ABOUT THE SPEAKER
Annette Heuser - Rating agency reformer
Annette Heuser proposes critical reforms to loosen the iron grip of rating agencies on national credit scores.

Why you should listen

Credit rating agencies, with their power to downgrade credit ratings for entire nations, have come under intense scrutiny and recent events have put their acceptance and transparency into question. What if there was an alternative, free from the limitations and weakened legitimacy that encumbers the big three agencies?

Annette Heuser, executive director of the Washington branch of the German Bertelsmann Foundation, has created a blueprint for a new, non-profit solution to loosen the agencies’ iron grip. The International Nonprofit Credit Rating Agency (INCRA) would conduct unsolicited foreign-risk assessments, redefining sovereign ratings as a public good, and could dramatically shift the financial futures of the world.

More profile about the speaker
Annette Heuser | Speaker | TED.com
TEDGlobal 2013

Annette Heuser: The 3 agencies with the power to make or break economies

Annette Heuser: Le tre agenzie con il potere di creare e distruggere economie

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Il modo di valutare le economie nazionali è totalmente sbagliato, dice la riformatrice delle agenzie di rating Annette Heuser. Con metodi misteriosi e oscuri, tre agenzie di rating private americane esercitano un immenso potere sulle economie nazionali del mondo, e i risultati possono essere catastrofici. E se ci fosse un altro modo? In questo intervento coraggioso, la Heuser condivide la sua visione di un'agenzia no profit che porterebbe più eguaglianza e giustizia al mix.
- Rating agency reformer
Annette Heuser proposes critical reforms to loosen the iron grip of rating agencies on national credit scores. Full bio

