633
3865
zal ooit doorgegeven worden
aan mijn zoon Charlie.
00:41
will passslagen voor to my sonzoon, CharlieCharlie.
7
29522
2007
00:44
And I wonderwonder what his generationgeneratie
8
32021
2808
En ik vraag me af wat zijn generatie,
00:46
and perhapsmisschien the one that followsvolgt
9
34853
2306
en wellicht de generatie die volgt,
00:49
will make of the two liveslevens
this ringring has workedwerkte.
10
37183
4838
zal denken over de twee eerdere levens
die de ring heeft meegemaakt.
00:54
My grandfathergrootvader was a coalsteenkool minerMiner.
11
42995
2523
Mijn opa was een mijnwerker.
00:58
In his time,
12
46500
1177
In zijn tijd werd het nog geaccepteerd
fossiele brandstoffen te verbranden
01:00
burningbrandend fossilfossiel fuelsbrandstoffen for energyenergie
and for allowingtoestaan economieseconomieën to developontwikkelen
13
48616
4969
om energie te genereren
en economieën te helpen ontwikkelen.
01:05
was acceptedaanvaard.
14
53609
1157
01:07
We know now that that is not the casegeval
15
55198
3379
We weten dat dit nu niet het geval is,
01:10
because of the greenhousebroeikas
gasesgassen that coalsteenkool producesproduceert.
16
58601
3382
vanwege de broeikasgassen
die steenkool genereert.
01:15
But todayvandaag,
17
63315
1217
Maar vandaag de dag
01:16
I fearangst it's the industryindustrie in whichwelke I work
that will be judgedbeoordeeld more harshlyhard
18
64556
4046
vrees ik dat het de industrie is
waar ik in werk
die meer afgerekend zal worden
op diens invloed op het klimaat --
01:20
because of its impactbotsing on the climateklimaat --
19
68626
2036
01:23
more harshlyhard than
my grandfather'sopa 's industryindustrie, even.
20
71498
2347
meer nog zelfs,
dan mijn grootvader's industrie.
01:26
I work, of courseCursus,
in the bankingBanking industryindustrie,
21
74202
2686
Ik werk uiteraard in de bankensector,
01:28
whichwelke will be rememberedherinnerde
for its crisiscrisis in 2008 --
22
76912
3792
die herinnerd zal worden
voor diens crisis in 2008 --
01:33
a crisiscrisis that divertedomgeleid the attentionaandacht
and financesfinanciën of governmentsoverheden
23
81831
4891
een crisis die de aandacht en financiën
van overheden afleidde
01:38
away from some really, really
importantbelangrijk promisesbeloften,
24
86746
5381
van een aantal zeer belangrijke beloftes,
01:44
like promisesbeloften madegemaakt at the CopenhagenCopenhagen
ClimateKlimaat SummitTop in 2009
25
92151
5140
beloftes zoals die gemaakt werden
in 2009 op de Copenhagen Climate Summit,
01:49
to mobilizemobiliseren 100 billionmiljard dollarsdollars a yearjaar
26
97315
2832
om jaarlijks 100 miljard dollar
vrij te maken
om ontwikkelingslanden te helpen
01:52
to help developingontwikkelen countrieslanden
moveverhuizing away from burningbrandend fossilfossiel fuelsbrandstoffen
27
100171
4514
af te stappen van het verbranden
van fossiele brandstoffen
01:56
and transitionovergang to usinggebruik makend van cleanerschoonmaakster energyenergie.
28
104709
2979
en over te gaan op het gebruik
van schonere energie.
02:00
That promisebelofte is alreadynu al in jeopardygevaar.
29
108396
2995
Die belofte is nu al in gevaar.
02:03
And that's a realecht problemprobleem,
30
111904
1865
En dat is een serieus probleem,
want de overgang naar schonere energie
dient zo snel mogelijk te gebeuren.
02:05
because that transitionovergang
to cleanerschoonmaakster energyenergie needsbehoefte aan to happengebeuren
31
113793
2741
02:08
soonereerder ratherliever than laterlater.
32
116558
1912
02:11
FirstlyTen eerste,
33
119184
1156
Ten eerste,
02:12
because greenhousebroeikas gasesgassen, onceeen keer releasedvrijgelaten,
34
120364
1978
omdat broeikasgassen, eenmaal vrijgekomen,
02:14
stayverblijf in the atmosphereatmosfeer for decadestientallen jaren.
