TEDGlobal 2013
Annette Heuser: The 3 agencies with the power to make or break economies
Annette Heuser: Die 3 Agenturen mit der Macht über Volkswirtschaften
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Die Art und Weise, wie wir nationale Volkswirtschaften bewerten, ist ganz falsch, sagt Ratingagenturen-Reformerin Annette Heuser. Drei private US-amerikanische Ratingagenturen üben mit mysteriösen und obskuren Methoden gewaltige Macht über die nationale Volkswirtschaften der ganzen Welt aus, was katastrophale Auswirkungen haben könnte. Aber was, wenn es einen anderen Weg gibt? In ihrem kühnen Vortrag zeigt Heuser ihre Vision einer gemeinnützigen Agentur, die mehr Gleichberechtigung und Gerechtigkeit ins Spiel bringen würde.
Annette Heuser - Rating agency reformer
Annette Heuser proposes critical reforms to loosen the iron grip of rating agencies on national credit scores. Full bio
Annette Heuser proposes critical reforms to loosen the iron grip of rating agencies on national credit scores. Full bio
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00:12
Almost two years ago,
0
577
1855
Vor fast zwei Jahren
00:14
I was driving in my car in Germany,
1
2432
2391
saß ich in meinem Wagen,
in Deutschland,
in Deutschland,
00:16
and I turned on the radio.
2
4823
2516
und schaltete das Radio an.
00:19
Europe at the time was in the middle
3
7339
2207
Europa war zu dem
Zeitpunkt mitten in der
Zeitpunkt mitten in der
00:21
of the Euro crisis,
4
9546
1443
Euro-Krise
00:22
and all the headlines were about European countries
5
10989
4246
und in allen Schlagzeilen
las man von europäischen Ländern,
las man von europäischen Ländern,
00:27
getting downgraded by rating agencies
6
15235
2841
die von Ratingagenturen
mit Sitz in den USA
mit Sitz in den USA
00:30
in the United States.
7
18076
1854
heruntergestuft wurden.
00:31
I listened and thought to myself,
8
19930
2109
Ich hörte zu und dachte mir:
00:34
"What are these rating agencies,
9
22039
2072
"Was sind diese
Ratingagenturen,
Ratingagenturen,
00:36
and why is everybody so upset about their work?"
10
24111
3453
und warum sind alle wegen
deren Arbeit so aufgebracht?"
deren Arbeit so aufgebracht?"
00:39
Well, if you were sitting
11
27564
2052
Hätten Sie an dem Tag
00:41
next to me in the car that day
12
29616
1761
neben mir im Auto gesessen
00:43
and would have told me that I would devote
13
31377
2562
und mir gesagt, dass ich in den
folgenden Jahren versuchen würde,
folgenden Jahren versuchen würde,
00:45
the next years to trying to reform them,
14
33939
3244
diese Agenturen zu reformieren,
00:49
obviously I would have called you crazy.
15
37183
3948
hätte ich Sie auf jeden
Fall für verrückt erklärt.
Fall für verrückt erklärt.
00:53
But guess what's really crazy:
16
41131
1902
Aber raten Sie mal,
was wirklich verrückt ist:
was wirklich verrückt ist:
00:55
the way these rating agencies are run.
17
43033
3029
wie diese Agenturen
geführt werden.
geführt werden.
00:58
And I would like to explain to you
18
46062
1643
Ich würde Ihnen
gerne nicht nur erklären,
gerne nicht nur erklären,
00:59
not only why it's time to change this,
19
47705
2101
warum es an der Zeit
ist, das zu ändern,
ist, das zu ändern,
01:01
but also how we can do it.
20
49806
3178
sondern auch, wie
wir das tun können.
wir das tun können.
01:04
So let me tell you a little bit
21
52984
1654
Lassen Sie mich Ihnen also erklären,
01:06
about what rating agencies really do.
22
54638
3578
was diese Ratingagenturen wirklich tun.