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00:12
AlmostQuasi two yearsanni agofa,
0
577
1855
Quasi due anni fa,
00:14
I was drivingguida in my carauto in GermanyGermania,
1
2432
2391
stavo guidando in Germania,
00:16
and I turnedtrasformato on the radioRadio.
2
4823
2516
e accesi la radio.
00:19
EuropeEuropa at the time was in the middlein mezzo
3
7339
2207
All'epoca l'Europa era nel bel mezzo
00:21
of the EuroEuro crisiscrisi,
4
9546
1443
della crisi dell'Euro,
00:22
and all the headlinesNotizie were about EuropeanEuropeo countriespaesi
5
10989
4246
e tutti i titoli erano su paesi europei
00:27
gettingottenere downgradeddeclassato by ratingVoto agenciesagenzie
6
15235
2841
che venivano retrocessi dalle agenzie di rating
00:30
in the UnitedUniti d'America StatesStati.
7
18076
1854
negli Stati Uniti.
00:31
I listenedascoltato and thought to myselfme stessa,
8
19930
2109
Ascoltavo e dicevo a me stessa,
00:34
"What are these ratingVoto agenciesagenzie,
9
22039
2072
"Che cosa sono queste agenzie di rating,
00:36
and why is everybodytutti so upsetirritato about theirloro work?"
10
24111
3453
e perché il loro lavoro dà fastidio a tutti?"
00:39
Well, if you were sittingseduta
11
27564
2052
Se foste stati seduti
00:41
nextIl prossimo to me in the carauto that day
12
29616
1761
accanto a me in macchina quel giorno
00:43
and would have told me that I would devotededicare
13
31377
2562
e mi aveste detto che avrei dedicato
00:45
the nextIl prossimo yearsanni to tryingprovare to reformriforma them,
14
33939
3244
gli anni successivi a cercare di riformarle,
00:49
obviouslyovviamente I would have calledchiamato you crazypazzo.
15
37183
3948
ovviamente vi avrei dato dei pazzi.
00:53
But guessindovina what's really crazypazzo:
16
41131
1902
Ma indovinate la cosa veramente folle:
00:55
the way these ratingVoto agenciesagenzie are runcorrere.
17
43033
3029
il modo in cui vengono gestite
queste agenzie di rating.
00:58
And I would like to explainspiegare to you
18
46062
1643
Vorrei spiegarvi
00:59
not only why it's time to changemodificare this,
19
47705
2101
non solo perché è il momento di cambiare,
01:01
but alsoanche how we can do it.
20
49806
3178
ma anche come farlo.
01:04
So let me tell you a little bitpo
21
52984
1654
Vi racconto un po'
01:06
about what ratingVoto agenciesagenzie really do.
22
54638
3578
di quello che fanno veramente le agenzie di rating.
01:10
As you would readleggere a carauto magazinerivista
23
58216
2384
Così come leggereste una rivista di auto
01:12
before purchasingacquisto a newnuovo carauto
24
60600
1802
prima di comprare un'auto
01:14
or takingpresa a look at a productprodotto reviewrevisione
25
62402
2092
o dareste un'occhiata alla recensione di un prodotto
01:16
before decidingdecidere whichquale kindgenere of tabletcompressa or phoneTelefono to get,
26
64494
3877
prima di decidere che tipo
di tablet o telefono prendere,
01:20
investorsgli investitori are readinglettura ratingsgiudizi
27
68371
2200
gli investitori leggono i rating
01:22
before they decidedecidere in whichquale kindgenere of productprodotto
28
70571
3313
prima di decidere in che tipo di prodotto
01:25
they are investinginvestire theirloro moneyi soldi.
29
73884
2088
investire i propri soldi.
01:27
A ratingVoto can rangegamma from a so-calledcosiddetto AAAAAA,
30
75972
2811
Un rating può variare dal cosiddetto AAA,
01:30
whichquale meanssi intende it's a top-performingperformanti productprodotto,
31
78783
2943
che significa che è un prodotto molto remunerativo,
01:33
and it can go down to the levellivello
32
81726
2527
e può scendere fino al livello
01:36
of the so-calledcosiddetto BBB-BBB-,
33
84253
3014
dei cosiddetti BBB-,
01:39
whichquale meanssi intende it's a fairlyabbastanza riskyrischioso investmentinvestimento.
34
87267
3425
che significa che è un investimento
abbastanza rischioso.
01:42
RatingVoto agenciesagenzie are ratingVoto companiesaziende.
35
90692
2561
Le agenzie di rating valutano le aziende.
01:45
They are ratingVoto banksbanche.
36
93253
1250
Valutano le banche.
01:46
They are ratingVoto even financialfinanziario productsprodotti
37
94503
2364
Valutano tutti in prodotti finanziari
01:48
like the infamousinfame mortgage-backedipoteca securitiestitoli.
38
96867
3075
come gli infami titoli garantiti da mutui ipotecari.
