TED@State Street Boston
Roger Stein: A bold new way to fund drug research
Ρότζερ Στάιν: Ένας νέος τολμηρός τρόπος χρηματοδότησης για την έρευνα φαρμάκων
Filmed:
Readability: 3.9
952,929 views
Είτε το πιστεύετε είτε όχι, φάρμακα τα οποία θα μπορούσαν δυνητικά να σώσουν ζωές, και αντιπροσωπεύουν έρευνες σχεδόν 20 ετών, κάθονται αυτή την στιγμή στα εργαστήρια χωρίς να έχουν δοκιμαστεί. Γιατί; Επειδή δεν μπορούν να πάρουν χρηματοδότηση για να γίνουν έρευνες: ο οικονομικός κίνδυνος είναι πολύ υψηλός. Ο Ρότζερ Στάιν είναι χρηματοοικονομολόγος και σκέφτεται αρκετά για τον μετριασμό του κινδύνου. Αυτός και κάποιοι συνεργάτες του στο MIT κατέληξαν σε ένα πολλά υποσχόμενο νέο χρηματοοικονομικό μοντέλο με το οποίο θα μπορούσαν να προχωρήσουν αρκετές εκατοντάδες φαρμάκων στην διαδικασία των δοκιμών. (Βιντεοσκοπήθηκε στο TED@StateStreet.)
Roger Stein - Financial management expert
Roger Stein wants to bring financial engineering to the world of drug funding. Full bio
Roger Stein wants to bring financial engineering to the world of drug funding. Full bio
Double-click the English transcript below to play the video.
00:12
So this is a picture of my dad and me
0
639
3765
Αυτή είναι μια φωτογραφία
του πατέρα μου με εμένα
του πατέρα μου με εμένα
00:16
at the beach in Far Rockaway,
1
4404
2590
σε μια παραλία στο Φαρ Ρόκγουεϊ,
00:18
or actually Rockaway Park.
2
6994
1670
ή για την ακρίβεια στο πάρκο Ρόκγουεϊ.
00:20
I'm the one with the blond hair.
3
8664
2690
Εγώ είμαι αυτός με τα ξανθά μαλλιά.
00:23
My dad's the guy with the cigarette.
4
11354
2108
Ο μπαμπάς μου είναι ο τύπος με το τσιγάρο.
00:25
It was the '60s. A lot of people smoked back then.
5
13462
2367
Ήταν η δεκαετία του '60.
Πολλοί κάπνιζαν τότε.
Πολλοί κάπνιζαν τότε.
00:27
In the summer of 2009,
6
15829
1843
Το καλοκαίρι του 2009,
00:29
my dad was diagnosed with lung cancer.
7
17672
4496
ο πατέρας μου διαγνώστηκε
με καρκίνο του πνεύμονα.
με καρκίνο του πνεύμονα.
00:34
Cancer is one of those things
that actually touches everybody.
that actually touches everybody.
8
22168
3630
Ο καρκίνος είναι ένα από αυτά τα πράγματα
που αγγίζει τον καθένα.
που αγγίζει τον καθένα.
00:37
If you're a man in the United States of the America,
9
25798
2504
Εάν είσαι άντρας
στις Ηνωμένες Πολιτείες της Αμερικής,
στις Ηνωμένες Πολιτείες της Αμερικής,
00:40
you've got about a one in two chance
10
28302
2078
έχεις περίπου μία στις δύο πιθανότητες
00:42
of being diagnosed with cancer during your lifetime.
11
30380
3153
να διαγνωσθείς με καρκίνο
κατά τη διάρκεια της ζωής σου.
κατά τη διάρκεια της ζωής σου.
00:45
If you're a woman, you've got
about a one in three chance
about a one in three chance
12
33533
2778
Αν είσαι γυναίκα,
η πιθανότητα είναι μία στις τρεις
η πιθανότητα είναι μία στις τρεις
00:48
of being diagnosed with cancer.
13
36311
1921
να διαγνωσθείς με καρκίνο.
00:50
Everybody knows somebody
14
38232
1499
Όλοι γνωρίζουν κάποιον
00:51
who's been diagnosed with cancer.
15
39731
3403
που έχει διαγνωσθεί με καρκίνο.
00:55
Now, my dad's doing better today,
16
43134
1603
Ο μπαμπάς μου είναι καλύτερα σήμερα,
00:56
and part of the reason for that is that
17
44737
3312
και αυτό οφείλεται εν μέρει στο ότι
01:00
he was able to participate in the trial
18
48049
2059
μπόρεσε να συμμετέχει στις δοκιμές
01:02
of an experimental new drug
19
50108
1611
ενός νέου, πειραματικού φαρμάκου
01:03
that happened to be specially formulated
20
51719
1425
που έτυχε να σχεδιαστεί ειδικά
01:05
and very good for his particular kind of cancer.
21
53144
1794
και να είναι πολύ καλό
για αυτό το είδος καρκίνου.
για αυτό το είδος καρκίνου.
01:06
There are over 200 kinds of cancer.
22
54938
3553
Υπάρχουν πάνω από 200 είδη καρκίνου.
01:10
And what I want to talk about today is
23
58491
2346
Και αυτό για το οποίο
θέλω να μιλήσω σήμερα
θέλω να μιλήσω σήμερα
είναι πώς μπορούμε να βοηθήσουμε
περισσότερα άτομα σαν τον πατέρα μου,
περισσότερα άτομα σαν τον πατέρα μου,
01:12
how we can help more people like my dad,
24
60837
2859
01:15
because we have to change the way
we think about raising money
we think about raising money
25
63696
2861
επειδή πρέπει να σκεφτούμε
αλλιώς τη συγκέντρωση κεφαλαίων
αλλιώς τη συγκέντρωση κεφαλαίων
01:18
to fund cancer research.
26
66557
2510
για τη χρηματοδότηση
των ερευνών ενάντια στον καρκίνο.
των ερευνών ενάντια στον καρκίνο.
01:21
So a while after my dad was diagnosed,
27
69067
2055
Λίγο καιρό μετά τη διάγνωση
του πατέρα μου,
του πατέρα μου,
01:23
I was having coffee with my friend Andrew Lo.
28
71122
2908
έπινα καφέ με τον φίλο μου Άντριου Λο.
