ABOUT THE SPEAKER

Thomas Piketty - Economist
Thomas Piketty is an economist and professor at the Paris School of Economics. His 2014 book, "Capital in the Twenty-first Century," caused a sensation upon publication.

Why you should listen

Is the global economy accelerating toward a future that’s incompatible with democracy? In this provocative talk about inequality and wealth, economist Thomas Piketty provides new context for his groundbreaking book, Capital in the Twenty-First Century.

More profile about the speaker
Thomas Piketty | Speaker | TED.com

TEDSalon Berlin 2014

Thomas Piketty: New thoughts on capital in the twenty-first century

Thomas Piketty: Nove misli o kapitalu u 21. stoljeću.

Filmed: 2014-06-23

Readability: 4.4

1,557,059 views

Francuski ekonomist Thomas Piketty je uzrokovao senzaciju početkom 2014. svojom knjigo o jednostavnoj, brutalnoj formuli koja objašnjava ekonomsku nejednakost: r > g (sa značenjem kako je povrat kapitala - [r]eturn općenito viši od rasta gospodarstva - [g]rowth). Ovdje, prolazi kroz ogroman skup podataka koji ga navodi na zaključak: ekonomska nejednakost nije nov fenomen ali postaje sve gori, s mogućim radikalnim utjecajima.

Thomas Piketty - Economist
Thomas Piketty is an economist and professor at the Paris School of Economics. His 2014 book, "Capital in the Twenty-first Century," caused a sensation upon publication. Full bio

Double-click the English transcript below to play the video.

00:12

It's very nicelijepo to be here tonightvečeras.

0

915

1965

Jako mi je drago što sam večeras ovdje.

00:14

So I've been workingrad on the historypovijest of incomeprihod

1

2880

3716

Proučavam povijest dohotka

00:18

and wealthbogatstvo distributiondistribucija for the pastprošlost 15 yearsgodina,

2

6596

3319

i raspodjele bogatstva
zadnjih 15 godina,

00:21

and one of the interestingzanimljiv lessonslekcije

3

9915

3101

i jedna od zanimljivih lekcija

00:25

comingdolazak from this historicalpovijesni evidencedokaz

4

13016

2501

koja proizlazi iz povijesnih dokaza

00:27

is indeeddoista that, in the long runtrčanje,

5

15517

2013

uistinu je ta da,
na duge staze,

00:29

there is a tendencysklonost for
the ratestopa of returnpovratak of capitalglavni

6

17530

3720

postoji težnja da
stopa povrata kapitala

00:33

to exceedprelazi the economy'sgospodarstvo je growthrast ratestopa,

7

21250

2670

nadmašuje stopu
rasta gospodarstva,

00:35

and this tendsteži to leaddovesti to
highvisok concentrationkoncentracija of wealthbogatstvo.

8

23920

2745

što dovodi do visoke
koncentracije bogatstva.

Ne do neograničene
koncentracije bogatstva,

00:38

Not infinitebeskonačan concentrationkoncentracija of wealthbogatstvo,

9

26665

1833

00:40

but the higherviši the gappraznina betweenizmeđu r and g,

10

28498

2791

ali što je veći jaz između 'r' i 'g',

00:43

the higherviši the levelnivo of inequalitynejednakost of wealthbogatstvo

11

31289

2935

viši je stupanj nejednakosti bogatstva

00:46

towardsza whichkoji societydruštvo tendsteži to convergekonvergira.

12

34224

3207

kojeg je društvo sklono stvoriti.

00:49

So this is a keyključ forcesila that
I'm going to talk about todaydanas,

13

37431

3554

To je, dakle, ključna sila
o kojoj ću ja danas govoriti,

00:52

but let me say right away

14

40985

1969

ali dopustite mi da najprije kažem

00:54

that this is not the only importantvažno forcesila

15

42954

2330

kako to nije jedina važna sila

00:57

in the dynamicsdinamika of incomeprihod
and wealthbogatstvo distributiondistribucija,

16

45284

2473

u dinamici dohotka
i raspodjele bogatstva,

00:59

and there are manymnogi other forcessnaga that playigrati

17

47757

2025

već postoji niz drugih sila koje igraju

01:01

an importantvažno roleuloga in the long-rundugoročne dynamicsdinamika

18

49782

2981

značajnu ulogu u dugoročnoj dinamici

01:04

of incomeprihod and wealthbogatstvo distributiondistribucija.

19

52763

1575

dohotka i raspodjele bogatstva.

01:06

AlsoTakođer there is a lot of datapodaci

20

54338

1969

Također, mnoštvo podataka

01:08

that still needspotrebe to be collectedprikupljeni.

21

56307

1556

tek treba prikupiti.

01:09

We know a little bitbit more todaydanas

22

57863

2932

Danas znamo nešto više

01:12

than we used to know,
but we still know too little,

23

60795

2521

no što smo nekad znali,
ali još uvijek znamo premalo,

01:15

and certainlysigurno there are
manymnogi differentdrugačiji processesprocesi —

24

63316

2676

a zasigurno je mnogo različitih procesa --

01:17

economicekonomski, socialsocijalni, politicalpolitički —

25

65992

2298

ekonomskih, društvenih, političkih --

01:20

that need to be studiedstudirao more.

26

68290

1427

koje treba i dalje proučavati.

01:21

And so I'm going to focusfokus todaydanas on this simplejednostavan forcesila,

27

69717

2980

Danas ću se pozabaviti
ovom jednostavnom silom,

01:24

but that doesn't mean that other importantvažno forcessnaga

28

72697

2261

no to ne znači da druge važne sile

01:26

do not existpostojati.

29

74958

1204

ne postoje.

01:28

So mostnajviše of the datapodaci I'm going to presentpredstaviti

30

76162

2272

Većina podataka koje ću predstaviti

01:30

comesdolazi from this databasebaza podataka

31

78434

2205

potječe iz baze podataka

01:32

that's availabledostupno onlinena liniji:

32

80639

1260

dostupne na Internetu:

01:33

the WorldSvijet TopVrh IncomesPrihodi DatabaseBaze podataka.

33

81899

1485

Baze podataka o najvišim
dohocima u svijetu.

01:35

So this is the largestnajveći existingpostojanje

34

83384

2103

To je najveća postojeća

01:37

historicalpovijesni databasebaza podataka on inequalitynejednakost,

35

85487

2453

povijesna baza podataka o nejednakostima,

01:39

and this comesdolazi from the effortnapor

36

87940

1350

koja proizlazi iz napora

01:41

of over 30 scholarsZnanstvenici from severalnekoliko dozentucet countrieszemlje.

37

89290

3892

više od 30 stručnjaka iz
nekoliko desetaka zemalja.

01:45

So let me showpokazati you a couplepar of factsčinjenicama

38

93182

2778

Dopustite mi da vam
pokažem nekoliko činjenica

dostupnih u toj bazi podataka,

01:47

comingdolazak from this databasebaza podataka,

39

95960

1145

01:49

and then we'lldobro returnpovratak to r biggerveći than g.

40

97105

2074

a potom ćemo se vratiti
tome da je "r" veće od "g".

01:51

So factčinjenica numberbroj one is that there has been

41

99179

2510

Prva činjenica je da se dogodio

01:53

a bigvelika reversalpreokret in the orderingnaručivanje of incomeprihod inequalitynejednakost

42

101689

3051

veliki preokret u redoslijedu
prema nejednakosti dohotka

01:56

betweenizmeđu the UnitedUjedinjeni StatesDržava and EuropeEurope

43

104740

1905

između Sjedinjenih Država i Europe

01:58

over the pastprošlost centurystoljeće.

44

106645

1755

tijekom prošloga stoljeća.

02:00

So back in 1900, 1910, incomeprihod inequalitynejednakost was actuallyzapravo

45

108400

3505

Negdje 1900., 1910.,
nejednakost dohodaka bila je

osjetno viša u Europi negoli
u Sjedinjenim Državama,

02:03

much higherviši in EuropeEurope than in the UnitedUjedinjeni StatesDržava,

46

111905

2265

02:06

whereasdok todaydanas, it is a lot higherviši in the UnitedUjedinjeni StatesDržava.

47

114170

3110

dok je danas mnogo viša
u Sjedinjenim Državama.

02:09

So let me be very clearčisto:

48

117280

1666

Bit ću stoga vrlo jasan:

02:10

The mainglavni explanationobrazloženje for this is not r biggerveći than g.

49

118946

2824

Osnovno obrazloženje ovoga
nije da je "r" veće od "g".

02:13

It has more to do with changingmijenjanje supplyOpskrba and demandzahtijevajte

50

121770

3497

Puno više veze ima s
promjenom ponude i potražnje

02:17

for skillvještina, the raceutrka betweenizmeđu educationobrazovanje and technologytehnologija,

51

125267

3453

za vještinama, s utrkom između
obrazovanja i tehnologije,

02:20

globalizationglobalizacija, probablyvjerojatno more unequalnejednak accesspristup

52

128720

3580

s globalizacijom, vjerojatno s
izrazitijom nejednakošću pristupa

02:24

to skillsvještine in the U.S.,

53

132300

1606

vještinama u SAD-u,

02:25

where you have very good, very topvrh universitiessveučilišta

54

133906

2587

gdje ima vrlo dobrih,
vrhunskih sveučilišta,

02:28

but where the bottomdno partdio of the educationalobrazovni systemsistem

55

136493

2242

ali i gdje niže razine
obrazovnog sustava

nisu toliko dobre.