35
122366
2693
tientallen jaren in de atmosfeer blijven.
02:17
And secondlyten tweede,
36
125083
1188
En ten tweede,
02:18
if a developingontwikkelen economyeconomie buildsbouwt
its powermacht gridrooster around fossilfossiel fuelsbrandstoffen todayvandaag,
37
126295
5827
als een ontwikkelingseconomie
haar electriciteitsnetwerk inricht
op het gebruik van fossiele brandstoffen,
02:24
it's going to be way more costlyduur
to changeverandering laterlater on.
38
132146
3153
is dit in de toekomst
veel duurder om te veranderen.
02:28
So for the climateklimaat,
39
136316
2146
Dus voor het klimaat
02:30
historygeschiedenis maymei judgerechter
that the bankingBanking crisiscrisis happenedgebeurd
40
138486
3826
zal de geschienis oordelen
dat de bankencrisis
02:34
at just the wrongfout time.
41
142336
1979
net op het verkeerde tijdstip gebeurde.
02:36
The storyverhaal need not be this gloomysomber, thoughhoewel.
42
144920
3688
Het verhaal hoeft echter
niet zo naargeestig te zijn.
Drie jaar geleden stelde ik dat overheden
02:41
ThreeDrie yearsjaar agogeleden,
43
149669
1908
02:43
I arguedbetoogde that governmentsoverheden
could use the toolsgereedschap
44
151601
2896
de middelen die gebruikt zijn
ter redding van het financieel stelsel,
02:46
deployedingezet to savebesparen the financialfinancieel systemsysteem
45
154521
2685
zou kunnen gebruiken
voor andere mondiale problemen.
02:49
to meetontmoeten other globalglobaal challengesuitdagingen.
46
157230
1888
02:51
And these argumentsargumenten are gettingkrijgen
strongersterker, not weakerzwakkere, with time.
47
159918
5123
En deze argumenten worden
mettertijd sterker, niet zwakker.
Laten we kort terugkijken
op wat die middelen precies waren.
02:58
Let's take a briefkort reminderherinnering
of what those toolsgereedschap lookedkeek like.
48
166334
4412
Toen de financiële crisis in 2008 insloeg,
03:03
When the financialfinancieel crisiscrisis hitraken in 2008,
49
171578
2987
begonnen de centrale banken van de VS
en het VK met het opkopen van obligaties
03:06
the centralcentraal banksbanken of the US and UKVERENIGD KONINKRIJK
50
174589
2577
03:09
beganbegon buyingbuying bondsobligaties issueduitgegeven
by theirhun owneigen governmentsoverheden
51
177190
3435
die door hun eigen overheid
waren uitgegeven,
in een beleidsvorm
die 'quantative easing' heet.
03:12
in a policyhet beleid knownbekend
as "quantitativekwantitatief easingversoepeling."
52
180649
2299
Afhankelijk van wat er gebeurt
wanneer de obligaties vervallen,
03:15
DependingAfhankelijk van on what happensgebeurt
to those bondsobligaties when they matureoudere,
53
183385
3710
is dit gelddrukkerij
onder een andere naam.
03:19
this is moneygeld printinghet drukken by anothereen ander namenaam.
54
187119
2410
En ze drukten als wilden.
03:22
And boyjongen, did they printafdrukken.
55
190350
1904
03:24
The US alonealleen createdaangemaakt fourvier trillionbiljoen
dollars'dollars' worthwaard of its owneigen currencyvaluta.
56
192784
4568
Alleen de VS al
creëerden vier biljoen dollar
aan eigen valuta.
Dit werd niet in afzondering gedaan.
03:29
This was not donegedaan in isolationisolatie.
57
197376
2089
03:31
In a remarkableopmerkelijk acthandelen of cooperationsamenwerking,
58
199489
2674
In een opmerkelijke samenwerking
03:34
the 188 countrieslanden that make up
the InternationalInternational MonetaryMonetaire FundFonds, the IMFIMF,
59
202187
4573
werden de 188 landen die het IMF vormen,
het Internationaal Monetair Fonds,
03:38
agreedAkkoord to issuekwestie 250 billionmiljard
dollars'dollars' worthwaard of theirhun owneigen currencyvaluta --
60
206784
4169
het eens om 250 miljard dollar
aan eigen valuta uit te geven --
03:42
the SpecialSpeciale DrawingTekening Right --
61
210977
2072
het Speciaal Trekkingsrecht (STR) --
om reserves wereldwijd
een impuls te geven.