01:26
He's the head of the Laboratory
for Financial Engineering at MIT,
for Financial Engineering at MIT,
29
74030
3426
Είναι ο επικεφαλής του Εργαστηρίου
Χρηματοοικονομικής Μηχανικής στο ΜΙΤ,
Χρηματοοικονομικής Μηχανικής στο ΜΙΤ,
01:29
where I also have a position,
30
77456
2014
όπου και εγώ έχω μια θέση,
01:31
and we were talking about cancer.
31
79470
1507
και μιλούσαμε για τον καρκίνο.
01:32
And Andrew had been doing
his own bits of research,
his own bits of research,
32
80977
2551
Και ο Άντριου κάνει τη δική του έρευνα,
01:35
and one of the things that he had been told
33
83528
1889
και ένα από αυτά που του είχαν πει
01:37
and that he'd learned from studying the literature
34
85417
4608
και που έμαθε μελετώντας
τη βιβλιογραφία
τη βιβλιογραφία
01:42
was that there's actually a big bottleneck.
35
90043
2068
ήταν ότι υπάρχει μεγάλη συμφόρηση.
01:44
It's very difficult to develop new drugs,
36
92111
2278
Είναι πολύ δύσκολο
να αναπτύξεις νέα φάρμακα,
να αναπτύξεις νέα φάρμακα,
01:46
and the reason it's difficult to develop new drugs
37
94389
1779
και αυτό είναι δύσκολο επειδή
01:48
is because in the early stages of drug development,
38
96168
2401
στα πρώτα στάδια
της ανάπτυξης ενός φαρμάκου,
της ανάπτυξης ενός φαρμάκου,
01:50
the drugs are very risky,
39
98569
1251
τα φάρμακα έχουν ρίσκο,
01:51
and they're very expensive.
40
99820
1646
και είναι πολύ ακριβά.
01:53
So Andrew asked me if I'd want to
41
101466
1655
Έτσι ο Άντριου με ρώτησε εάν ήθελα
01:55
maybe work with him a bit,
42
103121
1212
να δουλέψω λίγο μαζί του,
01:56
work on some of the math and the analytics
43
104333
1634
να επεξεργαστώ μαθηματικά και αναλύσεις
01:57
and see if we could figure out
something we could do.
something we could do.
44
105967
3944
και να δω εάν θα μπορούσαμε να βρούμε
κάτι που θα μπορούσαμε να κάνουμε.
κάτι που θα μπορούσαμε να κάνουμε.
02:01
Now I'm not a scientist.
45
109911
1698
Δεν είμαι επιστήμονας.
02:03
You know, I don't know how to build a drug.
46
111609
1898
Δεν γνωρίζω πώς να φτιάξω ένα φάρμακο.
02:05
And none of my coauthors, Andrew Lo
47
113507
2401
Κανείς από τους άλλους συγγραφείς,
ο Άντριου Λο,
ο Άντριου Λο,
02:07
or Jose Maria Fernandez or David Fagnan --
48
115908
2692
ή ο Χοσέ Μαρία Φερνάντεζ
ή ο Ντέιβιντ Φάγκναν,
ή ο Ντέιβιντ Φάγκναν,
02:10
none of those guys -- are scientists either.
49
118600
2554
κανείς από αυτούς τους τύπους,
δεν είναι επιστήμονας.
δεν είναι επιστήμονας.
02:13
We don't know the first thing about
how to make a cancer drug.
how to make a cancer drug.
50
121154
3418
Δεν ξέρουμε τίποτα για το πώς φτιάχνεται
ένα φάρμακο για τον καρκίνο.
ένα φάρμακο για τον καρκίνο.
02:16
But we know a little bit about risk mitigation
51
124590
2128
Όμως γνωρίζουμε λίγο
για τον μετριασμό του κινδύνου
για τον μετριασμό του κινδύνου
02:18
and a little bit about financial engineering,
52
126718
2248
και λίγο για χρηματοοικονομική μηχανική,
02:20
and so we started thinking, what could we do?
53
128966
2093
και σκεφτόμασταν τι μπορούμε να κάνουμε;
02:23
What I'm going to tell you about is some work
54
131059
1949
Θα σας μιλήσω για τη δουλειά
02:25
we've been doing over the last couple years
55
133008
2006
που κάνουμε τα τελευταία χρόνια
02:27
that we think could fundamentally change the way
56
135014
2893
και νομίζουμε πως θα μπορούσε
να αλλάξει ριζικά τον τρόπο
να αλλάξει ριζικά τον τρόπο
02:29
research for cancer and lots
of other things gets done.
of other things gets done.
57
137907
3843
έρευνας του καρκίνου και άλλων πραγμάτων.
02:33
We want to let the research drive the funding,
58
141750
2413
Θέλουμε η έρευνα
να ωθεί τη χρηματοδότηση,
να ωθεί τη χρηματοδότηση,
02:36
not the other way around.
59
144163
2282
και όχι το αντίστροφο.
02:38
So in order to get started, let me tell you
60
146445
1230
Για να ξεκινήσουμε, ας σας πω
02:39
how you get a drug financed.
61
147675
2063
πώς μπορείτε να χρηματοδοτήσετε
ένα φάρμακο.
ένα φάρμακο.
02:41
Imagine that you're in your lab --
62
149738
1622
Φανταστείτε πως είστε
στο εργαστήριο σας --
στο εργαστήριο σας --
02:43
you're a scientist, you're not like me --
63
151360
1663
είστε επιστήμονας, όχι σαν εμένα --
02:45
you're a scientist, and you've developed
64
153023
1854
είστε επιστήμονας
και έχετε αναπτύξει
και έχετε αναπτύξει
02:46
a new compound that you think might be
65
154877
2339
ένα νέο συστατικό
που νομίζετε πως μπορεί
που νομίζετε πως μπορεί
02:49
therapeutic for somebody with cancer.
66
157216
2899
να είναι θεραπευτικό
για κάποιον με καρκίνο.
για κάποιον με καρκίνο.
02:52
Well, what you do is, you test in animals,
67
160115
2208
Οπότε κάνετε δοκιμές σε ζώα,
02:54
you test in test tubes,
68
162323
1500
σε δοκιμαστικούς σωλήνες,
02:55
but there's this notion of going from the bench
69
163823
1743
αλλά η έννοια της μεταφοράς από τον πάγκο
02:57
to the bedside,
70
165566
1410
στο προσκέφαλο,
02:58
and in order to get from the bench, the lab,
71
166976
1575
και για να πας από τον πάγκο,
από το εργαστήριο,
από το εργαστήριο,
03:00
to the bedside, to the patients,
72
168551
1773
στο προσκέφαλο, στους ασθενείς,
03:02
you've got to get the drug tested.