01:10
As you would read a car magazine
23
58216
2384
Genau wie Sie Automagazine lesen würden,
01:12
before purchasing a new car
24
60600
1802
bevor Sie sich ein neues Auto kaufen,
01:14
or taking a look at a product review
25
62402
2092
oder sich Kundenrezensionen
und Produktbewertungen ansehen,
und Produktbewertungen ansehen,
01:16
before deciding which kind of tablet or phone to get,
26
64494
3877
bevor Sie entscheiden,
welches Tablet oder Handy Sie kaufen,
welches Tablet oder Handy Sie kaufen,
01:20
investors are reading ratings
27
68371
2200
lesen Investoren Ratings,
01:22
before they decide in which kind of product
28
70571
3313
bevor Sie sich entscheiden,
in welche Art von Produkt
in welche Art von Produkt
01:25
they are investing their money.
29
73884
2088
sie ihr Geld investieren.
01:27
A rating can range from a so-called AAA,
30
75972
2811
Diese Ratings reichen vom
sogenannten AAA (engl. triple A),
sogenannten AAA (engl. triple A),
01:30
which means it's a top-performing product,
31
78783
2943
was bedeutet, dass es ein sehr
leistungsstarkes Produkt ist,
leistungsstarkes Produkt ist,
01:33
and it can go down to the level
32
81726
2527
bis nach unten,
01:36
of the so-called BBB-,
33
84253
3014
zum sogenannten BBB-Level
(engl. triple B minus),
(engl. triple B minus),
01:39
which means it's a fairly risky investment.
34
87267
3425
was bedeutet, dass es ein
ziemlich riskantes Investment ist.
ziemlich riskantes Investment ist.
01:42
Rating agencies are rating companies.
35
90692
2561
Ratingagenturen bewerten Unternehmen.
01:45
They are rating banks.
36
93253
1250
Sie bewerten Banken.
01:46
They are rating even financial products
37
94503
2364
Sie bewerten sogar finanzielle Produkte,
01:48
like the infamous mortgage-backed securities.
38
96867
3075
wie die berühmt-berrüchtigten
hypothekarisch gesicherten Wertpapiere.
hypothekarisch gesicherten Wertpapiere.
01:51
But they can also rate countries,
39
99942
2077
Aber sie können auch Länder bewerten,
01:54
and these ratings are called sovereign ratings,
40
102019
2748
diese Bewertungen
nennt man Länderratings,
nennt man Länderratings,
01:56
and I would like to focus in particular
41
104767
2357
und ich möchte mich besonders
01:59
on these sovereign ratings.
42
107124
2626
auf diese Länderratings konzentrieren.
02:01
And I can tell, as you're listening to me right now,
43
109750
2406
Ich kann mir vorstellen,
wenn Sie mir hier so zuhören,
wenn Sie mir hier so zuhören,
02:04
you're thinking,
44
112156
1459
dass Sie sich bestimmt fragen:
02:05
so why should I really care about this, right?
45
113615
2608
Aber was kümmert mich das, stimmt's?
02:08
Be honest.
46
116223
1585
Seien Sie ehrlich.
02:09
Well, ratings affect you.
47
117808
2289
Diese Bewertungen betreffen auch Sie.
02:12
They affect all of us.
48
120097
2162
Sie betreffen uns alle.
02:14
If a rating agency rates a country,
49
122259
3305
Wenn eine Ratingagentur ein Land bewertet,
02:17
it basically assesses and evaluates
50
125564
3275
werden im Grunde
die Schulden eines Landes,
die Schulden eines Landes,
02:20
a country's debt
51
128839
1401
dessen Vermögen
und die Bereitschaft des Landes,
und die Bereitschaft des Landes,
02:22
and the ability and willingness of a country
52
130240
2349
diese Schulden zurückzuzahlen,
02:24
to repay its debt.
53
132589
2341
beurteilt und ausgewertet.
02:26
So if a country gets downgraded by a rating agency,
54
134930
2933
Wenn ein Land also von einer
Ratingagentur herabgestuft wird,
Ratingagentur herabgestuft wird,
02:29
the country has to pay more
55
137863
2077
muss dieses Land mehr zahlen,
02:31
in order to borrow money
56
139940
1607
wenn es auf dem internationalen Markt
02:33
on the international markets.
57
141547
1561
Geld leihen will.
02:35
So it affects you as a citizen and as a taxpayer,
58
143108
2801
Es betrifft Sie also als
Bürger und Steuerzahler,
Bürger und Steuerzahler,
02:37
because you and your fellow countrymen
59
145909
2363
weil Sie und Ihre Landsleute
02:40
have to pony up more in order to borrow.
