TEDGlobal 2013
Annette Heuser: The 3 agencies with the power to make or break economies
שלושת הסוכנויות בעלות הכוח לשבור או לבנות כלכלות - אנט הויזר.
Filmed:
Readability: 4.6
1,237,713 views
הדרך שבה אנו מדרגים כלכלות שגויה, טוענת רפורמטורית סוכנות הדירוג אנט הויזר. בעזרת שיטות מיסתוריות ועמומות, שלושה סוכנויות דירוג אשראי מבוססות-ארה"ב מפעילות כוח עצום על כלכלות על פני הגלובוס, והתוצאות יכולות להיות מחרידות. אבל מה אם הייתה עוד סוכנות? בנאום הנועז שלהלן, הויזר חולקת את הראייה שלה לסוכנות ללא מטרות רווח שתביא יותר צדק ושיוויון לתערובת.
Annette Heuser - Rating agency reformer
Annette Heuser proposes critical reforms to loosen the iron grip of rating agencies on national credit scores. Full bio
Annette Heuser proposes critical reforms to loosen the iron grip of rating agencies on national credit scores. Full bio
Double-click the English transcript below to play the video.
00:12
Almost two years ago,
0
577
1855
לפני כמעט שנתיים,
00:14
I was driving in my car in Germany,
1
2432
2391
נסעתי במכוניתי בגרמניה,
00:16
and I turned on the radio.
2
4823
2516
והדלקתי את הרדיו.
00:19
Europe at the time was in the middle
3
7339
2207
באותו הזמן אירופה הייתה באמצע
00:21
of the Euro crisis,
4
9546
1443
של המשבר האירופי,
00:22
and all the headlines were about European countries
5
10989
4246
וכל הכותרות היו על ארצות אירופה
00:27
getting downgraded by rating agencies
6
15235
2841
שיורדות בדירוגן ע"י חברות הדירוג
00:30
in the United States.
7
18076
1854
בארצות הברית.
00:31
I listened and thought to myself,
8
19930
2109
הקשבתי וחשבתי לעצמי,
00:34
"What are these rating agencies,
9
22039
2072
"מיהן סוכניות הדירוג הללו,
00:36
and why is everybody so upset about their work?"
10
24111
3453
ומדוע כולם כועסים על עבודתם?"
00:39
Well, if you were sitting
11
27564
2052
ובכן, אם הייתם יושבים
00:41
next to me in the car that day
12
29616
1761
לידי במכונית באותו היום
00:43
and would have told me that I would devote
13
31377
2562
והייתם אומרים לי שאקדיש
00:45
the next years to trying to reform them,
14
33939
3244
את השנים הבאות בניסיון לשפר אותם,
00:49
obviously I would have called you crazy.
15
37183
3948
ברור שהייתי מכנה אתכם משוגעים.
00:53
But guess what's really crazy:
16
41131
1902
אבל נחשו מה באמת מטורף:
00:55
the way these rating agencies are run.
17
43033
3029
הדרך שבה סוכנויות הדירוג הללו פועלות
00:58
And I would like to explain to you
18
46062
1643
וארצה להסביר לכם
00:59
not only why it's time to change this,
19
47705
2101
לא בלבד מדוע זה הזמן לשנות זאת,
01:01
but also how we can do it.
20
49806
3178
אלא גם כיצד נוכל לעשות זאת.
01:04
So let me tell you a little bit
21
52984
1654
אז תנו לי לספר לכם מעט
01:06
about what rating agencies really do.
22
54638
3578
על מה שסוכנויות הדירוג באמת עושות.
01:10
As you would read a car magazine
23
58216
2384
כפי שתקראו מגזין מכוניות
01:12
before purchasing a new car
24
60600
1802
לפני שתרכשו מכונית חדשה
01:14
or taking a look at a product review
25
62402
2092
או שתעיפו מבט בביקורות של המוצר
01:16
before deciding which kind of tablet or phone to get,
26
64494
3877
לפני שתחליטו איזה סוג של
פלאפון או טאבלט לקחת,
פלאפון או טאבלט לקחת,
01:20
investors are reading ratings
27
68371
2200
משקיעים קוראים דירוגים
01:22
before they decide in which kind of product
28
70571
3313
לפני שהם מחליטים באיזה סוג של מוצר
01:25
they are investing their money.
29
73884
2088
הם ישקיעו את כספם.