73
170324
2058
πρέπει να δοκιμαστεί το φάρμακο.
03:04
And the way the drug gets tested is through a series
74
172382
1752
Βασικά, ένα φάρμακο δοκιμάζεται
03:06
of, basically, experiments,
75
174134
1860
μέσα από μια σειρά πειραμάτων,
03:07
through these large, they're called trials,
76
175994
1848
μεγάλων δοκιμών,
03:09
that they do to determine whether the drug is safe
77
177842
2199
για να προσδιορίσουν
εάν το φάρμακο είναι ασφαλές
εάν το φάρμακο είναι ασφαλές
03:12
and whether it works and all these things.
78
180041
2188
και εάν λειτουργεί και όλα αυτά τα πράγματα.
03:14
So the FDA has a very specific protocol.
79
182229
2725
Επομένως, ο Ε.Ο.Φ. έχει
ένα πολύ συγκεκριμένο πρωτόκολλο.
ένα πολύ συγκεκριμένο πρωτόκολλο.
03:16
In the first phase of this testing,
80
184954
1412
Στην πρώτη φάση της δοκιμής,
03:18
which is called testing for toxicity,
81
186366
2395
που λέγεται δοκιμή για τοξικότητα,
03:20
it's called Phase I.
82
188761
1542
λέγεται Φάση Ι.
03:22
In the first phase, you give
the drug to healthy people
the drug to healthy people
83
190303
2781
Στην πρώτη φάση, δίνεις το φάρμακο
σε υγιείς ανθρώπους
σε υγιείς ανθρώπους
03:25
and you see if it actually makes them sick.
84
193084
3249
και παρατηρείς εάν αρρωσταίνουν.
03:28
In other words, are the side effects just so severe
85
196333
1887
Αν έχει το φάρμακο
τόσο σοβαρές παρενέργειες,
τόσο σοβαρές παρενέργειες,
03:30
that no matter how much good it does,
86
198220
1364
που ανεξάρτητα το πόσο καλό κάνει,
03:31
it's not going to be worth it?
87
199584
1475
δεν αξίζει να το παρασκευάσουμε;
03:33
Does it cause heart attacks, kill people,
88
201059
2000
Προκαλεί καρδιακά επεισόδια,
πεθαίνουν άνθρωποι,
πεθαίνουν άνθρωποι,
03:35
liver failure, this kind of thing?
89
203059
1611
ηπατική ανεπάρκεια, τέτοια πράγματα;
03:36
And it turns out, that's a pretty high hurdle.
90
204670
1949
Και φαίνεται ότι είναι μεγάλο εμπόδιο.
03:38
About a third of all drugs drop out at that point.
91
206619
2812
Περίπου το 1/3 των φαρμάκων αποσύρονται
σε αυτό το σημείο.
σε αυτό το σημείο.
03:41
In the next phase, you test
to see if the drug's effective,
to see if the drug's effective,
92
209431
2764
Στην επόμενη φάση δοκιμάζεις να δεις
εάν το φάρμακο είναι δραστικό,
εάν το φάρμακο είναι δραστικό,
03:44
and what you do there is you
give it to people with cancer
give it to people with cancer
93
212195
1904
και το δίνεις σε ανθρώπους με καρκίνο
03:46
and you see if it actually makes them better.
94
214099
1619
και κοιτάς εάν όντως πηγαίνουν καλύτερα.
03:47
And that's also a higher hurdle. People drop out.
95
215718
2019
Αυτό είναι επίσης μεγάλο εμπόδιο.
Αρκετοί αποσύρονται.
Αρκετοί αποσύρονται.
03:49
And in the third phase, you actually
test it on a very large sample,
test it on a very large sample,
96
217737
2820
Στην τρίτη φάση, το δοκιμάζεις
σε πραγματικά πολύ μεγάλο δείγμα,
σε πραγματικά πολύ μεγάλο δείγμα,
03:52
and what you're trying to determine
is what the right dose is, and also,
is what the right dose is, and also,
97
220557
3196
και προσπαθείς να προσδιορίσεις
τη σωστή δοσολογία, και επίσης,
τη σωστή δοσολογία, και επίσης,
03:55
is it better than what's available today?
98
223753
1894
είναι καλύτερο από αυτό
που είναι σήμερα στην αγορά;
που είναι σήμερα στην αγορά;
03:57
If not, then why build it?
99
225647
2039
Εάν όχι, τότε γιατί να το παρασκευάσεις;
03:59
When you're done with all that,
100
227686
2068
Όταν τελειώσεις με όλα αυτά,
04:01
what you have is a very small percentage of drugs
101
229754
2471
αυτό που έχεις είναι
ένα πολύ μικρό ποσοστό φαρμάκων
ένα πολύ μικρό ποσοστό φαρμάκων
04:04
that start the process actually
come out the other side.
come out the other side.
102
232225
2939
από αυτά που ξεκίνησαν τη διαδικασία
καταλήγει στη αγορά.
καταλήγει στη αγορά.
04:07
So those blue bottles, those blue bottles save lives,
103
235164
3560
Έτσι, αυτά τα μπλε μπουκάλια, σώζουν ζωές,
04:10
and they're also worth billions,
104
238724
1462
και επίσης αξίζουν δισεκατομμύρια,
04:12
sometimes billions a year.
105
240186
2372
κάποιες φορές, δισεκατομμύρια κάθε χρόνο.
04:14
So now here's a question:
106
242558
1682
Επομένως, έχουμε μια ερώτηση:
04:16
if I were to ask you, for example,
107
244240
3316
Εάν σας ζητούσα, για παράδειγμα,
04:19
to make a one-time investment of, say,
108
247556
2069
να κάνετε μια εφάπαξ επένδυση,
ύψους, ας πούμε,
ύψους, ας πούμε,
04:21
200 million dollars
109
249625
1734
διακοσίων εκατομμυρίων δολαρίων,
04:23
to buy one of those bottles,
110
251359
1669
να αγοράσετε ένα από αυτά τα μπουκάλια,
04:25
so 200 million dollars up front, one time,
111
253028
2199
άρα, 200 εκατομμύρια δολάρια
προκαταβολικά, μια φορά,
προκαταβολικά, μια φορά,
04:27
to buy one of those bottles,
112
255227
1122
για να αγοράσετε
ένα από αυτά τα μπουκάλια,
ένα από αυτά τα μπουκάλια,
04:28
I won't tell you which one it is,
113
256349
1753
δεν θα σας πω ποιο είναι,
04:30
and in 10 years, I'll tell you whether
you have one of the blue ones.
you have one of the blue ones.