01:51
But they can alsoanche rateVota countriespaesi,
39
99942
2077
Ma possono anche valutare paesi,
01:54
and these ratingsgiudizi are calledchiamato sovereignsovrano ratingsgiudizi,
40
102019
2748
e questi rating sono chiamati rating sovrani,
01:56
and I would like to focusmessa a fuoco in particularparticolare
41
104767
2357
e vorrei concentrarmi in particolare
01:59
on these sovereignsovrano ratingsgiudizi.
42
107124
2626
su questi rating sovrani.
02:01
And I can tell, as you're listeningascoltando to me right now,
43
109750
2406
E posso dirvi,
mentre mi state ascoltando ora,
02:04
you're thinkingpensiero,
44
112156
1459
state pensando,
02:05
so why should I really carecura about this, right?
45
113615
2608
perché dovrebbe importarmene, giusto?
02:08
Be honestonesto.
46
116223
1585
Siate onesti.
02:09
Well, ratingsgiudizi affectinfluenzare you.
47
117808
2289
I rating influiscono su di voi.
02:12
They affectinfluenzare all of us.
48
120097
2162
Influiscono su tutti noi.
02:14
If a ratingVoto agencyagenzia ratesaliquote a countrynazione,
49
122259
3305
Se un'agenzia di rating valuta un paese,
02:17
it basicallyfondamentalmente assessesvaluta and evaluatesvaluta
50
125564
3275
in sostanza valuta
02:20
a country'sdi paese debtdebito
51
128839
1401
il debito di un paese
02:22
and the abilitycapacità and willingnessdisponibilità of a countrynazione
52
130240
2349
e la capacità e disponibilità di un paese
02:24
to repayrimborsare its debtdebito.
53
132589
2341
a rimborsare il suo debito.
02:26
So if a countrynazione getsprende downgradeddeclassato by a ratingVoto agencyagenzia,
54
134930
2933
Se un paese viene declassato
da un'agenzia di rating,
02:29
the countrynazione has to paypagare more
55
137863
2077
il paese deve pagare di più
02:31
in orderordine to borrowprendere in prestito moneyi soldi
56
139940
1607
per poter prendere a prestito denaro
02:33
on the internationalinternazionale marketsmercati.
57
141547
1561
sui mercati internazionali.
02:35
So it affectscolpisce you as a citizencittadino and as a taxpayercontribuente,
58
143108
2801
Quindi influisce su di voi
in quanto cittadini e contribuenti,
02:37
because you and your fellowcompagno countrymenconnazionali
59
145909
2363
perché voi e i vostri concittadini
02:40
have to ponyPony up more in orderordine to borrowprendere in prestito.
60
148272
3790
dovete sborsare di più
per poter prendere a prestito.
02:44
But what if a countrynazione can't affordpermettersi to paypagare more
61
152062
2816
E se un paese non si può permettere
di pagare di più
02:46
because it's maybe too expensivecostoso?
62
154878
2837
perché forse è troppo costoso?
02:49
Well, then the countrynazione has lessDi meno availablea disposizione
63
157715
2935
Allora il paese ha meno a disposizione
02:52
for other servicesServizi, like roadsstrade, schoolsscuole, healthcareassistenza sanitaria.
64
160650
3662
per altri servizi, come strade, scuole, sanità.
02:56
And this is the reasonragionare why you should carecura,
65
164312
2439
E questo è il motivo per cui dovrebbe interessarvi,
02:58
because sovereignsovrano ratingsgiudizi affectinfluenzare everyonetutti.
66
166751
3046
perché i rating sovrani influiscono su tutti.
03:01
And that is the reasonragionare why I believe
67
169797
1661
E questo è il motivo per cui credo
03:03
they should be defineddefinito as publicpubblico goodsmerce.
68
171458
2956
dovrebbero essere definiti beni pubblici.
03:06
They should be transparenttrasparente, accessibleaccessibile,
69
174414
2811
Dovrebbero essere trasparenti, accessibili
03:09
and availablea disposizione to everyonetutti at no costcosto.
70
177226
4581
e disponibili a tutti a costo zero.
03:13
But here'secco the situationsituazione:
71
181807
2046
Ma ecco la situazione:
03:15
the ratingVoto agencyagenzia marketmercato is dominateddominato
72
183853
2144
il mercato delle agenzie di rating è dominato
03:17
by threetre playersGiocatori and threetre playersGiocatori only --
73
185997
2973
da tre soli operatori:
03:20
StandardStandard & Poor'sDi poveri, Moody'sDi Moody, and FitchFitch --
74
188970
2779
Standard & Poor's, Moody's e Fitch.
03:23
and we know wheneverogni volta there
is a marketmercato concentrationconcentrazione,
75
191749
2957
E sappiamo che quando
c'è una concentrazione di mercato