01:27
A rating can range from a so-called AAA,
30
75972
2811
דירוג יכול לנוע ממה שנקרא AAA,
01:30
which means it's a top-performing product,
31
78783
2943
מה שאומר שזה מוצר בעל
הביצועים הטובים ביותר,
הביצועים הטובים ביותר,
01:33
and it can go down to the level
32
81726
2527
וזה יכול לרדת לרמה
01:36
of the so-called BBB-,
33
84253
3014
של מה שנקרא BBB מינוס,
01:39
which means it's a fairly risky investment.
34
87267
3425
מה שאומר שזאת השקעה די מסוכנת.
01:42
Rating agencies are rating companies.
35
90692
2561
סוכנויות הדירוג מדרגות חברות.
01:45
They are rating banks.
36
93253
1250
הן מדרגות בנקים.
01:46
They are rating even financial products
37
94503
2364
הן מדרגות אפילו מוצרים פיננסיים
01:48
like the infamous mortgage-backed securities.
38
96867
3075
כמו ניירות ערך מגובי-משכנתאות לשמצה.
01:51
But they can also rate countries,
39
99942
2077
אבל הן יכולות גם לדרג מדינות,
01:54
and these ratings are called sovereign ratings,
40
102019
2748
ודירוגים אלו נקראים דירוגים ריבוניים,
01:56
and I would like to focus in particular
41
104767
2357
ואני ארצה להתמקד במיוחד
01:59
on these sovereign ratings.
42
107124
2626
בדירוגים הריבוניים הללו.
02:01
And I can tell, as you're listening to me right now,
43
109750
2406
ואני יכולה לומר לכם,
שכשאתם צופים בי עכשיו,
שכשאתם צופים בי עכשיו,
02:04
you're thinking,
44
112156
1459
אתם חושבים,
02:05
so why should I really care about this, right?
45
113615
2608
אז מדוע אני צריך להיות מודאג מכך, נכון?
02:08
Be honest.
46
116223
1585
אם להיות כנה.
02:09
Well, ratings affect you.
47
117808
2289
ובכן, דירוגים משפיע עליכם.
02:12
They affect all of us.
48
120097
2162
הם משפיעים על כולנו.
02:14
If a rating agency rates a country,
49
122259
3305
אם סוכנות דירוג מדרגת מדינה,
02:17
it basically assesses and evaluates
50
125564
3275
זה למעשה מעריך
02:20
a country's debt
51
128839
1401
את חוב המדינה
02:22
and the ability and willingness of a country
52
130240
2349
ואת היכולת והנכונות של מדינה
02:24
to repay its debt.
53
132589
2341
להחזיר את חובה.
02:26
So if a country gets downgraded by a rating agency,
54
134930
2933
אז אם מדינה יורדת בדירוגה ע"י סוכנות דירוג
02:29
the country has to pay more
55
137863
2077
המדינה צריכה לשלם יותר
02:31
in order to borrow money
56
139940
1607
כדי ללוות כספים
02:33
on the international markets.
57
141547
1561
בשווקים הבינלאומיים.
02:35
So it affects you as a citizen and as a taxpayer,
58
143108
2801
אז זה משפיע עלייך כאזרח וכמשלם מיסים,
02:37
because you and your fellow countrymen
59
145909
2363
משום שאתה ובני עמך
02:40
have to pony up more in order to borrow.
60
148272
3790
צריכים להתאמץ יותר על מנת ללוות.
02:44
But what if a country can't afford to pay more
61
152062
2816
אבל מה אם מדינה לא יכולה
להרשות לעצמה לשלם יותר
להרשות לעצמה לשלם יותר
02:46
because it's maybe too expensive?
62
154878
2837
בגלל שאולי זה יקר לה מדי?
02:49
Well, then the country has less available
63
157715
2935
ובכן, אז למדינה יהיה פחות זמין
02:52
for other services, like roads, schools, healthcare.
64
160650
3662
לשירותים אחרים, כמו כבישים, בתי ספר, בריאות.
02:56
And this is the reason why you should care,
65
164312
2439
וזאת הסיבה שבגללה עלייך לדאוג,
02:58
because sovereign ratings affect everyone.
66
166751
3046
משום שדירוגים ריבוניים משפיעים על כולנו.
03:01
And that is the reason why I believe
67
169797
1661
וזאת הסיבה מדוע אני מאמינה
03:03
they should be defined as public goods.
68
171458
2956
שהם צריכים להיות מוגדרים כסחורות ציבוריות.