114
258102
3931
και σε 10 χρόνια, θα σας πω
εάν έχετε ένα από τα μπλε.
εάν έχετε ένα από τα μπλε.
04:34
Does that sound like a good deal for anybody?
115
262033
2043
Ακούγεται σαν καλή συμφωνία σε κάποιον;
04:36
No. No, right?
116
264076
1466
Όχι. Όχι, σωστά;
04:37
And of course, it's a very, very risky trial position,
117
265542
1966
Είναι μια επένδυση με πολύ μεγάλο ρίσκο,
04:39
and that's why it's very hard to get funding,
118
267508
1720
και γι' αυτό η χρηματοδότηση
είναι πολύ δύσκολη,
είναι πολύ δύσκολη,
04:41
but to a first approximation,
119
269228
1712
αλλά με μια πρώτη εκτίμηση,
04:42
that's actually the proposal.
120
270940
1651
αυτή είναι η πρόταση, στην ουσία.
04:44
You have to fund these things
121
272591
1567
Χρειάζεσαι να χρηματοδοτήσεις
αυτά τα πράγματα
αυτά τα πράγματα
04:46
from the early stages on. It takes a long time.
122
274158
2991
από τα πρώτα στάδια. Παίρνει πολύ χρόνο.
04:49
So Andrew said to me, he said,
123
277149
3441
Οπότε ο Άντριου μου είπε,
04:52
"What if we stop thinking about these as drugs?
124
280590
2349
«Γιατί να μην σταματήσουμε
να τα σκεφτόμαστε σαν φάρμακα;
να τα σκεφτόμαστε σαν φάρμακα;
04:54
What if we start thinking about
them as financial assets?"
them as financial assets?"
125
282939
2674
Να αρχίσουμε να τα σκεφτόμαστε σαν
χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία;»
χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία;»
04:57
They've got really weird payoff
structures and all that,
structures and all that,
126
285613
2077
Έχουν πολύ παράξενο τρόπο αποπληρωμής
04:59
but let's throw everything we know
127
287690
1458
αλλά ας βάλουμε ότι γνωρίζουμε
05:01
about financial engineering at them.
128
289148
1667
σχετικά με χρηματοοικονομική μηχανική.
05:02
Let's see if we can use all the tricks of the trade
129
290815
1785
Ας δούμε εάν μπορούμε να χρησιμοποιήσουμε
όλα τα κόλπα της αγοράς
όλα τα κόλπα της αγοράς
05:04
to figure out how to make these drugs
130
292600
2804
για να κατανοήσουμε
πώς θα κάνουμε αυτά τα φάρμακα
πώς θα κάνουμε αυτά τα φάρμακα
05:07
work as financial assets?
131
295404
2726
να λειτουργήσουν ως
χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία;
χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία;
05:10
Let's create a giant fund.
132
298130
1684
Ας φτιάξουμε ένα τεράστιο κεφάλαιο.
05:11
In finance, we know what to do
133
299814
1495
Στα χρηματοοικονομικά
ξέρουμε τι να κάνουμε
ξέρουμε τι να κάνουμε
05:13
with assets that are risky.
134
301309
1326
με περιουσιακά στοιχεία που έχουν ρίσκο.
05:14
You put them in a portfolio
135
302635
1473
Τα βάζεις σε ένα χαρτοφυλάκιο
05:16
and you try to smooth out the returns.
136
304108
1680
και προσπαθείς
να εξομαλύνεις τις αποδόσεις.
να εξομαλύνεις τις αποδόσεις.
05:17
So we did some math, and it turned out
137
305788
1351
Έτσι χρησιμοποιήσαμε τα μαθηματικά,
και φάνηκε
και φάνηκε
05:19
you could make this work,
but in order to make it work,
but in order to make it work,
138
307139
2807
ότι θα μπορούσε να λειτουργήσει,
αλλά για να γίνει αυτό,
αλλά για να γίνει αυτό,
05:21
you need about 80 to 150 drugs.
139
309946
2569
χρειάζεσαι περίπου 80 με 150 φάρμακα.
05:24
Now the good news is, there's plenty of drugs
140
312515
1590
Τα καλά νέα είναι ότι πολλά φάρμακα
05:26
that are waiting to be tested.
141
314105
1281
περιμένουν να δοκιμαστούν.
05:27
We've been told that there's a backlog
142
315386
2337
Μας έχουν πει ότι υπάρχει ένα απόθεμα
05:29
of about 20 years of drugs
143
317723
2289
φαρμάκων για περίπου 20 χρόνια,
05:32
that are waiting to be tested but can't be funded.
144
320012
2655
που περιμένουν δοκιμές
αλλά δεν μπορούν να χρηματοδοτηθούν.
αλλά δεν μπορούν να χρηματοδοτηθούν.
05:34
In fact, that early stage of the funding process,
145
322667
2106
Αυτό το πρώτο στάδιο
της διαδικασίας χρηματοδότησης,
της διαδικασίας χρηματοδότησης,
05:36
that Phase I and pre-clinical stuff,
146
324773
2236
αυτή η Φάση Ι και τα προκλινικά πράγματα,
05:39
that's actually, in the industry,
called the Valley of Death
called the Valley of Death
147
327009
2332
στη φαρμακευτική βιομηχανία
λέγεται η Κοιλάδα του Θανάτου
λέγεται η Κοιλάδα του Θανάτου
05:41
because it's where drugs go to die.
148
329359
1675
γιατί εκεί πάνε τα φάρμακα για να πεθάνουν.
05:43
It's very hard to for them to get through there,
149
331034
1577
Είναι πολύ δύσκολο
να βγουν από εκεί,
να βγουν από εκεί,
05:44
and of course, if you can't get through there,
you can't get to the later stages.
you can't get to the later stages.
150
332611
4203
και εάν δεν μπορείς να περάσεις από εκεί,
δεν μπορείς να πας στα επόμενα στάδια.
δεν μπορείς να πας στα επόμενα στάδια.
05:48
So we did this math, and we figured out, okay,
151
336814
1596
Κάναμε τους υπολογισμούς
και βρήκαμε,
και βρήκαμε,
05:50
well, you know, you need about 80 to, say, 150,
152
338410
2599
ξέρουμε ότι χρειάζεσαι περίπου 80 με,
ας πούμε, 150, ή πάνω κάτω, φάρμακα.