03:45
to boostBoost reservesreserves around the worldwereld-.
62
213073
1973
03:47
When the financialfinancieel crisiscrisis movedverhuisd to EuropeEuropa,
63
215712
2551
Toen de financiële crisis
overwaaide naar Europa
03:51
the EuropeanEuropese CentralCentrale BankBank
PresidentDe Voorzitter, MarioMario DraghiDraghi,
64
219626
3441
beloofde Mario Draghi,
president van de Europese Centrale Bank,
03:55
promisedbeloofd "to do whateverwat dan ook it takes."
65
223091
2764
"te doen wat nodig is."
03:59
And they did.
66
227516
1252
En dat hebben ze gedaan.
De Japanse centrale bank
herhaalde deze woorden --
04:01
The BankBank of JapanJapan repeatedherhaald those wordstekst --
that exactexact samedezelfde commitmentinzet --
67
229696
4354
precies dezelfde toezegging --
04:06
to do "whateverwat dan ook it takes"
to reflatereflate theirhun economyeconomie.
68
234074
4111
om 'te doen wat nodig is'
om de eigen economie weer te doen opleven.
04:11
In bothbeide casesgevallen,
69
239484
1892
In beide gevallen
04:13
"whateverwat dan ook it takes" meantbedoelde
trillionstriljoenen of dollarsdollars more
70
241400
4239
betekende 'te doen wat nodig is'
biljoenen dollars meer,
04:17
in money-printinggeld-drukken policiesbeleid
that continuevoortzetten todayvandaag.
71
245663
3228
in een gelddrukkingsbeleid
dat vandaag de dag nog doorgaat.
04:21
What this showsshows
72
249334
1788
Wat dit aantoont,
04:23
is that when facedgeconfronteerd
with some globalglobaal challengesuitdagingen,
73
251146
3766
is dat wanneer ze geconfronteerd worden
met bepaalde wereldwijde problemen,
beleidsmakers in staat zijn gezamenlijk
en met spoed te handelen
04:28
policyhet beleid makersmakers are ablein staat to acthandelen
collectivelycollectief, with urgencyurgentie,
74
256062
4645
04:32
and runrennen the risksrisico's of unconventionalonconventionele
policiesbeleid like moneygeld printinghet drukken.
75
260731
6130
en bereid zijn de risico's te nemen
van een ongebruikelijk beleid
als geldcreatie.
04:39
So, let's go back
to that originalorigineel questionvraag:
76
267509
4051
Dus laten we teruggaan
naar de aanvankelijke vraag:
04:45
Can we printafdrukken moneygeld for climateklimaat financefinanciën?
77
273511
2844
kunnen we geld drukken voor het klimaat?
04:49
ThreeDrie yearsjaar agogeleden,
78
277201
1730
Drie jaar geleden
04:50
the ideaidee of usinggebruik makend van moneygeld in this way
was something of a tabootaboe.
79
278955
3735
was het idee om geld
op deze manier te gebruiken
een soort taboe.
04:54
OnceEenmaal you breakbreken down and dismantleontmantelen the ideaidee
80
282714
3176
Als het idee van geld
als eindige hulpbron ontkracht wordt,
04:57
that moneygeld is a finiteeindige resourcehulpbron,
81
285914
2039
05:00
governmentsoverheden can quicklysnel get overwhelmedoverweldigd
by demandseisen from theirhun people
82
288580
4483
kunnen overheden spoedig overspoeld raken
met eisen van het volk om geld te drukken
voor andere doeleinden:
05:05
to printafdrukken more and more
moneygeld for other causesoorzaken:
83
293087
3226
onderwijs, gezondheidszorg, welzijnszorg,
05:08
educationonderwijs, healthGezondheid carezorg, welfarewelzijn --
84
296337
2000
05:10
even defenseverdediging.
85
298361
1230
zelfs defensie.