02:30

is not as good,

56

138735

765

02:31

so very unequalnejednak accesspristup to skillsvještine,

57

139500

2361

Dakle, vrlo nejednaka dostupnost vještina

02:33

and alsotakođer an unprecedentedbez presedana riseustati

58

141861

1919

zajedno s neviđenim rastom

02:35

of topvrh managerialupravni compensationkompenzacija of the UnitedUjedinjeni StatesDržava,

59

143780

3020

primanja visokog menadžmenta
u Sjedinjenim Državama,

02:38

whichkoji is difficulttežak to accountračun for
just on the basisosnova of educationobrazovanje.

60

146800

2850

što je teško opravdati samo obrazovanjem.

02:41

So there is more going on here,

61

149650

1954

Puno je toga ovdje u igri,

02:43

but I'm not going to talk too much about this todaydanas,

62

151604

2609

ali neću o tome previše danas govoriti

jer se želim usredotočiti na
neravnomjernu raspodjelu bogatstva.

02:46

because I want to focusfokus on wealthbogatstvo inequalitynejednakost.

63

154213

2666

02:48

So let me just showpokazati you a very simplejednostavan indicatorindikator

64

156879

2981

Pokazat ću vam jedan
vrlo jednostavan pokazatelj

02:51

about the incomeprihod inequalitynejednakost partdio.

65

159860

2350

o djelu o neravnomjernosti dohotka.

02:54

So this is the sharePodjeli of totalukupno incomeprihod

66

162210

2454

Dakle ovo je udio ukupnog dohotka

02:56

going to the topvrh 10 percentposto.

67

164664

1788

koji ide u gornjih 10 posto.

02:58

So you can see that one centurystoljeće agoprije,

68

166452

2172

Možete vidjeti kako je
prije jednog stoljeća

03:00

it was betweenizmeđu 45 and 50 percentposto in EuropeEurope

69

168624

3577

bio između 45 i 50 posto u Europi

03:04

and a little bitbit aboveiznad 40 percentposto in the U.S.,

70

172201

2738

i nešto malo iznad 40 posto
u Sjedinjenim državama.,

03:06

so there was more inequalitynejednakost in EuropeEurope.

71

174939

2271

pa je bilo više nejednakosti u Europi.

03:09

Then there was a sharpoštar declineodbiti

72

177210

2024

Nakon toga je uslijedio oštar pad

03:11

duringza vrijeme the first halfpola of the 20thth centurystoljeće,

73

179234

2531

tijekom prve polovice 20. stoljeća,

03:13

and in the recentnedavni decadedesetljeće, you can see that

74

181765

2363

a u zadnjem desetljeću,
možete vidjeti kako

03:16

the U.S. has becomepostati more unequalnejednak than EuropeEurope,

75

184128

3502

su Sjedinjene države postale
nejednakije od Europe.

03:19

and this is the first factčinjenica I just talkedRazgovarao about.

76

187630

2670

I to je prva od činjenica
o kojima govorim.

03:22

Now, the seconddrugi factčinjenica is more about wealthbogatstvo inequalitynejednakost,

77

190300

3911

Sad, druga se činjenica
više bavi nejednakošću bogatstva,

03:26

and here the centralsredišnji factčinjenica is that wealthbogatstvo inequalitynejednakost

78

194211

3090

a ovdje je središnja činjenica
kako je nejednakost bogatstva

03:29

is always a lot higherviši than incomeprihod inequalitynejednakost,

79

197301

2606

uvijek puno viša od nejednakosti dohotka,

03:31

and alsotakođer that wealthbogatstvo inequalitynejednakost,

80

199907

2385

te također kako je nejednakost bogatstva,

03:34

althoughiako it has alsotakođer increasedpovećan in recentnedavni decadesdesetljeća,

81

202292

2653

iako jest porasla u zadnjim desetljećima,

03:36

is still lessmanje extremekrajnost todaydanas

82

204945

1856

danas ipak manje ekstremna

03:38

than what it was a centurystoljeće agoprije,

83

206801

1879

nego što je bila prije stotinu godina,

03:40

althoughiako the totalukupno quantitykoličina of wealthbogatstvo

84

208680

2519

iako se ukupna količina bogatstva

03:43

relativerođak to incomeprihod has now recoveredObnova

85

211199

2025

u usporedbi s dohotkom sada oporavila

03:45

from the very largeveliki shocksšokova

86

213224

1631

od vrlo velikih šokova

uzrokovanih I. svjetskim ratom,
Velikom gospodarskom krizom,

03:46

causedizazvan by WorldSvijet WarRat I, the Great DepressionDepresija,

87

214855

2025

03:48

WorldSvijet WarRat IIII.

88

216880

1219

II. svjetskim ratom.

03:50

So let me showpokazati you two graphsgrafikoni

89

218099

2044

Pa dozvolite da vam pokažem
dva grafa

03:52

illustratingilustriraju factčinjenica numberbroj two and factčinjenica numberbroj threetri.

90

220143

2857

koji prikazuju
činjenicu broj dva i činjenicu broj tri.

03:55

So first, if you look at the levelnivo of wealthbogatstvo inequalitynejednakost,

91

223000

4390

Prvo, ako gledate razinu
nejednakosti bogatstva,

03:59

this is the sharePodjeli of totalukupno wealthbogatstvo

92

227390

3158

ovo je udio ukupnog bogatstva

04:02

going to the topvrh 10 percentposto of wealthbogatstvo holdersdržači,

93

230548

2522

koje odlazi na gornjih
10 posto imatelja,

04:05

so you can see the sameisti kindljubazan of reversalpreokret

94

233070

2709

pa možete vidjeti istu vrstu obrata

između Sjedinjenih država i
Europe koji smo imali već prije

04:07

betweenizmeđu the U.S. and EuropeEurope that we had before

95

235779

2565

04:10

for incomeprihod inequalitynejednakost.

96

238344

1676

kod nejednakosti dohotka.

04:12

So wealthbogatstvo concentrationkoncentracija was higherviši

97

240020

3550

Dakle koncentracija bogatstva je bila viša

u Europi nego u Sjedinjenim državama
prije jednog stoljeća,

04:15

in EuropeEurope than in the U.S. a centurystoljeće agoprije,

98

243570

2243

04:17

and now it is the oppositesuprotan.

99

245813

1834

a sada je obrnuto.

04:19

But you can alsotakođer showpokazati two things:

100

247647

1991

Ali također možete vidjeti dvije stvari:

04:21

First, the generalgeneral levelnivo of wealthbogatstvo inequalitynejednakost

101

249638

3701

Prvo, opća razina nejednakosti bogatstva

04:25

is always higherviši than incomeprihod inequalitynejednakost.

102

253339

2655

je uvijek viša od nejednakosti dohotka.

04:27

So rememberzapamtiti, for incomeprihod inequalitynejednakost,

103

255994

2340

Pa zapamtite, za nejednakost dohotka,

04:30

the sharePodjeli going to the topvrh 10 percentposto

104

258334

2328

udio koji ide ka gornjih deset posto

04:32

was betweenizmeđu 30 and 50 percentposto of totalukupno incomeprihod,

105

260662

4298

je između 30 i 50 posto ukupnog dohotka,

04:36

whereasdok for wealthbogatstvo, the sharePodjeli is always

106

264960

2812

dok je za bogatstvo, udio uvijek

04:39

betweenizmeđu 60 and 90 percentposto.

107

267772

2059

između 60 i 90 posto.

Dobro, dakle to je
činjenica broj jedan,

04:41

Okay, so that's factčinjenica numberbroj one,

108

269831

1516

04:43

and that's very importantvažno for what followsslijedi.

109

271347

1926

i ona je vrlo važna za ono što slijedi.

04:45

WealthBogatstvo concentrationkoncentracija is always

110

273273

1721

Koncentracija bogatstva je uvijek

04:46

a lot higherviši than incomeprihod concentrationkoncentracija.

111

274994

1879

puno viša nego koncentracija dohotka.

04:48

FactČinjenica numberbroj two is that the riseustati

112

276873

3386

Činjenica broj dva je kako rast

04:52

in wealthbogatstvo inequalitynejednakost in recentnedavni decadesdesetljeća

113

280259

2947

nejednakosti bogatstva
u zadnjim desetljećima

04:55

is still not enoughdovoljno to get us back to 1910.

114

283206

4286

i dalje nije dovoljno velik
da nas vrati nazad na 1910.

04:59

So the bigvelika differencerazlika todaydanas,

115

287492

1777

Tako da je velika razlika danas,

nejednakost bogatstva je
i dalje vrlo velika,

05:01

wealthbogatstvo inequalitynejednakost is still very largeveliki,

116

289269

1913

05:03

with 60, 70 percentposto of totalukupno wealthbogatstvo for the topvrh 10,

117

291182

3262

sa 60, 70 posto ukupnog bogatstva
u gornjih 10 posto,

05:06

but the good newsvijesti is that it's actuallyzapravo

118

294444

1845

ali dobra je vijest
kako je zapravo

05:08

better than one centurystoljeće agoprije,

119

296289

1781

bolje nego prije stoljeća,

05:10

where you had 90 percentposto in
EuropeEurope going to the topvrh 10.