ας πούμε, 150, ή πάνω κάτω, φάρμακα.
05:53
or something like that, drugs.
153
341009
1877
05:54
And then we did a little more math, and we said,
154
342886
1875
Κάναμε κι άλλους υπολογισμούς
και είπαμε,
και είπαμε,
05:56
okay, well that's a fund of about
155
344761
1610
αυτό είναι ένα κεφάλαιο περίπου
05:58
three to 15 billion dollars.
156
346371
3314
τριών με δεκαπέντε
δισεκατομμυρίων δολαρίων.
δισεκατομμυρίων δολαρίων.
06:01
So we kind of created a new problem
157
349685
2356
Δημιουργήσαμε κάπως ένα νέο πρόβλημα
06:04
by solving the old one.
158
352041
1331
λύνοντας το παλιό.
06:05
We were able to get rid of the risk,
but now we need a lot of capital,
but now we need a lot of capital,
159
353372
2615
Απαλλαχθήκαμε από τον κίνδυνο,
αλλά τώρα χρειαζόμαστε πολλά κεφάλαια,
αλλά τώρα χρειαζόμαστε πολλά κεφάλαια,
06:07
and there's only one place to get that kind of capital,
160
355987
1938
και μόνο σε ένα μέρος
υπάρχουν τέτοια κεφάλαια,
υπάρχουν τέτοια κεφάλαια,
06:09
the capital markets.
161
357925
1164
στις κεφαλαιαγορές.
06:11
Venture capitalists don't have it.
Philanthropies don't have it.
Philanthropies don't have it.
162
359089
2814
Οι επενδυτές επιχειρηματικών κεφαλαίων
και οι φιλάνθρωποι δεν τα έχουν.
και οι φιλάνθρωποι δεν τα έχουν.
06:13
But we have to figure out how we can
get people in the capital markets,
get people in the capital markets,
163
361903
2004
Πώς μπορούμε κάνουμε
τους ανθρώπους των κεφαλαιαγορών,
τους ανθρώπους των κεφαλαιαγορών,
06:15
who traditionally don't invest in this stuff,
164
363907
1543
που παραδοσιακά
δεν επενδύουν σε τέτοια πράγματα,
δεν επενδύουν σε τέτοια πράγματα,
06:17
to want to invest in this stuff.
165
365450
1607
να θέλουν να επενδύσουν.
06:19
So again, financial engineering was helpful here.
166
367057
2965
Οπότε ξανά, η χρηματοοικονομική μηχανική
ήταν χρήσιμη.
ήταν χρήσιμη.
06:22
Imagine the megafund actually starts empty,
167
370022
2983
Φανταστείτε το τεράστιο κεφάλαιο
το οποίο ξεκινάει κενό,
το οποίο ξεκινάει κενό,
06:25
and what it does is it issues some debt
168
373005
2783
και αυτό που κάνει είναι
ότι εκδίδει κάποιο χρέος
ότι εκδίδει κάποιο χρέος
06:27
and some equity,
169
375788
1321
και κάποιο μετοχικό κεφάλαιο,
06:29
and that generates cash flow.
170
377109
1679
και αυτό δημιουργεί ταμειακή ροή.
06:30
That cash flow is used, then, to buy
171
378788
1240
Αυτή χρησιμοποιείται για να αγοραστεί
06:32
that big portfolio of drugs that you need,
172
380028
2017
το μεγάλο χαρτοφυλάκιο
φαρμάκων που χρειάζεστε,
φαρμάκων που χρειάζεστε,
06:34
and those drugs start working their way
173
382045
1536
και τα φάρμακα αρχίζουν και προχωρούν
06:35
through that approval process,
174
383581
1812
σε αυτή τη διαδικασία έγκρισης,
06:37
and each time they go through
a next phase of approval,
a next phase of approval,
175
385393
1634
και κάθε φορά που περνούν
την επόμενη φάση έγκρισης,
την επόμενη φάση έγκρισης,
06:39
they gain value.
176
387027
964
μεγαλώνει η αξία τους.
06:39
And most of them don't make it,
177
387991
1272
Τα περισσότερα δεν τα καταφέρνουν,
06:41
but a few of them do,
178
389263
1299
αλλά κάποια λίγα τα καταφέρνουν,
06:42
and with the ones that gain value, you can sell some,
179
390562
2589
και με αυτά που μεγαλώνει η αξία τους,
μπορείς να τα πουλήσεις,
μπορείς να τα πουλήσεις,
06:45
and when you sell them,
180
393151
1426
και όταν τα πουλάς,
06:46
you have money to pay the interest on those bonds,
181
394577
1539
έχεις χρήματα για να πληρώσεις
τον τόκο στα ομόλογα,
τον τόκο στα ομόλογα,
06:48
but you also have money to
fund the next round of trials.
fund the next round of trials.
182
396116
2478
αλλά έχεις χρήματα για να χρηματοδοτήσεις
τον επόμενο κύκλο δοκιμών.
τον επόμενο κύκλο δοκιμών.
06:50
It's almost self-funding.
183
398594
2109
Είναι σχεδόν αυτο-χρηματοδοτούμενο.
06:52
You do that for the course of the transaction,
184
400703
2718
Το κάνεις αυτό
για όλη τη διάρκεια της διαδικασίας,
για όλη τη διάρκεια της διαδικασίας,
06:55
and when you're done, you liquidate the portfolio,
185
403421
1681
και όταν ολοκληρώσεις,
ρευστοποιείς το χαρτοφυλάκιο,
ρευστοποιείς το χαρτοφυλάκιο,
06:57
pay back the bonds, and you can
186
405102
1665
εξοφλείς τα ομόλογα, και μπορείς
06:58
give the equity holders a nice return.
187
406767
1952
να δώσεις στους μετόχους
μια καλή απόδοση.
μια καλή απόδοση.
07:00
So that was the theory, and we talked about it
188
408719
2243
Άρα αυτή ήταν η θεωρία,
και μιλήσαμε γι' άυτή
και μιλήσαμε γι' άυτή
07:02
for a bit, we did a bunch of experiments,
189
410962
1672
για λίγο, κάναμε λίγα πειράματα,
07:04
and then we said, let's really try to test it.
190
412634
2621
και τότε είπαμε, ας προσπαθήσουμε
να το δοκιμάσουμε.
να το δοκιμάσουμε.
07:07
We spent the next two years doing research.