05:12
And there are some trulywerkelijk terribleverschrikkelijk
historicalhistorisch examplesvoorbeelden of moneygeld printinghet drukken --
86
300384
5438
En er bestaan enkele desastreuze
historische voorbeelden van geldcreatie,
05:17
uncontrolledongecontroleerde moneygeld printinghet drukken --
87
305846
2323
ongecontroleerde geldcreatie,
05:20
leadingleidend to hyperinflationhyperinflatie.
88
308193
1745
die hyperinflatie tot gevolg hadden.
05:22
Think: WeimarWeimar RepublicRepubliek in 1930;
89
310764
3586
Denk aan de Weimarrepubliek in 1930,
05:26
ZimbabweZimbabwe more recentlykort geleden, in 2008,
90
314374
3073
Zimbabwe, meer recentelijk in 2008,
05:29
when the pricesprijzen of basicbasis- goodsgoederen
like breadbrood are doublingverdubbeling everyelk day.
91
317471
4064
toen de prijzen van basisbehoeften,
zoals brood, elke dag verdubbelden.
05:34
But all of this is movingin beweging
the publicopenbaar debatedebat forwardvooruit,
92
322892
5004
Maar dit alles is een stimulans
voor het publieke debat,
05:39
so much so, that moneygeld printinghet drukken
for the people is now discussedbesproken openlyopenlijk
93
327920
5328
zo sterk zelfs dat geldcreatie
voor publiek gebruik
nu openlijk wordt besproken
in de financiële media,
05:45
in the financialfinancieel mediamedia, and even
in some politicalpolitiek manifestosmanifesten.
94
333272
4214
zelfs in enkele politieke manifesten.
05:50
But it's importantbelangrijk the debatedebat
doesn't stop here,
95
338203
2539
Het is echter van belang
dat het debat hier niet stopt,
05:52
with printinghet drukken nationalnationaal currenciesvaluta 's.
96
340766
2183
bij het drukken van nationale valuta.
05:57
Because climateklimaat changeverandering
is a sharedgedeelde globalglobaal problemprobleem,
97
345912
3939
Omdat klimaatverandering
een gedeeld, wereldwijd probleem is,
06:01
there are some really compellingdwingende reasonsredenen
98
349875
3070
zijn er dwingende redenen
06:04
why we should be printinghet drukken
that internationalInternationale currencyvaluta
99
352969
3429
om de internationale valuta te drukken
06:08
that's issueduitgegeven by the IMFIMF,
100
356422
1858
die door het IMF wordt uitgegeven,
06:10
to fundfonds it.
101
358304
1231
om het project te financieren.
06:11
The SpecialSpeciale DrawingTekening Right, or SDRSDR,
102
359944
3205
Het Speciale Trekkingsrecht, ofwel STR,
is de elektronische eenheid
van rekeningen bij het IMF,
06:15
is the IMF'sHet IMF electronicelektronisch uniteenheid of accountaccount
103
363173
3356
06:18
that governmentsoverheden use to transferoverdracht
fundsfondsen amongstte midden van eachelk other.
104
366553
4552
die overheden gebruiken om gelden
naar elkaar over te maken.
06:23
Think of it as a peer-to-peerpeer-to-peer
paymentbetaling networknetwerk,
105
371933
2741
Zie het als een peer-to-peernetwerk
voor betalingsverkeer
06:26
like BitcoinBitcoin, but for governmentsoverheden.
106
374698
2776
net als Bitcoin, maar dan voor overheden.
06:30
And it's trulywerkelijk globalglobaal.
107
378572
1648
Het is een echt wereldwijd netwerk.
06:33
EachElke of the 188 membersleden
of the IMFIMF holdhouden SDRSDR quotasquota
108
381005
5272
Elk van de 188 lidstaten van het IMF
houdt bepaalde STR quota aan
als deel van de deviezenvoorraad.
06:38
as partdeel of theirhun foreignbuitenlands
exchangeuitwisseling reservesreserves.
109
386301
2742
06:41
These are nationalnationaal storeswinkel of wealthrijkdom
110
389935
2288
Dit zijn nationale vermogensopslagen
06:44
that countrieslanden keep to protectbeschermen
themselveszich againsttegen currencyvaluta crisescrises.
111
392247
3431
die landen aanhouden om zichzelf
tegen valutacrises te beschermen.