60
148272
3790
mehr zahlen müssen, um Geld zu leihen.
02:44
But what if a country can't afford to pay more
61
152062
2816
Aber was, wenn ein Land es sich
nicht leisten kann, mehr zu zahlen,
nicht leisten kann, mehr zu zahlen,
02:46
because it's maybe too expensive?
62
154878
2837
weil es vielleicht zu teuer ist?
02:49
Well, then the country has less available
63
157715
2935
In dem Fall steht dem
Land weniger zur Verfügung
Land weniger zur Verfügung
02:52
for other services, like roads, schools, healthcare.
64
160650
3662
für andere Leistungen, wie Straßen,
Schulen oder das Gesundheitswesen.
Schulen oder das Gesundheitswesen.
02:56
And this is the reason why you should care,
65
164312
2439
Und das ist der Grund,
warum es Sie kümmern sollte,
warum es Sie kümmern sollte,
02:58
because sovereign ratings affect everyone.
66
166751
3046
weil Länderratings
jeden Einzelnen betreffen.
jeden Einzelnen betreffen.
03:01
And that is the reason why I believe
67
169797
1661
Und das ist auch der
Grund, warum ich glaube,
Grund, warum ich glaube,
03:03
they should be defined as public goods.
68
171458
2956
dass sie als öffentliche
Güter definiert werden sollten.
Güter definiert werden sollten.
03:06
They should be transparent, accessible,
69
174414
2811
Sie sollten transparent, zugänglich
03:09
and available to everyone at no cost.
70
177226
4581
und für jeden kostenlos verfügbar sein.
03:13
But here's the situation:
71
181807
2046
Aber die Sachlage
sieht folgendermaßen aus:
sieht folgendermaßen aus:
03:15
the rating agency market is dominated
72
183853
2144
Der Ratingagenturen-Markt
03:17
by three players and three players only --
73
185997
2973
wird ausschließlich von
drei Unternehmen dominiert
drei Unternehmen dominiert
03:20
Standard & Poor's, Moody's, and Fitch --
74
188970
2779
-- Standard & Poor's,
Moody's und Fitch --
Moody's und Fitch --
03:23
and we know whenever there
is a market concentration,
is a market concentration,
75
191749
2957
und wann immer
es eine Marktkonzentration gibt,
es eine Marktkonzentration gibt,
03:26
there is really no competition.
76
194706
1799
gibt es keinen richtigen
Konkurrenzkampf.
Konkurrenzkampf.
03:28
There is no incentive to improve
77
196505
2277
Es gibt keinen Anreiz
03:30
the quality of your product.
78
198782
2317
zur Qualitätsverbesserung des Produktes.
03:33
And let's face it, the credit rating
agencies have contributed,
agencies have contributed,
79
201099
4249
Und seien wir ehrlich, die Kreditratingagenturen
haben dazu beigetragen,
haben dazu beigetragen,
03:37
putting the global economy on the brink,
80
205348
2845
unsere globale Wirtschaft an
den Rand des Ruins zu treiben,
den Rand des Ruins zu treiben,
03:40
and yet they have to change the way they operate.
81
208193
3785
aber ihre Arbeitsweise haben
sie immer noch nicht geändert.
sie immer noch nicht geändert.
03:43
The second point,
82
211978
1873
Zweitens,
03:45
would you really buy a car
83
213851
2022
würden Sie wirklich ein Auto
03:47
just based on the advice of the dealer?
84
215873
3486
nur aufgrund des Ratschlags
eines Händlers kaufen?
eines Händlers kaufen?
03:51
Obviously not, right? That would be irresponsible.
85
219359
3013
Natürlich nicht, oder?
Das wäre verantwortungslos.
Das wäre verantwortungslos.
03:54
But that's actually what's going on
86
222372
2593
Aber genau das passiert
03:56
in the rating agency sector every single day.
87
224965
3878
jeden Tag im Ratingagenturen-Sektor.