191
415255
3429
Περάσαμε τα επόμενα δύο χρόνια
κάνοντας έρευνα.
κάνοντας έρευνα.
07:10
We talked to hundreds of experts in drug financing
192
418684
3112
Μιλήσαμε με εκατοντάδες ειδικούς
στη χρηματοδότηση φαρμάκων
στη χρηματοδότηση φαρμάκων
07:13
and venture capital.
193
421796
1644
και σε επιχειρηματικά κεφάλαια.
07:15
We talked to people who have developed drugs.
194
423440
2203
Μιλήσαμε με ανθρώπους
που έχουν φτιάξει φάρμακα.
που έχουν φτιάξει φάρμακα.
07:17
We talked to pharmaceutical companies.
195
425643
1566
Μιλήσαμε στις φαρμακευτικές εταιρίες.
07:19
We actually looked at the data for drugs,
196
427209
3364
Πραγματικά είδαμε τα στοιχεία για φάρμακα,
07:22
over 2,000 drugs that had been approved or denied
197
430573
2680
για πάνω από 2.000 φάρμακα
που είχαν γίνει αποδεκτά
που είχαν γίνει αποδεκτά
ή είχαν αποτύχει ή είχαν αποσυρθεί,
07:25
or withdrawn,
198
433253
1415
07:26
and we also ran millions of simulations.
199
434668
3308
και επίσης κάναμε
εκατομμύρια προσομοιώσεις.
εκατομμύρια προσομοιώσεις.
07:29
And all that actually took a lot of time.
200
437976
2426
Και όλα αυτά πραγματικά πήραν πολύ χρόνο.
07:32
But when we were done, what we found was something that was sort of surprising.
201
440402
3033
Αλλά όταν τελειώσαμε,
με αυτό που βρήκαμε εκπλαγήκαμε.
με αυτό που βρήκαμε εκπλαγήκαμε.
07:35
It was actually feasible to structure that fund
202
443435
2019
Ήταν εφικτό να δομήσουμε αυτό το κεφάλαιο
07:37
such that when you were done structuring it,
203
445454
2338
έτσι ώστε όταν ολοκληρώσεις
τη δημιουργία του,
τη δημιουργία του,
07:39
you could actually produce low-risk bonds
204
447792
2335
θα μπορούσες να παράγεις
ομόλογα χαμηλού κινδύνου,
ομόλογα χαμηλού κινδύνου,
07:42
that would be attractive to bond holders,
205
450127
1397
τα οποία θα ήταν ελκυστικά
σε κατόχους ομολόγων,
σε κατόχους ομολόγων,
07:43
that would give you yields of
about five to eight percent,
about five to eight percent,
206
451524
2784
τα οποία θα έδιναν αποδόσεις
της τάξης του 5 με 8 %,
της τάξης του 5 με 8 %,
07:46
and you could produce equity
207
454308
1673
και θα μπορούσες να δημιουργήσεις
μετοχικό κεφάλαιο
μετοχικό κεφάλαιο
07:47
that would give equity holders
about a 12-percent return.
about a 12-percent return.
208
455981
2311
το οποίο θα έδινε στους μετόχους
επιστροφή γύρω στο 12%.
επιστροφή γύρω στο 12%.
07:50
Now those returns aren't going to be attractive
209
458292
1526
Τώρα, αυτές οι αποδόσεις
δεν θα είναι ελκυστικές
δεν θα είναι ελκυστικές
07:51
to a venture capitalist.
210
459818
1569
σε έναν επενδυτή
επιχειρηματικών κεφαλαίων.
επιχειρηματικών κεφαλαίων.
07:53
Venture capitalists are those guys
who want to make those big bets
who want to make those big bets
211
461387
2186
Οι επενδυτές επιχειρηματικών κεφαλαίων
θέλουν να βάζουν
τα μεγάλα στοιχήματα
τα μεγάλα στοιχήματα
07:55
and get those billion dollar payoffs.
212
463573
2136
και να έχουν κέρδη
δισεκατομμυρίων δολαρίων.
δισεκατομμυρίων δολαρίων.
07:57
But it turns out, there are lots of other folks
that would be interested in that.
that would be interested in that.
213
465709
2823
Αλλά τελικά υπάρχουν πολλοί
άλλοι που θα τους ενδιέφερε αυτό.
άλλοι που θα τους ενδιέφερε αυτό.
08:00
That's right in the investment sweet spot
214
468532
1751
Αυτή είναι πιο ωφέλιμη
επενδυτική κίνηση
επενδυτική κίνηση
08:02
of pension funds and 401(k) plans
215
470283
2653
για συνταξιοδοτικά κεφάλαια
και προγράμματα 401(κ)
και προγράμματα 401(κ)
08:04
and all this other stuff.
216
472936
1585
και άλλα τέτοια πράγματα.
08:06
So we published some articles
in the academic press.
in the academic press.
217
474521
2285
Έτσι δημοσιεύσαμε κάποια άρθρα
σε ακαδημαϊκά έντυπα.
σε ακαδημαϊκά έντυπα.
08:08
We published articles in medical journals.
218
476806
2599
Δημοσιεύσαμε άρθρα
σε ιατρικές επιθεωρήσεις.
σε ιατρικές επιθεωρήσεις.
08:11
We published articles in finance journals.
219
479405
2340
Δημοσιεύσαμε άρθρα
σε χρηματοοικονομικές επιθεωρήσεις.
σε χρηματοοικονομικές επιθεωρήσεις.
08:13
But it wasn't until we actually
220
481745
1268
Αλλά μόνο όταν καταφέραμε
να προκαλέσουμε
να προκαλέσουμε
08:15
got the popular press interested in this
221
483013
1978
το ενδιαφέρον
των δημοφιλών μέσων ενημέρωσης
των δημοφιλών μέσων ενημέρωσης
08:16
that we began to get some traction.
222
484991
2662
αρχίσαμε να έχουμε κάποια κίνηση.
08:19
We wanted to do something more than
just make people aware of it, though.
just make people aware of it, though.
223
487653
2483
Θέλαμε να κάνουμε κάτι περισσότερο
από το να ενημερώσουμε τον κόσμο.
από το να ενημερώσουμε τον κόσμο.
08:22
We wanted people to get involved.
224
490136
1481
Θέλαμε να εμπλακούν οι άνθρωποι.