06:48
And that globalglobaal naturenatuur is why,
112
396764
2295
En die wereldwijde insteek
is waarom het IMF
06:51
at the heighthoogte of the financialfinancieel
crisiscrisis in 2009,
113
399083
2928
op het hoogtepunt
van de financiële crisis in 2009
06:55
the IMFIMF issueduitgegeven those extraextra
250 billionmiljard dollarsdollars --
114
403410
3718
250 miljard dollar extra uitgaf --
06:59
because it servedgeserveerd
as a collectivecollectief globalglobaal actionactie
115
407152
3571
omdat het als collectieve,
wereldwijde handeling diende
07:02
that safeguardedgewaarborgd countrieslanden
largegroot and smallklein in one fellviel swoopSwoop.
116
410747
4807
die in één keer zowel kleine
als grote landen veiligstelde.
Maar dit --
07:09
But here --
117
417043
1296
dit is het interessante.
07:10
here'shier is the intriguingintrigerend partdeel.
118
418363
1666
07:13
More than halfvoor de helft of those extraextra SDRsBijzondere trekkingsrechten
that were printedgedrukt in 2009 --
119
421083
5202
Meer dan de helft van de extra STR'en
die in 2009 gedrukt werden --
07:18
150 billionmiljard dollars'dollars' worthwaard --
120
426309
1986
een waarde van zo'n 150 miljard dollar --
07:20
wentgegaan to developedontwikkelde marketmarkt countrieslanden
who, for the mostmeest partdeel,
121
428319
4315
is naar landen gegaan
met reeds ontwikkelde markten,
waarvan de meeste niet echt behoefte
hebben aan deze deviezenreserves
07:24
have a modestbescheiden need
for these foreignbuitenlands exchangeuitwisseling reservesreserves,
122
432658
2837
07:27
because they have flexibleflexibele exchangeuitwisseling ratesprijzen.
123
435519
2431
omdat ze flexibele wisselkoersen hanteren.
07:30
So those extraextra reservesreserves
that were printedgedrukt in 2009,
124
438427
4381
De extra reserves
die in 2009 geprint werden,
07:34
in the endeinde, for developedontwikkelde
marketmarkt countrieslanden at leastminst,
125
442832
3471
waren uiteindelijk, tenminste voor landen
met ontwikkelde markten,
07:38
weren'twaren niet really needednodig.
126
446327
1626
dus niet echt nodig.
07:40
And they remainblijven unusedongebruikt todayvandaag.
127
448508
2273
En tot op vandaag
blijven ze dan ook ongebruikt.
07:43
So here'shier is an ideaidee.
128
451642
1360
Dus hier is een idee:
07:45
As a first stepstap,
129
453026
1372
als een eerste stap,
07:47
why don't we startbegin
spendinguitgaven those unusedongebruikt,
130
455046
3066
waarom beginnen we niet die ongebruikte,
07:50
those extraextra SDRsBijzondere trekkingsrechten
that were printedgedrukt in 2009,
131
458136
3467
extra STR'en die gedrukt zijn in 2009
te besteden aan het tegengaan
van klimaatverandering?
07:53
to combatgevecht climateklimaat changeverandering?
132
461627
1547
07:55
They could, for examplevoorbeeld,
133
463948
1513
Ze zouden, bijvoorbeeld,
gebruikt kunnen worden
07:57
be used to buykopen bondsobligaties issueduitgegeven
by the UN'sVan de Verenigde Naties GreenGroen ClimateKlimaat FundFonds.
134
465485
4700
om obligaties te kopen, uitgegeven
door het Green Climate Fund van de VN.
08:02
This was a fundfonds createdaangemaakt in 2009,
135
470901
2896
Dat is een fonds
dat in 2009 tot stand kwam
08:05
followingvolgend that climateklimaat
agreementovereenkomst in CopenhagenCopenhagen.
136
473821
3274
nadat in Kopenhagen
klimaatakkoorden werden gesloten.
08:09
And it was designedontworpen to channelkanaal fundsfondsen
towardsnaar developingontwikkelen countrieslanden
137
477906
4356
Het fonds diende ertoe financiële middelen
over te brengen naar ontwikkelingslanden
08:14
to meetontmoeten theirhun climateklimaat projectsprojecten.
138
482286
2067
om hun klimaatprojecten te doen slagen.