04:00
The customers of these rating agencies,
88
228843
2749
Die Kunden dieser Ratingagenturen,
04:03
like countries or companies,
89
231592
2487
wie Länder oder Unternehmen,
04:06
they are paying for their own ratings,
90
234079
2426
zahlen für die eigenen Bewertungen,
04:08
and obviously this is creating
91
236505
1998
was somit offensichtlich
04:10
a conflict of interest.
92
238503
2871
einen Interessenkonflikt auslöst.
04:13
The third point is,
93
241374
2516
Drittens
04:15
the rating agencies are not really telling us
94
243890
2915
sagen uns die Ratingagenturen nicht,
04:18
how they are coming up with their ratings,
95
246805
2638
wie genau sie ihre
Bewertungen aufstellen,
Bewertungen aufstellen,
04:21
but in this day and age,
96
249443
1840
wobei man heutzutage
04:23
you can't even sell a candy bar
97
251283
1876
nicht einmal mehr einen
Schokoriegel verkaufen kann,
Schokoriegel verkaufen kann,
04:25
without listing everything that's inside.
98
253159
3048
ohne dass nicht alles, was
drin ist, aufgelistet wäre.
drin ist, aufgelistet wäre.
04:28
But for ratings, a crucial element of our economy,
99
256207
3684
Aber bei den Ratings, einem wesentlichen
Bestandteil unserer Wirtschaft,
Bestandteil unserer Wirtschaft,
04:31
we really do not know
100
259891
1669
wissen wir eigentlich nicht,
04:33
what all the different ingredients are.
101
261560
2482
worin die verschiedenen "Zutaten"
bestehen.
bestehen.
04:36
We are allowing the rating agencies
102
264042
1946
Wir erlauben diesen Ratingagenturen,
04:37
to be intransparent about their work,
103
265988
2702
intransparent zu arbeiten,
04:40
and we need to change this.
104
268690
2062
und genau das muss sich ändern.
04:42
I think there is no doubt that the sector
105
270752
2480
Ich denke, es besteht
kein Zweifel daran,
kein Zweifel daran,
04:45
needs a complete overhaul,
106
273232
1717
dass der Sektor komplett
überholt werden muss,
überholt werden muss,
04:46
not just a trimming at the margins.
107
274949
2510
und zwar nicht nur an den Kanten.
04:49
I think it's time for a bold move.
108
277459
2223
Ich glaube, es wird Zeit,
einen mutigen Schritt zu wagen.
einen mutigen Schritt zu wagen.
04:51
I think it's time to upgrade the system.
109
279682
3116
Es ist an der Zeit, das ganze
System zu modernisieren.
System zu modernisieren.
04:54
And this is why we at the Bertelsmann Foundation
110
282798
2562
Und das ist der Grund, warum
wir von der Bertelsmann-Stiftung
wir von der Bertelsmann-Stiftung
04:57
have invested a lot of time and effort
111
285360
2822
sehr viel Zeit und
Mühe investiert haben,
Mühe investiert haben,
05:00
thinking about an alternative for the sector.
112
288182
3731
um eine Alternative für
den Sektor zu entwerfen.
den Sektor zu entwerfen.
05:03
And we have developed the first model
113
291913
2599
Wir haben ein erstes Modell
05:06
for a nonprofit rating agency for sovereign risk,
114
294512
5158
für eine gemeinnützige
Ratingagentur entwickelt,
Ratingagentur entwickelt,
05:11
and we call it by its acronym, INCRA.
115
299670
4456
die wir nach ihrem Akronym
INCRA nennen.
INCRA nennen.
05:16
INCRA would make a difference
116
304126
1398
INCRA, als ein nicht
gewinnorientiertes Unternehmen,
gewinnorientiertes Unternehmen,
05:17
to the current system
117
305524
2427
würde eindeutig
05:19
by adding another nonprofit player to the mix.
118
307951
4202
frischen Wind in das
gegenwärtige System bringen.
gegenwärtige System bringen.
05:24
It would be based on a nonprofit model
119
312153
3449
Es würde auf einem
gemeinnützigen Modell beruhen,
gemeinnützigen Modell beruhen,
05:27
that would be based on a sustainable endowment.
120
315602
3644
das seinerseits auf einer
nachhaltigen Dotation beruht.
nachhaltigen Dotation beruht.