03:26
there is really no competitionconcorrenza.
76
194706
1799
non esiste vera competizione.
03:28
There is no incentiveincentivo to improveMigliorare
77
196505
2277
Non c'è nessun incentivo a migliorare
03:30
the qualityqualità of your productprodotto.
78
198782
2317
la qualità del prodotto.
03:33
And let's faceviso it, the creditcredito ratingVoto
agenciesagenzie have contributedha contribuito,
79
201099
4249
E diciamoci la verità, le agenzie di rating
del credito hanno contribuito,
03:37
puttingmettendo the globalglobale economyeconomia on the brinkciglio,
80
205348
2845
a spingere l'economia globale
sull'orlo del precipizio,
03:40
and yetancora they have to changemodificare the way they operateoperare.
81
208193
3785
eppure devono cambiare il loro modo di operare.
03:43
The secondsecondo pointpunto,
82
211978
1873
Il secondo punto,
03:45
would you really buyacquistare a carauto
83
213851
2022
comprereste veramente un'auto
03:47
just basedbasato on the adviceconsigli of the dealercommerciante?
84
215873
3486
solo sulla base dei consigli del rivenditore?
03:51
ObviouslyOvviamente not, right? That would be irresponsibleirresponsabile.
85
219359
3013
Ovviamente no, vero?
Sarebbe da irresponsabili.
03:54
But that's actuallyin realtà what's going on
86
222372
2593
Ma è quello che in realtà accade
03:56
in the ratingVoto agencyagenzia sectorsettore everyogni singlesingolo day.
87
224965
3878
nel settore delle agenzie di rating ogni giorno.
04:00
The customersclienti of these ratingVoto agenciesagenzie,
88
228843
2749
I clienti di queste agenzie di rating,
04:03
like countriespaesi or companiesaziende,
89
231592
2487
come paesi o aziende,
04:06
they are payingpagare for theirloro ownproprio ratingsgiudizi,
90
234079
2426
pagano per i propri rating,
04:08
and obviouslyovviamente this is creatingla creazione di
91
236505
1998
e ovviamente questo crea
04:10
a conflictconflitto of interestinteresse.
92
238503
2871
un conflitto di interessi.
04:13
The thirdterzo pointpunto is,
93
241374
2516
Il terzo punto è:
04:15
the ratingVoto agenciesagenzie are not really tellingraccontare us
94
243890
2915
le agenzie di rating non ci dicono veramente
04:18
how they are comingvenuta up with theirloro ratingsgiudizi,
95
246805
2638
da dove vengono le loro valutazioni,
04:21
but in this day and ageetà,
96
249443
1840
ma oggigiorno,
04:23
you can't even sellvendere a candycaramella barbar
97
251283
1876
non si può vendere neanche una caramella
04:25
withoutsenza listingprofilo everything that's insidedentro.
98
253159
3048
senza elencare tutto quello che c'è dentro.
04:28
But for ratingsgiudizi, a crucialcruciale elementelemento of our economyeconomia,
99
256207
3684
Ma per i rating, un elemento cruciale
della nostra economia,
04:31
we really do not know
100
259891
1669
non sappiamo realmente
04:33
what all the differentdiverso ingredientsingredienti are.
101
261560
2482
quali sono i diversi ingredienti.
04:36
We are allowingpermettendo the ratingVoto agenciesagenzie
102
264042
1946
Permettiamo alle agenzie di rating
04:37
to be intransparentpoco trasparenti about theirloro work,
103
265988
2702
di essere poco trasparenti sul loro lavoro,
04:40
and we need to changemodificare this.
104
268690
2062
e questa situazione va cambiata.
04:42
I think there is no doubtdubbio that the sectorsettore
105
270752
2480
Credo non ci siano dubbi che il settore
04:45
needsesigenze a completecompletare overhaulRevisione,
106
273232
1717
ha bisogno di una ristrutturazione completa,
04:46
not just a trimmingrifilatura at the marginsmargini.
107
274949
2510
non solo sfrondando ai margini.
04:49
I think it's time for a boldgrassetto movemossa.
108
277459
2223
Credo sia venuto il momento
di un gesto coraggioso.
04:51
I think it's time to upgradeaggiornamento the systemsistema.
109
279682
3116
credo sia venuto il momento di aggiornare il sistema.
04:54
And this is why we at the BertelsmannBertelsmann FoundationFondazione
110
282798
2562
Ecco perché noi alla Bertelsmann Foundation
04:57
have investedinvestito a lot of time and effortsforzo
111
285360
2822
abbiamo investito tempo e energie
05:00
thinkingpensiero about an alternativealternativa for the sectorsettore.
112
288182
3731
a pensare a un'alternativa per il settore.
05:03
And we have developedsviluppato the first modelmodello