120

298070

3371

kada ste imali 90% u Europi
u rukama gornjih 10 posto.

05:13

So todaydanas what you have

121

301441

1991

Danas ono što imate

05:15

is what I call the middlesrednji 40 percentposto,

122

303432

2002

je ono što nazivam srednjih 40 posto,

05:17

the people who are not in the topvrh 10

123

305434

1913

ljudi koji nisu u gornjih 10

05:19

and who are not in the bottomdno 50,

124

307347

1773

i koji nisu u donjih 50,

05:21

and what you can viewpogled as the wealthbogatstvo middlesrednji classklasa

125

309120

2266

i koje možete vidjeti kao
bogatu srednju klasu

05:23

that ownsposjeduje 20 to 30 percentposto

126

311386

3143

koja posjeduje 20 do 30 posto

ukupnog bogatstva,
nacionalnog bogatstva,

05:26

of totalukupno wealthbogatstvo, nationalnacionalna wealthbogatstvo,

127

314529

1862

05:28

whereasdok they used to be poorsiromašan, a centurystoljeće agoprije,

128

316391

3331

s obzirom na to da su
bili siromašni, prije stoljeća,

05:31

when there was basicallyu osnovi no wealthbogatstvo middlesrednji classklasa.

129

319722

2618

kada nije ni postojala
neka bogata srednja klasa.

05:34

So this is an importantvažno changepromijeniti,

130

322340

1577

To je bitna promjena,

05:35

and it's interestingzanimljiv to see that wealthbogatstvo inequalitynejednakost

131

323917

4615

i zanimljivo je vidjeti
kako se nejednakost bogatstva

05:40

has not fullypotpuno recoveredObnova to pre-Worldpred svijet WarRat I levelsrazina,

132

328532

3306

nije posve oporavila do razina
od prije I. svjetskog rata,

05:43

althoughiako the totalukupno quantitykoličina of wealthbogatstvo has recoveredObnova.

133

331838

3509

iako se ukupna količina bogatstva
oporavila.

05:47

Okay? So this is the totalukupno valuevrijednost

134

335347

1947

Dobro?
Dakle ovo je ukupna vrijednost

05:49

of wealthbogatstvo relativerođak to incomeprihod,

135

337294

2216

bogatstva u odnosu na dohodak,

05:51

and you can see that in particularposebno in EuropeEurope,

136

339510

2113

i možete vidjeti da osobito u Europi,

05:53

we are almostskoro back to the pre-Worldpred svijet WarRat I levelnivo.

137

341623

3860

gotovo smo se vratili na razinu
od prije I. svjetskog rata.

05:57

So there are really two

138

345483

1845

Tako da tu su zbilja dva

05:59

differentdrugačiji partsdijelovi of the storypriča here.

139

347328

2531

različita dijela priče.

06:01

One has to do with

140

349859

1119

Jedan se bavi s

06:02

the totalukupno quantitykoličina of wealthbogatstvo that we accumulateakumulirati,

141

350978

2442

ukupnom količinom bogatstva
koje prikupljamo,

i tu nema ničeg lošeg po sebi,
naravno,

06:05

and there is nothing badloše perpo sese, of coursenaravno,

142

353420

1678

06:07

in accumulatinggomilaju a lot of wealthbogatstvo,

143

355098

1747

u prikupljanju velike količine bogatstva,

06:08

and in particularposebno if it is more diffusedifuzno

144

356845

2868

a osobito ako je raširenije

06:11

and lessmanje concentratedkoncentriran.

145

359713

1394

i manje koncentrirano.

06:13

So what we really want to focusfokus on

146

361107

2745

Tako da je ono na što se
zbilja želimo usredotočiti

06:15

is the long-rundugoročne evolutionevolucija of wealthbogatstvo inequalitynejednakost,

147

363852

2381

dugoročna evolucija
nejednakosti bogatstva,

06:18

and what's going to happendogoditi se in the futurebudućnost.

148

366233

2300

i što će se dogoditi
u budućnosti.

06:20

How can we accountračun for the factčinjenica that

149

368533

2025

Kako možemo odgovoriti
na činjenicu da je

06:22

untildo WorldSvijet WarRat I, wealthbogatstvo inequalitynejednakost was so highvisok

150

370558

3662

do I. svjetskog rata,
nejednakost bogatstva bila toliko visoka

06:26

and, if anything, was risingrastući to even higherviši levelsrazina,

151

374220

3190

i, ako išta, rasla je
do još i viših razina,

06:29

and how can we think about the futurebudućnost?

152

377410

3327

i kako možemo razmišljati o budućnosti?

06:32

So let me come to some of the explanationsobjašnjenja

153

380737

3886

Pa dajte da dođem do nekih od objašnjenja

06:36

and speculationsšpekulacije about the futurebudućnost.

154

384623

2136

i špekulacija o budućnosti.

06:38

Let me first say that

155

386759

1595

Dajte da prvo kažem kako je

06:40

probablyvjerojatno the bestnajbolje modelmodel to explainobjasniti

156

388354

1987

vjerojatno najbolji model za objasniti

06:42

why wealthbogatstvo is so much

157

390341

2097

zašto je bogatstvo toliko puno

06:44

more concentratedkoncentriran than incomeprihod

158

392438

2186

više koncentrirano nego dohodak

06:46

is a dynamicdinamičan, dynasticdinastičkim modelmodel

159

394624

3112

je dinamičan, dinastički model

06:49

where individualspojedinci have a long horizonhorizont

160

397736

2464

gdje pojedinci imaju dugačak vidokrug

06:52

and accumulateakumulirati wealthbogatstvo for all sortsvrste of reasonsrazlozi.

161

400200

2756

i prikupljaju bogatstvo
iz svakakvih razloga.

06:54

If people were accumulatinggomilaju wealthbogatstvo

162

402956

2610

Kad bi ljudi prikupljali bogatstvo

06:57

only for life cycleciklus reasonsrazlozi,

163

405566

2003

samo iz razloga životnog ciklusa,

06:59

you know, to be ableu stanju to consumepojesti

164

407569

2013

znate, da bi bili u stanju trošiti

07:01

when they are oldstar,

165

409582

1587

kada su stari,

07:03

then the levelnivo of wealthbogatstvo inequalitynejednakost

166

411169

2373

tada bi razina nejednakosti bogatstva

07:05

should be more or lessmanje in linecrta

167

413542

2317

trebala biti više ili manje u skladu

07:07

with the levelnivo of incomeprihod inequalitynejednakost.

168

415859

1969

s razinom nejednakosti dohotka.

07:09

But it will be very difficulttežak to explainobjasniti

169

417828

1928

Ali bi bilo vrlo složeno objasniti

07:11

why you have so much more wealthbogatstvo inequalitynejednakost

170

419756

2194

zašto imate toliko više
nejednakosti bogatstva

07:13

than incomeprihod inequalitynejednakost

171

421950

1484

nego nejednakosti dohotka

07:15

with a purečist life cycleciklus modelmodel,

172

423434

1276

sa čistim modelom životnog ciklusa,

07:16

so you need a storypriča

173

424710

2031

tako da trebate priču

07:18

where people alsotakođer carebriga

174

426741

1688

gdje ljudi također brinu

07:20

about wealthbogatstvo accumulationakumulacija for other reasonsrazlozi.

175

428429

2531

o prikupljanju bogatstva
iz drugih razloga.

07:22

So typicallytipično, they want to transmitprenositi

176

430960

1924

Tipično, žele prenijeti

07:24

wealthbogatstvo to the nextSljedeći generationgeneracija, to theirnjihov childrendjeca,

177

432884

3326

bogatstvo slijedećoj generaciji,
svojoj djeci,

07:28

or sometimesponekad they want to accumulateakumulirati wealthbogatstvo

178

436210

1768

ili ponekad žele prikupiti bogatstvo

07:29

because of the prestigeprestiž, the
powervlast that goeside with wealthbogatstvo.

179

437978

2768

radi prestiža,
moći koja dolazi s bogatstvom.

Dakle moraju postojati i drugi razlozi

07:32

So there mustmora be other reasonsrazlozi

180

440746

1384

07:34

for accumulatinggomilaju wealthbogatstvo than just life cycleciklus

181

442130

1990

za prikupljanje bogatstva
osim samog životnog ciklusa

07:36

to explainobjasniti what we see in the datapodaci.

182

444120

2768

za objašnjenje onog što vidimo u podacima.

07:38

Now, in a largeveliki classklasa of dynamicdinamičan modelsmodeli

183

446888

3346

U velikom broju dinamičnih modela

07:42

of wealthbogatstvo accumulationakumulacija

184

450234

1976

prikupljanja bogatstva

07:44

with suchtakav dynasticdinastičkim motivemotiv for accumulatinggomilaju wealthbogatstvo,

185

452210

3558

s takvim dinastičkim motivom
za prikupljanje bogatstva,

07:47

you will have all sortsvrste of randomslučajan,

186

455768

2846

imat ćete svakakve nasumične,

mutiplikativne šokove.

07:50

multiplicativemultiplikativne shocksšokova.