05:31
The endowment would create income
121
319246
2124
Diese Dotation könnte
Einkommen einbringen,
Einkommen einbringen,
05:33
that would allow us to run the operation,
122
321370
2417
das es uns ermöglichen würde,
das Ganze durchzuführen,
das Ganze durchzuführen,
05:35
to run the rating agency,
123
323787
1702
die Ratingagentur zu leiten
05:37
and it would also allow us
124
325489
2050
und es würde uns
außerdem ermöglichen,
außerdem ermöglichen,
05:39
to make our ratings publicly available.
125
327539
3685
diese Bewertungen auch zu veröffentlichen.
05:43
But this is not enough to make a difference, right?
126
331224
2703
Aber das reicht noch nicht ganz
für eine spürbare Veränderung.
für eine spürbare Veränderung.
05:45
INCRA would also be based on
127
333927
1873
INCRA würde auch
05:47
a very, very clear governance structure
128
335800
2578
auf einer sehr klaren
Leitungsstruktur beruhen,
Leitungsstruktur beruhen,
05:50
that would avoid any conflict of interest,
129
338378
2922
um jedweden Interessenkonflikt
zu vermeiden
zu vermeiden
05:53
and it would include many stakeholders from society.
130
341300
4869
und viele gesellschaftliche Interessenvertreter
würden mit einbezogen werden.
würden mit einbezogen werden.
05:58
INCRA would not only be a European
131
346169
2549
INCRA wäre nicht nur eine europäische
06:00
or an American rating agency,
132
348718
2131
oder eine amerikanische
Ratingagentur sein,
Ratingagentur sein,
06:02
it would be a truly international one,
133
350849
2364
sondern eine wahrhaft internationale,
06:05
in which, in particular, the emerging economies
134
353213
3117
in der besonders die Interessen
und Stimmen der Schwellenländer
und Stimmen der Schwellenländer
06:08
would have an equal interest,
voice and representation.
voice and representation.
135
356330
5124
gleichberechtigt vertreten wären.
06:13
The second big difference that INCRA would make is
136
361454
3430
Der zweite große Unterschied
in INCRAs Vorgehensweise
in INCRAs Vorgehensweise
06:16
that would it base its sovereign risk assessment
137
364884
2978
wäre die Beurteilung von Länderrisiken
06:19
on a broader set of indicators.
138
367862
2696
anhand eines breiteren Spektrums
an Indikatoren.
an Indikatoren.
06:22
Think about it that way.
139
370558
1901
Sie müssen sich das so vorstellen.
06:24
If we conduct a sovereign rating,
140
372459
1844
Wenn wir ein Länderrating durchführen,
06:26
we basically take a look at
141
374303
1617
sehen wir uns im Grunde
06:27
the economic soil of a country,
142
375920
2667
den wirtschaftlichen Ackerboden
eines Landes an,
eines Landes an,
06:30
its macroeconomic fundamentals.
143
378587
2585
seine gesamtwirtschaftlichen Grundlagen.
06:33
But we also have to ask the question,
144
381172
2178
Aber wir müssen uns natürlich auch fragen,
06:35
who is cultivating the economic soil
145
383350
2901
wer diesen wirtschaftlichen Acker
des Landes bestellt.
des Landes bestellt.
06:38
of a country, right?
146
386266
1920
Stimmt's?
06:40
Well, a country has many gardeners,
147
388186
2160
Ein Land hat viele Gärtner
06:42
and one of them is the government,
148
390346
1818
und einer dieser Gärtner
ist die Regierung,
ist die Regierung,
06:44
so we have to ask the question,
149
392164
2045
also müssen wir uns fragen:
06:46
how is a country governed?
150
394209
1314
Wie wird ein Land regiert?
06:47
How is it managed?
151
395523
1586
Wie wird es geleitet?
06:49
And this is the reason why we have developed
152
397109
2170
Und das ist der Grund,
warum wir sogenannte
warum wir sogenannte
06:51
what we call forward-looking indicators.
153
399279
3091
"vorausschauende Indikatoren"
entwickelt haben.
entwickelt haben.
06:54
These are indicators that give you
154
402370
1667
Durch die Indikatoren können wir
06:56
a much better read about
155
404037
1507
die sozialwirtschaftliche
Entwicklung eines Landes
Entwicklung eines Landes
06:57
the socioeconomic development of a country.