03:06
They should be transparent, accessible,
69
174414
2811
הם צריכים להיות שקופים, נגישים,
03:09
and available to everyone at no cost.
70
177226
4581
וזמינים לכולם ללא מחיר,
03:13
But here's the situation:
71
181807
2046
אבל הנה המקרה:
03:15
the rating agency market is dominated
72
183853
2144
סוכנות הדירוג נשלטת
03:17
by three players and three players only --
73
185997
2973
על ידי שלושה שחקנים,
שלושה שחקנים בלבד-
שלושה שחקנים בלבד-
03:20
Standard & Poor's, Moody's, and Fitch --
74
188970
2779
סטנדרד ופורס, מודיס, ופיצ'-
03:23
and we know whenever there
is a market concentration,
is a market concentration,
75
191749
2957
ואנו יודעים שכל זמן שיש שוק ריכוזי,
03:26
there is really no competition.
76
194706
1799
אין באמת תחרות.
03:28
There is no incentive to improve
77
196505
2277
לא קיים תמריץ לשפר
03:30
the quality of your product.
78
198782
2317
את איכות המוצר שלך.
03:33
And let's face it, the credit rating
agencies have contributed,
agencies have contributed,
79
201099
4249
ובוא נודה בכך, סוכנויות
דירוג האשראי תרמו,
דירוג האשראי תרמו,
03:37
putting the global economy on the brink,
80
205348
2845
להובלתה של הכלכלה הגלובלית לסף,
03:40
and yet they have to change the way they operate.
81
208193
3785
ובכל זאת הן צריכות לשנות
את הדרך שבה הן פועלות.
את הדרך שבה הן פועלות.
03:43
The second point,
82
211978
1873
הנקודה השניה,
03:45
would you really buy a car
83
213851
2022
האם באמת תקנה מכונית
03:47
just based on the advice of the dealer?
84
215873
3486
כשהינך מתבסס על עצת הסוחר בלבד?
03:51
Obviously not, right? That would be irresponsible.
85
219359
3013
ברור שלא, נכון? זה יהיה חסר אחריות.
03:54
But that's actually what's going on
86
222372
2593
אבל זה למעשה מה שמתרחש
03:56
in the rating agency sector every single day.
87
224965
3878
בסקטור סוכנויות הדירוג בכל יום.
04:00
The customers of these rating agencies,
88
228843
2749
הצרכנים של סוכנויות הדירוג הללו,
04:03
like countries or companies,
89
231592
2487
למשל חברות או מדינות,
04:06
they are paying for their own ratings,
90
234079
2426
משלמות לדירוג של עצמן,
04:08
and obviously this is creating
91
236505
1998
וברור שזה יוצר
04:10
a conflict of interest.
92
238503
2871
קונפליקט של אינטרס.
04:13
The third point is,
93
241374
2516
הנקודה השלישית היא,
04:15
the rating agencies are not really telling us
94
243890
2915
סוכנויות הדירוג לא באמת אומרות לנו
04:18
how they are coming up with their ratings,
95
246805
2638
כיצד הן הגיעו לדירוגים שלהן,
04:21
but in this day and age,
96
249443
1840
אבל בימינו אנו ובעידן הנוכחי,
04:23
you can't even sell a candy bar
97
251283
1876
אתה אפילו לא יכול למכור ממתק
04:25
without listing everything that's inside.
98
253159
3048
מבלי להכין רשימה של כל מה שבתוכו.
04:28
But for ratings, a crucial element of our economy,
99
256207
3684
אבל כשזה נוגע לדירוגים,
יסוד מכריע בכלכלה שלנו,
יסוד מכריע בכלכלה שלנו,
04:31
we really do not know
100
259891
1669
אנו באמת לא יודעים
04:33
what all the different ingredients are.
101
261560
2482
מהם כל אותם הרכיבים השונים.
04:36
We are allowing the rating agencies
102
264042
1946
אנו מרשים לסוכנויות הדירוג
04:37
to be intransparent about their work,
103
265988
2702
לנהוג בחוסר שקיפות בעבודתם,
04:40
and we need to change this.
104
268690
2062
ועלינו לשנות זאת.
04:42
I think there is no doubt that the sector
105
270752
2480
אני חושבת שאין ספק שהסקטור
04:45
needs a complete overhaul,
106
273232
1717
צריך שיפוץ מלא,
04:46
not just a trimming at the margins.