113
291913
2599
E abbiamo sviluppato il primo modello
05:06
for a nonprofitsenza scopo di lucro ratingVoto agencyagenzia for sovereignsovrano riskrischio,
114
294512
5158
di agenzia di rating no profit per il rischio sovrano,
05:11
and we call it by its acronymacronimo, INCRAINCRA.
115
299670
4456
e la chiamiamo con il suo acrononimo, INCRA.
05:16
INCRAINCRA would make a differencedifferenza
116
304126
1398
INCRA farebbe la differenza
05:17
to the currentattuale systemsistema
117
305524
2427
rispetto al sistema attuale
05:19
by addingaggiungendo anotherun altro nonprofitsenza scopo di lucro playergiocatore to the mixmescolare.
118
307951
4202
aggiungendo un attore no profit al mix.
05:24
It would be basedbasato on a nonprofitsenza scopo di lucro modelmodello
119
312153
3449
Sarebbe basato su un modello no profit
05:27
that would be basedbasato on a sustainablesostenibile endowmentdotazione.
120
315602
3644
basato su una sovvenzione sostenibile.
05:31
The endowmentdotazione would createcreare incomereddito
121
319246
2124
La sovvenzione creerebbe entrate
05:33
that would allowpermettere us to runcorrere the operationoperazione,
122
321370
2417
che permetterebbero di gestire l'operatività,
05:35
to runcorrere the ratingVoto agencyagenzia,
123
323787
1702
di gestire l'agenzia di rating,
05:37
and it would alsoanche allowpermettere us
124
325489
2050
e permetterebbe anche
05:39
to make our ratingsgiudizi publiclypubblicamente availablea disposizione.
125
327539
3685
di rendere disponibili pubblicamente
le nostre valutazioni.
05:43
But this is not enoughabbastanza to make a differencedifferenza, right?
126
331224
2703
Ma non basta per fare la differenza, vero?
05:45
INCRAINCRA would alsoanche be basedbasato on
127
333927
1873
L'INCRA sarebbe anche basato
05:47
a very, very clearchiaro governancegoverno structurestruttura
128
335800
2578
su una struttura di governo molto chiara
05:50
that would avoidevitare any conflictconflitto of interestinteresse,
129
338378
2922
che impedirebbe qualunque conflitto di interesse,
05:53
and it would includeincludere manymolti stakeholdersle parti interessate from societysocietà.
130
341300
4869
e includerebbe molti portatori di interessi
della società.
05:58
INCRAINCRA would not only be a EuropeanEuropeo
131
346169
2549
L'INCRA non sarebbe solo un'agenzia di rating
06:00
or an AmericanAmericano ratingVoto agencyagenzia,
132
348718
2131
europea o americana,
06:02
it would be a trulyveramente internationalinternazionale one,
133
350849
2364
sarebbe veramente internazionale,
06:05
in whichquale, in particularparticolare, the emergingemergente economieseconomie
134
353213
3117
e in particolare le economie emergenti
06:08
would have an equalpari interestinteresse,
voicevoce and representationrappresentazione.
135
356330
5124
avrebbero pari interesse, voce e rappresentanza.
06:13
The secondsecondo biggrande differencedifferenza that INCRAINCRA would make is
136
361454
3430
La seconda grande differenza
che farebbe INCRA
06:16
that would it basebase its sovereignsovrano riskrischio assessmentvalutazione
137
364884
2978
è che baserebbe la sua valutazione
del rischio sovrano
06:19
on a broaderpiù ampia setimpostato of indicatorsindicatori.
138
367862
2696
su una serie di indicatori più ampia.
06:22
Think about it that way.
139
370558
1901
Vedetela in questo modo.
06:24
If we conductcondotta a sovereignsovrano ratingVoto,
140
372459
1844
Se effettuiamo un rating sovrano,
06:26
we basicallyfondamentalmente take a look at
141
374303
1617
in sostanza analizziamo
06:27
the economiceconomico soilsuolo of a countrynazione,
142
375920
2667
il terreno economico di un paese,
06:30
its macroeconomicmacroeconomico fundamentalsFondamenti.
143
378587
2585
i suoi fondamenti macroeconomici.
06:33
But we alsoanche have to askChiedere the questiondomanda,
144
381172
2178
Ma dobbiamo anche porci la domanda
06:35
who is cultivatingcoltivare the economiceconomico soilsuolo
145
383350
2901
di chi sta coltivando il terreno economico
06:38
of a countrynazione, right?
146
386266
1920
di un paese, giusto?
06:40
Well, a countrynazione has manymolti gardenersgiardinieri,
147
388186
2160
Be', un paese ha molti giardinieri,
06:42
and one of them is the governmentgoverno,
148
390346
1818
e uno di questi è il governo,