156
405544
3551
viel besser auswerten.
07:01
I hope you would agree it's important for you to know
157
409095
2758
Ich hoffe, Sie stimmen mir zu, dass es
für Sie sehr wichtig ist, zu wissen,
für Sie sehr wichtig ist, zu wissen,
07:03
if your government is willing to invest
in renewable energy and education.
in renewable energy and education.
158
411853
7168
ob Ihre Regierung bereit ist, in erneuerbare
Energien und Bildung zu investieren.
Energien und Bildung zu investieren.
07:11
It's important for you to know
159
419034
1725
Es ist wichtig, dass Sie wissen,
07:12
if the government of your country
160
420759
2003
ob die Regierung Ihres Landes
imstande ist,
imstande ist,
07:14
is able to manage a crisis,
161
422762
1962
eine Krisensituation zu bewältigen,
07:16
if the government is finally able to implement
162
424724
2981
und ob sie letztendlich
dazu in der Lage ist, die Reformen,
dazu in der Lage ist, die Reformen,
07:19
the reforms that it's promised.
163
427705
3728
die versprochen wurden,
auch umzusetzen.
auch umzusetzen.
07:23
For example, if INCRA would rate
164
431433
1867
Wenn INCRA zum Beispiel
07:25
South Africa right now,
165
433300
1954
das jetztige Südafrika bewertet würde,
07:27
of course we would take a very, very close look
166
435254
3457
würden wir natürlich
einen sehr genauen Blick
einen sehr genauen Blick
07:30
at the youth unemployment of the country,
167
438711
2300
auf die Jugendarbeitslosigkeit
des Landes werfen,
des Landes werfen,
07:33
the highest in the world.
168
441011
2538
die höchste auf der ganzen Welt.
07:35
If over 70 percent of a country's population
169
443549
3444
Wenn mehr als 70 %
der Einwohner eines Landes
der Einwohner eines Landes
07:38
under the age of 35 is unemployed,
170
446993
3591
unter 35 Jahren arbeitslos sind,
07:42
of course this has a huge impact on the economy
171
450584
3096
hat das natürlich eine
riesige Auswirkung auf
riesige Auswirkung auf
07:45
today and even more so in the future.
172
453680
4294
die heutige Wirtschaft, aber
noch viel mehr in der Zukunft.
noch viel mehr in der Zukunft.
07:49
Well, our friends at Moody's,
173
457974
2275
Unsere Freunde von Moody's,
07:52
Standard & Poor's, and Fitch will tell us
174
460249
2323
Standard & Poor's und Fitch
werden uns sagen,
werden uns sagen,
07:54
we would take this into account as well.
175
462572
3033
dass sie das auch
mit einbeziehen würden.
mit einbeziehen würden.
07:57
But guess what? We do not know
176
465605
1949
Aber wissen Sie was?
Wir wissen nicht,
Wir wissen nicht,
07:59
exactly how they will take this into account.
177
467554
3017
wie genau sie das mit einbezögen.
08:02
And this leads me to the third big difference
178
470571
2351
Das führt mich zum
dritten großen Unterschied
dritten großen Unterschied
08:04
that INCRA would make.
179
472922
1704
bei INCRA.
08:06
INCRA would not only release its ratings
180
474626
2794
INCRA würde nicht nur
die Bewertungen veröffentlichen,
die Bewertungen veröffentlichen,
08:09
but it would also release its indicators
181
477420
2971
sondern auch die Indikatoren
08:12
and methodology.
182
480391
1662
und die Methodik.
08:14
So in contrast to the current system,
183
482053
2563
Also ganz im Gegenteil zu
unserem gegenwärtigen System,
unserem gegenwärtigen System,
08:16
INCRA would be fully transparent.
184
484616
3515
wäre INCRA völlig transparent.
08:20
So in a nutshell,
185
488131
1839
Kurz gesagt
08:21
INCRA would offer an alternative
186
489970
2202
böte INCRA eine Alternative
08:24
to the current system of
the big three rating agencies
the big three rating agencies
187
492172
3426
zum bisherigen System
der drei großen Ratingagenturen,
der drei großen Ratingagenturen,
08:27
by adding a new, nonprofit player to the mix
188
495598
3965
indem eine neue, gemeinnützige
Agentur hinzukommt,
Agentur hinzukommt,
08:31
that would increase the competition,
189
499563
2404
die den Konkurrenzkampf,
08:33
it would increase the transparency of the sector,
190
501967
2563
die Transparenz
08:36
and it would also increase the quality.