08:23
So what we did was, we actually
took all of our computer code
took all of our computer code
225
491617
2090
Οπότε, πήραμε
όλο τον κώδικα των υπολογιστών
όλο τον κώδικα των υπολογιστών
08:25
and made that available online
226
493707
1554
και τον διαθέσαμε στο διαδίκτυο
08:27
under an open-source license
227
495261
1665
με μια άδεια ανοιχτού λογισμικού
08:28
to anybody that wanted it.
228
496926
1351
σε όποιον το ήθελε.
08:30
And you guys can download it today
229
498277
1734
Και εσείς μπορείτε
να το κατεβάσετε σήμερα
να το κατεβάσετε σήμερα
08:32
if you want to run your own experiments
to see if this would work.
to see if this would work.
230
500011
2235
εάν θέλετε να κάνετε τα πειράματά σας
για να δείτε πως λειτουργεί.
για να δείτε πως λειτουργεί.
08:34
And that was really effective, because people
231
502246
1415
Και ήταν αποτελεσματικό,
καθώς ο κόσμος
καθώς ο κόσμος
08:35
that didn't believe our assumptions
232
503661
1734
που δεν πίστευε τις υποθέσεις μας
μπορούσε να δοκιμάσει τις δικές του
και να δει πώς θα λειτουργούσαν.
και να δει πώς θα λειτουργούσαν.
08:37
could try their own assumptions
and see how it would work.
and see how it would work.
233
505395
2706
08:40
Now there's an obvious problem, which is,
234
508101
2638
Τώρα υπάρχει ένα προφανές πρόβλημα,
το οποίο είναι,
το οποίο είναι,
08:42
is there enough money in
the world to fund this stuff?
the world to fund this stuff?
235
510739
2172
υπάρχουν αρκετά χρήματα στον κόσμο
για το χρηματοδοτήσουν;
για το χρηματοδοτήσουν;
08:44
I've told you there's enough drugs,
236
512911
1414
Σας είπα ότι υπάρχουν αρκετά φάρμακα,
αλλά υπάρχουν αρκετά χρήματα;
αλλά υπάρχουν αρκετά χρήματα;
08:46
but is there enough money?
237
514325
1831
08:48
There's 100 trillion dollars of capital
238
516156
2725
Υπάρχουν κεφάλαια
100 τρισεκατομμυρίων δολλαρίων
100 τρισεκατομμυρίων δολλαρίων
08:50
currently invested in fixed-income securities.
239
518881
3541
προς το παρόν, τα οποία επενδύονται
σε τίτλους σταθερής απόδοσης.
σε τίτλους σταθερής απόδοσης.
08:54
That's a hundred thousand billion.
240
522422
3603
Αυτά είναι εκατό χιλιάδες δισεκατομμύρια.
08:58
There's plenty of money.
241
526025
1926
Υπάρχει αφθονία χρημάτων.
08:59
(Laughter)
242
527951
3223
(Γέλια)
09:03
But what we realized was that it's
more than just money that's required.
more than just money that's required.
243
531174
3037
Αλλά συνειδητοποιήσαμε
ότι απαιτούνται περισσότερα από χρήματα.
ότι απαιτούνται περισσότερα από χρήματα.
09:06
We had to get people motivated,
people to get involved,
people to get involved,
244
534211
1829
Έπρεπε να δώσουμε κίνητρα
να εμπλακούν οι ίδιοι
να εμπλακούν οι ίδιοι
09:08
and people had to understand this.
245
536040
2524
και έπρεπε να το καταλάβουν αυτό.
09:10
And so we started thinking about all
the different things that could go wrong.
the different things that could go wrong.
246
538564
2900
Έτσι αρχίσαμε να σκεφτόμαστε
τι θα μπορούσε να πάει στραβά.
τι θα μπορούσε να πάει στραβά.
09:13
What are all the challenges to doing
this that might get in the way?
this that might get in the way?
247
541486
3329
Ποιες είναι οι προκλήσεις που
θα μπορούσαν να προκύψουν στην πορεία;
θα μπορούσαν να προκύψουν στην πορεία;
09:16
And we had a long list, and so what we did was
248
544815
2047
Είχαμε έναν μακρύ κατάλογο,
και αναθέσαμε σε μια ομάδα ανθρώπων,
συμπεριλαμβανομένων και των εαυτών μας,
συμπεριλαμβανομένων και των εαυτών μας,
09:18
we assigned a bunch of people, including ourselves,
249
546862
2565
09:21
different pieces of this problem,
250
549427
2185
διαφορετικά κομμάτια
αυτού του προβλήματος,
αυτού του προβλήματος,
09:23
and we said, could you start
a work stream on credit risk?
a work stream on credit risk?
251
551612
2474
και είπαμε, μπορείτε
να ξεκινήσετε μια εργασία
να ξεκινήσετε μια εργασία
για την απώλεια του αρχικού κεφαλαίου,
09:26
Could you start a work stream
on the regulatory aspects?
on the regulatory aspects?
252
554086
2376
για τις νομοθετικές διατάξεις,
09:28
Could you start a work stream on
253
556462
1454
Μπορείτε να ξεκινήσετε μια εργασία
09:29
how you would actually manage so many projects?
254
557916
2954
για το πώς θα διαχειριστείτε
τόσα πολλά έργα;
τόσα πολλά έργα;
09:32
And we had all these experts get together
255
560870
1618
Και βάλαμε όλους τους ειδικούς
να συναντηθούν,
να συναντηθούν,
09:34
and do these different work streams,
256
562488
1291
και να επεξεργαστούν όλα αυτά τα θέματα,
09:35
and then we held a conference.
257
563779
2593
και, στη συνέχεια, κάναμε ένα συνέδριο.
09:38
The conference was held over
the summer, this past summer.
the summer, this past summer.
258
566372
2622
Το συνέδριο πραγματοποιήθηκε
το περασμένο καλοκαίρι.
το περασμένο καλοκαίρι.
09:40
It was an invitation-only conference.
259
568994
1377
Ήταν ένα συνέδριο μόνο με πρόσκληση.
09:42
It was sponsored by the American Cancer Society
260
570371
2023
Ήταν επιχορηγούμενο από την
Αμερικανική Αντικαρκινική Εταιρεία
Αμερικανική Αντικαρκινική Εταιρεία
09:44
and done in collaboration
261
572394
1609
και έγινε σε συνεργασία
09:46
with the National Cancer Institute.
262
574003
2388
με το Εθνικό Ινστιτούτο Καρκίνου.