06:44
so we have to askChiedere the questiondomanda,
149
392164
2045
quindi dobbiamo porre la domanda,
06:46
how is a countrynazione governedgovernati?
150
394209
1314
di come è governato un paese,
06:47
How is it managedgestito?
151
395523
1586
di come viene gestito.
06:49
And this is the reasonragionare why we have developedsviluppato
152
397109
2170
E questo è il motivo per cui abbiamo sviluppato
06:51
what we call forward-lookingprevisionali indicatorsindicatori.
153
399279
3091
quello che chiamiamo indicatori lungimiranti.
06:54
These are indicatorsindicatori that give you
154
402370
1667
Sono indicatori che vi danno
06:56
a much better readleggere about
155
404037
1507
una migliore lettura
06:57
the socioeconomicsocio-economico developmentsviluppo of a countrynazione.
156
405544
3551
dello sviluppo socioeconomico di un paese.
07:01
I hopesperanza you would agreeessere d'accordo it's importantimportante for you to know
157
409095
2758
Spero che concordiate sul fatto
che è importante sapere
07:03
if your governmentgoverno is willingdisposto to investinvestire
in renewablerinnovabile energyenergia and educationeducazione.
158
411853
7168
se il vostro governo è disponibile ad investire
in energie rinnovabili e in istruzione.
07:11
It's importantimportante for you to know
159
419034
1725
È importante sapere
07:12
if the governmentgoverno of your countrynazione
160
420759
2003
se il governo del vostro paese
07:14
is ablecapace to managegestire a crisiscrisi,
161
422762
1962
è in grado di gestire una crisi,
07:16
if the governmentgoverno is finallyfinalmente ablecapace to implementstrumento
162
424724
2981
se il governo è finalmente capace di mettere in atto
07:19
the reformsriforme that it's promisedha promesso.
163
427705
3728
le riforme che ha promesso.
07:23
For exampleesempio, if INCRAINCRA would rateVota
164
431433
1867
Per esempio, se l'INCRA valutasse
07:25
SouthSud AfricaAfrica right now,
165
433300
1954
il Sudafrica adesso,
07:27
of coursecorso we would take a very, very closevicino look
166
435254
3457
naturalmente analizzerebbe molto bene
07:30
at the youthgioventù unemploymentdisoccupazione of the countrynazione,
167
438711
2300
la disoccupazione giovanile del paese,
07:33
the highestmassimo in the worldmondo.
168
441011
2538
la più alta al mondo.
07:35
If over 70 percentper cento of a country'sdi paese populationpopolazione
169
443549
3444
Se oltre il 70 per cento
della popolazione di un paese
07:38
undersotto the ageetà of 35 is unemployeddisoccupato,
170
446993
3591
sotto i 35 anni è disoccupata,
07:42
of coursecorso this has a hugeenorme impacturto on the economyeconomia
171
450584
3096
ovviamente ha un impatto enorme sull'economia
07:45
todayoggi and even more so in the futurefuturo.
172
453680
4294
oggi e anche di più in futuro.
07:49
Well, our friendsamici at Moody'sDi Moody,
173
457974
2275
Be', i nostri amici di Moody's,
07:52
StandardStandard & Poor'sDi poveri, and FitchFitch will tell us
174
460249
2323
Standard & Poor's e Fitch ci diranno
07:54
we would take this into accountaccount as well.
175
462572
3033
di prenderla anche loro in considerazione.
07:57
But guessindovina what? We do not know
176
465605
1949
Ma sapete una cosa? Non sappiamo
07:59
exactlydi preciso how they will take this into accountaccount.
177
467554
3017
esattamente come ne tengono conto.
08:02
And this leadsconduce me to the thirdterzo biggrande differencedifferenza
178
470571
2351
E questo porta alla terza grande differenza
08:04
that INCRAINCRA would make.
179
472922
1704
che farebbe l'INCRA.
08:06
INCRAINCRA would not only releaseliberare its ratingsgiudizi
180
474626
2794
L'INCRA non solo pubblicherebbe i suoi rating
08:09
but it would alsoanche releaseliberare its indicatorsindicatori
181
477420
2971
ma anche gli indicatori
08:12
and methodologymetodologia.
182
480391
1662
e il metodo adottato.
08:14
So in contrastcontrasto to the currentattuale systemsistema,
183
482053
2563
Quindi, contrariamente al sistema attuale,
08:16
INCRAINCRA would be fullycompletamente transparenttrasparente.
184
484616
3515
l'INCRA sarebbe assolutamente trasparente.
08:20
So in a nutshellguscio di noce,
185
488131
1839
Quindi in poche parole,
08:21
INCRAINCRA would offeroffrire an alternativealternativa
186
489970
2202