187

458614

923

07:51

So for instanceprimjer, some familiesobitelji

188

459537

2249

Tako na primjer, neke obitelji

07:53

have a very largeveliki numberbroj of childrendjeca,

189

461786

1687

imaju vrlo velik broj djece,

07:55

so the wealthbogatstvo will be dividedpodijeljen.

190

463473

1766

pa će bogatstvo biti razdijeljeno.

07:57

Some familiesobitelji have fewermanje childrendjeca.

191

465239

1890

Neke obitelji imaju manje djece.

07:59

You alsotakođer have shocksšokova to ratesstope of returnpovratak.

192

467129

2228

Također imate šokove u stopi povrata.

Neke obitelji
stječu ogromnu količinu kapitala.

08:01

Some familiesobitelji make hugeogroman capitalglavni gainsdobici.

193

469357

2097

08:03

Some madenapravljen badloše investmentsinvesticije.

194

471454

1795

Neke su imale loša ulaganja.

08:05

So you will always have some mobilitymobilnost

195

473249

2241

Tako da ćete uvijek imati
nešto dinamike

u procesu bogaćenja.

08:07

in the wealthbogatstvo processpostupak.

196

475490

1438

Neki će se ljudi kretati gore,
neki će se ljudi kretati dolje.

08:08

Some people will movepotez up,
some people will movepotez down.

197

476928

2375

08:11

The importantvažno pointtočka is that,

198

479303

1652

Važan je trenutak taj da,

08:12

in any suchtakav modelmodel,

199

480955

1010

u svakom takvom modelu,

08:13

for a givendan varianceodstupanje of suchtakav shocksšokova,

200

481965

2556

za datu varijaciju takvih šokova,

08:16

the equilibriumravnoteža levelnivo of wealthbogatstvo inequalitynejednakost

201

484521

2036

razina ravnoteže nejednakosti bogatstva

08:18

will be a steeplystrmo risingrastući functionfunkcija of r minusminus g.

202

486557

4837

će biti strmo dižuća funkcija
'r' minus 'g'.

08:23

And intuitivelyintuitivno, the reasonrazlog why the differencerazlika

203

491394

2869

A intuitivno, razlog zašto je razlika

08:26

betweenizmeđu the ratestopa of returnpovratak to wealthbogatstvo

204

494263

1844

između stope povrata bogatstva

08:28

and the growthrast ratestopa is importantvažno

205

496107

1755

i stope rasta važna

08:29

is that initialpočetni wealthbogatstvo inequalitiesnejednakosti

206

497862

2312

je što će početne nejednakosti bogatstva

08:32

will be amplifiedpojačan at a fasterbrže pacetempo

207

500174

2391

biti pojačavane u bržem ritmu

08:34

with a biggerveći r minusminus g.

208

502565

2069

s većom razlikom 'r' i 'g'.

08:36

So take a simplejednostavan exampleprimjer,

209

504634

1474

Pa uzmite jednostavan primjer,

08:38

with r equalsjednak fivepet percentposto and g equalsjednak one percentposto,

210

506108

3766

s 'r' jednakim pet posto
i 'g' jednakim jedan posto,

posjednici bogatstva trebaju
reinvestirati samo

08:41

wealthbogatstvo holdersdržači only need to reinvestreinvestirati

211

509874

2108

08:43

one fifthpeti of theirnjihov capitalglavni incomeprihod to ensureosigurati

212

511982

2639

jednu petinu svog dohotka
od kapitala da osiguraju

08:46

that theirnjihov wealthbogatstvo risesdiže as fastbrzo

213

514621

2733

da im bogatstvo raste onoliko brzo

08:49

as the sizeveličina of the economyEkonomija.

214

517354

1913

koliko raste i gospodarstvo.

08:51

So this makesmarke it easierlakše

215

519267

1383

To olakšava

08:52

to buildizgraditi and perpetuateProduži largeveliki fortunessreća

216

520650

1766

izgradnju i održavanje krupnih imanja

08:54

because you can consumepojesti fourčetiri fifthspetine,

217

522416

1955

jer možete konzumirati četiri petine,

08:56

assuminguz pretpostavku zeronula taxporez,

218

524371

1739

pod pretpostavkom nikakvog poreza,

08:58

and you can just reinvestreinvestirati one fifthpeti.

219

526110

1661

i možete reinvestirati jednu petinu.

08:59

So of coursenaravno some familiesobitelji
will consumepojesti more than that,

220

527771

2588

Dakle naravno neke će obitelji
potrošiti više od toga,

09:02

some will consumepojesti lessmanje, so there will be

221

530359

1743

neke će potrošiti manje,
pa će biti

09:04

some mobilitymobilnost in the distributiondistribucija,

222

532102

1755

neke dinamike u razdiobi,

09:05

but on averageprosječan, they only need to reinvestreinvestirati one fifthpeti,

223

533857

2846

ali u prosjeku,
trebaju reinvestirati samo petinu,

09:08

so this allowsomogućuje highvisok wealthbogatstvo inequalitiesnejednakosti to be sustainedneprekidan.

224

536703

3769

što omogućuje visokim
nejednakostima u bogatstvu da se održe.

09:12

Now, you should not be surprisediznenađen

225

540472

2497

Sad, ne biste trebali biti iznenađeni

09:14

by the statementizjava that r can be biggerveći than g foreverzauvijek,

226

542969

3536

tvrdnjom kako 'r' može biti veći od 'g'
zauvijek,

zato jer, zapravo,
je to ono što se događalo

09:18

because, in factčinjenica, this is what happeneddogodilo

227

546505

1616

09:20

duringza vrijeme mostnajviše of the historypovijest of mankindčovječanstvo.

228

548121

2071

kroz većinu povijesti čovječanstva.

09:22

And this was in a way very obviousočigledan to everybodysvi

229

550192

3351

I to je bilo na neki način
vrlo očito svakome

iz jednostavnog razloga,
koji je kako je rast bio

09:25

for a simplejednostavan reasonrazlog, whichkoji is that growthrast

230

553543

1778

09:27

was closeblizu to zeronula percentposto

231

555321

2188

blizu nula posto

09:29

duringza vrijeme mostnajviše of the historypovijest of mankindčovječanstvo.

232

557509

1621

kroz većinu povijesti čovječanstva.

09:31

GrowthRast was maybe 0.1, 0.2, 0.3 percentposto,

233

559130

3532

Rast je bio možda 0,1, 0,2, 0,3 posto,

09:34

but very slowusporiti growthrast of populationpopulacija

234

562662

1996

ali vrlo spor rast populacije

09:36

and outputizlaz perpo capitastanovniku,

235

564658

1997

i proizvodnje po glavi,

09:38

whereasdok the ratestopa of returnpovratak on capitalglavni

236

566655

1884

dok stopa povrata kapitala

09:40

of coursenaravno was not zeronula percentposto.

237

568539

1856

naravno nije bila nula posto.

Bila je, za zemljišnu imovinu,
koja je bila

09:42

It was, for landzemljište assetsimovina, whichkoji was

238

570395

2036

09:44

the traditionaltradicionalan formoblik

239

572431

1809

tradicionalni oblik

09:46

of assetsimovina in preindustrialpredindustrijskih societiesdruštva,

240

574240

2401

imovine u predindustrijskim društvima,

09:48

it was typicallytipično fivepet percentposto.

241

576641

1763

bila je tipično pet posto.

09:50

Any readerčitač of JaneJane AustenAusten would know that.

242

578404

3786

Svaki će čitatelj Jane Austin znati kako,

09:54

If you want an annualgodišnji incomeprihod of 1,000 poundsfunti,

243

582190

2908

želite li godišnji dohodak od 1.000 funti,

trebali biste imati vrijednost kapitala

09:57

you should have a capitalglavni valuevrijednost

244

585098

1642

09:58

of 20,000 poundsfunti so that

245

586740

1856

od 20.000 funti zato jer

10:00

fivepet percentposto of 20,000 is 1,000.

246

588596

2550

pet posto od 20.000 iznosi 1.000.

10:03

And in a way, this was

247

591146

2017

I na neki način, to je bio

10:05

the very foundationtemelj of societydruštvo,

248

593163

1778

sam temelj društva,

10:06

because r biggerveći than g

249

594941

3035

jer 'r' veći od 'g'

10:09

was what alloweddopušteno holdersdržači of wealthbogatstvo and assetsimovina

250

597976

4124

je ono što je omogućavalo
posjednicima bogatstva i imanja

10:14

to liveživjeti off theirnjihov capitalglavni incomeprihod

251

602100

2690

da žive od svog kapitalnog dohotka

10:16

and to do something elsedrugo in life

252

604790

2700

te da čine nešto drugo u životu

10:19

than just to carebriga about theirnjihov ownvlastiti survivalopstanak.

253

607490

3195

osim puke brige o preživljavanju.

10:22

Now, one importantvažno conclusionzaključak

254

610685

2160

Sad, jedan je bitan zaključak

10:24

of my historicalpovijesni researchistraživanje is that

255

612845

1991

mojeg istraživanja povijesti taj kako

10:26

modernmoderan industrialindustrijski growthrast did not changepromijeniti

256

614836

2711

moderni industrijski rast nije promijenio

10:29

this basicosnovni factčinjenica as much as one mightmoć have expectedočekuje se.

257

617547

2824

ove temeljne činjenice onoliko
koliko bi se moglo očekivati.