107
274949
2510
לא רק גיזום בקצוות.
04:49
I think it's time for a bold move.
108
277459
2223
אני חושבת שזהו זמן למהלך נועז.
04:51
I think it's time to upgrade the system.
109
279682
3116
אני חושבת שזהו זמן לשדרג את המערכת.
04:54
And this is why we at the Bertelsmann Foundation
110
282798
2562
ולכן, אנו בארגון-ברטלסמאן
04:57
have invested a lot of time and effort
111
285360
2822
השקענו המון זמן ומאמץ
05:00
thinking about an alternative for the sector.
112
288182
3731
בחשיבה על חלופות לסקטור.
05:03
And we have developed the first model
113
291913
2599
ופיתחנו את המודל הראשון
05:06
for a nonprofit rating agency for sovereign risk,
114
294512
5158
לסוכנות דירוג ללא מטרות
רווח לסיכונים ריבוניים,
רווח לסיכונים ריבוניים,
05:11
and we call it by its acronym, INCRA.
115
299670
4456
ואנו קוראים לה בראשי
התיבות שלה, INCRA.
התיבות שלה, INCRA.
05:16
INCRA would make a difference
116
304126
1398
INCRA תעשה שינוי
05:17
to the current system
117
305524
2427
במערכת הנוכחית
05:19
by adding another nonprofit player to the mix.
118
307951
4202
באמצעות הוספת שחקן נוסף
ללא מטרות רווח לתערובת.
ללא מטרות רווח לתערובת.
05:24
It would be based on a nonprofit model
119
312153
3449
זה יתבסס על מודל ללא כוונות רווח
05:27
that would be based on a sustainable endowment.
120
315602
3644
שיתבסס על תרומה בת קיימא.
05:31
The endowment would create income
121
319246
2124
התרומה תיצור הכנסה
05:33
that would allow us to run the operation,
122
321370
2417
שתאפשר לנו לנהל את המבצע,
05:35
to run the rating agency,
123
323787
1702
להרצת סוכנות הדירוג,
05:37
and it would also allow us
124
325489
2050
זה גם יאפשר לנו
05:39
to make our ratings publicly available.
125
327539
3685
להפוך את הדירוגים שלנו זמינים לציבור.
05:43
But this is not enough to make a difference, right?
126
331224
2703
אבל זה לא מספיק על מנת לגרום לשינוי, נכון?
05:45
INCRA would also be based on
127
333927
1873
INCRA גם תתבסס על
05:47
a very, very clear governance structure
128
335800
2578
תבנית ממשלתית מאוד מאוד ברורה
05:50
that would avoid any conflict of interest,
129
338378
2922
שתימנע מכל קונפליקט או אינטרס,
05:53
and it would include many stakeholders from society.
130
341300
4869
ותכלול בעלי עניין רבים מהחברה.
05:58
INCRA would not only be a European
131
346169
2549
INCRA לא תהייה סוכנות
דירוג אירופית בלבד
דירוג אירופית בלבד
06:00
or an American rating agency,
132
348718
2131
או אמריקאית בלבד,
06:02
it would be a truly international one,
133
350849
2364
אלא, סוכנות בינלאומית,
06:05
in which, in particular, the emerging economies
134
353213
3117
שבה, בפרט, למשקים המתעוררים
06:08
would have an equal interest,
voice and representation.
voice and representation.
135
356330
5124
יהיה קול, ייצוג ואינטרס שיוויוני.
06:13
The second big difference that INCRA would make is
136
361454
3430
השינוי הגדול השני ש-INCRA תבצע הוא
06:16
that would it base its sovereign risk assessment
137
364884
2978
שהיא תבסס את הערכת הסיכון הריבוני
06:19
on a broader set of indicators.
138
367862
2696
על מגוון רחב יותר של מדדים.
06:22
Think about it that way.
139
370558
1901
תחשבו על כך בדרך הבאה.
06:24
If we conduct a sovereign rating,
140
372459
1844
אם אנו מנהלים דירוג ריבוני,
06:26
we basically take a look at
141
374303
1617
אנחנו למעשה מתבוננים על
06:27
the economic soil of a country,
142
375920
2667
האדמה הכלכלית של המדינה,
06:30
its macroeconomic fundamentals.
143
378587
2585
היסודות המאקרו-כלכליים שלה.