l'INCRA offrirebbe un'alternativa
08:24
to the currentattuale systemsistema of
the biggrande threetre ratingVoto agenciesagenzie
187
492172
3426
al sistema attuale delle tre grandi agenzie
08:27
by addingaggiungendo a newnuovo, nonprofitsenza scopo di lucro playergiocatore to the mixmescolare
188
495598
3965
aggiungendo un attore nuovo, no profit al mix
08:31
that would increaseaumentare the competitionconcorrenza,
189
499563
2404
che aumenterebbe la concorrenza,
08:33
it would increaseaumentare the transparencytrasparenza of the sectorsettore,
190
501967
2563
aumenterebbe la trasparenza del settore,
08:36
and it would alsoanche increaseaumentare the qualityqualità.
191
504530
2805
e aumenterebbe la qualità.
08:39
I can tell that sovereignsovrano ratingsgiudizi
192
507335
1968
Posso dire che i rating sovrani
08:41
maypuò still look to you like this very smallpiccolo piecepezzo
193
509303
3224
possono ancora sembrarvi un pezzetto
08:44
of this very complexcomplesso globalglobale financialfinanziario worldmondo,
194
512527
4275
di un mondo finanziario globale complesso,
08:48
but I tell you it's a very importantimportante one,
195
516802
2440
ma vi dico che sono molto importanti,
08:51
and a very importantimportante one to fixfissare,
196
519242
2442
ed è importante sistemarli,
08:53
because sovereignsovrano ratingsgiudizi affectinfluenzare all of us,
197
521684
3143
perché i rating sovrani influiscono su tutti noi,
08:56
and they should be addressedindirizzata and should be defineddefinito
198
524827
3538
e dovrebbero essere affrontati e definiti
09:00
as publicpubblico goodsmerce.
199
528365
1460
come beni pubblici.
09:01
And this is why we are testinganalisi our modelmodello right now,
200
529825
2884
Ecco perché stiamo sperimentando il nostro modello,
09:04
and why we are tryingprovare to find out if it can
201
532709
2927
e stiamo cercando di scoprire se può
09:07
bringportare togetherinsieme a groupgruppo of ablecapace and willingdisposto actorsattori
202
535636
3203
riunire un gruppo di attori capaci e disponibili
09:10
to bringportare INCRAINCRA to life.
203
538839
2650
a far nascere l'INCRA.
09:13
I trulyveramente believe buildingcostruzione up INCRAINCRA
204
541489
2611
Credo fermamente che creare l'INCRA
09:16
is in everyone'sdi tutti interestinteresse,
205
544100
2391
sia nell'interesse di tutti,
09:18
and that we have the uniqueunico opportunityopportunità right now
206
546491
3570
e che abbiamo l'opportunità unica ora
09:22
to turnturno INCRAINCRA into a cornerstonepietra angolare
207
550061
2569
di trasformare l'INCRA in una pietra miliare
09:24
of a newnuovo, more inclusiveinclusivo financialfinanziario systemsistema.
208
552630
4395
di un nuovo sistema finanziario più inclusivo.
09:29
Because for way too long,
209
557025
2568
Perché per troppo tempo,
09:31
we have left the biggrande financialfinanziario playersGiocatori on theirloro ownproprio.
210
559593
3692
abbiamo abbandonato a loro stessi
i grandi attori finanziari.
09:35
It's time to give them some companyazienda.
211
563285
2796
È venuto il momento di tener loro compagnia.
09:38
Thank you.
212
566081
2034
Grazie.
09:40
(ApplauseApplausi)
213
568115
4000
(Applausi)
Translated by Anna Cristiana Minoli
Reviewed by Ana María Pérez

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ABOUT THE SPEAKER
Annette Heuser - Rating agency reformer
Annette Heuser proposes critical reforms to loosen the iron grip of rating agencies on national credit scores.

Why you should listen

Credit rating agencies, with their power to downgrade credit ratings for entire nations, have come under intense scrutiny and recent events have put their acceptance and transparency into question. What if there was an alternative, free from the limitations and weakened legitimacy that encumbers the big three agencies?

Annette Heuser, executive director of the Washington branch of the German Bertelsmann Foundation, has created a blueprint for a new, non-profit solution to loosen the agencies’ iron grip. The International Nonprofit Credit Rating Agency (INCRA) would conduct unsolicited foreign-risk assessments, redefining sovereign ratings as a public good, and could dramatically shift the financial futures of the world.

More profile about the speaker
Annette Heuser | Speaker | TED.com