08:16
It's been one of the mostmeest
successfulgeslaagd fundsfondsen of its typetype,
139
484377
2859
Het fonds is een van de succelvolste
van zijn soort geworden
08:19
raisingverheffing almostbijna 10 billionmiljard dollarsdollars.
140
487260
2304
door het ophalen
van ruim 10 miljard dollar.
08:21
But if we use those extraextra
SDRsBijzondere trekkingsrechten that were issueduitgegeven,
141
489588
3438
Maar als we die extra STR'en gebruiken,
08:25
it helpshelpt governmentsoverheden get back on trackspoor,
142
493050
3312
helpt dat overheden op weg
naar het halen van de doelstelling
van 100 miljard dollar per jaar,
08:28
to meetontmoeten that promisebelofte
of 100 billionmiljard dollarsdollars a yearjaar
143
496386
2823
08:31
that was derailedontspoord by the financialfinancieel crisiscrisis.
144
499233
2590
die op een zijspoor kwam
door de financiële crisis.
08:35
It could alsoook --
145
503766
1908
Het zou ook kunnen dienen als een test.
08:37
it could alsoook servedienen as a testtest casegeval.
146
505698
2646
08:42
If the inflationaryinflatoire consequencesgevolgen
of usinggebruik makend van SDRsBijzondere trekkingsrechten in this way are benigngoedaardig,
147
510096
5359
Als dit soort gebruik van de STR'en
weinig inflatoire gevolgen heeft,
08:48
it could be used to justifyrechtvaardigen
148
516474
1955
kan dat worden gebruikt
om extra uitgifte
van STR's te rechtvaardigen,
08:50
the additionalextra, extraextra issuanceuitgifte
of SDRsBijzondere trekkingsrechten, say, everyelk fivevijf yearsjaar,
149
518453
4734
bijvoorbeeld om de 5 jaar,
08:55
again, with the commitmentinzet
150
523211
2395
opnieuw met de belofte
van ontwikkelde landen
08:57
that developed-marketontwikkeld-markt countrieslanden
would directdirect theirhun sharedelen
151
525630
4430
dat zij hun deel van de nieuwe reserves
09:02
of the newnieuwe reservesreserves
152
530084
1461
af zullen staan
aan het Green Climate Fund.
09:03
to the GreenGroen ClimateKlimaat FundFonds.
153
531569
1793
09:07
PrintingAfdrukken internationalInternationale moneygeld
in this way has severalverscheidene advantagesvoordelen
154
535076
3724
Het drukken van internationaal geld
op deze manier heeft meerdere voordelen
ten opzichte van het drukken
van nationale valuta's.
09:10
over printinghet drukken nationalnationaal currenciesvaluta 's.
155
538824
2061
09:13
The first is it's really easygemakkelijk to argueargumenteren
156
541500
2815
Ten eerste is het
gemakkelijk uit te leggen
dat het uitgeven van geld
aan de vermindering van klimaatverandering
09:16
that spendinguitgaven moneygeld to mitigateverzachten
climateklimaat changeverandering benefitsvoordelen everyoneiedereen.
157
544339
4417
iedereen ten goede komt.
09:21
No one sectionsectie of societymaatschappij benefitsvoordelen
from the printinghet drukken presspers over anothereen ander.
158
549366
3859
Het is niet zo
dat een bepaald deel van de maatschappij
er meer van profiteert.
09:25
That problemprobleem of competingconcurrerende
claimsvorderingen is mitigatedverzacht.
159
553249
3784
Daarmee worden onderlinge geschillen
over aanspraken vermeden.
09:29
It's alsoook faireerlijk to say
160
557463
1340
We mogen ook vasstellen
dat omdat het zoveel landen vergt
09:30
that because it takes so manyveel countrieslanden
to agreemee eens to issuekwestie these extraextra SDRsBijzondere trekkingsrechten,
161
558827
5127
om in te stemmen
met het drukken van extra STR'en,
het erg onwaarschijnlijk is
dat geldschepping uit de hand zal lopen.
09:35
it's highlyzeer unlikelyonwaarschijnlijk that moneygeld printinghet drukken
would get out of controlcontrole.
162
563978
4203
09:40
What you endeinde up with
is a collectivecollectief, globalglobaal actionactie
163
568998
5027
Wat rest is collectieve,
wereldwijde actie --
09:46
aimedgericht -- and it's controlledgecontroleerde
globalglobaal actionactie --
164
574881
3331
gecontroleerde wereldwijde actie --
09:50
aimedgericht at a globalglobaal good.