06:33
But we also have to ask the question,
144
381172
2178
אולם בנוסף אנו צריכים לשאול,
06:35
who is cultivating the economic soil
145
383350
2901
מי מעבד את האדמה הכלכלית
06:38
of a country, right?
146
386266
1920
של מדינה מסויימת, נכון?
06:40
Well, a country has many gardeners,
147
388186
2160
ובכן, למדינה יש מספר גננים,
06:42
and one of them is the government,
148
390346
1818
ואחד מהם זה הממשל,
06:44
so we have to ask the question,
149
392164
2045
אז עלינו לשאול את השאלה,
06:46
how is a country governed?
150
394209
1314
איך מדינה נמשלת?
06:47
How is it managed?
151
395523
1586
איך היא מנוהלת?
06:49
And this is the reason why we have developed
152
397109
2170
וזוהי הסיבה שבגינה פיתחנו
06:51
what we call forward-looking indicators.
153
399279
3091
כפי שאנו מכנים זאת,
אינדיקטורים לצפי-עתידי.
אינדיקטורים לצפי-עתידי.
06:54
These are indicators that give you
154
402370
1667
אלו אינדיקטורים שמספקים לכם
06:56
a much better read about
155
404037
1507
קריאה הרבה יותר טובה על
06:57
the socioeconomic development of a country.
156
405544
3551
הפיתוח הסוציו-כלכלי
של מדינה מסויימת.
של מדינה מסויימת.
07:01
I hope you would agree it's important for you to know
157
409095
2758
אני מקווה שתסכימו שחשוב שתדעו
07:03
if your government is willing to invest
in renewable energy and education.
in renewable energy and education.
158
411853
7168
אם הממשלה שלכם נכונה להשקיע
באנרגיות מתחדשות והשכלה.
באנרגיות מתחדשות והשכלה.
07:11
It's important for you to know
159
419034
1725
זה חשוב שתדעו
07:12
if the government of your country
160
420759
2003
אם הממשלה של מדינתכם
07:14
is able to manage a crisis,
161
422762
1962
מסוגלת לנהל משבר,
07:16
if the government is finally able to implement
162
424724
2981
אם בסופו של דבר הממשלה מוכנה להגשים
07:19
the reforms that it's promised.
163
427705
3728
את הרפורמות שהיא הבטיחה לכם.
07:23
For example, if INCRA would rate
164
431433
1867
למשל, אם INCRA תדרג
07:25
South Africa right now,
165
433300
1954
עכשיו את דרום אפריקה,
07:27
of course we would take a very, very close look
166
435254
3457
מובן שנתבונן הרבה יותר קרוב
07:30
at the youth unemployment of the country,
167
438711
2300
באבטלת הצעירים בקרב המדינה,
07:33
the highest in the world.
168
441011
2538
הגבוהה ביותר בעולם.
07:35
If over 70 percent of a country's population
169
443549
3444
אם מעל 70 אחוזים מאוכלוסיית המדינה
07:38
under the age of 35 is unemployed,
170
446993
3591
שמתחת לגיל 35 אינה מועסקת,
07:42
of course this has a huge impact on the economy
171
450584
3096
כמובן שיש לכך השפעה ענקית על הכלכלה
07:45
today and even more so in the future.
172
453680
4294
היום ואולי יותר מכך בעתיד.
07:49
Well, our friends at Moody's,
173
457974
2275
ובכן, חברינו ב-מודיס',
07:52
Standard & Poor's, and Fitch will tell us
174
460249
2323
סטנדארד אנד פור, ופיצ' יגידו לנו
07:54
we would take this into account as well.
175
462572
3033
ניקח גם את זה בחשבון.
07:57
But guess what? We do not know
176
465605
1949
אבל נחשו מה? אנו לא יודעים
07:59
exactly how they will take this into account.
177
467554
3017
במדוייק כיצד הם יקחו זאת בחשבון.
08:02
And this leads me to the third big difference
178
470571
2351
וזה מוביל אותי לשוני הגדול השלישי
08:04
that INCRA would make.
179
472922
1704
ש-INCRA תחולל.
08:06
INCRA would not only release its ratings
180
474626
2794
INCRA לא רק תשחרר את דירוגיה
08:09
but it would also release its indicators
181
477420
2971
אלא גם תשחרר את האינדיקטורים שלה
08:12
and methodology.
182
480391
1662
ואת המתודולוגיה שלה.
08:14
So in contrast to the current system,
183
482053
2563
כלומר, בניגוד למערכת הנוכחית,
08:16
INCRA would be fully transparent.