09:48
And we had experts from every field
that we thought would be important,
that we thought would be important,
263
576391
2755
Είχαμε ειδικούς από κάθε πεδίο
που νομίζαμε ότι ήταν σημαντικό,
που νομίζαμε ότι ήταν σημαντικό,
09:51
including the government, including
264
579146
2095
συμπεριλαμβανομένης της κυβέρνησης,
των ατόμων που εποπτεύουν ερευνητικά
κέντρα και ούτω καθεξής,
κέντρα και ούτω καθεξής,
09:53
people that run research centers and so on,
265
581241
1557
09:54
and for two days they sat around
and heard the reports
and heard the reports
266
582798
1989
κάθισαν για δύο ημέρες
και άκουσαν όλες τις αναφορές
και άκουσαν όλες τις αναφορές
09:56
from those five work streams,
and they talked about it.
and they talked about it.
267
584787
1916
από τις πέντε εργασιακές προόδους,
και μίλησαν γι' αυτές.
και μίλησαν γι' αυτές.
09:58
It was the first time
268
586703
1431
Ήταν η πρώτη φορά
10:00
that the people who could actually make this happen
269
588134
1549
που τα άτομα που θα μπορούσαν
να το πραγματοποιήσουν
να το πραγματοποιήσουν
10:01
sat across the table from each other
270
589683
1644
κάθισαν απέναντι στο ίδιο τραπέζι
10:03
and had these conversations.
271
591327
2308
και έκαναν συνομιλίες.
10:05
Now these conferences, it's typical to have a dinner,
272
593635
3509
Τώρα σε αυτά τα συνέδρια,
είναι συνηθισμένο να υπάρχει δείπνο,
είναι συνηθισμένο να υπάρχει δείπνο,
10:09
and at that dinner,
273
597144
1328
και σε αυτό το δείπνο,
10:10
you kind of get to know each other,
274
598472
1602
αρχίζεις να γνωρίζεσαι με τους άλλους,
10:12
sort of like what we're doing here.
275
600074
1456
περίπου, όπως κάνουμε εδώ.
10:13
I happened to look out the window,
276
601530
1606
Έτυχε να κοιτάξω έξω το παράθυρο,
10:15
and hand on my heart, I looked out the window
277
603136
1878
και με το χέρι στην καρδιά μου,
κοίταξα έξω από το παράθυρο
κοίταξα έξω από το παράθυρο
10:17
on the night of this conference --
it was the summertime --
it was the summertime --
278
605014
1898
τη νύχτα αυτού του συνεδρίου
--ήταν καλοκαίρι--
--ήταν καλοκαίρι--
10:18
and that's what I saw, it was a double rainbow.
279
606912
2382
και είδα αυτό,
ήταν ένα διπλό ουράνιο τόξο.
ήταν ένα διπλό ουράνιο τόξο.
10:21
So I'd like to think it was a good sign.
280
609294
3000
Οπότε θέλω να πιστεύω
πως ήταν ένα καλό σημάδι.
πως ήταν ένα καλό σημάδι.
10:24
Since the conference, we've got people working
281
612294
1986
Μετά το συνέδριο, εργάζονται άτομα
10:26
between Paris and San Francisco,
282
614280
1932
από το Παρίσι μέχρι το Σαν Φρανσίσκο,
10:28
lots of different folks working on this
283
616212
1636
πολλά διαφορετικά άτομα
ασχολούνται με αυτό
ασχολούνται με αυτό
10:29
to try to see if we can really make it happen.
284
617848
2370
και προσπαθούν να δουν εάν
μπορούμε να το πετύχουμε.
μπορούμε να το πετύχουμε.
10:32
We're not looking to start a fund,
285
620218
1494
Δεν προσπαθούμε
να ξεκινήσουμε ένα κεφάλαιο,
να ξεκινήσουμε ένα κεφάλαιο,
10:33
but we want somebody else to do this.
286
621712
2178
αλλά θέλουμε να το κάνει κάποιος άλλος.
10:35
Because, again, I'm not a scientist.
287
623890
2663
Καθώς, ξαναλέω, δεν είμαι επιστήμονας.
10:38
I can't build a drug.
288
626553
1737
Δεν μπορώ να φτιάξω ένα φάρμακο.
10:40
I'm never going to have enough money
289
628290
1354
Δεν θα έχω ποτέ αρκετά χρήματα
10:41
to fund even one of those trials.
290
629644
2463
να χρηματοδοτήσω έστω και μία
από αυτές τις δοκιμές.
από αυτές τις δοκιμές.
10:44
But all of us together, with our 401(k)'s,
291
632107
2975
Αλλά όλοι μαζί,
με τα επενδυτικά μας προγράμματα,
με τα επενδυτικά μας προγράμματα,
10:47
with our 529 plans, with our pension plans,
292
635082
2492
με τα προγράμματα χρηματοδότησης σπουδών,
συνταξιοδότησης,
συνταξιοδότησης,
10:49
all of us together can actually fund hundreds of trials
293
637574
2870
όλοι μαζί μπορούμε
να χρηματοδοτήσουμε εκατοντάδες δοκιμές
να χρηματοδοτήσουμε εκατοντάδες δοκιμές
10:52
and get paid well for doing it
294
640444
1770
και να πληρωθούμε καλά γι' αυτό
10:54
and save millions of lives like my dad.
295
642214
2776
και να σώσουμε εκατομμύρια ζωές
όπως του πατέρα μου.
όπως του πατέρα μου.
10:56
Thank you.
296
644990
2330
Σας ευχαριστώ.
10:59
(Applause)
297
647320
3729
(Χειροκρότημα)
ABOUT THE SPEAKER
Roger Stein - Financial management expertRoger Stein wants to bring financial engineering to the world of drug funding.
Why you should listen
Roger Stein is a senior lecturer in finance at MIT's Sloan School of Management and a research affiliate at the MIT Laboratory for Financial Engineering. He is also the former chief analytics officer at State Street Global Exchange. He has been working in risk modeling and financial prediction for almost 25 years; his products and services are used widely in industry and have become benchmarks in banking and finance. With MIT colleagues, he is currently collaborating on a new model that uses modern risk management methods and financial engineering techniques to change the way new drug research is funded.
Previously he was managing director of research and academic relations globally for Moody’s Corporation, and prior to that was president of Moody’s Research Labs. He has a Ph.D. from New York University, has coauthored two full-length texts on applied analytics, and has written more than 50 academic articles and papers. He has also been practicing Aikido since 1980.
Roger Stein | Speaker | TED.com