10:32

Of coursenaravno, the growthrast ratestopa

258

620371

1679

Naravno, stopa rasta

10:34

followingsljedeći the IndustrialIndustrijske RevolutionRevolucija

259

622050

1808

nakon Industrijske revolucije

10:35

roseruža, typicallytipično from zeronula to one to two percentposto,

260

623858

4322

je narasla,
tipično od nula do jedan ili dva posto,

10:40

but at the sameisti time, the ratestopa of returnpovratak

261

628180

1930

ali istovremeno, stopa povrata

10:42

to capitalglavni alsotakođer roseruža

262

630110

1645

kapitala je također narasla

10:43

so that the gappraznina betweenizmeđu the two

263

631755

2425

tako da se jaz između to dvoje

10:46

did not really changepromijeniti.

264

634180

1456

zapravo nije promijenio.

10:47

So duringza vrijeme the 20thth centurystoljeće,

265

635636

2250

Dakle tijekom 20. stoljeća

10:49

you had a very uniquejedinstvena combinationkombinacija of eventsdogađaji.

266

637886

2644

imali ste jedinstvenu kombinaciju
događaja.

10:52

First, a very lownizak ratestopa of returnpovratak

267

640530

2017

Prvo, vrlo nisku stopu povrata

10:54

dueuslijed to the 1914 and 1945 warrat shocksšokova,

268

642547

3016

radi ratnih šokova iz 1914. i 1945.,

10:57

destructionrazaranje of wealthbogatstvo, inflationinflacija,

269

645563

2305

uništenja bogatstva, inflacije

bankrota tijekom Velike gospodarske krize,

10:59

bankruptcystečaj duringza vrijeme the Great DepressionDepresija,

270

647868

1980

11:01

and all of this reducedsmanjen

271

649848

1665

i sve je to smanjilo

11:03

the privateprivatna ratestopa of returnpovratak to wealthbogatstvo

272

651513

1750

privatnu stopu povrata bogatstva

11:05

to unusuallyneobično lownizak levelsrazina

273

653263

1895

na neobično niske razine

11:07

betweenizmeđu 1914 and 1945.

274

655158

2339

između 1914. i 1945.

11:09

And then, in the postwarposlijeratni periodrazdoblje,

275

657497

1836

A potom, u poslijeratnom razdoblju,

11:11

you had unusuallyneobično highvisok growthrast ratestopa,

276

659333

3237

imali ste neuobičajeno visoku stopu rasta,

11:14

partlydjelimično dueuslijed to the reconstructionrekonstrukcija.

277

662570

2374

dijelom radi obnove.

11:16

You know, in GermanyNjemačka, in FranceFrancuska, in JapanJapan,

278

664944

1925

Znate, u Njemačkoj, Francuskoj i Japanu,

11:18

you had fivepet percentposto growthrast ratestopa

279

666869

1551

imali ste stopu rasta pet posto

11:20

betweenizmeđu 1950 and 1980

280

668420

3150

između 1950. i 1980.

11:23

largelyu velikoj mjeri dueuslijed to reconstructionrekonstrukcija,

281

671570

1643

u velikoj mjeri radi obnove,

11:25

and alsotakođer dueuslijed to very largeveliki demographicdemografski growthrast,

282

673213

2351

a također
i radi vrlo velikog demografskog rasta,

11:27

the BabyBeba BoomBum CohortKohorta effectposljedica.

283

675564

2141

učinka Baby Booma.

11:29

Now, apparentlyočigledno that's not going to last for very long,

284

677705

2438

Sad, očito to neće trajati jako dugo,

11:32

or at leastnajmanje the populationpopulacija growthrast

285

680143

1675

ili se barem za rast populacije

11:33

is supposedtrebala to declineodbiti in the futurebudućnost,

286

681818

2768

pretpostavlja da će pasti u budućnosti,

11:36

and the bestnajbolje projectionsprojekcije we have is that

287

684586

3656

a najbolja predviđanja
koje imamo su kako će

11:40

the long-rundugoročne growthrast is going to be closerbliže

288

688242

1828

dugoročni rast biti bliži

11:42

to one to two percentposto

289

690070

1423

jedan do dva posto

11:43

ratherradije than fourčetiri to fivepet percentposto.

290

691493

1946

prije nego četiri do pet posto.

11:45

So if you look at this,

291

693439

2677

Pa ako pogledate na ovo,

11:48

these are the bestnajbolje estimatesprocjene we have

292

696116

2141

ovo su najbolje procjene koje imamo

11:50

of worldsvijet GDPBDP-A growthrast

293

698257

1656

o rastu svjetskog BDP-a

11:51

and ratestopa of returnpovratak on capitalglavni,

294

699913

2359

i stopi povrata kapitala,

prosječnih stopa povrata kapitala,

11:54

averageprosječan ratesstope of returnpovratak on capitalglavni,

295

702272

2088

pa možete vidjeti kako
tijekom najvećeg dijela

11:56

so you can see that duringza vrijeme mostnajviše

296

704360

1068

11:57

of the historypovijest of mankindčovječanstvo,

297

705428

1517

povijesti čovječanstva,

11:58

the growthrast ratestopa was very smallmali,

298

706945

1613

stopa je rasta bila niska,

12:00

much lowerdonji than the ratestopa of returnpovratak,

299

708558

1834

puno niža od stope povrata,

12:02

and then duringza vrijeme the 20thth centurystoljeće,

300

710392

2362

a onda tijekom 20. stoljeća,

12:04

it is really the populationpopulacija growthrast,

301

712754

2171

zapravo su rast populacije,

12:06

very highvisok in the postwarposlijeratni periodrazdoblje,

302

714925

2272

vrlo visok u poslijeratnom razdoblju,

12:09

and the reconstructionrekonstrukcija processpostupak

303

717197

1600

i proces obnove

12:10

that broughtdonio growthrast

304

718797

1573

bili ono što je dovelo rast

12:12

to a smallermanji gappraznina with the ratestopa of returnpovratak.

305

720370

3071

do manjeg jaza prema stopi povrata.

12:15

Here I use the UnitedUjedinjeni NationsNaroda populationpopulacija projectionsprojekcije,

306

723441

3523

Ovdje koristim populacijska predviđanja
Ujedinjenih naroda,

12:18

so of coursenaravno they are uncertainnesiguran.

307

726964

2476

i naravno da su ona nesigurna.

12:21

It could be that we all startpočetak

308

729440

1391

Može biti da ćemo svi početi

12:22

havingima a lot of childrendjeca in the futurebudućnost,

309

730831

2106

imati puno djece u budućnosti,

12:24

and the growthrast ratesstope are going to be higherviši,

310

732937

2765

i da će stope rasta postajati sve više,

12:27

but from now on,

311

735702

1249

ali za sada,

12:28

these are the bestnajbolje projectionsprojekcije we have,

312

736951

2802

ovo su najbolja predviđanja koja imamo,

12:31

and this will make globalglobalno growthrast

313

739753

1934

i ovo će učiniti da se globalni rast

12:33

declineodbiti and the gappraznina betweenizmeđu

314

741687

2756

smanji i da jaz među

12:36

the ratestopa of returnpovratak go up.

315

744443

2003

stopama povrata naraste.

12:38

Now, the other unusualneuobičajen eventdogađaj

316

746446

2862

Sad, drugi je neobičan događaj

12:41

duringza vrijeme the 20thth centurystoljeće

317

749308

1671

tijekom 20. stoljeća

12:42

was, as I said,

318

750979

1329

bio, kako rekoh,

12:44

destructionrazaranje, taxationoporezivanje of capitalglavni,

319

752308

2316

uništenje, oporezivanje kapitala,

12:46

so this is the pre-taxprije oporezivanja ratestopa of returnpovratak.

320

754624

2735

dakle ovo je stopa povrata prije poreza.

12:49

This is the after-taxnakon oporezivanja ratestopa of returnpovratak,

321

757359

2979

Ovo je stopa povrata nakon poreza,

12:52

and after destructionrazaranje,

322

760338

1566

i nakon uništenja,

12:53

and this is what broughtdonio

323

761904

1777

a ovo je što je dovelo

12:55

the averageprosječan ratestopa of returnpovratak

324

763681

1688

prosječnu stopu povrata

12:57

after taxporez, after destructionrazaranje,

325

765369

1789

nakon poreza, nakon uništenja,

12:59

belowispod the growthrast ratestopa duringza vrijeme a long time periodrazdoblje.

326

767158

2420

ispod stope rasta tijekom dugog razdoblja.

13:01

But withoutbez the destructionrazaranje,

327

769578

1674

Ali bez uništenja,

13:03

withoutbez the taxationoporezivanje, this
would not have happeneddogodilo.

328

771252

2475

bez oporezivanja,
ovo se ne bi dogodilo.

13:05

So let me say that the balanceravnoteža betweenizmeđu

329

773727

3243

Pa dajte da kažem
kako ravnoteža između

13:08

returnsvraća on capitalglavni and growthrast

330

776970

2356

povrata kapitala i rasta

13:11

dependsovisi on manymnogi differentdrugačiji factorsčimbenici

331

779326

1862

ovisi o puno različitih čimbenika

13:13

that are very difficulttežak to predictpredvidjeti:

332

781188

2085

koje je vrlo teško predvidjeti:

13:15

technologytehnologija and the developmentrazvoj

333

783273

2115

tehnologija i razvoj

13:17

of capital-intensivekapitalno intenzivne techniquesTehnike.