191
504530
2805
sowie die Qualität des
Sektors erhöhen könnte.
Sektors erhöhen könnte.
08:39
I can tell that sovereign ratings
192
507335
1968
Ich kann mir vorstellen,
dass Ihnen Länderratings
dass Ihnen Länderratings
08:41
may still look to you like this very small piece
193
509303
3224
immer noch wie ein
nur sehr kleiner Teil
nur sehr kleiner Teil
08:44
of this very complex global financial world,
194
512527
4275
in der sehr vielschichtigen
globalen Finanzwelt vorkommen,
globalen Finanzwelt vorkommen,
08:48
but I tell you it's a very important one,
195
516802
2440
aber ich versichere Ihnen,
es ist ein sehr wichtiger Teil
es ist ein sehr wichtiger Teil
08:51
and a very important one to fix,
196
519242
2442
und es ist noch wichtiger,
ihn in Ordnung zu bringen,
ihn in Ordnung zu bringen,
08:53
because sovereign ratings affect all of us,
197
521684
3143
weil Länderratings uns alle betreffen
08:56
and they should be addressed and should be defined
198
524827
3538
und sie sollten als öffentliche Güter
09:00
as public goods.
199
528365
1460
behandelt und definiert werden.
09:01
And this is why we are testing our model right now,
200
529825
2884
Deshalb sind wir gerade dabei,
unser Modell zu testen,
unser Modell zu testen,
09:04
and why we are trying to find out if it can
201
532709
2927
und wir versuchen herauszufinden,
ob es eine Gruppe
ob es eine Gruppe
09:07
bring together a group of able and willing actors
202
535636
3203
von kompetenten und bereitwilligen
Menschen zusammenbringen kann,
Menschen zusammenbringen kann,
09:10
to bring INCRA to life.
203
538839
2650
die INCRA ins Leben rufen werden.
09:13
I truly believe building up INCRA
204
541489
2611
Ich glaube fest daran,
dass es im Interesse aller liegt,
dass es im Interesse aller liegt,
09:16
is in everyone's interest,
205
544100
2391
INCRA aufzubauen,
09:18
and that we have the unique opportunity right now
206
546491
3570
und dass wir genau jetzt diese
einzigartige Gelegenheit haben,
einzigartige Gelegenheit haben,
09:22
to turn INCRA into a cornerstone
207
550061
2569
INCRA zu einem Grundstein
09:24
of a new, more inclusive financial system.
208
552630
4395
für ein neues, einheitlicheres
Finanzsystem zu machen.
Finanzsystem zu machen.
09:29
Because for way too long,
209
557025
2568
Wir haben die großen finanziellen Akteure
09:31
we have left the big financial players on their own.
210
559593
3692
allzu lange sich selbst überlassen.
09:35
It's time to give them some company.
211
563285
2796
Es ist nun an der Zeit,
ihnen Gesellschaft zu leisten.
ihnen Gesellschaft zu leisten.
09:38
Thank you.
212
566081
2034
Vielen Dank.
09:40
(Applause)
213
568115
4000
(Applaus)
Translated by Angelika Lueckert Leon
ABOUT THE SPEAKER
Annette Heuser - Rating agency reformerAnnette Heuser proposes critical reforms to loosen the iron grip of rating agencies on national credit scores.
Why you should listen
Credit rating agencies, with their power to downgrade credit ratings for entire nations, have come under intense scrutiny and recent events have put their acceptance and transparency into question. What if there was an alternative, free from the limitations and weakened legitimacy that encumbers the big three agencies?
Annette Heuser, executive director of the Washington branch of the German Bertelsmann Foundation, has created a blueprint for a new, non-profit solution to loosen the agencies’ iron grip. The International Nonprofit Credit Rating Agency (INCRA) would conduct unsolicited foreign-risk assessments, redefining sovereign ratings as a public good, and could dramatically shift the financial futures of the world.
Annette Heuser | Speaker | TED.com