184
484616
3515
INCRA תהייה שקופה לחלוטין.
08:20
So in a nutshell,
185
488131
1839
אז בקיצור,
08:21
INCRA would offer an alternative
186
489970
2202
INCRA תציע אלטרנטיבה
08:24
to the current system of
the big three rating agencies
the big three rating agencies
187
492172
3426
למערכת הנוכחית של שלושת
סוכנויות הדירוג הגדולות
סוכנויות הדירוג הגדולות
08:27
by adding a new, nonprofit player to the mix
188
495598
3965
על ידי הוספת שחקן חדש
ללא רווח לתערובת
ללא רווח לתערובת
08:31
that would increase the competition,
189
499563
2404
שיגביר את התחרות,
08:33
it would increase the transparency of the sector,
190
501967
2563
זה יגביר את השקיפות בסקטור,
08:36
and it would also increase the quality.
191
504530
2805
ובצד זאת גם את איכות הסקטור.
08:39
I can tell that sovereign ratings
192
507335
1968
אני יכולה לומר שדירוגים ריבוניים
08:41
may still look to you like this very small piece
193
509303
3224
עדיין עשויים להיראות לכם
כמו נתח מאוד מאוד קטן
כמו נתח מאוד מאוד קטן
08:44
of this very complex global financial world,
194
512527
4275
בעולם הפיננסי, הגלובלי והמורכב הזה,
08:48
but I tell you it's a very important one,
195
516802
2440
אבל אומר לכם שזהו נתח מאוד חשוב,
08:51
and a very important one to fix,
196
519242
2442
ונתח שחשוב מאוד לתקן אותו,
08:53
because sovereign ratings affect all of us,
197
521684
3143
משום שדירוגים ריבוניים משפיעים על כולנו,
08:56
and they should be addressed and should be defined
198
524827
3538
והם צריכים להיות מוגדרים ולקבל יחס
09:00
as public goods.
199
528365
1460
כמוצרים ציבוריים.
09:01
And this is why we are testing our model right now,
200
529825
2884
ולכן, אנו בוחנים את המודל שלנו כרגע,
09:04
and why we are trying to find out if it can
201
532709
2927
ולמה אנו מנסים למצוא אם זה
09:07
bring together a group of able and willing actors
202
535636
3203
יכנס יחדיו קבוצה של
שחקנים שמוכנים ומסוגלית
שחקנים שמוכנים ומסוגלית
09:10
to bring INCRA to life.
203
538839
2650
לעורר את INCRA לחיים.
09:13
I truly believe building up INCRA
204
541489
2611
אני באמת מאמינה שעצם הבניה של INCRA
09:16
is in everyone's interest,
205
544100
2391
היא עניינה של כולם,
09:18
and that we have the unique opportunity right now
206
546491
3570
ושכרגע יש ברשותינו את ההזדמנות המיוחדת
09:22
to turn INCRA into a cornerstone
207
550061
2569
להפוך את INCRA לאבן פינה
09:24
of a new, more inclusive financial system.
208
552630
4395
של מערכת פיננסית חדשה וכוללנית יותר.
09:29
Because for way too long,
209
557025
2568
משום שבמשך יותר מדי זמן,
09:31
we have left the big financial players on their own.
210
559593
3692
עזבנו את השחקנים הגדולים לבדם.
09:35
It's time to give them some company.
211
563285
2796
זהו זמן לארח להם חברה.
09:38
Thank you.
212
566081
2034
תודה לכם.
09:40
(Applause)
213
568115
4000
(מחיאות כפיים)
ABOUT THE SPEAKER
Annette Heuser - Rating agency reformerAnnette Heuser proposes critical reforms to loosen the iron grip of rating agencies on national credit scores.
Why you should listen
Credit rating agencies, with their power to downgrade credit ratings for entire nations, have come under intense scrutiny and recent events have put their acceptance and transparency into question. What if there was an alternative, free from the limitations and weakened legitimacy that encumbers the big three agencies?
Annette Heuser, executive director of the Washington branch of the German Bertelsmann Foundation, has created a blueprint for a new, non-profit solution to loosen the agencies’ iron grip. The International Nonprofit Credit Rating Agency (INCRA) would conduct unsolicited foreign-risk assessments, redefining sovereign ratings as a public good, and could dramatically shift the financial futures of the world.
Annette Heuser | Speaker | TED.com