334

785388

2584

kapitalno-intenzivnih tehnika.

13:19

So right now, the mostnajviše capital-intensivekapitalno intenzivne sectorssektora

335

787972

3019

Upravo sada,
naj kapitalno-intenzivniji sektori

13:22

in the economyEkonomija are the realstvaran estateimanje sectorsektor, housingkućište,

336

790991

3376

u gospodarstvu su
sektor nekretnina, stambena gradnja,

13:26

the energyenergija sectorsektor, but it could be in the futurebudućnost

337

794367

2862

energetski sektor,
ali može biti u budućnosti

13:29

that we have a lot more robotsroboti in a numberbroj of sectorssektora

338

797229

3712

kako ćemo imati puno više robota
u više sektora

13:32

and that this would be a biggerveći sharePodjeli

339

800941

1889

i da će to biti veći dio

13:34

of the totalukupno capitalglavni stockzaliha that it is todaydanas.

340

802830

1910

ukupne zalihe kapitala
nego što je danas.

13:36

Well, we are very fardaleko from this,

341

804740

1994

Dobro, vrlo smo daleko od toga,

13:38

and from now, what's going on

342

806734

1766

i za sad, što se događa

13:40

in the realstvaran estateimanje sectorsektor, the energyenergija sectorsektor,

343

808500

1789

u sektoru nekretnina, u energetici

13:42

is much more importantvažno for the totalukupno capitalglavni stockzaliha

344

810289

2126

je puno važnije za ukupnu zalihu kapitala

13:44

and capitalglavni sharePodjeli.

345

812415

1134

i udio u kapitalu.

13:45

The other importantvažno issueizdanje

346

813549

2033

Drugo važno pitanje je

kako postoje razmjerni učinci
u upravljanju portfolijem,

13:47

is that there are scaleljestvica effectsefekti
in portfolioportfelj managementupravljanje,

347

815582

2150

13:49

togetherzajedno with financialfinancijska complexitysloženost,

348

817732

2419

zajedno s financijskom složenošću,

13:52

financialfinancijska deregulationderegulacija,

349

820151

1450

financijskom deregulacijom,

13:53

that make it easierlakše to get higherviši ratesstope of returnpovratak

350

821601

2709

koji olakšavaju dobivanje
viših stopa povrata

13:56

for a largeveliki portfolioportfelj,

351

824310

1627

za krupni portfolio,

13:57

and this seemsčini se to be particularlynaročito strongjak

352

825937

2663

a to se čini kao osobito jako

za milijardere,
vlasnike krupnog kapitala.

14:00

for billionairesmilijardera, largeveliki capitalglavni endowmentszaklade.

353

828600

1982

14:02

Just to give you one exampleprimjer,

354

830582

2290

Samo da vam dam jedan primjer,

14:04

this comesdolazi from the ForbesForbes billionairemilijarder rankingsljestvici

355

832872

3333

ovo dolazi iz Forbesovih lista milijardera

14:08

over the 1987-2013 periodrazdoblje,

356

836205

3330

iz perioda 1987. - 2013.,

14:11

and you can see the very topvrh wealthbogatstvo holdersdržači

357

839535

2788

i možete vidjeti kako je
sam vrh držitelja bogatstva

14:14

have been going up at sixšest, sevensedam percentposto perpo yeargodina

358

842323

3117

rastao po šest, sedam posto godišnje

14:17

in realstvaran termsUvjeti aboveiznad inflationinflacija,

359

845440

2391

u stvarnim odnosima iznad inflacije,

14:19

whereasdok averageprosječan incomeprihod in the worldsvijet,

360

847831

2372

dok prosječni dohodak u svijetu,

prosječno bogatstvo u svijetu,

14:22

averageprosječan wealthbogatstvo in the worldsvijet,

361

850203

1363

14:23

have increasedpovećan at only two percentposto perpo yeargodina.

362

851566

3383

je raslo samo po dva posto godišnje.

14:26

And you find the sameisti

363

854949

1729

I nalazite isto

za vlasnike velikih sveučilišta --

14:28

for largeveliki universitysveučilište endowmentszaklade —

364

856678

1276

14:29

the biggerveći the initialpočetni endowmentszaklade,

365

857954

2268

što su veće početne zadužbine,

14:32

the biggerveći the ratestopa of returnpovratak.

366

860222

2068

viša je stopa povrata.

14:34

Now, what could be doneučinio?

367

862290

1678

Sad, što se može učiniti?

14:35

The first thing is that I think we need

368

863968

2396

Prva je stvar što mislim da trebamo

14:38

more financialfinancijska transparencyprozirnost.

369

866364

2115

više financijske transparentnosti.

14:40

We know too little about globalglobalno wealthbogatstvo dynamicsdinamika,

370

868479

3841

Znamo premalo
o globalnoj dinamici bogatstva,

14:44

so we need internationalmeđunarodna transmissionprijenos

371

872320

1900

pa trebamo međunarodno prenošenje

14:46

of bankbanka informationinformacija.

372

874220

1262

bankovnih informacija.

14:47

We need a globalglobalno registryregistra of financialfinancijska assetsimovina,

373

875482

2686

Trebamo globalni registar
financijske imovine,

14:50

more coordinationkoordinacija on wealthbogatstvo taxationoporezivanje,

374

878168

2491

više koordinacije
oko oporezivanja bogatstva,

14:52

and even wealthbogatstvo taxporez with a smallmali taxporez ratestopa

375

880659

3112

te bi čak i porez na bogatstvo
s malenom poreznom stopom

14:55

will be a way to produceproizvoditi informationinformacija

376

883771

2216

bio način stvaranja informacije

14:57

so that then we can adaptprilagoditi our policiespolitika

377

885987

2682

tako da možemo prilagoditi naše politike

15:00

to whateveršto god we observepromatrati.

378

888669

1836

bilo kome koga promatramo.

15:02

And to some extentopseg, the fightborba

379

890505

1838

I u nekom obujmu, borbu

15:04

againstprotiv taxporez havensutočišta

380

892343

1481

potiv poreznih rajeva

15:05

and automaticAutomatsko transmissionprijenos of informationinformacija

381

893824

1815

a automatsko prenošenje informacije

15:07

is pushingguranje us in this directionsmjer.

382

895639

1851

nas gura u tom smjeru.

Sad, postoje i drugi načini
preraspodjele bogatstva,

15:09

Now, there are other waysnačine to redistributeponovo razdijeliti wealthbogatstvo,

383

897490

2324

15:11

whichkoji it can be temptingprimamljivo to use.

384

899814

2957

koji su primamljivi za korištenje.

15:14

InflationInflacija:

385

902771

1356

Inflacija:

15:16

it's much easierlakše to printotisak moneynovac

386

904127

1699

puno je lakše tiskati novac

nego pisati porezni zakon,
tako da je to vrlo primamljivo.

15:17

than to writepisati a taxporez codekodirati, so that's very temptingprimamljivo,

387

905826

2155

15:19

but sometimesponekad you don't know
what you do with the moneynovac.

388

907981

2120

Ali ponekad ne znamo
što činite s novcem.

15:22

This is a problemproblem.

389

910101

1647

To je problem.

15:23

ExpropriationEksproprijacija is very temptingprimamljivo.

390

911748

1863

Izvlaštenje je vrlo primamljivo.

Kad vam se učini kako
su neki ljudi postali prebogati,

15:25

Just when you feel some people get too wealthybogat,

391

913611

2261

15:27

you just expropriateeksproprijaciju them.

392

915872

1294

samo ih izvlastite.

15:29

But this is not a very efficientučinkovit way

393

917166

1712

Ali to nije vrlo učinkovit način

15:30

to organizeorganizirati a regulationregulacija of wealthbogatstvo dynamicsdinamika.

394

918878

2833

za organizaciju regulacije
dinamike bogatstva.

15:33

So warrat is an even lessmanje efficientučinkovit way,

395

921711

2479

Rat je čak i manje učinkovit način,

15:36

so I tendskloni to preferradije progressiveprogresivan taxationoporezivanje,

396

924190

2336

tako da preferiram
progresivno oporezivanje,

15:38

but of coursenaravno, historypovijest — (LaughterSmijeh) —

397

926526

2574

ali naravno, povijest -- (smjeh) --

povijest će izmisliti svoje
najbolje načine,

15:41

historypovijest will inventizumiti its ownvlastiti bestnajbolje waysnačine,

398

929100

1735

15:42

and it will probablyvjerojatno involveobuhvatiti

399

930835

1698

a ti će najvjerojatnije uključiti

15:44

a combinationkombinacija of all of these.

400

932533

1734

kombinaciju svih ovih.

15:46

Thank you.

401

934267

1866

Hvala vam.

15:48

(ApplausePljesak)

402

936133

2137

(Pljesak)

15:50

BrunoBruno GiussaniGiussani: ThomasThomas PikettyPiketty. Thank you.

403

938270

5559

Bruno Giussani: Thomas Piketty. Hvala vam.