165
578236
2589
gericht op een wereldwijd goed.
09:53
And,
166
581637
1208
En,
09:54
as we'vewij hebben learnedgeleerd
with the money-printinggeld-drukken schemesregelingen,
167
582869
2567
zoals we hebben geleerd
bij geldscheppingsprojecten,
kan het opstellen van regelgeving
eventuele bezwaren wegnemen.
09:57
whateverwat dan ook concernszorgen we have
can be allayedweggenomen by rulesreglement.
168
585460
2832
10:00
So, for examplevoorbeeld,
169
588757
1882
Ter illustratie:
10:02
the issuanceuitgifte of these extraextra SDRsBijzondere trekkingsrechten
everyelk fivevijf yearsjaar could be cappedafgetopte,
170
590663
4973
het uitgeven van deze extra 5-jaarlijkse
STR'en zou beperkt kunnen worden,
10:07
suchzodanig that this internationalInternationale currencyvaluta
is never more than fivevijf percentprocent
171
595660
5595
zodat deze internationale valuta
nooit meer dan vijf procent bedraagt
van de wereldwijde deviezenvoorraad.
10:13
of globalglobaal foreignbuitenlands exchangeuitwisseling reservesreserves.
172
601279
1962
10:15
That's importantbelangrijk because it would allaywegnemen
173
603781
2025
Dat is van belang om te voorkomen
10:17
well, let's say, the ridiculousbelachelijk
concernszorgen that the US mightmacht have
174
605830
3896
dat de VS eventueel bang zou worden
10:21
that the SDRSDR could ever challengeuitdaging
the dollar'svan dollar dominantdominant rolerol
175
609750
4522
dat de STR de dollar zou vervangen
als leidende valuta
in internationale financiën.
10:26
in internationalInternationale financefinanciën.
176
614296
1596
10:28
And in factfeit,
177
616214
1783
Het enige wat de STR waarschijnlijk
van de dollar zal afpakken in dit plan,
10:30
I think the only thing that the SDRSDR
would likelywaarschijnlijk stealstelen from the dollardollar
178
618021
3394
10:33
underonder this schemeschema
179
621439
1469
10:34
is its nicknamebijnaam, the "greenbackGreenback."
180
622932
3471
is diens bijnaam, 'the greenback'.
10:38
Because even with that cappet in placeplaats,
181
626427
3916
Want zelfs mét quotaeisen
10:42
the IMFIMF could have
followedgevolgd up its issuanceuitgifte --
182
630367
3464
had het IMF haar uitgifte --
10:45
its massivemassief issuanceuitgifte of SDRsBijzondere trekkingsrechten in 2009 --
183
633855
3048
haar reusachtige uitgifte
van STR'en in 2009 --
10:48
with a furtherverder 200 billionmiljard
dollarsdollars of SDRsBijzondere trekkingsrechten in 2014.
184
636927
4992
met nog een extra 200 miljard dollar
kunnen verhogen in 2014.
10:54
So hypotheticallyhypothetisch,
185
642716
2334
Dus hypothetisch gesproken
10:58
that would mean that developedontwikkelde countrieslanden
could have contributedbijgedragen
186
646052
3118
zou dat betekenen dat ontwikkelde landen
bijna 300 miljoen dollar aan STR'en
11:01
up to 300 billionmiljard dollars'dollars' worthwaard of SDRsBijzondere trekkingsrechten
187
649194
4521
aan het Green Climate Fund
hadden kunnen bijdragen.
11:05
to the GreenGroen ClimateKlimaat FundFonds.
188
653739
1650
11:08
That's 30 timestijden what it has todayvandaag.
189
656186
3460
Dat is dertig keer wat het fonds
vandaag de dag heeft.
11:11
And you know,
190
659670
1156
En weet je,
11:12
as spectacularspectaculaire as that soundsklanken,
191
660850
1841
hoe spectaculair dat ook klinkt,
11:15
it's only just beginningbegin to look
like "whateverwat dan ook it takes."
192
663580
4190
het is slechts het begin
van 'doen wat nodig is'.