Thomas, želim vas pitati
dva ili tri pitanja,

15:55

ThomasThomas, I want to askpitati you two or threetri questionspitanja,

404

943829

1879

15:57

because it's impressiveimpresivan how you're
in commandnaredba of your datapodaci, of coursenaravno,

405

945708

3859

jer je upečatljivo kako
upravljate vašim podacima, naravno,

16:01

but basicallyu osnovi what you suggestpredložiti is

406

949567

3794

ali u osnovi ono što predlažete je kako

je rastuća koncentracija bogatstva

16:05

growingrastući wealthbogatstvo concentrationkoncentracija is kindljubazan of

407

953361

1573

16:06

a naturalprirodni tendencysklonost of capitalismkapitalizam,

408

954934

1924

prirodna sklonost kapitalizma,

16:08

and if we leavenapustiti it to its ownvlastiti devicesuređaji,

409

956858

3538

te ako ju pustimo vlastitom uređenju,

16:12

it maysvibanj threatenprijete the systemsistem itselfsebe,

410

960396

2240

može zaprijetiti samom sustavu,

tako da vi predlažete
kako moramo djelovati

16:14

so you're suggestingsugerirajući that we need to actčin

411

962636

1726

16:16

to implementimplementirati policiespolitika that redistributeponovo razdijeliti wealthbogatstvo,

412

964362

3038

te provoditi politike
koje preraspodjeljuju bogatstvo,

uključujući one
koje smo upravo vidjeli:

16:19

includinguključujući the onesone we just saw:

413

967400

1721

16:21

progressiveprogresivan taxationoporezivanje, etcitd.

414

969121

1471

progresivno oporezivanje, itd.

16:22

In the currentstruja politicalpolitički contextkontekst,

415

970592

2139

U sadašnjem političkom kontekstu,

16:24

how realisticrealno are those?

416

972731

1991

koliko su one realne?

16:26

How likelyVjerojatno do you think that it is

417

974722

1811

Koliko mislite da je vjerojatno

16:28

that they will be implementedprovoditi?

418

976533

1744

kako će biti provedene?

Thomas Piketty:
Dobro, znate, mislim

16:30

ThomasThomas PikettyPiketty: Well, you know, I think

419

978277

1211

16:31

if you look back throughkroz time,

420

979488

1781

ako gledate unazad kroz vrijeme,

16:33

the historypovijest of incomeprihod, wealthbogatstvo and taxationoporezivanje

421

981269

2651

povijest dohotka, bogatstva i oporezivanja

16:35

is fullpuni of surpriseiznenađenje.

422

983920

1602

je puna iznenađenja.

16:37

So I am not terriblyužasno impressedimpresioniran

423

985522

2605

Tako da nisam strašno impresioniran

16:40

by those who know in advancenapredovati

424

988127

1568

onima koji unaprijed znaju

16:41

what will or will not happendogoditi se.

425

989695

1631

što se hoće ili neće dogoditi.

16:43

I think one centurystoljeće agoprije,

426

991326

1704

Mislim da bi prije jednog stoljeća

16:45

manymnogi people would have said

427

993030

1569

brojni ljudi rekli

kako se progresivno oporezivanje dohotka
nikad neće dogoditi

16:46

that progressiveprogresivan incomeprihod taxationoporezivanje would never happendogoditi se

428

994599

2138

16:48

and then it happeneddogodilo.

429

996737

1520

a onda se dogodilo.

16:50

And even fivepet yearsgodina agoprije,

430

998257

1989

A čak i prije pet godina,

16:52

manymnogi people would have said that bankbanka secrecytajnost

431

1000246

2352

brojni bi ljudi rekli
kako će bankarska tajna

16:54

will be with us foreverzauvijek in SwitzerlandŠvicarska,

432

1002598

2025

biti s nama zauvijek u Švicarskoj,

16:56

that SwitzerlandŠvicarska was too powerfulsnažan

433

1004623

1788

kako je Švicarska premoćna

16:58

for the restodmor of the worldsvijet,

434

1006411

1489

za ostatak svijeta,

a onda je odjednom bilo potrebno
svega nekoliko američkih sankcija

16:59

and then suddenlyiznenada it tookuzeo a fewnekoliko U.S. sanctionssankcije

435

1007900

2961

17:02

againstprotiv SwissŠvicarski banksbanke for a bigvelika changepromijeniti to happendogoditi se,

436

1010861

2622

protiv švicarskih banaka
da se dogode velike promjene,

17:05

and now we are movingkreće towardprema

437

1013483

1703

i sad se krećemo ka

većoj financijskoj transparentnosti.

17:07

more financialfinancijska transparencyprozirnost.

438

1015186

1676

17:08

So I think it's not that difficulttežak

439

1016862

4281

Tako da ne mislim da je toliko teško

17:13

to better coordinatekoordinirati politicallypolitičko.

440

1021143

2469

bolje se politički koordinirati.

17:15

We are going to have a treatyugovor o

441

1023612

2058

Imat ćemo sporazum

17:17

with halfpola of the worldsvijet GDPBDP-A around the tablestol

442

1025670

3049

s pola svjetskog BDP oko stola

17:20

with the U.S. and the EuropeanEuropski UnionUnije,

443

1028719

2002

sa SAD-om i Europskom unijom,

17:22

so if halfpola of the worldsvijet GDPBDP-A is not enoughdovoljno

444

1030721

2126

pa ako pola svjetskog BDP nije dovoljno

17:24

to make progressnapredak on financialfinancijska transparencyprozirnost

445

1032847

2666

da se napravi napredak
u financijskoj transparentnosti,

17:27

and minimalminimalan taxporez for multinationalmultinacionalna corporatekorporativni profitsdobit,

446

1035513

4084

i minimalni porez
na višenacionalni korporativni profit,

17:31

what does it take?

447

1039597

1664

onda što treba?

17:33

So I think these are not technicaltehnička difficultiespoteškoće.

448

1041261

3623

Tako da ne mislim
kako su ovo tehničke poteškoće.

17:36

I think we can make progressnapredak

449

1044884

1924

Mislim kako možemo stvoriti napredak

17:38

if we have a more pragmaticpragmatičan
approachpristup to these questionspitanja

450

1046808

2587

ako imamo pragmatičniji
pristup ovim pitanjima

17:41

and we have the properodgovarajuće sanctionssankcije

451

1049395

1901

i imao prikladne sankcije

17:43

on those who benefitkorist from financialfinancijska opacityneprozirnost.

452

1051296

2991

spram onih kojima
pogoduje financijska neprovidnost.

17:46

BGBG: One of the argumentsargumenti

453

1054287

1653

BG: Jedan od argumenata

17:47

againstprotiv your pointtočka of viewpogled

454

1055940

1433

protiv vaše točke gledišta

17:49

is that economicekonomski inequalitynejednakost

455

1057373

1442

je kako ekonomska nejednakost

17:50

is not only a featuresvojstvo of capitalismkapitalizam
but is actuallyzapravo one of its enginesmotori.

456

1058815

3637

nije samo odlika kapitalizma
nego je zapravo jedan od njegovih motora.

17:54

So we take measuresmjere to lowerdonji inequalitynejednakost,

457

1062452

2801

Tako da provođenje mjera
koje smanjuju nejednakost,

17:57

and at the sameisti time we lowerdonji growthrast, potentiallypotencijalno.

458

1065253

2407

u isto vrijeme smanjuje i rast,
potencijalno.

17:59

What do you answerodgovor to that?

459

1067660

1560

Kako odgovarate na to?

18:01

TPTP: Yeah, I think inequalitynejednakost

460

1069220

1729

TP: Da, mislim kako nejednakost

18:02

is not a problemproblem perpo sese.

461

1070949

1889

nije problem po sebi.

18:04

I think inequalitynejednakost up to a pointtočka

462

1072838

2040

Mislim kako je nejednakost do neke točke

18:06

can actuallyzapravo be usefulkoristan for innovationinovacija and growthrast.

463

1074878

2652

zapravo može biti
korisna za inovaciju i rast.

18:09

The problemproblem is, it's a questionpitanje of degreestupanj.

464

1077530

2193

Problem je, pitanje je stupnja.

18:11

When inequalitynejednakost getsdobiva too extremekrajnost,

465

1079723

2544

Kada nejednakost postane ekstremna,

18:14

then it becomespostaje uselessbeskoristan for growthrast

466

1082267

2889

tada postaje beskorisna za rast

18:17

and it can even becomepostati badloše

467

1085156

1462

i čak može postati i loša

18:18

because it tendsteži to leaddovesti to highvisok perpetuationodržavanje

468

1086618

3057

jer teži dovesti do održavanja visoke

18:21

of inequalitynejednakost over time

469

1089675

1636

nejednakosti tijekom vremena

18:23

and lownizak mobilitymobilnost.

470

1091311

1866

i niskoj pokretljivosti.

18:25

And for instanceprimjer, the kindljubazan of wealthbogatstvo concentrationskoncentracije

471

1093177

3286

I na primjer,
vrsta koncentracije bogatstva

18:28

that we had in the 19thth centurystoljeće

472

1096463

2877

koju smo imali u 19. stoljeću

18:31

and prettyprilično much untildo WorldSvijet WarRat I

473

1099340

1925

i otprilike sve do I. svjetskog rata

18:33

in everysvaki EuropeanEuropski countryzemlja

474

1101265

1765

u svakoj europskoj zemlji

18:35

was, I think, not usefulkoristan for growthrast.