11:21
And just to think what amazingverbazingwekkend things
could be donegedaan with that moneygeld,
193
669129
3318
En om even te bedenken
welke geweldige dingen
met dat geld gedaan kunnen worden,
11:24
consideroverwegen this:
194
672471
1211
neem zoiets:
11:26
in 2009,
195
674618
1628
in 2009
11:28
NorwayNoorwegen promisedbeloofd one billionmiljard dollarsdollars
of its reservesreserves to BrazilBrazilië
196
676270
4738
beloofde Noorwegen een miljard dollar
van haar deviezen aan Brazilië
11:33
if they followedgevolgd throughdoor
on theirhun goalsdoelen on deforestationontbossing.
197
681032
4663
als dat land haar doelstellingen
met betrekking tot ontbossing zou halen.
11:38
That programprogramma has sincesinds deliveredgeleverd
a 70 percentprocent reductionvermindering in deforestationontbossing
198
686593
6299
Sindsdien heeft dat programma
tot een vermindering in ontbossing
van maar liefst 70 procent geleid
11:44
in the pastverleden decadedecennium.
199
692916
1411
in het afgelopen decennium.
11:46
That's savingbesparing 3.2 billionmiljard tonstons
of carbonkoolstof dioxidedioxide emissionsemissies,
200
694926
4338
De daarmee gepaard gaande daling
van 3.2 miljard ton aan koolstofdioxide
11:51
whichwelke is the equivalentgelijkwaardig of takingnemen
all AmericanAmerikaanse carsauto's off the roadswegen
201
699288
4531
staat gelijk aan het van de weg af halen
van alle Amerikaanse auto's
11:55
for threedrie wholegeheel yearsjaar.
202
703843
2286
voor drie hele jaren.
Dus wat zouden we kunnen doen
11:59
So what could we do
203
707704
1302
12:01
with 300 other pay-for-performancepay-for-performance
climateklimaat projectsprojecten like that,
204
709030
5044
met 300 andere prestatiebeloningsprojecten
om klimaatverandering tegen te gaan,
12:06
organizedgeorganiseerd on a globalglobaal scaleschaal?
205
714098
2879
op wereldwijd niveau gedirigeerd?
12:09
We could take carsauto's off the roadswegen
for a generationgeneratie.
206
717937
2867
We zouden auto's tientallen jaren
van de weg af kunnen houden.
12:13
So,
207
721384
1150
Dus,
12:15
let's not quibblekibbelen about whetherof we can
affordveroorloven to fundfonds climateklimaat changeverandering.
208
723000
5283
laten we niet kibbelen over óf
we klimaatverandering kunnen financieren.
12:20
The realecht questionvraag is:
209
728877
2248
De echte vraag is:
12:23
Do we carezorg enoughgenoeg about futuretoekomst generationsgeneraties
210
731149
3397
geven wij genoeg
om de toekomstige generaties
12:26
to take the very samedezelfde policyhet beleid risksrisico's
we tooknam to savebesparen the financialfinancieel systemsysteem?
211
734570
5041
om dezelfde beleidsrisico's te nemen
als toen we het financiëel stelsel redden?
12:32
After all,
212
740223
1198
Al met al
12:34
we could do it,
213
742249
1219
zouden we het kunnen doen,
12:36
we did do it
214
744284
1151
hebben we het gedaan,
12:37
and we are doing it todayvandaag.
215
745459
1731
en doen we het vandaag de dag.
12:39
We mustmoet, mustmoet, mustmoet do
"whateverwat dan ook it takes."
216
747808
4318
We moeten, moeten, moeten,
'doen wat nodig is'.
12:45
Thank you.
217
753426
1151
Bedankt.
12:46
(ApplauseApplaus)
218
754601
4366
(Applaus)
Translated by Xander de Vries
Reviewed by Peter Van de Ven

▲Back to top

ABOUT THE SPEAKER
Michael Metcalfe - Financial expert
A senior managing director and head of global macro strategy at State Street Global Markets, Michael Metcalfe provides high quality capital flow research.

Why you should listen

Michael Metcalfe leads State Street Global Markets Macro Strategy team, focusing on how the behavior of investors and online retailers can help with investment decisions. In this role, he regularly consults with many of the world’s largest institutional investors as well as policy makers. He develops tools to help analyze markets, and regularly advises portfolio managers from some of the world’s largest pension and hedge funds.

More profile about the speaker
Michael Metcalfe | Speaker | TED.com