475

1103030

2094

nije bila korisna za rast.

18:37

This was destroyeduništen by a combinationkombinacija

476

1105124

2102

To je bilo uništeno kombinacijom

18:39

of tragictragičan eventsdogađaji and policypolitika changespromjene,

477

1107226

2341

tragičnih događaja i političkih promjena,

18:41

and this did not preventspriječiti growthrast from happeningdogađa.

478

1109567

2272

i to nije sprečavalo da se događa rast.

18:43

And alsotakođer, extremekrajnost inequalitynejednakost can be badloše

479

1111839

3443

I također, ekstremna nejednakost
može biti loša

18:47

for our democraticdemokratski institutionsinstitucije

480

1115282

2198

za naše demokratske ustanove

18:49

if it createsstvara very unequalnejednak accesspristup to politicalpolitički voiceglas,

481

1117480

2383

ako stvara vrlo nejednak
pristup političkom glasu,

18:51

and the influenceutjecaj of privateprivatna moneynovac

482

1119863

1865

a utjecaj privatnog novca

18:53

in U.S. politicspolitika, I think,

483

1121728

2002

u politici Sjedinjenih Država je, mislim,

18:55

is a matterstvar of concernbriga right now.

484

1123730

2540

važno trenutno pitanje.

18:58

So we don't want to returnpovratak to that kindljubazan of extremekrajnost,

485

1126270

3076

Tako da ne želimo povratak
na onu vrstu ekstremne

19:01

pre-Worldpred svijet WarRat I inequalitynejednakost.

486

1129346

2090

nejednakosti od prije I. svjetskog rata.

19:03

HavingNakon što a decentpristojan sharePodjeli of the nationalnacionalna wealthbogatstvo

487

1131436

3674

Imati pristojan udjel
nacionalnog bogatstva

19:07

for the middlesrednji classklasa is not badloše for growthrast.

488

1135110

3390

u rukama srednjeg sloja
nije loše za rast.

19:10

It is actuallyzapravo usefulkoristan

489

1138500

1281

Zapravo je korisno

19:11

bothoba for equityDionički kapital and efficiencyefikasnost reasonsrazlozi.

490

1139781

3084

jednako iz razloga
pravičnosti i učinkovitosti.

BG: Rekao sam na početku

19:14

BGBG: I said at the beginningpočetak

491

1142865

1665

kako je vaša knjiga bila kritizirana.

19:16

that your bookrezervirati has been criticizedkritizirao.

492

1144530

2109

Nešto vaših podataka je bilo kritizirano.

19:18

Some of your datapodaci has been criticizedkritizirao.

493

1146639

1241

Nešto od vaših izbora skupova podataka
je bilo kritizirano.

19:19

Some of your choiceizbor of datapodaci setssetovi has been criticizedkritizirao.

494

1147880

2466

19:22

You have been accusedoptuženik of cherry-pickingtrešnja-branje datapodaci

495

1150346

1876

Bili ste optuženi kako pomno
birate podatke

19:24

to make your casespis. What do you answerodgovor to that?

496

1152222

2737

da podržite svoj pogled.
Kako odgovarate na to?

TP: Dobro, odgovaram
kako sam vrlo sretan

19:26

TPTP: Well, I answerodgovor that I am very happysretan

497

1154959

1927

19:28

that this bookrezervirati is stimulatingpoticanje debatedebata.

498

1156886

2467

da ova knjiga potiče raspravu.

19:31

This is partdio of what it is intendednamijenjen for.

499

1159353

2481

To je dio onoga čemu je namjenjena.

19:33

Look, the reasonrazlog why I put all the datapodaci onlinena liniji

500

1161834

3294

Gledajte,
razlog zašto stavljam podatke online

19:37

with all of the detaileddetaljne computationračunanje

501

1165128

1846

sa svim detaljnim izračunima

19:38

is so that we can have
an openotvoren and transparenttransparentan

502

1166974

2334

je tako da možemo imati
otvorenu i transparentnu

19:41

debatedebata about this.

503

1169308

1669

debatu oko ovog.

19:42

So I have respondedodgovorila pointtočka by pointtočka

504

1170977

1766

Tako da sam odgovorio točku po točku

19:44

to everysvaki concernbriga.

505

1172743

1792

na svaki problem.

19:46

Let me say that if I was to rewriteprepisati the bookrezervirati todaydanas,

506

1174535

3113

Kad bih danas ponovno pisao knjigu

19:49

I would actuallyzapravo concludezaključiti

507

1177648

1541

zaključio bih, zapravo,

19:51

that the riseustati in wealthbogatstvo inequalitynejednakost,

508

1179189

2194

da je rast nejednakosti
u raspodjeli bogatstva,

19:53

particularlynaročito in the UnitedUjedinjeni StatesDržava,

509

1181383

1927

posebice u Sjedinjenim Državama,

19:55

has been actuallyzapravo higherviši
than what I reportizvješće in my bookrezervirati.

510

1183310

2373

bio viši no što ja u knjizi iznosim.

19:57

There is a recentnedavni studystudija by SaezSaez and ZucmanZucman

511

1185683

3245

Nedavna studija Saeza i Zucmana

pokazuje, uključujući nove podatke

20:00

showingpokazivanje, with newnovi datapodaci

512

1188928

1592

kojima ja nisam raspolagao
dok sam pisao knjigu,

20:02

whichkoji I didn't have at the time of the bookrezervirati,

513

1190520

1777

20:04

that wealthbogatstvo concentrationkoncentracija in the U.S. has risenuskrsnuo

514

1192297

2527

da je koncentracija bogatstva
u SAD-u porasla

20:06

even more than what I reportizvješće.

515

1194824

1936

i više no što ja u knjizi tvrdim.

Bit će u budućnosti i drugih podataka.

20:08

And there will be other datapodaci in the futurebudućnost.

516

1196760

2031

Neki od njih pokazivat će
u različitim smjerovima.

20:10

Some of it will go in differentdrugačiji directionssmjerovi.

517

1198791

2151

20:12

Look, we put onlinena liniji almostskoro everysvaki weektjedan

518

1200942

4099

Gotovo svakoga tjedna objavljujemo

20:17

newnovi, updatedažurirana seriesniz on the
WorldSvijet TopVrh IncomePrihoda DatabaseBaze podataka

519

1205041

2934

nove, ažurne podatke na
World Top Income Database

20:19

and we will keep doing so in the futurebudućnost,

520

1207975

1900

i nastavit ćemo to činiti,

20:21

in particularposebno in emergingu nastajanju countrieszemlje,

521

1209875

2306

osobito u zemljama u nastajanju,

20:24

and I welcomeDobrodošli all of those who want to contributedoprinijeti

522

1212181

2929

a ja pozdravljam sve one
koji žele doprinijeti

20:27

to this datapodaci collectionkolekcija processpostupak.

523

1215110

2346

u ovom procesu prikupljanja podataka.

20:29

In factčinjenica, I certainlysigurno agreesložiti

524

1217456

2808

Nesumnjivo se slažem

20:32

that there is not enoughdovoljno

525

1220264

1614

da nema dovoljno

20:33

transparencyprozirnost about wealthbogatstvo dynamicsdinamika,

526

1221878

1878

informaciji o dinamici bogatstva,

i dobar način da dođemo
do boljih podataka

20:35

and a good way to have better datapodaci

527

1223756

1915

20:37

would be to have a wealthbogatstvo taxporez

528

1225671

1865

bio bi oporezivanje bogatstva,

s niskom poreznom stopom u početku,

20:39

with a smallmali taxporez ratestopa to beginpočeti with

529

1227536

1571

20:41

so that we can all agreesložiti

530

1229107

2339

kako bismo se svi mogli složiti

20:43

about this importantvažno evolutionevolucija

531

1231446

1564

oko tog značajnog napretka

20:45

and adaptprilagoditi our policiespolitika to whateveršto god we observepromatrati.

532

1233010

3327

i prilagoditi naše politike
onome što ćemo uočavati.

20:48

So taxationoporezivanje is a sourceizvor of knowledgeznanje,

533

1236337

2062

Prema tome, oporezivanje je izvor znanja,

20:50

and that's what we need the mostnajviše right now.

534

1238399

2936

a ono nam je trenutno najpotrebnije.

20:53

BGBG: ThomasThomas PikettyPiketty, merciMerci beaucouppuno.

535

1241335

1815

BG: Thomas Piketty, veliko hvala.

20:55

Thank you.
TPTP: Thank you. (ApplausePljesak)

536

1243150

4000

Hvala vam.
TP: Hvala vama. (Pljesak)

Translated by Stjepan Mateljan
Reviewed by Mislav Ante Omazić - EFZG

ABOUT THE SPEAKER

Thomas Piketty - Economist
Thomas Piketty is an economist and professor at the Paris School of Economics. His 2014 book, "Capital in the Twenty-first Century," caused a sensation upon publication.

Why you should listen

Is the global economy accelerating toward a future that’s incompatible with democracy? In this provocative talk about inequality and wealth, economist Thomas Piketty provides new context for his groundbreaking book, Capital in the Twenty-First Century.

More profile about the speaker
Thomas Piketty | Speaker | TED.com

THE ORIGINAL VIDEO ON TED.COM

Thomas Piketty: Nove misli o kapitalu u 21. stoljeću. | TED Talk | TED.com